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美元指数美国企业债飙升至创纪录的10.5万亿美元 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.09.01 10:00 据市场观察(MarketWatch)报道，美国银行全球研究部的最新报告显示，美国公司现在以债券或贷款的债务总额达到了创纪录的10.5万亿美元，比半个世纪前猛增30倍。 到目前为止，主要负债由BBB以上评级的美国(America)公司承担。在过去10年中，该市场的借款规模翻了一番以上，达到约7.2万亿美元。 对于债权人来说，更高的评级应该是一件好事，尤其是如果美国公司像投资者所期望的那样运作，并且一旦新冠肺炎疫情(Covid-19)危机解除，经济复苏以及公司收益回升，就开始还清债务。 然而，一半的投资级公司债务(3.6万亿美元)位于BBB信用评级的临界范围内，距离投机级(即“垃圾”级)仅几步之遥。 投资者长期以来一直担心，经济低迷或信用评级公司持续降级可能会淹没垃圾债券市场。 可以肯定的是，自3月份以来，公司债务的前景就变得光明。当时，美联储(Federal Reserve System, Fed)宣布了一系列紧急计划，以在疫情蔓延期间保持信贷流动，其中包括央行有史以来首次购买公司债券。 连锁反应的影响包括大量资金涌入美国企业在市场，包括债券基金和ETF，这使债务市场保持了流动性。
值得注意的是，上图(企业债所有者份额)不包括第二季度美国公司以超低借贷成本发行的大量新债的所有者，因为疫情病蔓延到了北美，迫使公司囤积现金以抵消可能的损失。 然而，事实表明，今年早些时候，外国投资者是美国公司债务的最大单一持有者，占所有权总份额的27％。紧随其后的是包括共同基金和ETF。 10年来公司长期债务繁荣的另一个主要问题是ETF规模的不断扩张，尽管其基础资产可能存在众所周知地缺乏流动性。 由汉斯·米克森领导的美国银行(Bank of America)信贷团队指出，固定收益ETF今年变得越来越受欢迎，其中包括那些持有高级债券 High-Grade Bond 的ETD，相对于今年已经发行的债券，其交易量已增长到12.4％，相比之下，2010年为1.6％。 具体来说，在投资级公司债券中，ETF交易量的大约一半属于规模574亿美元的iShares iBoxx UDS投资级公司债券ETF(LQD)。 根据FactSet的数据，在过去的3个月中，美联储是LQD的最大持有人，持有1.78万份份额，这也许不足为奇。美指频道 >>
主题：企业债风险监测 | 评论：BoA | 新闻源：MarketWatch ---END---
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