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英镑频道因通胀前景高度不确定，英格兰银行内部分歧严重，最终决定加息50个基点，英镑暴跌 |
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 编辑：孟晓明 发布时间：2022.12.15 20:51 英格兰银行(BoE)将基准贷款利率上调50个基点至3.50%，这是一年来第九次加息，使其利率达到2008年全球金融危机以来的最高水平。不过，由于货币当局内部就这一决策存在较大的分歧，被市场认为这是一个鸽派行动。随后英镑暴跌，而金边债券收益率飙升。 ▉ 财政大臣与央行行长的换文 根据财政大臣杰里米·亨特的提议，如果通胀在任一方向上偏离目标超过1个百分点，行长必须向财政大臣发送一份公开信，解释为什么偏离了目标，以及央行正在采取什么行动使通胀回到目标。 英国央行行长贝利(Andrew Bailey)写道：“委员会的大多数成员认为，如果经济大致按照11月货币政策报告的预测发展，可能需要进一步提高银行利率，以使通胀可持续地回到目标水平。” 财政大臣亨利在回文中写道：“我知道MPC将继续采取必要的行动。政府将继续与央行步调一致。我们越早控制通胀越好。”
通胀放缓并不意味着加息的结束 _By Bloomberg ▉ 货币政策摘要 英格兰银行货币政策委员会(MPC)制定货币政策以实现2%的通胀目标，并有助于维持增长和就业。在2022年12月14日结束的会议上，MPC以6-3的多数投票决定将银行利率上调0.5个百分点，至3.5%。两名成员倾向于将银行利率维持在3%，一名成员倾向于将银行利率提高0.75个百分点，至3.75%。 在MPC11月货币政策报告的预测中，以当时市场利率上升的路径为条件，预计英国经济将长期陷入衰退，预计短期内CPI通胀将保持非常高的水平。预计通胀将从2023年年中大幅下降，在预测的第二年和第三年略低于2%的目标。这反映了能源价格下降的贡献，以及经济日益疲软和失业率稳步上升。围绕通胀下降路径的风险被认为是上行的。 国内工资和物价压力上升。与11月报告预测相比，其他国内和全球经济数据的消息有限。 全球供应链瓶颈的大多数指标已经缓解，但全球通胀压力仍然很高。发达经济体政府债券收益率已经下降，特别是在较长期限的债券。英镑有效汇率升值了约2.75%。自委员会上次会议以来，英国定期抵押贷款利率有所下降，但利率仍远高于夏季。 工作人员现在预计，2022年第四季度英国GDP将下降0.1%，比11月报告中的预期高0.2个百分点。家庭消费仍然疲软，大多数房地产市场指标继续疲软。对投资意向的调查也进一步减弱。 尽管劳动力需求已开始放缓，但劳动力市场仍然紧张。在截至10月的三个月中，失业率略有上升至3.7%。空缺率有所回落，但空缺率与失业率仍处于非常高的水平。在截至10月的三个月中，私营部门定期工资的年增长率进一步回升至6.9%，比11月报告时的预期高出0.5个百分点。 12个月CPI通胀率从10月份的11.1%下降到11月份的10.7%。在11月报告时，11月的数字略低于预期。行长和财政大臣之间的公开信交换与该货币政策公告一起发布。尽管10月份引入的能源价格保证(EPG)限制了CPI通胀的上升，但家庭能源账单对通胀的贡献进一步上升。自MPC上次会议以来，核心商品价格通胀回落，而年度食品和服务价格通胀有所加强。预计CPI通胀将在2023年第一季度继续逐渐下降。 秋季声明中宣布，EPG的延期将限制家庭单位能源价格......在其他条件相同的情况下，这将使MPC对2023年第二季度CPI通胀的预测降低约0.75个百分点。 秋季声明中还宣布了其他额外的近期财政支持，但预计从2024-25财年起，财政政策将逐步收紧。总体而言，工作人员估计，这些措施加上EPG的影响，将使GDP水平在一年内提高0.4%，在两年内基本保持不变，但相对于11月报告中的假设，三年内GDP水平将降低0.5%。据估计，在所有这些范围内，对CPI通胀预测的总体影响很小。 货币政策委员会的职权范围很清楚，通胀目标始终适用，这反映了价格稳定在英国货币政策框架中的首要地位。该框架认识到，由于冲击和干扰，通货膨胀有时会偏离目标。经济受到一系列非常大的冲击。货币政策将确保，随着对这些冲击的调整继续进行，CPI通胀将在中期内可持续地回到2%的目标。货币政策也在采取行动，确保长期通胀预期锚定在2%的目标。 委员会在本次会议上投票决定将银行利率上调0.5个百分点，至3.5%。劳动力市场仍然紧张，有证据表明，国内物价和工资存在通货膨胀压力，这可能表明存在更大的持久性，因此有理由采取进一步有力的货币政策应对措施。 委员会的大多数成员认为，如果经济大致按照11月货币政策报告的预测发展，可能需要进一步提高银行利率，以使通胀可持续地回到目标水平。 前景存在相当大的不确定性。委员会继续判断，如果前景表明通货膨胀压力持续存在，它将在必要时作出有力反应。 MPC将根据其职权范围采取必要行动，在中期可持续地将通胀率恢复到2%的目标。委员会将一如既往地在每次会议上审议并决定银行利率的适当水平。 ▉ 贝利讲话 英国央行行长贝利表示，他看到英国通胀数据从41年高点回落的好消息，但央行还有更多工作要做，以防止工资-价格螺旋式上升。 他表示，风险在于通胀持续的时间比英国央行预期的要长。他说：“我们认为我们已经看到了可能的第一丝曙光 - - 我们本周看到的数字 - - 通货膨胀不仅开始下降，而且略低于我们预期的水平。这显然是个好消息。但是，通胀再次上升的风险仍然相当明显。” 贝利表示，他不会猜测英国央行下一步会做什么。他说：“还有很长的路要走。我们预计通胀将开始以更快的速度下降，可能从春季开始。但存在一种风险，即它不会以这种方式发生，尤其是在这个国家的劳动力市场和劳动力供应如此紧张的情况下。通胀前景的风险仍倾向于上行，英国央行仍决心将通胀率恢复到2%的目标。” 政策制定者将在2月份再次召开政策会议，届时将发布新的增长和通胀预测。 ▉ 市场反应 利率决定公布后，英国货币市场交易员下调了对终端利率的预期，定价利率将在2023年8月升至4.52%，而在加息前这一利率预期为4.61%。 英镑兑欧元和美元均下跌。英镑兑美元下跌1.8%至1.2430，2年期金边债券收益率下跌10个基点至3.35%，而5年期金边债券收益率下跌多达11个基点至3.19%。 分析师指出，这主要是因为MPC中有两位成员反对加息。 ▉ 机构评论 >> 法国农业信贷银行(Credit Agricole)的外汇策略师瓦伦丁·马里诺夫表示：“投票分歧表明这是一次鸽派加息。随着投资者调整英国央行对2023年的利率预期，英镑可能会延续近期的回调。” >> 加拿大帝国商业银行(CIBC)的外汇策略主管杰里米·斯特莱齐表示：“英国将在2023年的大部分时间里陷入衰退，这可能有助于缓解通胀压力。这反过来可能意味着英国央行收紧政策的终端利率水平低于市场预期水平。英国的宏观背景看起来仍然比其他地方弱，我预计明年利率将达到略低于4.00%的峰值。如果英国央行在终端利率方面不会像市场假设的那样激进，那么英镑看起来可能很脆弱，我认为英镑在短期内进一步下跌至1.2250美元。” >> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的EMEA首席市场策略师卡伦·沃德表示：“通胀可能正在下降，但英国央行宣布胜利还为时过早。英国央行或许能够放缓加息的步伐，但我们认为我们距离峰值至少还有100个基点。近期通胀下降无疑推动了英格兰银行将加息幅度降档至50个基点的决策。然而，我们不相信英国的通胀问题显然已经过去，因此怀疑英国央行距离峰值利率还有一段距离。” >> 汇丰资产管理公司(HSBC)的宏观和投资策略师侯赛因·迈赫迪表示：“央行发现自己处于越来越艰难的境地，因为新兴的经济衰退和金融稳定问题与持续的工资压力相平衡，这些压力有可能嵌入通货膨胀。这反映在投票中。加息幅度降至0.5%是明智的，我们认为货币政策委员会将在2023年采取更加谨慎的路线，因为需要评估先前紧缩政策对疲软经济的影响。” >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家丹·汉森和安娜·安德拉德表示：“大多数政策制定者认为，在利率见顶之前，还有一段路要走。尽管如此，投票分歧表明，利率水平而不是变化速度正在成为央行日益关注的焦点。”英镑频道 >>
主题：英格兰银行利率决定及其市场影响 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch WSJ ---END---
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