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贝莱德的投资组合经理表示，黄金不能对冲股票和通胀，1.9万亿刺激法案可能对它构成利空

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.03.11 20:56

全球资管巨头贝莱德(BlackRock)的投资组合经理罗斯·科斯特里希表示，事实证明，黄金对股票等其他资产以及通胀的对冲效果较差。此外，他警告称，如果复苏加速，黄金将面临更大的阻力。

他表示：“黄金对冲股票风险的作用面临失败。与科技股相比，黄金与风险资产的正相关性更强。同时，黄金对冲通货膨胀的能力有些夸大。尽管在很长的一段时间内(可能是几个世纪)它都是合理的价值存储工具，但在大多数投资领域，它都不开可靠。”

尽管近日金价反弹，但今年以来黄金持续处于下降趋势，因经济复苏势头强劲，以及国债收益率飙升。对于机构和多资产投资者而言，在投资组合中持有部分黄金的主要情况是，认为它可以平衡其他资产的价格波动，尤其是股票。但科斯特里希说，黄金实际上无法作为对冲股市波动的工具。

表现不佳：金价下跌的同时，黄金ETF也出现了稳定的资金流出 _By Bloomberg

他说：“如果没有对美元贬值的强烈看法，我将进一步减持黄金。黄金仍显示出与美元的强烈反比关系。对于那些仍在寻求对冲的投资者，对冲的目标只有一个，那就是 - - 现金。”

他补充说：“尽管黄金最近与股市和通货膨胀呈现正相关性，但它仍然显示出与美元的强烈负相关关系。出于这个原因，黄金可能仍应被视为美元对冲。”

目前，美国总统拜登(Joe Bide)的1.9万亿刺激法案 已经获得通过，许多人认为这将对黄金有利。

但是，科斯特里希说：“更多的刺激措施和新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)的加速部署表明经济可能强劲反弹。如果发生这种情况，实际利率可能会继续从当前的历史低位上升。与过去一个月的情况一样，这可能证明对黄金不利。”

随着金价趋势的反转，黄金ETF的交易量和持仓量均稳步下滑，目前，交易量跌至去年6月以来的最低水平，而持仓量跌至150吨。

同时，包括瑞银(UBS)和高盛(Goldman Sachs)在内的一些投行已经下调了价格预测，高盛称，随着市场正在为全球经济强劲增长重新定价，黄金已经强烈转向风险资产。而荷兰银行(ABN Amro)警告称，黄金已见顶并将继续下跌。黄金频道 >>

主题：黄金走势前景展望  | 评论：BlackRock  | 新闻源：FxEmpire

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