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FedWatchFOMC将在9月暂停加息？多数美联储观察人士认为这不会发生 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.05.25 15:58 亚特兰大联邦储备银行行长斯蒂克(Raphael Bostic)本周提出了一个建议，9月份暂停加息，但他强调此举的前提是夏季的实际通胀率低于预期。这引发了央行观察人士的讨论，他们认为这不会发生。 美国联邦公开市场委员会(FOMC)预计将在6月和7月将利率连续两次提高50个基点，使其政策利率提高到1.75%至2%的目标区间。这将非常靠近美联储(Fed)中性利率的下沿，所谓中性利率是既不刺激也不拖累经济的借贷成本。以此同时，从9月开始，缩减资产负债表(QT)的上限将升至950亿美元/月。 博斯蒂克周一说，在9月停顿一下可能“有意义”- - 可能需要满足两个困难的条件：通胀显著放缓，以及有迹象表明美国(USA)经济正在降温，足以减轻未来的通胀压力。
市场预计美联储今年将加快加息步伐 _By Bloomberg 然而，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)已经给暂停或缩小加息幅度给出了很高的标准，他在5月17日说，央行将继续加息，直到有“明确而令人信服”的证据表明通胀正在消退。然而，政策制定者也将观察就业市场是否转向疲软，并将此作为通胀继续消退的迹象。 截止发稿时，货币市场交易员预计央行未来3次政策会议将加息约135个基点。低于周一时的约141个基点。 “问题是，市场和经济状况将推动美联储暂停，”瑞银(UBS)的策略师马修·米什表示。“他们需要能够自信地说，通胀正在下降。显然，他们希望看到‘清晰而令人信服’的证据，证明通胀正在下降。但当你查看历史记录时，增长也很重要。增长下降将有助于降低通胀压力。”
2年期美国国债收益率上涨反映了市场对美联储加息的预期_By Bloomberg 通常美联储不会在目标利率超过年度通胀率的情况下暂停加息，由米什领导的瑞银策略师团队发现1960年以来的11个紧缩周期都没有发生这种情况。目前，由于美联储青睐的通胀指标 - - 核心个人消费支出价格指数(PCE) - - 为6.6%，该指标迅速下行才能促使央行暂停加息。 “由于通胀处于异常高的水平，FOMC可能会非常关注月度环比变化，”Futures First的分析师瑞希·米沙拉表示。“一种暂停情景是：5月至8月的消费者价格指数(CPI)涨幅为0.3%或更低，低于3月份的1.2%，这可能会让政策制定者放心，他们正走在正确的道路上。” “这将通胀预期降至美联储对锚定风险感到满意的范围内，”米什拉说。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)首席美国经济学家安娜·黄表示：“我预计暂停可能发生在12月，而不是9月。自4月份CPI报告发布以来，我认为风险已经向更鹰派的道路倾斜。这是因为服务业通胀的基础太广泛，速度太快。你需要商品部门出现相当大的通货紧缩，以抵消这一点，并使通胀达到美联储在3月份预测的水平。”
能源通胀压力下降，而服务业通胀开始抬头_By Bloomberg 瑞穗证券(Mizuho Securities)的首席经济学家史蒂文·里奇乌托表示，10年期国债收益率的下降可以被视为未来10年的通胀预期信号，也可能导致美联储官员对价格前景感到满意。10年期国债收益率从5月9日的3.20%峰值下降了近0.5个百分点，因为对美国经济衰退的担忧日益加剧。 里奇乌托表示，虽然美联储希望避免经济衰退，但经济放缓对于暂停加息是必要的，并补充说，已经有一些企业的行为指向就业增长放缓。沃尔玛和塔吉特业绩预期下调，股价暴跌。 “他们将对失业率上升做出反应，特别是如果通胀率开始下降，”里奇乌托说。“你将开始看到进入劳动力市场的人更难找到工作。事情就是这样开始的。” 就美联储官员而言，他们表示，他们不会对失业率从3.6%小幅上升感到不安，因为该水平接近50年低点，鲍威尔将就业市场描述为“紧绷到不健康的水平”。
5月会议后市场预计，10月前(6/7/9)再加息200个基点，年底前(11/12)再加息50个基点 _By Bloomberg 此外，由于货币政策存在滞后性，及其加剧了前景的不确定性，美联储可能会选择暂停。 “美联储并不完全确定中性利率在哪里，也不确定QT将会造成何种影响，”致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示。“再加上我们生活的世界的不确定性，在某个时候暂停重新评估似乎是谨慎的做法。美联储收紧信贷市场状况，是希望赶上，而不是超越市场。” 这就是博斯蒂克提出9月暂停加息这个说法后，机构的一些看法。可以说，大部分人都不认为这会发生。并且，一些人对美联储行动迟缓感到不满。
市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg 知名对冲基金经理阿克曼(Bill Ackman)周二发布一系列推文，称“通货膨胀失控了”，现在不是暂停的时候，认为股市暴跌就是因为投资者对美联储在遏制通胀方面没有信心。 “在过去一天里，各种现任和前任美联储官员都在胡言乱语，发表了鸽派的评论，建议适度加息，并在秋季暂停，”他说。“美联储已经因其对通胀的误判和行动太晚而失去了信誉。” Jefferies的经济学家托马斯·西蒙斯也表示：“由于金融资产波动而改变货币政策，而通胀仍远高于目标，这将是对其信誉的重大威胁。如果劳动力市场开始真正疲软，那么我们可能会看到不同的状况。但事实并非如此。”FedWatch >>
主题：美联储利率前景展望 | 评论：UBS FuturesFirst Mizuho GrantThornton Jefferies | 新闻源：Bloomberg ---END---
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