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人民币频道海外资金对中国国债长达两年的购买狂潮戛然而止，有三个原因 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2021.04.08 21:33 3月，全球基金在三年内首次削减了中国(CHN)政府债券的持有量，因为它与美国(US)国债的收益率溢价已经下滑，并且政府宣布了更多的债券出售计划。 截至3月底，外国投资者持有的中国政府债券总规模为人民币2.04万亿元(合3120亿美元)。根据彭博社彭博社(Bloomberg)的计算，与2月份的纪录高水平相比低了165亿元人民币。上次月度净卖出出现在2019年2月。 尽管中国债券已成为今年全球债务危机期间的避险资产，但美国国债收益率飙升至2020年1月以来的最高水平使其吸引力减弱。富时罗素上个月表示，在考虑到投资者反馈后，将中国债券纳入全球指数将需要三年的时间，而不是最初设想的12个月，资金流入也可能因此下滑。
吸引力下降：外国人结束了对中国政府债券为期两年的疯狂购买 _By Bloomberg 法国农业信贷银行(Credit Agricole)的首席中国经济学家达里乌斯·科瓦奇克表示：“尽管国债收益率不断上升，但新兴市场资本外流的风险始终存在，但净卖出非常罕见。数据表明，只要美国国债收益率高位企稳或继续上升，外国资金对中国国债的总体兴趣就将受到抑制。” 全球基金已连续24个月对中国主权债券录得净流入，在这段时间内，由于政府放松了所有权限制，加上这些债券被纳入两大全球指数，其持有量翻了一番。与海外债券缺乏关联性也吸引了资金，第一季度录得1%的涨幅，这是20个最大主权债券中唯一录得上涨的债券。 中国的基准10年期国债的收益率与同期美债收益率的溢价较11月相比收窄了100个基点，至约154个基点。华尔街的一些人预测，美国的10年期利率将攀升至2％，利率差料将继续缩小。 最重要的是，富时罗素推迟纳入中国债券的时间远超市场预期，使中国国债纳入三大指数的进程在最后一关受阻。 科瓦奇克说：“在彭博巴克莱指数，和摩根大通指数纳入中国债券之后，在富时罗素指数这部分受阻。这意味着今年中国政府债券资金流入的下行风险和收益率的上行风险。” 在中国宣布地方政府债券销售配额超过预期之后，收益率也有所下降，一些分析人士称这将对整个市场构成压力。尽管主权债券在外国投资者中更受欢迎，但中国商业银行是当地债券的主要购买者。 澳新银行(ANZ)驻上海的高级中国策略师邢兆鹏说：“离岸投资者可能会暂时调整他们持有的中国政府债券的数量，但他们不会停止购买。”人民币频道 >>
主题：中国国债市场观察 | 评论：CreditAgricole ANZ | 新闻源：Bloomberg ---END---
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