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债券频道解读：收益率上升对其他金融资产有何影响？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.03.20 15:22 美债收益率已经升至一年多以来的最高水平，因为美联储(Fed)在最近的政策会议上大幅上调了经济增长和通胀预期，同时决定在2024年维持接近零的超低利率，此举推动债券市场投资者进一步做空美国(US)国债。 尽管从历史上看收益率仍然很低，但上升速度过快可能会波及整个金融体系，对股市，大宗商品到房地产等各种资产带来冲击。 ▉ 收益率为什么上升？ 近几个月来，新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)加速部署，疫情形势好转使重新开放经济的预期提前，1.9万亿刺激措施开始实施，这都推升了经济增长前景。 最重要的是，也推升了通胀预期，而这直接引发了债券市场的抛售。同时，上个月7年期国债的拍卖需求疲软，进一步加剧了美债的下行压力。 ▉ 投资者认为收益率下一步将走向何方？ 投资者普遍认为，收益率将进一步攀升，尽管一些人认为美联储可能会采取行动遏制收益率的进一步上升，当它认为这足以威胁经济复苏的情况下。一些分析师认为，如果10年期国债收益率升至2％以上，可能会发生这种情况。 ▉ 收益率上升对其他资产意味着什么？ 更高的国债收益率实际上等于美元的收益率也高了，这将推动美元指数上涨，市场也是按照这个逻辑运行的。 另一方面，去年创历史新高的黄金，今年持续下跌，部分是因为受到美债收益率的压制，最近，因收益率急升黄金跌幅扩大。因为美债收益率与黄金价格的负相关性最强 - - 同为避险资产，但黄金没有收入。 对于股市而言，对不同的板块影响截然不同。 由于科技股和成长股的未来现金流相对最强劲，利率上升将意味着未来现金流折现将会大幅下降，因此在收益率急升的时候这些股票往往跌幅最大，代表这些股票的纳斯达克综合指数往往下跌。 但金融股将直接收益于收益率上升，同时，周期股和价值股的未来现金流折现的损失相对较低，而经济增长提振其盈利前景，因此往往在收益率上升的时候同步上涨。 ▉ 收益率上升对个人有什么影响？ 抵押贷款利率锚定国债收益率同步上升，增加放贷 成本，其他消费类贷款也将同步上涨。但另一方面，储户可能会看到利息上升。债券频道 >>
主题：美债收益率急升及市场影响 | 新闻源：Reuters ---END---
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