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拜登任命鲍威尔继续担任美联储主席，布雷纳德升任为美联储的副主席，市场鹰派预期升高

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.11.23 11:37

隔夜在美国总统拜登(Joe Bide)宣布任命鲍威尔(Jerome Powell)继续担任美联储主席后，这一消息引发市场鹰派反应，市场对首次加息的预期从2022年7月提前到2022年6月，为迄今以来最鹰派预期。美元、美债收益率涨，黄金跌。

同时拜登政府提名美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)升任为美联储的“二把手”副主席。拜登的这一决定与市场预期大体吻合。此外拜登将监管副主席的职位单独空缺，这是一个关键角色，旨在监管银行和华尔街公司。据白宫称，拜登计划在12月初宣布理事会空缺席位的人选。

拜登表示：“美联储有两个关键的目标。首先是实现就业最大化，让尽可能多的美国人工作。第二是保持低通胀和稳定，要实现这些目标，需要耐心、技巧和独立性。并且提名还需要避免被政治化。”

在获得连任美联储主席的提名后，鲍威尔承​​诺：“我知道，通胀维持高位的话将会给美国家庭带来损失，尤其是那些无法应付日益高涨的食品、住房和交通等必需品成本的家庭。我将使用美联储的工具来帮助就业和支持经济，对抗快速上涨的消费者价格，并防止更高的通胀变得根深蒂固。”

美联储新任“二把手”布雷纳德则表示，将会重点关注确保就业状态恢复充分。布雷纳德称：“我会把美国人的就业情况作为我在美联储工作的核心，这将会降低通货膨胀率。”

▉ 鲍威尔连任意味着什么？

①意味着货币政策将保持一致性

在美国开始收紧货币政策之际，提名鲍威尔连任美联储主席有助于保持央行政策的一致性。而如果选择布雷纳德需要一些时间才能正式上任，这可能会推迟许多政策转变。

货币政策主张方面，鲍威尔和布雷纳德均有较高的通胀容忍度，允许通胀率暂时高于美联储的长期目标。2020年8月鲍威尔修订美联储的货币政策框架，布雷纳德便是重要的贡献者之一。今年夏季，鲍威尔和布雷纳德也一致认为高通胀反映的是少数行业供需不匹配，是暂时性的。

而在加息节奏上，鲍威尔鸽派，布雷纳德更鸽派。布雷纳德被广泛视为联邦公开市场委员会最为鸽派的成员，如果就任，或将保持更长时间的相对宽松环境。但鲍威尔对加息也保有充足耐心，重视就业恢复，且重视程度有所上升。11月宣布缩减资产购买(QE)后，鲍威尔强调，缩减并不意味着会很快加息，希望不阻碍未来潜在的就业增长。另外，从“缩减恐慌”中吸引教训后，鲍威尔对货币政策的处理更灵活。

>> FBB Capital Partners的研究主管麦克·贝利称：“随着拜登对鲍威尔投下信任票，投资者在周一盘初松了一口气，“由于股市处于历史高位，投资者希望变化尽可能小，鲍威尔连任就带来了这样的好消息。”

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②鹰派立场已经展露，货币政策将加速转变

在消除了对重新提名的一些担忧之后，可能使鲍威尔本人更加放松，并可能像一些观察人士确信的那样采取货币扩张程度下降的政策。

>> 美国银行(Bank of America)的利率策略主管马克·卡巴纳表示：“今天的声明应该允许美联储进行调整，承认通胀带来的上行风险，他们可以开始讨论他们将如何应对，此前，在许多方面，由于提名决定的不确定性，美联储决策者 在做出这一政策转折时受到一些限制。”

分析指出，鲍威尔采取更鹰派立场的大门已经打开，货币政策将加速转变。

>> Stifel Nicolaus的首席经济学家林赛·皮耶扎表示："布雷纳德的任命将花费更多时间，而任命鲍威尔则能给美联储决策层更多时间转向更收紧货币的立场。"

▉ 市场观点

>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家格雷格·达科表示：“在这个潜在的棘手复苏阶段，政策连续性将是关键。因为在这个阶段，通胀高企且具有粘性，需求增长强劲但开始降温，资本和劳动力供应正在逐渐反弹。”

分析指出，股市似乎正对美联储高层变动和相应的货币政策连续性作出积极反应。同时，崇尚从严监管华尔街大银行的布雷纳德没被提名为负责金融业监管的副主席，也是推动股市最初跳涨的驱动因素之一。

>> 彭博社(Bloomberg)分析称：“连续性就是股票组合的一切。交易员、策略师和基金经理们几乎一致欢迎鲍威尔连任四年。自2018年鲍威尔担任美联储主席以来，标普500指数累涨了70%，是股市在格林斯潘以降美联储主席任期内的最佳表现。”

分析指出，在一个股市向上融涨的市场中，股票多头们都喜欢鲍威尔，毕竟他带领下的美联储在去年3月一个月里就将利率降至近零的历史低位，引发接下来的一年里美股两位数百分比上涨。

>> 富国银行(Wells Fargo)的高级全球市场策略师萨马纳指出：“美国正处于经济和市场的关键时刻——通胀看起来不那么短暂、量宽购债正在缩减、新冠疫情仍然存在。该机构仍预期美联储继续回撤疫情时期的超量宽松货币政策，并考虑在明年下半年加息，通胀若出现异样也不排除提前加息。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的首席投资官鲍勃·米歇尔便称：“如果鲍威尔向拜登政府作出某种承诺，例如对货币政策正常化过程将非常谨慎，并确保有足够的经济增长和通胀压力的话，我不会感到惊讶。”

>> CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“自 1950 年以来，11月的最后五个交易日历来利好于美股，感恩节前一天市场上涨的可能性为2/3，感恩节后一天上涨的可能性为57%。但他认为“圣诞效应”开始前市场会暂停一下涨势，并进入震荡期，因为现在标普500指数大盘已经被“超买”。”FedWatch >>

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