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股市卷土重来，但债券市场对经济发出“可怕的”警告

 

　　

 

编辑：徐俊  日期：2019.05.21 21:15

据CNBC报道，股市正在抵御日益增加的贸易战恐慌情绪，但债券市场正面临更多麻烦。

上周，标普500股指期货下跌超过1%，本周累积涨幅约0.3%。然而，债券表现并没有这么强劲。基准10年期国债收益率为2.4％，比2019年的高点低约40个基点。

债券相对于股票而言在很大程度上被视为更安全的投资，因为它们通常波动性有限。因此，当投资者看到经济下行或政治风险时，资金通常会流入债券。

金融咨询机构Ned Davis Research首席全球投资策略师海耶斯周五在一份报告中表示，“我们继续将债券视为当前基本面环境中更好的资产，这体现在我们对债券的超重配置和对股票的减持。现在，随着不断升级的贸易战及其更严峻的经济影响，全球债券收益率下降。”

本月早些时候，随着美国总统特朗普(Trump)采取更加强硬的贸易立场，中国迅速进行了报复。上周，特朗普政府试图封锁华为，进一步加剧了紧张关系。这导致谷歌暂停与华为的所有业务，涉及软件，硬件和其他服务。据报道，高通和英特尔等其他公司正在停止与华为的合作，直至另行通知。

自5月3日以来，这些事件导致10年期国债收益率下跌约15个基点。

Ned Davis Research表示，“最新一轮关税升级将如何影响全球经济仍有待观察。贸易战的担忧最有可能继续对债券收益率和股票价格产生负面影响，直到明显转向和平为止。”

自12月底以来，美国股市出现了显着的反弹，然而并不是广发的反弹，而是集中在一些特定的行业板块。

Beaumont Capital Management的执行合伙人哈维兰指出，今年运输，小型股和中型股未创下历史新高。与此同时，标准普尔500指数中只有四个板块创下历史新高 - - 科技，非必需消费品和防御性房地产和公用事业。

哈维兰说，“我们认为股市的盔甲有一些缝隙。如果你看看这四个行业，除了FANG就是更保守和收益更高的房地产和公用事业。这让我想起了1998-1999年，当时大约有10家公司 - - 大约一半的技术和一半医疗保健 - - 不断拖累标准普尔500指数。”

Ned Davis Research表示，虽然今年股市大幅上涨，但资金已经离开了股票基金。根据ICI的数据，2019年股票基金已经撤出了大约1,350亿美元。与此同时，投资者今年已向债券基金增加了1,690亿美元。“股票流出和债券流入的对比是债券的积极信号。”美债频道 >>

主题：中美贸易紧张局势持续升级及市场影响  | 评论：NedDavisResearch  BeaumontCapitalManagement  | 新闻源：CNBC

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