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美指频道 > 美国人口普查局(BC)零售销售月报(MRT)

美国11月几乎所有行业零售销售全线下滑，并且这种趋势还将持续下去，黑暗冬季已经到来

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)宏观分析师姜宇淳表示：11月零售销售数据实际上在意料之中，主要归因于报告的统计周期内，11月初至中下旬美国疫情形势持续恶化，每日新增确诊/死亡，以及住院病例呈现非常陡峭的上升趋势，这种情况下，所有疫情热点地区都实施了新一轮限制措施，而广泛的零售销售涉及与人交互，进入人员密集的场所，这些消费活动要么被政府限制，要么是消费者主观减少，所以出现环比下滑是很正常的情况。

展望12月的情况，趋势实际上变得更加陡峭，三大指标不断刷新记录，限制措施也越来越多，零售销售数据只会更糟糕。

疫苗能够扭转趋势吗？不会，美国刚刚开始部署疫苗接种，12月总接种量对于压制疫情相关曲线不会发挥作用。

国会9000亿美元的新刺激法案能够扭转趋势吗？也不会，因为太迟了。批准最快在本月中下旬，部署最快在下月初，无法改变12月的统计数据。

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编辑：王真发布时间：2020.12.16 21:50

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，北京时间21:30，美国人口普查局(Bureau of Census, BC)发布了零售销售月报(MRT)。报告显示，11月美国零售销售和核心零售销售均大幅下滑，远不及市场预期和上个月水平。数据发布后，美元指数几无波动，美国三大股指小幅下跌，黄金小幅上涨。具体数据为：

单位：%

经济数据	前值	预测值	现值	美指影响
美国11月零售销售月率	0.3	-0.3	-1.1	利空
美国11月核心零售销售月率	0.2	0.1	-0.9	利空
美国11月零售销售年率	6.0	-	4.1	利空

▉ 美国零售销售月率

11月，美国零售销售月率录得-1.1%，为今年4月以来的最低水平，连续2个月处于负值区间，远不及市场预期的-0.3%和10月的0.3%。同时，将10月数据下调了0.4%，至-0.1%。

美国人口普查局(BC)零售销售月率数据 (2020年11月)

美国零售销售月率 (单位：%)

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公布时间	数据统计时间	现值	前值	预测值	美指影响
2020-12-16	美国2020年11月零售销售月率	-1.1	0.3	-0.3	利空
2020-11-17	美国2020年10月零售销售月率	0.3	1.9	0.5	利空
2020-10-16	美国2020年09月零售销售月率	1.9	0.6	0.8	利多
2020-09-16	美国2020年08月零售销售月率	0.6	1.2	1.0	利空
2020-08-14	美国2020年07月零售销售月率	1.2	7.5	1.9	利空
2020-07-16	美国2020年06月零售销售月率	7.5	17.7	5.0	利多
2020-06-16	美国2020年05月零售销售月率	17.7	-16.4	8.4	重大利多
2020-05-15	美国2020年04月零售销售月率	-16.4	-8.3	-12	重大利空
2020-04-15	美国2020年03月零售销售月率	-8.7	-0.4	-8	利空
2020-03-17	美国2020年02月零售销售月率	-0.5	0.6	0.2	利空
2020-02-14	美国2020年01月零售销售月率	0.3	0.2	0.3	利空
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报告称，零售销售暴跌归因于几乎所有细分行业全线下滑 - - 百货商店(-7.7%)，服装(-6.8%)，餐馆和酒吧(-4.0%)，电子和电器(-3.5%)，汽车(-1.7%)，家具(-1.1%)。其中，汽车销售额的下滑有些意外，疫情爆发后该行业一直保持良好的销售增长。不过，在线和邮购零售额增长了0.2%。

▉ 美国核心零售销售月率

11月，不包括汽车，汽油，建材和食品的核心零售销售月率录得-0.9%，也是连续2个月处于负值区间，是4月以来的最低水平，远不及市场预期的0.1%和10月的0.2%。同时，将10月数据下调了0.3个百分点，至-0.1%。

美国人口普查局(BC)核心零售销售月率数据 (2020年11月)

美国核心零售销售月率 (单位：%)

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▉ 机构点评

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的分析师表示：“美国零售销售疲软使第四季度增长前景黯淡，并消除了任何上行意外的可能性。”

分析师表示：“11月的数据非常令人失望，零售销售下降1.1%，超出了预期。此外，10月份的结果被下调了0.4个百分点。所有的分项数据看起来都很差。餐馆和酒吧的销售额连续2个月下降，而在第一波疫情中保持增长的细分市场(例如体育用品和家具)也下降了。尽管与疫情相关的限制是造成数据暴跌的主要原因，但是即使存在需求，玩具等行业的供应链问题也阻碍了销售。唯一的亮点是杂货店销售，增长了1.9％，在线销售增长0.2％。”

分析师总结称：“最终，疲软的零售销售将拖累第四季度的增长前景。尽管我们预计国内生产总值(GDP)不会收缩，但这消除了我们增长预测的任何上行风险。随着储蓄的增加，当限制解除时，消费者仍然处于有利位置。这样他们就可以消费了，但是他们会吗？”

>> 凯投宏观(Capital Economics)的首席美国经济学家保罗·阿什沃思表示：“随着疫苗的部署达到临界水平，明年第二季度可以放宽限制，经济将会强劲反弹。但是，即将面临的是一个漫长黑暗的冬天，预计今年第四季度的GDP增长率将低于4%，明年第一季度的增长甚至更弱。”

>> PNC Financial的首席经济学家古斯·富彻表示：“经济正处于非常艰难的时期。尽管广泛的疫苗分发将支持到2020年中期更强劲的经济增长，但在那之前将保持疲软。”

>> Nationwide的高级经济学家本·艾尔斯表示：“由于每日新增病例仍接近高峰水平，州和地方政府在最近几周增加了新的限制措施，我们预计未来零售业将更为疲软。”

>> CNBC表示：“美国正在努力应对疫情的再次爆发，周一美国新冠死亡人数突破30万，许多州和地方政府对企业施加了新的限制，一些消费者主动维持社交距离并避免到人员聚集的地方消费。寒冷天气也遏制了消费活动。同时，至少有900万失业和就业不足的美国人将在12月26日失去失业救助金。尽管美国已经开始接种疫苗，但广泛部署需要时间。”

>> E*Trade投资策略部的董事总经理麦克·洛文加特拜师：“这确实是黎明前最黑暗的一天，零售销售数据如此惨烈。比预期更糟糕的数据描绘了11月假日购物季中遭受重创的消费者的状态。”

>> 三菱日联金融集团(MUFG)的首席财务经济学家克里斯·鲁普基表示：“(国会可能即将通过一项9000亿美元的刺激法案)，他们正在努力推出适度的救助方案，以帮助需要帮助的人，而不是像3月份那样的2万亿的大型救助方案，该方案迅速扭转了经济形势，并推动了一段时间的V型复苏。尽管出现了奇迹般的疫苗，但现在的经济前景仍然严峻。如果12月零售销售数据转为良好，那将是一个奇迹。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)宏观分析师姜宇淳表示：

11月零售销售数据实际上在意料之中，主要归因于报告的统计周期内，11月初至中下旬美国疫情形势持续恶化，每日新增确诊/死亡，以及住院病例呈现非常陡峭的上升趋势，这种情况下，所有疫情热点地区都实施了新一轮限制措施，而广泛的零售销售涉及与人交互，进入人员密集的场所，这些消费活动要么被政府限制，要么是消费者主观减少，所以出现环比下滑是很正常的情况。