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FedWatchFed做错了三件事，使下一步加息幅度指向更高 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.06.18 22:38 在成为金融市场的灯塔多年之后，美联储(Fed)突然发现自己被怀疑，因为央行采取的激进紧缩行动，可能既无法遏制通胀，还可能导致经济衰退和失业率飙升，最终造成市场动荡和崩溃。 许多经济学家、市场策略师和商界领袖都在批评美联储，认为央行犯下一系列政策错误。 从本质上讲，这些批评集中在三个主题上：过去，美联储没有采取足够快的行动来遏制通胀；现在，即使已经连续加息，行动力度也是不够的；未来，央行没有预见到危机即将来临。 “他们应该知道通胀正在扩大并变得更加根深蒂固，”LPL Financial的首席股票策略师昆西·克罗斯比表示。“你为什么没有预见到？我认为这是一个令人关切的问题。我不知道这是否需要特别担忧。”
通胀预期上升刺激美联储加息75个基点 _By Bloomberg 事实上，早在美联储开始加息之前，消费者就已经表达了对价格上涨的担忧。然而，美联储在几个月内坚持其关于通胀的“暂时性”的表述，最终到了3月份才开始加息。随着通胀继续攀升，上周，美联储突然将加息的步伐加速至75个基点，媒体报道称，政策制定者对通胀越来越担心。 加息75个基点肯定不是市场熟悉的货币政策行动，特别是一个被认为与市场沟通很好的货币当局来说。可以肯定的是，在这次加息之前几周内，央行官员们均表示这是不可能采取的行动。 表面上看，触发这一行动的是，最新的通胀和通胀预期指标 - - 均未回落而是继续攀升。 “你可以赞扬他们行动迅速，而不是等到六周的下一次会议。但是问题是，如果他们没有看到这样的数据，是不是就会等六周呢？”克罗斯比说。 ▉ 需要加大力度 尽管75个基点的加息是1994年以来最大规模的单次加息，但投资者和商界领袖有一种感觉，这种方法仍然带有渐进主义的味道。 毕竟，债券市场已经对美联储收紧货币政策进行了上涨数百个基点的定价，2年期国债收益率上涨约2.4个百分点，达到2007年以来的最高水平。相比之下，联邦基金利率仍然仍处于1.5%至1.75%之间，甚至远远落后于6月期国债收益率。
6月FOMC的点阵图(3.40% → 3.80% → 3.25% → 2.50%) _By Bloomberg 那么，为什么不更大幅度加息呢？ “美联储将不得不更大规模的加息，”钨矿公司Almonty Industries的首席执行官刘易斯·布莱克表示。“他们将不得不开始上升到高个位数才能将通胀扼杀在萌芽状态，因为如果他们不这样做。” 布莱克近距离地看到了通货膨胀的影响，超出了他的企业资本成本。他预计，主要位于西班牙(ESP)、葡萄牙(POR)和韩国(KOR)的矿山的工人将开始要求更多的工资。这是因为他们中的许多人的抵押贷款利率，和日常生活成本已经急剧上涨。 回想起来，布莱克认为美联储应该在去年夏天开始加息。但他认为在这一点上，指责是没有用的。 “最终，我们应该停止寻找谁应该受到指责。别无选择。这是他们认为应对疫情(Covid-19)的最佳策略，”他说。“他们知道必须做什么。我不认为你可以说流通中的货币数量，他们只能说，‘让我们将利率提高75个基点，看看会发生什么’。但是，这还不够，这不会是通胀放缓。他们需要做的是使经济避免陷入滞胀。” ▉ 接下来会发生什么 鲍威尔一再表示，他认为美联储可以设法通过雷区，他认为经济可以软着陆。 但随着国内生产总值(GDP)指向连续第二个季度负增长，市场正在产生怀疑，有些人认为美联储应该承认前方的道路更痛苦。 “由于我们已经处于衰退状态，美联储不妨放弃软着陆目标。我认为这就是投资者现在对短期前景的期望，”ClientFirst Strategy的总裁米切尔·戈德伯格表示。
2000年以来最严重的收益率曲线反转凸显了人们对经济衰退的担忧 _By Bloomberg “我们可以说美联储走得太远了。我们可以说，投放了太多的钱。现在我们必须纠正。我们现在必须向前看，”他补充说。“美联储远远落后于通胀曲线。他们必须快速行动，他们必须积极行动，这就是他们正在做的事情。” 虽然标准普尔500指数和纳斯达克指数处于熊市状态，但戈德堡认为投资者不应该过于绝望。 他表示，目前的市场挤兑将结束，保持头脑清醒并坚持长期目标的投资者将恢复过来。 “人们只是有这种不可战胜的感觉，美联储会来救援，”戈德堡说。“在许多人看来，每一个新的熊市和经济衰退似乎都是历史上最糟糕的一次，事情再也不会好转了。然后，一些投资者成为股市新的赢家。总是这样。”FedWatch >>
主题：美联储利率前景展望 | 评论：LplFinancial | 新闻源：CNBC ---END---
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