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债券频道美联储鹰派转向第二天，长期美债收益率急跌，华尔街头部机构如何解释？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.06.18 07:22 本周美国(US)国债的激进重新定价已经导致全球金融市场剧烈波动，并直接带动主要西方经济体主权债券收益率走低，因为交易员对央行收紧政策的担忧突然加剧后很快消散。 周五，30年期/5年期德国(GER)国债收益率利差收窄至3月以来的最低水平，而英国(UK)的类似指标则跌至1月份的水平。周四，主要西方经济体长期国债收率全线暴跌，西方主要收益率曲线(Yield Curve)全线趋于平缓。 然而，就在一天之前，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三表示，他们可能会比预期更早地收紧货币政策，并可能在2023年加息两次，随后，指标10年期美债收益率急升10个基点至1.59%，因为收益率本身就是利率的领先指标。 ▉ 为什么收益率暴跌？ 荷兰国际集团(ING)的欧洲利率策略主管安托万·布韦表示：“市场预期，美联储(Fed)提前行动实际上掩护了其他央行的鹰派倾向。我想说，我们仍有望在2023年初看到英格兰银行(BoE)首次加息。美联储的基调转变可能加强了市场的信心。”
扁平化：国债收益率曲线在鹰派FOMC的影响下暴跌 _By Bloomberg 三菱日联(MUFG)的美国宏观策略主管乔治·贡萨尔维斯表示：“美联储作为通胀战士的可信度，似乎给哪些希望购买长期债券以抵消投资组合中其他资产风险的投资者开了绿灯。” Seaport Global Securities的国债交易和策略董事总经理汤姆·迪·伽罗玛表示：“收益率曲线突然变平似乎也源于一些交易员发现周三的涨势有些过度。” 高盛(Goldman Sachs)的首席利率策略师普拉文·科拉帕蒂表示：“美联储周三行动的结果应该足以使收益率曲线趋于平缓。” ▉ 新策略定位 一些策略师已经放弃了先前押注曲线趋于陡峭的建议。 道明证券(TD Securities)的普里亚·米斯拉表示，美联储在6月政策会议上发出强硬信息后，再通胀交易遭遇“重大挫折”。他建议，退出5年期/30年期趋陡的头寸。大摩(Morgan Stanley)的策略师也退出了同一交易，但继续主张做空10年期损益两平率 Breakeven Rate 。 汇丰控股(HSBC Holdings)的策略师建议平仓30年期美国国债的多头头寸，转而购买收益率飙升的5年期国债。 瑞银(UBS)的英国和欧洲利率策略主管约翰·赖斯：“美联储基本上是在说‘我们比你想象的更仔细地观察通胀’。市场很快消化了这些信息，因此收益率的走势将取决于增长和通胀如何发展。如果符合美联储的预期，我认为现在市场的定价相当合理。” ▉ 政策正常化预期 实际上，汇市交易员已经将首次加息的预期提前到了2022年最后一个季度，他们预计美联储届时将决定加息25个基点。 周三美联储出人意料的鹰派转变促使巴克莱银行(Barclays)的经济学家预测，央行将在9月的FOMC会议上正式宣布缩减QE的计划，这是政策正常化的第一个实质性步骤，并将于11月正式开始实施缩减QE。 此前，巴克莱和许多机构都预期，宣布缩减QE将在11月，实施缩减QE将在明年1月。现在，多数机构已经前移了缩减QE的预期。债券频道 >>
主题：美债收益率行情走势分析 | 评论：ING MUFG SeaportGlobal TDS MorganStanley HSBC UBS Barclays | 新闻源：Bloomberg ---END---
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