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债券频道高盛：通胀回落意味着通向软着陆的狭窄路径有所拓宽 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.07.18 16:00 美国(USA)最新通胀数据出现明显回落，令市场机构情绪高涨。不过，各方对通胀前景的分歧并未因此消弭，反而进一步加大。由于通胀水平持续高位徘徊，加息的负面效应加速凸显，对美国经济衰退的预期再度抬头。 对此，高盛有不同的声音：下修美国经济未来12个月开始衰退的概率，从之前预测的25%下调至20%。 通胀率降至可接受的水平并不需要经济衰退... 高盛(Goldman Sachs)的首席经济学家简·哈祖斯表示：“我们下调的主要原因是近期数据增强了我们的信心，认为要把通胀率降至可接受的水平并不需要经济衰退。” 近日公布数据显示，美国6月消费者(CPI)和生产者(PPI)物价涨势放缓，使市场原本预期升息行动将导致经济硬着陆的看法出现动摇。 他补充道：“我们确实预期未来几季经济将减速，主要因实质可支配个人收入增速连续放缓...及银行放贷减少的拖累，预计经济将继续以低于趋势水平的速度增长。” 对于利率决议，他表示：“美联储(Fed)下周很可能再次升息25个基点﹐他预计这将是本轮货币紧缩周期的最后一次升息。” 这次的收益率曲线倒挂有所不同... 目前美债收益率曲线倒挂(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)，这通常被视为即将经济衰退的预兆，对此，他表示，这是反映及确认“过于悲观”的经济预测，无需多虑。
在过去5次严重的经济放缓之前，收益率曲线都出现倒挂 _By Bloomberg 他说：“我们对收益率曲线倒挂引发的普遍担忧不太赞成。这次收益率曲线倒挂有所不同，期限溢价远低于长期平均水平。随着通胀降温，为美联储在不引发经济衰退的情况下降息打开合理路径。” 无独有偶，小摩也弱化对美国经济可能陷入衰退的预期... 摩根大通(JPMorgan)的首席全球市场策略师马尔科·科拉诺维奇表示，美国经济通向软着陆之路有所拓宽。 他说：“美国6月份消费者价格指数略微提升了美联储实现“软着陆”的可能性，即在不引发经济衰退的情况下遏制通胀。虽然当前仍预计美联储7月会议将加息，但通胀意外回落意味着通向软着陆的狭窄路径有所拓宽。” “虽然短期经济衰退风险预期回落，但通胀是否可以在经济不下滑的情况下持续回到央行的舒适区仍存疑。”他补充道。 对于股市前景，他表示：“如果通胀率降至2.5%且利率开始下降，那么美国中小盘个股可能会有相当大的上升空间。”债券频道 >>
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