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道指频道美国股市年底大概率将处于高位，但有一些障碍需要清除 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.11.21 20:00 据CNBC报道，美国股市到年底保持高位可能很正常：这是一个牛市，美国股市大多数年份收盘强劲，新冠病毒疫苗即将上市，最近的上涨是由广泛的股票推动的，企业盈利超出预期，信贷市场情绪良好。 然而，风险显而易见，新冠肺炎疫情(Covid-19)形势持续恶化，并导致限制措施越来越广泛和严格。 在过去的两周中，这些相互抵销的力量使标准普尔500指数处于狭窄且盘整的区间，并没有因为疫苗好消息而大幅上涨，但到目前为止，趋势仍然完好。 然而，在未来几周内，多头将不得不清除一些障碍。 ▉ 共同基金调整投资组合 不利的一面是市场的强大参与者可能获利了结。本月股票相对于债券大幅上涨，使养老基金和其他机构在本月底或12月底成为相当大的卖方。 华尔街的公司对养老金投资组合再平衡的规模有不同的估计，但根据历史数据，一些机构的股票净流出已接近500亿美元。 摩根大通(JPMorgan)上周估计，共同基金投资组合再平衡可能导致年前将全球股市将净卖出1600亿美元的股票。这些共同基金维持固定比例的股票债券组合。 尽管这项活动可以被95万亿美元规模的全球股票市场吸收，但因其规模大时间短，仍然可以使人感到担忧。 ▉ 特斯拉纳入成分股 下个月，特斯拉(Tesla)将纳入标准普尔500指数成分股，这将导致其他499只成分股遭到抛售。标普表示，正在征求有关如何以最小的破坏性将特斯拉转变为成分股的想法，也许可以分两个阶段进行。 每年都有几只股票加入标准普尔500指数，但特斯拉将成为迄今为止有史以来市值最大的股票。它的市值为4640亿美元。由于指数基金持有标准普尔500指数约15-20％的股份，这意味着必须削减价值55-750亿美元的其他成分股，并分配到特斯拉。 伯克希尔·哈撒韦公司是2010年纳入成分股的大盘股，其市值略低于2000亿美元，在纳入指数后的几周，市场十分动荡。 ▉ 新股票供应 可以接受新股发行的市场是一个健康的市场，可以使资本流入企业，并增强企业的资产负债表。然而，一次过多的投资会引起投资者消化不良。 今年以来，股票发行量一直在高速增长，既有新贵公司的首次公开募股，又有现金短缺的上市公司的后续发行。截至第四季度中旬，股票发行总量远远超过了以前的同期水平。 ▉ 投资者情绪 根据美国银行(Bank of America)的数据，在需求方面，散户投资者已经创造了有史以来规模最大的两周现金流入。 对冲基金和其他专业人士也几乎“全力以赴”。Evercore ISI对基金经理的调查显示，他们对股票的净敞口接近3年高点。 Cantor Fitzgerald的策略师埃里克·约翰斯顿表示，基于定位和情绪指标，预计近期股市将回调，并且未来几个月内市场将进一步回落。道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 | 评论：JPMorgan BoA Evercore CantorFitzgerald | 新闻源：CNBC ---END---
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