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美元指数经济学家表示，如果2020年美国经济出现衰退，那将是短暂和温和的，并且随后的复苏也将是温和的 |
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 编辑：王真 发布时间：2019.12.31 06:00 据今日美国(USA Today)报道，美国在2020年陷入衰退的可能性越来越大。 与中国的贸易战(US-Chinese Trade War)暂时停火，就业市场数据持续强劲，美国(America)明年经济衰退的可能性降至约35%。不过，这仍然代表明年有可能发生衰退。 好消息是，经济学家认为，明年开始的衰退可能相对短暂而温和的 - - 更像是上世纪90年代初期和21世纪初的衰退，而不是2007年大萧条期间导致将近900万人失业的毁灭性的崩溃。 这主要是因为消费者财务状况良好。穆迪分析公司(Moody's Analytics)副首席经济学家克里斯蒂安·德里蒂斯说：“家庭，企业和银行的资产负债表保持强劲。我们有能力抵御衰退，进行重组，并看到经济复苏。” 不过，经济学家认为，复苏也可能不温不火。致同会计师事务所(Grant Thornton)首席经济学家黛安·斯旺克说：“这将是一场温和的衰退，随后的复苏也将是温和的。” ▉ 过去的衰退 deRitis的一份报告显示，第二次世界大战结束以来的11次衰退可分为3类： ① 1948年到1968年，美国经历了典型的繁荣-萧条周期。消费和企业支出激增，价格飞涨，生产商的反应是加大产出，导致市场动荡和价格下跌，随后需求恢复。 ② 1970年代和1980年代的经济衰退主要受到油价暴涨抑制需求的影响。 ③ 20世纪90年代初及随后的几次衰退很大程度上是金融泡沫的破灭引起的，这样的衰退出现了3次。 a 1990年7月至1991年3月 长达8个月的衰退至少部分是由储蓄贷款机构引发的，这些机构加大了对高风险商业房地产项目的放贷力度，导致其中三分之一的贷款违约，并对房地产行业和其他贷款造成了破坏。其他因素包括伊拉克(Iraq)入侵科威特(Kuwait)后油价飞涨，以及美联储(Fed)在此之前的加息。 这次衰退损失了140万个工作岗位，经济产出下降了约1.2％，失业率从5.2％上升至6.8％。并且在经济衰退结束之后，雇主仍继续裁员或延缓招聘，到1992年6月失业率继续升至7.8％，出现了首次“失业式复苏 Jobless Recovery ”。 b 2001年3月至2001年11月 8个月的低迷是由网络泡沫破灭引发的，这导致了商业投资的下降。其他因素包括：2000年美联储加息，9月11日的恐怖袭击和公司会计丑闻。 在这种温和的衰退期间，经济产出实际上略有增加。但是，损失了140万个工作岗位，失业率从4.2％上升到5.5％。在经济衰退正式结束之后，到2003年6月，失业率继续攀升至6.3％。 c 2007年12月至2009年6月 这是大萧条以来最严重的衰退，持续了18个月，由次级贷崩盘引发。在房价下跌时，房主无法为他们的贷款再融资，导致数百万人丧失了抵押品赎回权，并将美国最大的银行推向破产的边缘。 贷款枯竭，消费支出大幅下降，企业裁员870万。到2009年10月，经济产出下降了近4％，失业率翻了一番，达到10％。 2010年2月恢复了工作增长，但增速很低。经济增长率平均仅为2.3%。尽管过去几年经济活动逐步活跃，但消费者和企业谨慎消费，银行收紧了贷款标准。 ▉ 下一次衰退 与最近的3次衰退不同，没有金融泡沫可能引发下一次衰退。而且与1990年和2001年的衰退完全不同的是，美联储已经转向宽松货币政策，今年已经3次降息，基准利率的仅为1.5-1.7%。 斯旺克表示，下次经济衰退的罪魁祸首几乎肯定是战战兢兢的企业。美国总统特朗普(Donald Trump)发起的与中国(China)的贸易战，以及全球经济低迷催生了不确定性，这些不确定性削弱了商业投资和制造业活动。经济学家预测，本季度和明年的增长率将不会超过2％。 尽管美国与中国达成了第一阶段贸易协议，但与北京的更大冲突仍未解决，特朗普最终可能启动原定于12月中旬实施的规模高达1,600亿美元的中国输美商品的关税。 斯旺克表示，如果发生这种情况，企业将会裁员或削减招聘，这将削弱消费支出，从而导致衰退。 Bank of the West的首席经济学家斯科特·安德表示，衰退可能不一定由贸易战触发，如果美国股市暴跌15%就足以对经济构成重大压力。他说：“我认为我们正走向衰退。” 斯旺克预计，如果发生经济衰退，可能在6个月内发生，低于过去70年11个月的周期。经济增长率将下降1.2%，低于过去的下降2%。失业率将比当前水平高出1.6%，与过去的平均水平相当。失业人数可能为60万个，远低于过去数次衰退数百万人失业的规模。 经济学家表示，下一次经济下滑可能很温和的一个重要原因是人们大萧条记忆犹新。除了信贷标准已经收紧外，由于危机后的监管规则，银行还留有较强的资本缓冲，使它们能够继续向信誉良好的客户放贷。同时，在上一次经济低迷时期达到顶峰之后，家庭债务占GDP的比重已降至20世纪初以来的最低水平。 deRitis表示：“消费者将拥有更多资源来管理其现有债务并增加支出以支持经济。” 他说，随着土地，设备和劳动力价格的下跌，进取的企业很可能将其抢购一空，从而重启增长。 不过，有些雷区可能会使衰退周期延长。美国公司债务创历史新高，最大的风险集中在信用评级较低的公司。斯旺克说，如果这些公司违约并开始裁员，衰退可能会加剧。 也许更令人担忧的是，随后的复苏可能毫无生气。 斯旺克说，决策者“没有工具”去实现更强劲的复苏。 美联储在最近一次衰退中降息5%以恢复增长，而现在基准利率仅为1.5-1.75%，所以降息空间不到上次的一半。 经济学家们表示，特朗普政府在推动经济增长的过程中采取了非同寻常的措施，即减税和增加支出，将国家债务推升至22万亿美元的规模，因此下次衰退财政刺激的力度也会非常有限。 此外，deRitis表示，全球增长可能仍然低迷，这继续对美国出口商构成压力。 斯旺克说：“这将有是一场失业式复苏。”美元指数 >>
主题：美国经济前景预测 | 评论：Moody's GrantThornton | 新闻源：USAToday ---END---
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