周三发布了一系列重要经济指标，数据表明，美国经济活动和劳动力市场再次加速改善，但总体通胀确实已升至31年来的最高水平。不过，这对美元指数都构成重大利多，美元指数大幅上涨升至去年7月初以来的最高水平。非美货币全线暴跌，纽元、欧元和澳元跌幅居前。

周四，尽管美元指数从高位小幅回落，但非美货币仍然表现疲软。 欧元继续受到鸽派央行和第四波疫情的压制，英镑继续因为央行的不确定性而缺乏方向并且交投清淡，纽元因本次加息幅度不及预期跌幅继续扩大。

▉ 央行动态

① 美联储

1.1 会议纪要

日内公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)11月会议纪要显示，美联储(Fed)官员对通胀的担忧加剧，一些官员呼吁加速缩减资产购买(Taper)。

会议纪要称，美国(USA)经济已经取得“实质性进一步进展”，可以逐步退出大规模债券购买计划。纪要称：“美联储多位与会者指出，如果通胀继续高于FOMC目标水平，委员会应准备好调整资产购买步伐并上调联邦基金利率目标区间，时间早于参与者目前的预期。”

FOMC这种明显的鹰派转变成为推动美元指数攀升的关键动力之一。截至发稿时，ICE美元指数报96.765，下跌0.11%，仍处于16个月以来的最高水平。

>> 瑞穗银行(Mizuho Bank)的策略师谭博恩表示：“价格上涨加上美国就业人数增加，表明美联储下次会议的态度可能更加鹰派。”

>> 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示：“他们将在12月加速缩减。如果他们想要在缩减和加息之间留下一段时间，这种想法要排除。现在看来经济增长率很可能会超过6%，并可能在第四季度接近7%。经济强劲而过热。这不是一件坏事。这是一个繁荣。你无法逃避它。美联储必须调整。这是有道理的，我们拥有强大的经济。”

>> Dreyfus&Mellon的首席经济学家文森特·莱因哈特表示：“我们预计美联储不会决定加快缩减。我们正处于市场参与者超越自己的阶段。美联储官员所做的一切就是说他们希望有选择。我认为他们希望在这种情况下听起来更加鹰派。如果市场参与者认为央行对通胀一无所知并且会落后于曲线，会发生什么......他们陷入的悖论是说话鹰派，但他们可能不必那么鹰派。事实上，他们已经开始每个月削减150亿，这是先例。但我不认为他们提高缩债的规模，除非他们想发出非常强烈的信号。改变资产购买将发出非常强烈的信号，因为它是一种生硬的工具。他们可能不想诉诸这种举措。”

1.2 官员讲话

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)周三表示，美联储在12月会议上考虑加速缩减是合理的。

她说：“如果事情继续按照既有趋势发展，那么我将完全支持加速缩减的步伐。今天这样说还为时过早。我正在仔细研究这些数据(非农和通胀)，并期待着在12月进行审议。”

>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：“戴利的言论表明，FOMC现在的力量平衡已经转向鹰派。此前已经有3位票委明确表示支持加速缩债。”

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的经济主管塔帕斯·斯特里克兰表示：“美国经济保持钛金地位。这提振了美元。通常鸽派的戴利的略微鹰派评论也是一个因素。”

1.3 鲍威尔获得连任

白宫周一表示，美国总统拜登(Joe Bide)已经决定提名鲍威尔(Jerome Powell)担任下一届美联储主席，同时提名布雷纳德(Lael Brainard)担任下一届副主席。

>> 道明证券(TD Securities)的策略师吉姆·奥沙利文表示：“我们认为重新提名鲍威尔让美元暂时得到支撑。我们认为美元可以保持坚挺，因为市场正在消化更快缩减的前景。我们仍然认为历史正在重演，市场对加息的定价过于激进，经济增长放缓以及2022年的通胀可能会让美联储官员在寻求 充分就业方面保持耐心。也就是说，我们预计未来2个月的数据不会突然大幅走弱，因此美联储官员至少听起来/看起来更鹰派的压力只会在短期内增加，包括在确认 提名的听证会和12月点阵图上出现。”

>> 激石集团(Pepperstone Group)的研究主管克里斯·韦斯顿表示：“美元多头对任命鲍威尔为美联储主席和布雷纳德为副主席表示赞赏。无论如何，结果并不出人意料，但市场已经解除了对更鸽派的人事变动和潜在的布雷纳德任命的对冲，而且 市场已经定价将于2022年6月首次加息，可能性升至96%，并预计全年将加息2.8次。”

② 欧洲央行

欧洲央行(ECB)管委员成员罗伯特·霍尔兹曼周三表示，央行可能仅暂停其1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划(PEPP)，而不是在3月到期后结束该计划。

他说：“这将是为了保持灵活性，以防在经济受到冲击时需要使用该工具，这绝对是可能的，但并不是我们的基本预期。”

同时，决策者法比奥·帕内塔表示，央行不会对通胀反应过度，相反，如果是“坏的”通胀，甚至可能需要放松政策来应对。

他说，欧洲央行绝不能过早收紧货币政策，以应对“纯粹暂时性因素”造成的通胀飙升。过早退出刺激措施可能会损害欧元区(EARN)经济并抑制需求。

更多的耐心：交易员们已经放弃了对欧洲央行明年加息10个基点的押注 _By Bloomberg

此前，副行长路易斯·德金多斯周二表示，引发欧洲通胀的因素正变得更具结构性，同时影响经济复苏。他说，虽然供应瓶颈和能源成本上升本质上是暂时的，但通胀并未像欧洲央行预期的那样缓解。

他表示，这种情况也导致做出经济预测的不确定性更大。他说：“央行不断指出，近几个月的通胀是暂时的。然而，我们也看到近几个月来，这些供应因素变得更具结构性、更持久。”

欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)上周五表示，即使面临“不受欢迎且令人痛苦的”通胀，也不应过早收紧货币政策，因为这可能会阻碍经济复苏。她还暗示，明年将继续购债。

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的策略师罗德里戈·卡特里尔表示：“欧洲和欧洲经济的韧性存在问​​号，周末出现的抗议活动和感染率加剧了这种情况。在这种背景下，很难看到美元受到任何损害 。最近强劲的美国数据和美联储官员的鹰派言论进一步突显了这种势头。”

>> 丹斯克银行(Danske Bank)的首席分析师詹斯·彼得·索伦森表示：“2022年加息似乎太过分了。当前的通胀可能是暂时的，预计欧洲央行将在2023年之后上调借贷成本。脆弱的欧洲经济复苏和新冠肺炎病例再次上升突显了央行需要保持耐心。”

>> 汇丰银行(HSBC)的经济学家西蒙·威尔斯表示：“疫情相关封锁加上长期的供应中断，可能会导致欧洲央行下个月维持宽松的货币政策，加息可能还有很长的路要走。挑战还没有结束。不仅是疫情的发展，政策制定者所做的决定也将继续决定复苏的力度。”

③ 纽储行

新西兰储备银行(RBNZ)在2个月内第2次加息，暗示需要比此前预期更快地收紧政策，以遏制通胀和可持续的就业增长。

正如大多数经济学家所预期的那样，由行长阿德里安·奥尔领导的央行货币政策委员会周三将官方现金利率提高了25个基点至0.75%。

纽储行在纪要中表示：“油价上涨、运输成本上升和供应短缺的影响加剧了近期通胀。鉴于目前的国内产能限制，这些直接的相对价格冲击可能会导致更普遍的价格上涨。”

央行发布的新预测显示，到2022年底，现金利率将升至2%，比3个月前的预测提前1年。并预计到2023年将升至2.5%。

对于利率前景，央行称：“委员会预计现金利率将需要逐步提高，并且在经济如预期发展的情况下，现金利率需要上调至中性利率之上。”

>> 凯投宏观(Capital Economics)的经济学家本·乌迪表示：“鉴于经济过热，我们认为新西兰央行的行动还远未结束。我们预计央行明年将继续加息，到明年年中加息至2.0%左右。”

④ 英格兰银行

英国央行行长贝利(Andrew Bailey)表示，英国(GBR)经济活动正在放缓，供应侧的问题正在推高价格，突显了关于通胀是否是“暂时”的辩论。

贝利强化了格兰银行(BoE)的首席经济学家裴休的观点，他表示，解决阻碍全球经济增长的供应链问题不是央行的工作。

他表示：“许多通胀问题的直接原因在于供应方面，而货币政策不会直接解决这些问题。政策调整不会让我们得到更多的汽油、更多的计算机芯片、更多的卡车司机。”

机构投资者的英镑净空头寸升至两年来的最高水平 _By Bloomberg

根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，对冲基金对英镑的看法处于12月以来最悲观的水平，净空头头寸升至2年来最高水平。

英国央行本月将基准利率维持在0.1%，令市场感到震惊，因为此前央行发出的信号让交易员认为肯定会加息。交易员预计央行将在12月加息，但最近英国央行行长贝利和首席经济学家休·皮尔的讲话，让交易员不敢确定央行将在下个月作何选择。

英国央行自独立以来从未在12月加息 _By Bloomberg

美国银行(Bank of America)、荷兰合作银行和法国兴业银行(Societe Generale)的策略师都认为年底该货币几乎与当前水平相当，为1.34美元。

然而，加拿大帝国商业银行(CIBC)的外汇策略主管杰里米·斯特雷奇表示，该行将英镑/美元的年终目标价预测下调至1.33美元，而几周前为1.38美元，因为美元走强和英国央行的不确定性。策略师乔丹罗切斯特表示，野村国际(Nomura International)也做出了同样的预测。

>> 荷兰合作银行(Rabobank)的外汇策略主管简·福利表示：“鉴于疫情和退欧(Brexit)的不确定性，以及对近期加息可能是一个政策错误的担忧挥之不去，这种看跌情绪可能表明对英国增长前景的担忧。”

>> 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的欧洲货币策略主管斯蒂芬·加洛表示 ：“未来两个月英镑/美元可能跌至1.29美元的低点，较当前水平下跌近4%。英国非常容易受到全球经济趋势的影响。有迹象表明供应链障碍开始缓解，但总体经济逆风似乎有所增加。”

⑤ 新冠疫情

截止发稿时，约翰斯霍普金斯大学的数据显示，全球新冠确诊病例升至2.59亿，死亡517万。

德国新确诊/死亡病例飙升 _By Arcgis.com

欧洲大陆第四波疫情开始蔓延。意大利(ITA)周三晚间宣布，将采取更严格的限制措施。同时，德国(GER)新冠死亡人数突破10万。本周，奥地利(AUT)开始实施全国封锁。

多数机构认为，疫情的最新发展对欧元尤其不利。截止发稿时，CME欧元仍处于16个月以来的最低水平，报1.12130，小幅反弹0.10%。

>> 德意志银行(Deutsche Bank)的分析师吉姆·里德表示：“一些受影响较小的国家其新确诊病例也呈上升趋势，包括法国、意大利和英国(GBR)。因此，这些国家的政府也必须采取措施，这可能是关键，并将对经济和市场造成很大的影响。”

>> 荷兰国际集团(ING)的经济学家弗兰齐斯卡·比尔表示：“过去几年的经历已经表明，‘安全或有保障’是一种错觉，并可能很快被事态发展所超越。进一步的限制措施将在我们进入新的一年时经济停滞的风险增加。 随着更多的欧元区国家重新陷入封锁，第四波疫情也不可能很快达到峰值。尽管该地区的通胀率不断上升，但这可能为一些欧元区央行官员推动延长该计划提供了一个理由。”

>> 荷兰合作银行(Rabobank)的外汇策略主管简·福利表示：“欧元区的疫情、经济增长前景和地缘政治担忧相结合，支持避险资产。欧元/美元最近跌破1.15的水平以及随后的下跌迫使我们进一步下调对该货币对的预期。我们预计到明年年中该货币对将维持在1.12附近。”

▉ 经济数据

① PCE

美国商务部经济分析局(BEA)公布的个人消费支出价格指数(PCE)显示，9月，美国的职位空缺为1,043.8万，高于市场预期，且与上月相比仅下降了0.1万。同时，辞职率飙升至3%，辞职人数高达440万，创历史新高。

美国商务部经济分析局(BEA)核心消费支出价格指数(CPCE)年率数据 (2021年10月) 美国核心PCE价格指数年率   (单位：%)

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里表示：“美国通胀正在扩大和加速。通胀正在蔓延至更多的项目，因为供应无法跟上刺激政策推动的强劲需求，迫使更多企业将不断上涨的成本转嫁出去。”

>> 加拿大帝国商业银行经济研究所(CIBC)的经济学家凯瑟琳·加斯提克表示：“这份报告将给美联储留下更多疑问，即他们能让通胀持续多长时间。”

>> FHN Financial的首席经济学家克里斯·洛表示：“通胀 率略低于预期，但仍相当糟糕。”

② 其他数据

由于感恩节假期，周三发布了一系列经济数据。这些数据表明，美国经济正在加速扩张，而劳动力市场已经恢复到疫情前的水平。

美国劳工部(DoL)公布的申领失业保险金人数周报(UIWC)显示， 最近一周初请失业金人数降至19.9万，这是1969年以来的最低水平。

美国劳工部(DOL)初次申请失业金人数 (截至2021年11月6日) 美国初请失业金人数 预测   (单位：万人)

>> E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示：“本周，申请失业金人数大大减少，这是一个受欢迎的信号，表明尽管市场对美债收益率上升和新确诊病例飙升感到不安，但复苏仍然强劲。”

同时，美国第三季度的国内生产总值(GDP)增长率为2.1%，略高于市场预期。耐用品订单小幅下降0.5%，基本符合预期。

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

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