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FedWatch解决就业难题还是直面通胀风险？美联储正在玩一个危险游戏 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.06.26 01:50 美联储(Fed)的政策制定者正在就何时退出宽松货币政策展开激烈辩论，他们在哪个因素构成更大风险的问题上存在分歧 - - 就业缺口仍然很大，还是潜在的通胀冲击。 一方面是达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)，周四他们分别警告说，通胀可能会上升并保持在高位的时间比许多决策者预期的更长。 布拉德说：“政策制定者将不得不在未来几个月和几个季度考虑到这种新风险。” 在18位决策者中，有7位支持在2022年加息，他们就是其中的2位。其他11位支持在2023年或更晚的时候加息。
点阵图显示美联储预计将在2023年加息两次 _By Reuters 另一边是纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)、费城联储主席哈克(Patrick Harker)和里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)，他们周四表示，有数百万人因疫情危机仍处于失业状态。 巴尔金表示，真正的充分就业仍然“在某个地方”，许多人可能会在秋季重返劳动力市场，从而解决许多雇主现在所说的劳动力短缺问题。 同时，他表示，通胀可能会在第四季度消退，这在很大程度上是因为企业将通过增加供应来平抑价格，他说：“解决高价的好方法是高价。” 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在通胀预期上升时就一再表示，通胀将是暂时的，并以劳动力市场远未恢复作为维持宽松政策的理由。 哈克周四说，仍有1,060万个就业岗位尚未恢复，距离充分就业还很遥远。 毫无疑问的是，这场辩论的赌注很高。 如果通胀是更大的威胁，那么等太久才退出刺激政策可能会使价格螺旋上升，从而削弱家庭购买力并拖累经济增长。 如果劳动力市场是更严重的问题，那么过早地退出宽松政策可能会使数百万人永远无法重返工作岗位。 去年疫情危机爆发以来，充分就业和稳定物价这两个目标几乎是和谐共存的。美联储将利率降至接近零的水平并且每月购买1200亿美元的资产，以推动招聘和推升通胀。 但现在，随着经济快速重启和供应无法跟上需求激增，上个月消费者价格指数(CPI)飙升5%，是2008年以来的最高水平。某些商品的价格上涨更快，培根比一年前上涨18%汽车上涨30%。 除了对此类价格上涨可能持续存在的担忧之外，一些决策者还怀疑是否能在利率上升之前真正填补就业空缺。 卡普兰周四指出，自疫情爆发以来，已有250万或更多55岁以上人退休，不清楚多少人将重返工作岗位。他还表示，还有150万人因为育儿或照顾老人而无法工作。他认为，在这种情况下，即使失业率处于5.8%的水平，也不代表劳动力市场不够紧张。 他表示，尽管通胀上升的某些部分是暂时的，但他认为，他对明年通胀率为2.4%或2.5%的预测存在“上行风险”，远高于美联储2%的目标。 卡普兰表示，这是美联储应该“尽早”开始削减资产购买规模的原因之一，以温和地减少刺激，避免以后不得不猛踩刹车。他表示，持续购买超过不必要的资产也可能加剧金融市场的失衡。 但这不是纽约联储主席威廉姆斯的看法。 威廉姆斯在史坦顿岛学院的一个活动中说：“一旦复苏更加完全并且经济处于非常好的状态，那么我们就可以恢复低利率并使它们恢复到更正常的水平。现在还不是时候，因为经济离充分就业还很远。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：OxfordEconomics | 新闻源：Reuters ---END---
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