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FedWatch

FOMC会议预览：美联储会继续讨论缩减QE，但不会公布任何相关细节

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.07.27 09:11

美联储(Fed)已暗示，随着经济继续复苏，将逐步退出超宽松货币政策。但到目前为止，央行并就还是开始这一进程提供任何线索。

疫情危机(Covid-19)爆发之后，美联储将利率降至接近零的水平，并且每月购买1,200亿美元的国债和资产抵押证券(MBS)。央行此前表示，本轮政策退出将首先缩减资产购买(QE)，随后加息。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于周二和周三举行会议，以评估其货币政策立场。预计央行会将短期利率维持在接近零的水平，将讨论的重点转向缩减QE上。但美联储观察人士预计，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)不会就缩减QE的时间表分享太多细节。

美联储的资产负债表已膨胀至8.2万亿美元 _By Yahoo

RSM的首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯表示：“他们可能会就缩减QE进行一些讨论。但我的感觉是，围绕Delta变体的风险上升，这将压低经济增长预期，为美联储提供了更多的空间来推迟实施不可避免的事情。”

德意志银行研究部(Deutsche Bank)的马修·卢泽蒂表示，鲍威尔周三下午可能会说，关于缩减QE的讨论有所增加，他预计鲍威尔“不会发出即将做出决定的信号”。

对于美联储而言，暂不宣布缩减QE相关细节将使其具有灵活性，因为经济及复苏仍面临Delta变体蔓延带来的下行风险。央行还希望看到更多的数据，包括周四的第二季度经济增长率，下周五的7月就业形势报告(ESR)，以评估经济状况。

▉ 缩减QE的时间表

尽管如此，就缩减QE的时间表，华尔街已经建立了基本一致的预期。

高盛(Goldman Sachs)预计美联储将在8月怀俄明州杰克逊霍尔举行的会议或9月下一次FOMC会议上“首次暗示”缩减QE，随后在12月正式宣布缩减QE的具体计划。这与荷兰国际集团(ING)和摩根大通(JPMorgan)的预期相似。

不过，德意志银行的卢泽蒂预测，宣布缩减QE可能会提前一点 - - 在美联储11月3日的FOMC会议上正式宣布。

▉ 同步还是优先退出MBS购买

在缩减QE的具体安排上有一个重要问题：按比例缩减国债和MBS的购买量，还是优先缩减MBS的购买量。

美国房地产市场目前已成火爆，全国房价涨幅已经达到创纪录水平，6月房地产均价已攀升至36.3万美元，这是1999年1月以来的最高水平。

鲍威尔强调，购买MBS旨在加强美联储降低利率的承诺，而不是直接提振房地产。但其他央行决策者认为，应该优先缩减MBS购买量。

这可能有几种方式。例如，瑞信(Credit Suisse)建议美联储在“今年晚些时候”开始缩减MBS购买量，并在“2022年初”缩减国债购买量。

波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)有另一个想法：以同等规模缩减国债和MBS购买量。如果是100亿美元/月的缩减量，国债需要八个月，MBS只需要四个月。

他说：“这意味着我们会在停止国债购买之前就停止MBS购买。”并补充说，美联储应该“关注房地产行业”。FedWatch >>

主题：FOMC会议前瞻  | 评论：RSM  DeutscheBank  Goldman  | 新闻源：Yahoo

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