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美元指数被忽略的美国通胀急升的另一个推动因素：旺盛的需求 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.11.12 09:09 在通胀飙升的情况下，人们似乎没有关注需求侧的影响，而是将其归咎于全球供应链混乱。但越来越多的证据表明，美国(USA)消费者的过度消费在推升通胀方面所起的作用至少与西海岸港口物流瓶颈相当。 在疫情(Covid-19)期间，家庭积累了超过2万亿美元的超额储蓄 - - 归因于封锁导致支出下降、政府转移支付、股票和住房价格飙升和经济和劳动力市场和强劲复苏。 正常时期这都是好的迹象，但在后疫情时期，由于供应侧无法满足需求，这将推升价格。 这种需求繁荣的强劲程度表明，即使在价格被抬高之后，消费者仍会继续以极快的速度购买产品。美国银行(Bank of America)编制的数据显示，上个月信用卡支出较2019年同期增长了约20%；随着Delta变体感染率开始回落，10月份消费者信心4个月来首次上升，分析师预计苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)本季度的销售额将创下历史新高。 此外，高收入者准备增加暂停超过18个月的旅游和休闲活动 - - 进一步助长了消费狂潮。 国际金融研究所(IIF)的副首席经济学家埃琳娜·里巴科娃表示：“这种需求过剩可能会延续到明年。我们的储蓄主要集中在收入分配的上端，而这些人现在最有兴趣消费。” ▉ 如何释放旺盛的需求？ 消费者对价格上涨的韧性也可能意味着高通胀将比美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)预期的更持久。 桥水基金(Bridgewater Associates)的丽贝卡·帕特森表示：“这确实是需求冲击，而不是供应冲击。供应跟不上，如果愿意，释放阀将是更高的工资，更高的通胀。” 上周，鲍威尔承认，“非常强劲的需求”正在导致价格上涨和供应短缺，但重申了他的预期，即通胀最终会随着供应限制缓解而下降。 在疫情期间，美国消费者的挥霍使其成为主要经济体中的另类。正如野村证券(Nomura)的经济学家罗伯·萨巴拉曼在最近的一份报告中所说：“美国的过度需求使欧元区(EARN)相形见绌。” 消费支出占美国国内生产总值(GDP)约70%，对世界最大经济体来说是个好消息。 但全国范围的数据掩盖了未来几个月势必会扩大的不平等现象：有经济能力的人预期的假日消费热潮可能会掩盖低收入家庭和失业者的困境，他们正因政府支持的减弱而感到汽油和必需品价格更高的压力。 美国银行汇总的信用卡消费数据表明，富裕家庭的支出加速，他们在旅行和服务中的份额更大。与此同时，美国银行经济学家表示，在年收入低于5万美元的家庭中，紧急失业救济金的前领取者在该计划于9月初取消后支出显著下降。 密歇根大学(UMich)最新的消费者信心数据(MCSI)呼应了这种二分法。五分之一的家庭认为通胀导致生活水平下降，这些家庭主要是经历过1970年代两位数通胀的老年人。 ▉ 价格尚未成为障碍 在纽约这样的大城市，无论如何生活都很昂贵，而且很少有人开车，一些年轻居民表示，物价上涨并没有影响其购物行为。 布鲁克林32岁的美发师丹妮尔·史密斯说：“在货架上的价格真正引人注目之前，我认为人们不会削减开支。” 但是，德克萨斯州奥斯汀市36岁的理财规划师尼基·邓恩表示，由于价格上涨，她和丈夫推迟购买新车。然而，当谈到礼物时，她并没有考虑通货膨胀。 大大小小的零售商都在为火热的购物季做准备，敦促消费者尽早开始。百思买将黑色星期五提前一周。塔吉特已经看到更多消费者进入商店。 全国零售联合会持乐观态度，预计11月和12月的假日零售额将至少增长8.5%，达到创纪录的8,430亿美元。该组织的首席经济学家杰克·克莱因茨表示，消费者“花钱是因为他们可以”。 可以肯定的是，通货膨胀将使以美元计算的销售数字变得更加乐观。然而，在这个购物季，消费者可能会感受到供应混乱的影响。对于供应商来说，劳动力成本上升和原材料短缺会对利润造成冲击。 Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森表示，虽然在供应链中断和交付延迟期间，这种情况并不明显，但需求激增有助于供应侧的改善。紧缩的劳动力市场促使企业提高生产率，而核心资本商品订单的激增表明商界领袖正在投资未来。 保尔森说：“通过决定让经济升温，政策官员也创造了供应方面的稳健性。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：IIF Nomura Leuthold | 新闻源：Bloomberg ---END---
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