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投资组合经理：原油投资者应关注宏观趋势/周期，而非任何短期波动

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2025.4.23 18:20

在全球经济不确定性以及石油需求走软的背景下，油价走势摇摆不定。一位专家表示，投资者应更多地关注大宗商品的宏观趋势，而非日常价格波动。

Canoe Financial的高级投资组合经理大卫·希布恩卡在日内接受彭博社(Bloomberg)采访时表示：“我认为，人们从更大的周期角度去理解大宗商品非常重要。”

“我们一直告诉投资者，大宗商品周期会持续10到15年。我们认为，我们正处于大宗商品周期的第四年或第五年。而且，当我们审视这些周期时会发现，它们从来都不是直线发展的，尽管每个人都希望如此，但在这个过程中不同的大宗商品会轮流引领走势。”

希布恩卡指出，在去年的大部分时间里，黄金并不受许多投资者青睐，但在过去几个月里，这种贵金属价格飙升至历史新高。

“在过去70年里，出现过三次主要的黄金上行周期，现在是第四次。如果不是大宗商品周期的推动，这种情况是不会发生的。这不仅仅是黄金周期，而是大宗商品周期。”他说道。

“在我们看来，我们不应该过于关注某一特定大宗商品的日常价格波动，因为更大的结构性周期正在展开。”

谈到他对石油需求的展望时，希布恩卡表示，美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易政策(Trade Policy)引发的经济不确定性，不出意外地影响了全球国内生产总值(GDP)的预期，但消费者目前还未感受到“压力”。

他认为，在未来几个月里，对原油的需求可能比许多预测者预期的更为强劲。

希布恩卡说：“当我们进一步将这一点与能源行业联系起来时，作为投资者，你需要判断你认为这是能源行业多年下行趋势的开始，还是认为这只是一个以月或季度为单位的短期下行？”

“我们属于认为这是短期下行（以月或季度为单位）的阵营。”他补充道，从资产负债表和运营的角度来看，能源公司最近在经营方式上非常自律，而且估值也很有吸引力。

他说：“在这样的时期，你应该逐步建仓，而不是像其他人一样只看到悲观的一面。”原油频道 >>

主题：石油市场基本面前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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