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FedWatch随着就业和通胀指标飙升，美联储捍卫其超宽松政策的难度越来越大 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.04.05 23:39 随着经济在未来几个月强劲增长，美联储(Fed)在捍卫其超宽松政策方面将面临更大的困难。经济学家预计，美国(US)第二季度的国内生产总值(GDP)将增长9％以上，每月新增就业人数将超过100万。 3月份的报告显示，新增职位猛增至91.6万，比预期多了近25万。随后，芝商所集团(CME)的美联储利率展望工具(Fedwatch)显示， 美联储本次危机后的首次加息的时间从2023年春季前移至2022年12月。 Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“市场比美联储的预测提前的整整一年，他们仍认为将在2024年首次加息。”
强劲的反弹：美国3月份增加了91.6万个工作岗位，是去年8月以来的最高水平 _By Bloomberg 摩根士丹利投资管理(Morgan Stanley)的全球宏观战略负责人吉姆·卡伦表示，美联储正面临有史以来最严峻的考验之一。 ▉ 更高的通胀率 去年，美联储采用了新的通胀目标，允许通胀率在一定时期适度超出2%。 然而，由于去年春季经济停摆，基数超低的情况下，今年这几个月的通胀数据可能会很高。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)，央行预计通货膨胀会暂时上升。不过，由于需求激增以及政府的刺激措施，一些市场人士预计通货膨胀率会比央行预测的更高。 卡伦说：“数据将会很好。本季度将测试他们的信誉。第二季度经济增长率将高达10％，核心个人消费支出价格指数(PCE)升至2.5％左右，他们将说，‘这是暂时的’。”
美联储经济预测 _By Fed 挑战就在眼前。下周，将公布消费者物价指数(CPI)，可能加速增长，因为去年3月基数很低。2月，CPI录得1.7%的增长，是一年来最高的水平。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示：“他们希望得到全面的复苏，他们将看到这种复苏。这不仅是因为刺激因素，还在于进一步的基础设施计划。美联储还未将其纳入预测，但债券市场已经领先定价。” 她表示：“CPI可能超过3％，而且数据中的某些部分会非常高。二手车同比将增长35％，因为它们在一年前暴跌。确实存在一些非常奇怪的数字。” 由于经济前景强劲，通胀预期上升，以及联邦的巨额刺激措施需要发行更多的国债，美债收益率已经飙升。目前，基准10年期美债收益率企稳于1.70％以上，今年上涨了80个基点以上。 同时，短期收益率也在上升，非农报告公布后，2年期美债收益率升至0.18%，为14个月来最高水平。 卡伦表示，随着各州重新开放和疫苗接种加速，经济数据将会持续改善，市场可能还会继续对美联储施加压力，但他预计美联储将在2024年首次加息。他说：“这是一个由政策驱动的市场，政策制定者的态度非常重要。”
美联储点阵图 _By Fed 富国银行(Wells Fargo)的利率主管迈克尔·舒马赫表示，市场预期2023年美联储将加息三次。 他说：“市场正在为多次加息定价。在接下来的几个月中，市场将难以处理强劲的数据和预期。然后问题是，鲍威尔会做什么？如果通胀显著高于2%，会发生什么？美联储将允许过热到什么程度？” ▉ 缩减资产购买 在美联储考虑加息之前，预计首先将考虑削减每月1200亿美元的资产购买计划(QE)。 美国银行(Bank of America)的美国短期利率策略主管马克·卡巴纳预计，美联储将发出信号，并可能在12月缩减QE。 他说：“美联储很有可能在不久的将来开始改变自己的立场。本周将公布的联邦公开市场委员会(FOMC)3月会议纪要需要关注。‘实质性的进一步进展’一直含糊不清，但他们需要尽快开始进行准备。” 美联储在周三下午发布了上次会议纪要。美联储表示将继续以目前的速度购买资产，直到看到经济和就业市场取得进展。 ▉ 内部分歧加剧 卡巴纳说，市场对美联储加息时点的预测可能过于激进，但他预计，美联储一旦开始加息就将大幅加息。 他说：“美联储内部已经出现了明显的分歧，达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)希望2022年开始加息，并希望能够就此达成共识。央行基本上有两个阵营，随着更多的强劲数据的公布，不满情绪将会加剧。” 斯旺克表示：“随着经济数据的改善。各地区联储主席的关系将变得更加紧张，这将造成不和谐。发出统一声音将会变得更加困难。” 博克瓦尔表示：“市场在说，我们要领先于美联储。市场将在某个时候将美联储带入政策紧缩周期。无论美联储试图表现得多么温和，市场都将开始对政策路线图进行调整。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望C | 评论：Bleakley MorganStanley GrantThornton WellsFargo BoA | 新闻源：CNBC ---END---
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