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FedWatch这次对抗通胀的战争，鲍威尔能够打赢吗？ |
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 编辑：王真 发布时间：2022.01.30 03:31 鲍威尔(Jerome Powell)担任美联储(Fed)主席的第一个任期帮助美国(USA)经济度过了历史性的疫情危机(Covid-19)。他的第二任期 - - 以及他的遗产 - - 将是关于拯救经济免于过热。 在今年美国联邦公开市场委员会(FOMC)首次会议后，鲍威尔表示，为了应对一代人以来最高的通胀，他将采取有力措施 - - 3月加息，并且不排除每次会议都有所行动。 这种寻求软着陆的错误风险很大：行动太快，经济会重新陷入衰退。走得太慢，通货膨胀就会根深蒂固。
更高的利率：美联储可能在3月加息，利率可能逐步上升 _By Bloomberg 随着疫情(Covid-19)蔓延，鲍威尔在2020年推出的一系列措施推动了经济的文件复苏。他的灵活性赢得了民主党和共和党的支持，并最终获得了美国总统拜登(Joe Bide)的连任提名。 SGH Macro Advisors的首席经济学家蒂姆·杜伊表示，现在“这一遗产正受到通胀过高的挑战”，而美联储的反应在某些人看来过于缓慢。他说：“在不引发经济衰退的情况下，很难让通胀率迅速回到2%的目标。” 遏制通胀的同时，央行还应该确保劳动力市场继续复苏，以及金融市场稳定。今年以来，标准普尔500指数已暴跌7%以上，而美联储“基础广泛和包容性的充分就业”似乎并没有实现，这多少都受到美联储鹰派转向的影响。
削减资产：经济学家认为，美联储的资产负债表在未来3年将逐渐下降 _By Bloomberg 此外，与上次2015年12月从接近零的利率上调时相比，美国央行行长的通胀环境截然不同。当时，美联储的首选通胀指标 - - 核心个人消费支出价格指数(PCE) - - 涨幅仅为0.2%，相比之下最近读数为5.7%。 在沟通方面也存在挑战，他们无法做出合理的解释，即为什么大幅上调经济前景。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·王表示：“他们预计今年的失业率将降至3.5%，低于长期可持续的水平，并在未来两年保持在该水平，但通胀率在2024年回落至2.1%。” 与此同时，他们预测他们的政策利率将升至略高于2% - - 甚至不会达到他们认为的限制性利率水平。
指导改变：多数经济学家预计，FOMC的声明将暗示在下次或不久的会议上加息 _By Bloomberg 王说：“尽管取消了‘暂时性’这个词，但预测仍然表明他们认为通胀主要是由供应侧驱动的，并且会自行消失。我们预测美联储今年将不得不上调基准政策利率5次。” 一些官员已经开始修正其12月的预测。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，可能需要4次加息才能减缓停涨，而不是他之前认为的3次。美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，3次加息仍是他的基本预期，但警告称，如果通胀未能如预期减弱，2022年可能需要4次甚至5次加息。 MacroPolicy Perspectives的合伙人朱莉娅·科罗纳多表示：“人们一致认为，委员会希望在正确的地方制定量化紧缩计划(QT)，因此它是政策组合的一部分。关于加息的等效性或其对金融状况的影响的共识较少。” 鲍威尔一再表示，政策制定者在疫情时期需要保持灵活性。几个月来，央行官员一直坚持认为，随着需求从商品转向服务以及供应限制有所缓解，价格飙升将是暂时的。但消费者价格走高，上个月达到7%，是近40年来的最高水平。甚至拜登也在告诉中央银行开始对抗通胀并使政策正常化。 有人质疑美联储是否落后于曲线以及鲍威尔是否会调整。 MBB Capital Partners的首席投资官马克·斯宾德尔表示：“他们在应对通胀威胁时似乎确实拖了后腿。他们很难逐渐调整吗？”FedWatch >>
主题：美联储政策前景展望 | 评论：SGHMacroAdvisors MacroPolicyPerspectives | 新闻源：Bloomberg ---END---
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