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美元指数预期超越了现实，通胀不可能长期维持在高水平 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.02.19 01:57 在基准美国(US)10年期国债收益率自2020年2月以来首次攀升至1.3％以上，同时30年期国债也创下一年来的最高水平后，全球市场动荡不安。 随着债券投资者开始相信美联储(Fed)将会因为经济前景改善而削减资产购买(QE)。同时，收益率往往会根据通胀预期上升而上涨。更高的收益率也意味着为大型企业的利息成本更高，并促使投资者重新评估固定收益资产，这往往会打击股市。 市场对美国的通货膨胀预期已达到十年来的最高水平，归因于大规模财政计划有望推出，新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)部署加速，以及被压抑的消费需求有望释放。 不过，High Frequency Economics的首席经济学家卡尔·温伯格表示，通胀预期正在脱离现实，这意味着市场可能高估了美债收益率的上升空间。 他说：“我认为，这是当前市场最大的担忧，即通胀预期坚定走高。但是，通货膨胀的一个重要驱动因素是工资增长，在失业率仍然很高且经济仍然疲软的时候，人们工资会更高吗？” 他指出：“通胀上升已经开始，但我们看不到这种上涨来自经济基本面驱动的迹象。我们看到的是能源价格上涨在推升通胀，能源价格上涨能够让公众感受到价格上涨，自去年11月以来，原油价格急剧上涨，这是推动通胀的关键因素。” 他说：“我们将看到消费者物价指数(CPI)增长2.75个百分点，这是总体通胀率，受到能源成本上升的影响。但经济只是在从低迷中复苏，我们没有看到任何真正推动通胀的基本面动力。” 同时，也有策略师认为，通胀预期上升不会刺激美联储调整政策，这对金融市场而言才是更重要的问题。 瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投资官马克·海夫勒表示，尽管通货膨胀有可能在近期内上升，但没有迹象表明持续的价格上涨压力会迫使美国美联储过早撤回其刺激措施。 他说：“去年的刺激计划避免了经济崩溃，新刺激计划注入后也将刺激增长，但这不足以推动通胀高于疫情前的趋势水平。大部分短期通胀压力是由疫情引起的供需异常造成的，随着经济活动正常化，这种不均衡应该会消失。” 他补充说：“正常化造成的供应过剩也会抑制价格上涨。同时，近期债市指向的通胀预期(2.2%以上)高于长期趋势水平(长期低于2%)这一事实表明，通胀不会持续维持高水平。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：HighFrequencyEconomics UBS | 新闻源：CNBC ---END---
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