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FedWatch与美联储保持一致还是对抗，这是一个问题 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.04.12 03:29 美联储(Fed)如果像它承诺的那样坚持到底，这意味着目前许多资产的定位都是错的，尤其是美债，市场是否会感到惊讶？ 在过去的两个月中，市场对美联储加息或缩减债券购买(QE)的预期比央行的预测更早，从而导致美国(US)国债收益率飙升。 但是，投资者正在为可能错误估计了央行的政策预期感到担忧，这可能意味着市场定价与美联储的政策调整时间表相去甚远。 实际上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)已发出信号。
美联储点阵图 _By Fed 法国外贸银行 投资管理公司(Natixis Investment Managers)的投资组合经理杰克·亚纳塞维奇表示：“许多人不断说美联储是在虚张声势，但鲍威尔一直在表达他的立场，人们只是不想听到这些。” 美联储致力于确保在疫情危机期间受到严重打击的，包括美国黑人和其他少数族裔增加就业，这种情况下，市场对美联储的鹰派预期已经引发交易员越来越多的怀疑。 美联储在去年8月发布的新政策框架中表示，将充分就业视为基础广泛，包容各方，这是关于强大的劳动力市场如何帮助低收入家庭的目标。 PGIM的首席经济学家内森·席恩斯表示：“该框架实际上如何影响美联储的政策调整，并最终影响其利率变动？我们并不清楚。” 根据欧元兑美元期货的定价，预计到2022年基准利率将上调25个基点，2023年底将在上调75个基点。 然而，高盛(Goldman Sachs)的经济学家在本周早些时候表示，他们并不预期美联储将在2024年之前加息。他们指出，美联储将保持较低的利率更长时间，以便将经济复苏的好处扩散到疫情的重灾区。这也体现了2008年后期的教训，当时收紧过早，少数族裔的失业率下降最慢。 事实上，在3月强劲的非农报告发布时候，市场对美联储提前加息的预期已经有所下降。5年期美国国库券收益率周一触及0.98％的14个月高点，到周五回落至0.87％。该利率世界反应市场对基准利率的预期。 亚纳塞维奇说：“美联储正在以某种方式优先考虑劳动力市场，使一些遭受了不成比例的打击的人开始受益并获得充分就业。” 美国联邦公开市场委员会(FOMC)的3月会议纪要显示，美联储将观察劳动力市场和通胀的实际进展，而不是对经济增长预期的变化做出反应。 Incapital的首席市场策略师帕特里克·利里表示：“也许我们不应该指望美联储会提前做出重大改变。美联储将乐于让市场保持现状。这将为那些愿意与美联储保持一致的投资者提供机会。我不会与美联储对抗。我一直看好5年期国债。” 分析师表示，如果美联储维持鸽派政策立场的时间比市场预期的更长，股票等风险资产将继续受到支持，今年美国国债收益率的上升将受到限制。 今年早些时候，美国股票市场投资者对取消宽松货币政策的前景感到困扰。宽松货币政策被认为是疫情危机期间股票和其他风险资产上涨的主要推动力。 不过，利里警告说，他不确定美联储使用货币政策工具来解决不平等和少数族裔失业率上升等社会问题是否会成功。 他说：“我不知道他们是否使用了正确的工具来解决这些问题。就像用锤子砍树一样。也许这行不通。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：Natixis PGIM Goldman Incapital | 新闻源：MarketWatch ---END---
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