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债券频道债市通胀预期指标再次急升，这对美联储来说是个麻烦 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.08.09 08:11 备受关注的市场通胀预期指标突然升至9年来的最高水平，这表明美国(USA)的通胀可能会在未来几年内持续存在，这对美联储(Fed)来说是个麻烦。 截至发稿时，债券市场衡量通胀预期的指标 - - 5年期损益两平率 Breakeven Rate - - 升至2.5%，距离2022年4月的峰值仅差一点。这与当前的市场预期形成鲜明对比，即美联储的大幅加息将使通胀率在2年内回落至2%目标水平。而基于这种良好预期，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，美联储明年将开始降息。
美联储大幅收紧政策后，通胀预期仍高于央行目标水平 _By Bloomberg >> Columbia Threadneedle Investments的利率策略师埃德·阿·哈桑尼表示：“通胀已经下降，因为美联储采取了积极行动，但潜在的通胀预期有可能走高。在可预见的未来，市场已经嵌入了更高的通胀预期和更高的实际利率。这是否正确，我们最终可以验证。但市场现在就是这么认为的。” 可以肯定的是5年期损益两平率近期的上涨不一定完全反映的通胀预期的变化，还受到惠誉评级(Fitch Ratings)下调美国主权评级和美国财政部(USTD)超额发债导致国债抛售的推动。 >> Wisdomtree Investments的固定收益策略主管凯文·弗拉纳根表示：“投资者面临的问题是，你能否证明通胀降温的主要部分已经发生。就通胀急剧下降而言，主要的下滑已经已经过去了吗？” >> 三菱日联金融集团(MUFG)的美国宏观策略主管乔治·贡萨尔维斯表示：“债券市场的通胀预期一般不构成重大担忧。但长期通胀预期上升至2.75%或3%意味着有更多的情况需要关注，表明预期正在发生变化。这将使人们对美联储能否维持2%的通胀目标产生疑问。而这种情况持续下去，将对长期债券构成压力，是长期利率涨速快于短期流量，使收益率曲线(Yield Curve)进一步变陡，这将表明市场对通胀前景的担忧加剧。”债券频道 >>
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