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FedWatch鹰派官员讲话继续“敲打”市场对降息过度乐观的预期 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.05.25 17:30 近日以来，多位美联储官员就货币政策密集发声。其中，更是有官员讲话基调与鲍威尔态度截然相反，积极释放鹰派信号。但我们认为这种信号可能更多是在“敲打”市场对降息过度乐观的预期。从日前卡什卡里的讲话中可以看出，他是支持将利率维持在当前水平。不过也强调了不要对暂停加息有过多的解读。 就目前发布的经济数据来看，美国PMI报告可能揭示了滞胀信号。同时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计6月不加息的概率为80.1%，加息25个基点的概率为19.9%。 -- 5月25日 05:50 博斯蒂克：我们要保持灵活度，让数据来指导我们的政策决策 亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，央行在考虑是否进一步加息时需要灵活。他接受彭博电视台采访时说 ：“我们将让数据指导我们的决策，我们不想被锁定在任何特定的模式中。我们所做的政策调整，我们所做的紧缩，其影响才刚刚开始出现在经济中。” 他补充说：“目前尚不清楚高利率需要多长时间才能使经济增长放缓，而3月的多家地区银行倒闭并未导致严重的信贷紧缩。我们的进一步的政策行动，不能被任何东西所束缚 - - 让数据传导进来，然后我们做出判断。” -- 5月25日 01:50 沃勒：6月加息或暂停都不代表这个紧缩周期已经结束 美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，他担心通胀方面缺乏进展，虽然在下个月的美联储(Fed)会议上可能暂停加息，但随后仍可能再次加息。他在一次活动中说：“我不支持停止加息，除非我们得到明确证据表明通胀正在朝着我们2%的目标下降。但我们在6月会议以上加息或暂停，将取决于未来三周的数据。” 他补充说：“特别关键的将是另外两个关于通胀的数据，以及劳动力市场和工资增长的数据。” 他特别指出：“自3月以来的银行业危机，不断变化的信贷状况将支持我的观点，即我们应该让我们6月的决策保持灵活性。” 他强调称：“5.5%的核心通胀率太高了，而失业率为3.4%，工资增长率为4.4%，这些都需要下行才能使通胀压力缓解。” -- 5月23日 21:50 美国标普PMI报告解读：通胀压力明显，制造业重陷萎缩 美国(USA)5月的商业活动增长录得1年多来最高水平，因为强劲的服务业扩张抵消了制造业收缩。
受到服务业强劲扩张的推动，美国商业活动增长录得13个月以来最高水平 _By Bloomberg 标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的首席经济学家克里斯·威廉姆森表示：“5月，美国经济扩张势头进一步增强，但分化日益明显。虽然服务业公司正经历新冠疫情(Covid-19)后需求的激增，尤其是在旅游和休闲方面，但随着支出从商品转向服务，制造商正在努力应对仓库人满为患和新订单匮乏的问题。通胀形势也在发生变化。在疫情期间，由于需求强劲和供应恶化，制造业价格飙升。如今，在需求复苏和产能不足导致无法处理订单的情况下，轮到服务业提高价格了。随着服务也公司求满足需求，就业增长已经加速，但在需求强劲的情况下，劳动力市场的紧缩将成为进一步通胀压力的导火索，令人担忧。” -- 5月23日 20:40 卡什卡里：如果通胀前景指向持续高企，美联储将不得不在更长时间内保持高利率
明尼阿波利联储主席卡什卡里(Neel
Kashkari)表示，如果美国(USA)的通胀前景指向持续高企，美联储(Fed)将不得不在更长时间内保持高利率。他在接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时说：“如果通胀保持高位，如果通胀变得比我们意识到的更加根深蒂固，那么我们将不得不在更长时间内保持高利率。因为温和衰退将会降低通胀。不过，这将使银行业的压力增加。” -- 5月23日 00:00 SHED报告解读：通胀高企导致美国家庭财务状况进一步恶化 由于美国(USA)的通胀高企，越来越多的家庭财务状况在过去一年中财务状况恶化。
许多美国人无法支付400美元的费用 _By Bloomberg 美联储(Fed)公布的家庭经济状况与决策报告(SHED)显示，2022年，73%的受访者“至少在经济上表现良好”，同比下降5个百分点，处于2016年以来的最低水平。近25%的受访者表示，虽然他们的支出有所增加，但他们的收入却没有增加。大约35%的受访者表示，由于物价上涨他们通知购买一些商品，51%的受访者表示他们的储蓄减少了，28%的受访者表示他们因为负担不起而没有接受某些医疗服务。 -- 5月22日 21:00 布拉德：核心通胀几乎没有变化，FOMC今年还需要加息2次 圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，他预计美联储(Fed)还需要再加息2次，以扑灭通胀。他在一次活动中说：“我认为我们将不得不提高政策利率，以对通胀施加足够的下行压力，并及时使通胀恢复到目标水平。我正在考虑今年再采取2次加息举措 - - 我不知道今年的具体情况 - - 但我经常主张尽早采取行动。” 他解释说：“美国联邦公开市场委员会(FOMC)在3月的预测是，美国国(USA)经济几乎零增长，通胀率迅速下降，但现实情况是，增长仍相当强劲，通胀并没有像预期那样迅速降温。只要劳动力市场表现如此良好，就是采取行动的时机，让通胀回到目标。要摆脱通胀，不要重演1970年代的错误。” 对于经济和通胀状况，他说：“核心通胀最近几个月没有太大的变化。企业还在争抢劳动力，就业增长仍高于趋势水平。家庭仍然有钱，这将继续支持消费支出。” 对于经济前景，他说：“我的基本预期是，今年剩余时间和2024年仍将保持相当缓慢的增长，经济增长可能正处于或略低于趋势水平 - - 经济衰退的可能性被夸大了。” -- 5月21日 22:50 一些进展表明，市场对美联储的政策预期可能过度鸽派了 债券交易员一直认为美联储将在年底前降息，到目前为止市场定价也是如此 - - 隔夜指数掉期(OIS)报价显示，年底前将降息50个基点。但另一方面，随着主要经济指标，尤其是通胀指标仍然强劲，加上债务上限危机(Debt Ceiling Crisis)和银行业危机似乎不构成风险，一些市场参与者开始怀疑这种前景。
随着美联储6月加息的可能性上升，2年期没在收益率持续反弹 _By Bloomberg >> Brandywine Global Investment Management的投资组合经理杰克·麦金太尔表示：“市场正试图无视债务上限危机，而是专注于经济、通胀及其对美联储的影响。是暂停，然后再次加息，还是他们最终降息。他们在等待更清晰的信号。”FedWatch >>
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