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黄金频道

投资者为什么涌向白银投资，其价格波动的驱动因素是什么？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2020.08.15 05:00

据CNBC报道，最近几周，白银价格上涨至2013年以来的最高水平。本文CNBC揭示了投资者纷纷涌向贵金属的原因，以及其价格剧烈波动的推动因素。

传统上，黄金一直是投资者最喜欢的避险资产，当债券提供平息或负回报且股市波动时，投资者对黄金的需求将会上升。本次疫情(Covid-19)期间就是如此，金价已经创下历史新高。

但是最近几周白银的涨幅更大。

WisdomTree Investments的研究副总监莫宾·塔希尔表示：“似乎银正获得金牌。”

路透社(Reuters)的数据显示，上周白银现货价格达到29美元，此后价格小幅回落，但仍维持在27美元附近。这是自7月中旬贵金属涨势全面展开以来的7年高点，涨幅近39％。同时，黄金目前的交易价格为1947美元，自7月中旬以来已上涨近8％。

▉ 三重动力

盛宝银行(Saxo Bank)的大宗商品策略主管奥勒·汉森在电话中告诉CNBC，从根本上讲，贵金属已经受到强劲的三重动力所推动。

其中之一是世界各国中央银行向经济注入更多资金，以阻止疫情对经济的破坏性影响。

汉森表示，这种货币宽松政策给金融体系的健康状况带来了进一步的不确定性，人们担心最终需要偿还的巨额债务，因此提振了对避险的需求。

这也导致实际收益率趋于负值，这意味着投资者获得的债券收益等于或低于通货膨胀率。它表明，投资于除了价格波动之外无法获得无风险回报。

第三，最近几周美元的疲软也提振了贵金属。由于商品通常以美元交易，因此美元贬值通常会转化为商品价格走高。

▉ 坐在火箭上的黄金

汉森将白银描述为坐在火箭上的黄金，因为它比起价格较高的同类产品趋向于波动更快。

这是因为它的流动性较低，尽管这也可能导致急剧下滑，并在调整时将投资者淘汰。

例如，3月，当市场以投资者抛售一切寻求补足股票的保证金时，白银跌幅超过30％，至12美元左右。

黄金也受波动影响，但仅下跌11％，至1470美元左右。

他解释说：“鉴于其优越的市场规模，黄金的波动性往往低于白银。”他补充说，黄金的年供应量估计是白银的5倍。同时，白银往往是开采其他金属(如铜)的副产品。

汉森补充说：“在此基础上，与纯金开采业务相比，强劲的反弹不太可能导致供应增加，这可能会抑制反弹。”

他说，但白银价格仍仅比其2011年4月创纪录的48美元低很多，而黄金已经超过了先前的纪录高位，这有助于吸引投资者投资白银。

Brewin Dolphin的研究主管盖伊·福斯特上周在CNBC的节目上表示，他的公司偏爱白银。他指出，金银比使白银看起来更便宜。

▉ 工业用途

福斯特说，该公司人对全球经济前景的看法更为乐观，这意味着对白银的工业需求是“额外的好处”。

塔希尔解释说，例如，白银需求的一半以上来自电子，医疗设备和太阳能发电等工业应用。

因此，除了与黄金的相关性外，白银目前为投资者提供了“独特的组合”，他们将参与周期性复苏，以及提供某种防御，进行套期保值以规避所有风险。

塔希尔补充说：“因此，现在这不仅是白银的交易战术，同时也是一种战略战术。”

▉ 如何投资

汉森指出，与黄金一样，投资者可以购买实物白银，但购买白银ETF可能是进入该市场的最优方式，这些ETF像股票一样可以实时交易，同时，可以盯住白银的价格。

他说，更多的投机性投资者也可以通过期货和或价差合约投资白银，不过，此类高杠杆资产意味着更高的风险。黄金频道 >>

主题：白银行情走势分析  | 评论：WisdomTreeInvestments  Saxo  BrewinDolphin  | 新闻源：CNBC

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