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FedWatch冈拉克表示，缩减QE不一定提振美债收益率，而美联储的资产负债表扩张一直是股市的关键提振因素 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.08.24 17:36 “债券天王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，随着美联储(Fed)即将开始其缩减资产购买(QE)计划，投资者可能需要谨慎行事，因为他们可能会看到与直觉相反的情况。 他说：“这肯定会对股市产生负面影响。我们看到，当他们在2018年试图缩减QE时，股市发生了小规模崩盘，最终迫使美联储改变了计划。” 他表示：“实际上美联储资产负债表的扩张与标准普尔500指数上涨保持同步。标普500指数市值与美联储资产负债的规模，几乎是一个常数。所以，只要美联储的资产负债表保持扩张，股市将会上涨。这就是我认为股市将达到新高的原因之一。” 股市从来就不喜欢美联储缩减QE。在2013年，发生了缩减恐慌 Taper Tantrum ，在美国(USA)，标准普尔500指数在五个交易日内下跌了5%，而10年期国债收益率上涨了40个基点。当时的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)暗示将开始缩减QE。 冈拉克指出：“对于债券来说，奇怪的是，当美联储缩减QE时，收益率实际上已经下降了。这很奇怪。这违反直觉，但从历史上看，情况确实如此。由于美联储一直在实施QE，股票上涨，收益率也温和上涨。因此，与直觉相反，人们认为缩减QE意味着债券收益率上升。但从历史上看，情况恰恰相反。” 他说，美联储宽松政策仍然是股市持续走高的主要因素，央行政策使股票比债券更便宜。冈拉克说：“就失业率而言，股票被高估了。但仍然比债券，国债更便宜。因此，央行政策除了刺激经济增长以外，这也是一个提振美国股市的因素之一。” 他补充说：“简而言之，债券相对于通胀率、经济增长率和其他指标而言被高估了。这些指标都表明，10年期收益率应该比目前水平高出100个基点。”FedWatch >>
主题：美联储缩减QE的市场影响 | 评论：JeffreyGundlach | 新闻源：Yahoo ---END---
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