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美元指数分析：通胀风险让美联储官员对降息持观望态度 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.02.23 14:30 进入2024年，通胀率距离美联储(Fed)的目标似乎只有咫尺之遥，但是，对于政策制定者来说通胀高于目标的风险仍然存在，因此他们更愿意将利率维持在当前的超高水平，尽管市场一直鼓吹降息即将到来。这种分歧，在最新的通胀数据公布后，有所收敛。 美国劳工统计局(BLS)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，1月，核心CPI涨幅超过预期，这表明企业仍有能力提价，尤其是在服务业 - - 这与美联储官员希望看到的情况相反。
1月的CPI和核心CPI环比涨幅意外加速，加剧了美联储官员对提前降息可能导致通胀持续高于目标水平和/或通胀反弹的担忧 _By Bloomberg 围绕通胀前景的一系列风险和不确定性 - - 从持续强劲的经济到地缘政治紧张局势 - - 现在使美联储不得不采取谨慎立场。 >> 全国人寿保险公司(Nationwide Life Insurance)的首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“他们想把这件事做好，他们愿意迟到，甚至不愿准时。” 以下是美联储官员对这些关键风险的看法。 ▉ 经济增长强劲 美国联邦公开市场委员会(FOMC)在12月发布的经济预测显示，他们希望增长放缓 - - 2024年低于2% - - 以使通胀恢复到目标水平。 然而，数据表明增长率可能会高于他们的预测。1月，新增就业35.3万，而纽约联储的Nowcast模型估计第一季度的年化增长率为3.3%，与第四季度相同。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在接受哥伦比亚广播公司(CBS)采访时表示，在经济如此强劲的情况下，过早降息可能会阻止通胀方面进一步取得进展，并使通胀率高于目标的可能性更高。他说：“我们认为，我们可以谨慎对待降息这一决定，因为我们看到了经济的强劲表现。” 其他官员表示，自新冠疫情(Covid-19)以来，经济可能发生了变化，使其对更高的利率更有弹性。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示：“这意味着，我认为，这让FOMC有时间在开始降低联邦基金利率之前评估即将到来的经济数据，从而降低紧缩政策破坏经济复苏的风险。” ▉ 地缘政治风险 多位官员指出，世界各地的紧张局势 - - 包括中东和乌克兰的战争以及红海货船遇袭 - - 可能会扰乱供应链，扰乱能源市场，颠覆他们今年缓解通胀的前景。 亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)上个月表示：“不确定性潜伏在许多角落。地缘政治风险是我对货币政策权衡的因素之一。” 自去年年底以来，从中国(CHN)到南欧港口的运费翻了一番多，一些船只改道绕过南部非洲。 >> Wolfe Research的首席经济学家史蒂芬妮·罗斯表示，运费上涨40%将推动美国核心通胀率同比上升约10个基点。他说：“通货膨胀仍然在上升。央行现在很难完全确定这种价格冲击的程度。” ▉ 金融状况宽松 在美联储官员表示他们将考虑降息后，金融状况明显缓解，芝加哥联储的国家金融状况指数等指标显示，总体融资成本低于平均水平。 包括克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)和美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)在内的几位美联储官员警告称，持续的宽松政策可能会刺激需求，并可能加剧通胀。 >> Apollo Global Management的首席经济学家托斯滕·斯洛克表示：“通胀回到2%目标的最后一英里，完全依靠的是美联储的沟通。如果政策制定者过早决定发出降息信号，这可能会为招聘和资本支出开绿灯，并使最后一英里变得更加困难。”美指频道 >>
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