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全球央行走向宽松已成为油价新的看涨因素，但显著上涨仍需要强劲的需求提供支撑

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2019.07.25 21:15

据OilPrice报道， 面对经济增长放缓，欧洲央行周四表示，计划在三年多以来首次降息。欧洲央行(ECB)还暗示可能在今年晚些时候重启大规模资产购买，希望能够对欧元区(EuroZone)萎靡不振的经济增加动力。人们普遍预计，美联储(FED)将在下周降息25或50个基点，这将是10年内首次降息。

美国银行(BankofAmerica)财富管理公司首席股票策略师桑德文表示，“有证据表明全球经济处于缓慢增长模式。欧洲，日本和新兴市场疲软。这为世界各国央行继续实施温和的宽松政策提供了支持。”

欧洲央行行长德拉基(Draghi)周四在新闻发布会上说，“经济前景越来越糟。基本上我们不喜欢我们在通胀方面看到的情况。”

欧洲央行降息给美联储带来更多压力。美国总统特朗普(Trump)最近表示，“欧洲的德拉基做了什么？他们让货币贬值。而我们正在做相反的事情。应该让德拉基替代美联储的官员。”

与此同时，印度尼西亚，印度和马来西亚已经降息。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，到2020年将继续加息，而美联储和欧洲央行的转变为全球央行提供了更大的回旋余地。

降息可以有截然不同的解释。一方面表明对经济的担忧，周四美国股市的下跌就是证据，尽管德拉基表示经济衰退的可能性很低，但市场仍然很担心。另一方面，降息可以提供货币刺激，随着全球央行试图保持同步，全球经济将呈现更宽松的条件。

降息对于原油价格而言，一般是看涨因素，特别是美联储降息时。原油以美元计价，美联储降息会削弱美元，使原油看起来更便宜，从而刺激需求，增加油价的上行动力。

然而，货币政策只有在对实体经济提供刺激的情况下才会有效。全球的制造业数据一直很差，周三，卡特彼勒财报令人失望，一些铁路公司也是如此，投资者将这一坏消息视为工业需求疲软的反应。同时，全球汽车销售疲软。目前尚不清楚小幅降息是否足以扭转这一趋势。

令人担忧的是，如果经济衰退真的到来，央行，特别是欧洲央行几乎没有什么工具可以使用。

不过，并不全是坏消息。美国6月耐用品订单意外强劲增长 2％，缓解了对美国经济放缓的担忧。此外，第二季度的企业盈利正在公布，到目前为止，业绩已超出预期。

原油需求增长的幅度将受到利率和经济增长的极大影响。

最新的美国能源信息署(EIA)原油市场周报(Wpsr)显示，巴里飓风导致墨西哥湾大约100万桶/天的产能下线数天，最终导致当周产量下降了70万桶/天，原油库存减少了1100万桶。库存下降往往是强劲的信号，但交易商不确定飓风过后产量恢复后库存是否会继续下降。

荷兰国际集团(ING)表示，过去一个半月美国原油库存减少了约4000万桶。目前五年平均库存盈余已从2019年6月的3800万桶缩减至1500万桶。

法国巴黎银行(BNP Paribas)全球原油策略师克希林古里亚告诉路透社(Reuters)，“尽管基本面、地缘政治和利率支撑了油价，但看起来原油市场需要一个积极的经济催化剂才能显著走高。”原油频道 >>

主题：原油价格与宏观经济  | 评论：BOA  MorganStanley  ING  BNP  | 新闻源：OilPrice  Reuters

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