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OPEC+会议决定及市场影响：决定维持温和增产计划不变，但强调随时可根据情况调整政策，油价短暂跳水后大幅上涨

要点：

• 12月1日至3日，OPEC+召开了一轮会议，最终决定，按照已有协议在1月增加40万桶/天的产量。决定公布后，油价短暂跳水后迅速反弹，随后涨幅继续扩大。

• 阿泽维多在会议开幕式上说：“在这种不确定的时期，当务之急是OPEC+要保持谨慎，并准备在市场条件允许的情况下积极行动”。

• 参会代表称，该组织同意在1月份增加40万桶/天的产量，然而，他们强调称，现在仍处于“会议期间”，如果市场发生变化，他们可能会在短时间内调整计划。

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编辑：曹雪丽发布时间：2021.12.03 12:00

12月1日至3日，OPEC+召开了一轮会议。该集团最终决定，按照已有协议在1月份增加40万桶/天的产量。决定公布后，国际油价短暂跳水后迅速反弹，随后涨幅继续扩大。

石油输出国组织(OPEC)及盟友(被称为OPEC+)这次会议受到市场高度关注，因为在会议召开之前6大消费国决定大规模释放战略石油储备(SPR)，随后出现了可能更具传染性的Omicron变体并造成油价暴跌。

会议召开之前，市场一致预期，OPEC+可能会因为这两个因素而暂停其增产计划，多位代表担心Omicron对需求的影响，他们正在评估这种影响。

但是，在11月29日，沙特(KSA)和俄罗斯(RUS)均表示，他们将支持在本次会议上按照既定协议继续温和增加产量，随后市场预期发生转变，油价暴跌。

随后，在11月30日和12月1日，随着油价跌幅扩大，并跌穿关键的200日均线，市场预期转变为：OPEC+将在本次会议上暂停增产。

▉ 会议进程

12月1日，本轮OPEC+部长级会议(OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting)正式召开。首先是OPEC+联合技术委员会(JTC)会议。

JYC的技术专家预测，第一季度市场将面临过剩，尽管比最初预期的要小，但仍然很大。

一位代表告诉路透社，该集团目前没有讨论改变现有的生产政策。

伊拉克油长贾巴尔(Thamer Ghadhban)表示，他预计OPEC+将在短期内延长现有的生产政策。

路透社看到的一份报告显示，OPEC+内部评估显示，在6大消费国联合释放战略石油储备(SPR)后，2022年第一季度将出现300万桶/天的供应股搜恒，高于此前预测的230万桶/天。

报告称：“总的来说，Omicron的影响目前似乎与航空燃料有关，特别是在非洲和欧洲。因为许多国家禁止来自非洲的航班，一些欧洲国家实施了新的限制。欧洲内部的运输燃料需求也可能受到影响。”

12月2日，OPEC+部长级监督委员会(JMMC)召开了简短会议，但没有提出政策建议。

随后，OPEC+部长级会议正式召开。

在安哥拉(AGO)矿产资源和石油部长迪亚曼蒂诺·阿泽维多在会议开幕式上说：“在新的封锁措施正在实施的情况下，突然出现了一种新的、可能更危险的变种。在这种不确定的时期，当务之急是OPEC+要保持谨慎，并准备在市场条件允许的情况下积极行动。”

随后，会场内传出的消息称，俄罗斯提议OPEC+坚持1月份40万桶/天的增产计划。

北京时间21:50，彭博社(Bloomberg)和路透社(Reuters)报道称，参会代表称，该组织同意在1月份增加40万桶/天的产量，然而，他们强调称，现在仍处于“会议期间”，如果市场发生变化，他们可能会在短时间内调整计划 - - 这意味着该组织可以在1月4日举行下次会议之前再次会谈，并改变政策，这开创了一个先例。

OPEC+公布草案称：“会议将继续举行，等待疫情的进一步发展，并继续密切关注市场状况，并在需要时立即做出调整。”

同时，OPEC+表示，将补偿性减产延长到2022年6月底。

▉ 机构评论

>> 凯投宏观(Capital Economics)的大宗商品经济学家爱德华·加德纳表示：“会议继续进行的声明，对OPEC+集团来说是一个不同寻常的举动。此举似乎是为1月初下次会议前调整政策扫除了障碍。”

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品策略师卡斯滕·弗里奇表示：“布伦特原油已攀升至71美元，比近期低点高出5美元。因此，OPEC+表示如果市场状况发生变化，它可以在短时间内重新考虑最新的决定。”

>> Alerian的研究主管斯泰西·莫里斯表示：

这份声明给了OPEC+在市场条件需要的情况下调整其计划的灵活性。声明读起来有点像对冲他们的决定 - - 他们正在按计划进行，但已经打开了大门，根据需要调整他们的计划。

尽管Omicron变体的市场影响存在不确定性，但基本面的变化可能没有价格走势所反映的那么大。而释放SPR不会对价格产生持久的影响。现在的焦点实际上是新变体对需求的潜在影响，尤其是当我们开始看到更多限制措施的时候。

>> PVM Oil Associates的分析师表示：“其继续增加原油产量的决定，实际上是对近期需求前景的信任投票。更乐观地看，OPEC+寄希望于新变体不会对石油需求产生持久影响。”

>> Price Futures Group的高级市场分析师菲尔·弗林表示：“OPEC+决定继续逐步提高产量，似乎是在说，他们并不害怕Omicron变体。此举出乎交易员的意料。但是在首次抛售之后，交易员们意识到，OPEC+提高产量表明他们不太担心油价可能进一步下跌，并可能削弱了市场对Omicron龙变体的担忧，也许新变体对需求几乎没有持久的影响。”

>> 加拿大帝国商业银行私人财富管理公司(CIBC)的高级股票交易员丽贝卡·巴宾表示：

油价从盘中低点回升，因为市场意识到这一决定实际上非常精明，证明OPEC+正在下象棋而不是下跳棋。通过在价格下跌20%的情况下继续增产，OPEC+基本上已经摆脱了来自美国和其他消费国的政治压力。

其次，欧佩克+没有义务实际实现这些增产。在过去6个月中，OPEC+未实现其宣布的任何增产目标，这使市场非常紧张。

关于补偿性减产延期，这是合理的，这给了伊拉克这样的已经超过生产配额的国家更多的时间来弥补过剩生产。因为OPEC+许多国家么以偶达到产量目标，而OPEC作为一个整体也没有达到增产目标。

>> Brandes Investment Partners的投资主管克里斯·邓肯表示：“如果Omicron变体确实影响了需求，我们预计这不会像2020年油价暴跌时那样的灾难性。OPEC+肯定会在减产方面做出更快的反应。2020年，供应增长浪潮以及生产商低估疫情对需求的影响的结合使崩盘变得更糟。这种情况不太可能重演。”

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“短期需求前景充其量只是不稳定，如果在美国看到新的限制措施，到月底石油市场可能会出现供应过剩。”

>> 澳新银行研究所(ANZ)的分析师表示：“这提振了价格，交易员不愿押注该集团最终会暂停增产。”

>> Wood Mackenzie的分析师安·路易斯·希特尔表示：“OPEC+目前坚持他们的政策是有道理的，因为目前尚不清楚Omicron与之前的变体相比是更严重或更温和。该组织的成员定期联系并密切关注市场形势。因此，当我们开始更好地了解新变体对全球经济和需求的影响规模时，他们可以迅速做出反应。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的大宗商品分析师表示：“到目前为止，我们没有看到全球范围内需求减弱的迹象。市场下跌暗示需求将受到过度打击，但全球交通流量数据显示，流动性正在继续复苏，上周平均为2019年水平的93%。”

>> ThinkMarkets的分析师法瓦德·拉扎扎达表示：“对需求的担忧已经在上升，原油多头最不希望听到OPEC+集团再次维持当前政策。然而，与一些人对1月仅温和增产或根本不加息的预期相反，但这正是发生的事情。OPEC+将为全球供应更多的石油，从而在预计需求下降的时候彻底消除供应短缺的威胁。”

>> 国际能源署(IEA)表示：“OPEC+经常未能实现其产量目标，9月和10月的产量均比计划少约70万桶/天。”