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图表频道 > 美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)

美国8月ISM制造业指数低位徘徊，但大部分细项数据显示积极，料推动美联储继续收紧政策

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：从细项来看，商品生产部门受到新订单温和反弹的提振，新订单从48.0跃升至51.3，这表明需求状况可能正在改善。然而，产量从53.5跌至50.4，限制了总体指数的复苏。就业指标上升4.3点至54.2，强化了劳动力市场依然火爆且尚未出现大规模裁员的观点。

所以报告中的大部分数据都是积极的。值得注意的是支付价格指数继续回落，这种放缓主要是由大宗商品价格的急剧回落推动的，表明原材料成本的增长速度远低于前几个月。这一趋势如果持续下去，可能会在降低未来几个月的CPI，从而减少美联储激进加息的必要性。

尽管美联储未来可能会变得不那么激进，但鲍威尔已经明确表示，在有令人信服的证据表明通胀回到2% 的目标之前，他们不会转向降息周期。因此该数据不会改变美联储的加息路径。

因此尽管8月PMI总体处于2020年6月以来的最低水平，但关于新订单和就业的良好数字令市场安心。积极数据预计将推动美联储进一步收紧货币政策。

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编辑：王真发布时间：2022.09.01 22:05

周四，北京时间22:00，供应管理协会(ISM)的制造业采购经理人指数(Manufacturing PMI)显示，8月ISM制造业指数持平于前值，但高于市场预期，分项数据中新订单指数反弹，通胀指数进一步下滑。数据发布后，黄金下跌逾5.5美元，美元指数上涨1.0%，美国30年期国债收益率上涨10个基点至3.39％。具体数据为：

单位：%

经济数据	前值	预测值	现值	美元影响
美国8月ISM制造业采购经理人指数(PMI)	52.8	52	52.8	利多
美国8月ISM制造业库存指数	57.3	-	45	利空
美国8月ISM制造业就业指数	49.9	49	54.2	利多
美国8月ISM制造业产出指数	53.5	-	50.4	利空
美国8月ISM制造业物价支付指数	60	55.5	52.5	利空
美国8月ISM制造业新订单指数	48	-	51.3	利多

▉ 美国ISM制造业PMI

8月，美国IMS制造业PMI为52.8，好于预期的51.9，7月前值为52.8。7月和8月的ISM制造业指数均为2020年6月以来最低。

美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)数据 (2022年8月)

ISM制造业采购经理人指数(PMI) (单位：%)

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公布时间	数据统计时间	现值	前值	预测值	美元影响
2022-09-01	美国2022年08月ISM制造业PMI	52.8	52.8	52.0	利多
2022-08-01	美国2022年07月ISM制造业PMI	52.8	53.0	52.0	利多
2022-07-01	美国2022年06月ISM制造业PMI	53.0	56.1	54.9	利空
2022-06-01	美国2022年05月ISM制造业PMI	56.1	55.4	54.5	利多
2022-05-02	美国2021年04月ISM制造业PMI	55.4	57.1	57.6	利空
2022-04-01	美国2021年03月ISM制造业PMI	57.1	58.6	59.0	利空
2022-03-01	美国2021年02月ISM制造业PMI	58.6	57.6	58.0	利多
2022-02-01	美国2021年01月ISM制造业PMI	57.6	58.74	57.5	利多
2022-01-04	美国2021年12月ISM制造业PMI	58.7	61.1	60.0	利空
2021-12-01	美国2021年11月ISM制造业PMI	61.1	60.8	61.2	利空
2021-11-01	美国2021年10月ISM制造业PMI	60.8	61.1	60.5	利多
2021-10-01	美国2021年09月ISM制造业PMI	61.1	59.9	59.5	利多
2021-09-01	美国2021年08月ISM制造业PMI	59.9	59.5	58.5	利多
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▉ 制造业PMI物价指数

物价支付指数52.5，创2020年6月以来的最低水平，预期55.3，7月前值60。8月单月下跌7.5点，这是在此前7月已经下跌18.5点的基础上。该指数用于衡量生产过程中使用的原材料支付价格，反映了石油、金属和大宗商品价格因全球经济衰退担忧而回落。

美国供应管理协会(ISM)制造业物价指数 (2022年8月)

美国ISM制造业物价指数

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▉ 官方报告

ISM的数据显示，新订单在连续两个月陷入萎缩后反弹，同时8月有更多的制造商增加了就业人数，衡量原材料成本的指标连续第五个月下降，表明通胀压力正在减弱。

新订单指数51.3，预期48，较7月前值的48提升了3.3个点。此前6、7月份，新订单指数连续两个月出现萎缩。

生产指数50.4，为2020年5月以来的最低水平，7月前值为53.5，单月下滑3.1个点。

就业指数54.2，创五个月新高，好于预期的49.5，7月前值为49.9，表明在8月有更多的制造商增加了就业人数。

供应商交货时间略有延长，从7月的55.2降至8月的55.1，是新冠疫情爆发前以来最慢的速度。

工厂库存指标下降4.2点至53.1的四个月低点，表明库存正在以较慢的速度重建。

① 官方评论

ISM的制造业务调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷表示：

美国制造业继续以与前两个月相似的速度扩张。新订单率恢复到扩张水平，供应商交付保持在适当的紧张水平，价格再次走软，反映了供需平衡的趋势。根据商业调查委员会受访者的评论，公司在8月份继续以强劲的速度招聘，几乎没有裁员、减缓招聘或通过自然减员减少员工人数的迹象。小组成员报告了较低的辞职率，这是一个积极的趋势。8月份价格扩张大幅放缓，再加上交货时间的放宽，应该会吸引买家重返市场，从而提高新的订单水平。对需求的情绪仍然乐观。小组成员继续对疲软的经济表示不安，18%的报告指出对订单收缩的担忧。12%的小组成员的评论反映了对供应链总库存日益增长的担忧。

制造业连续第27个月表现良好。(1) 供应商交付业绩连续第四个月改善，(2) 价格涨幅连续第二个月显着放缓，(3) 招聘和总就业人数均呈正增长态势，(4) 三个方面的交货时间均有所放缓，该行业处于或接近供需平衡。

② 行业反馈

电脑及电子产品：客户的需求仍然强劲，但其中很大一部分是因为仍然担心由于限制而无法获得产品。他们正在囤货。当限制解除后，每个人的库存都会膨胀，市场就会出现清算。

化学产品：目标业务的销售额环比下降，收入下降12%。库存正在增加。

运输设备：强劲的销售仍在继续。芯片短缺的影响正在放缓，亚洲疫情反弹对生产的影响比对芯片短缺的影响更大。

石油和煤炭产品：大多数群体的供应正在缓慢增加，但需求似乎超过了——导致价格稳定或上涨。

食品、饮料和烟草制：库存太高了，我们正坐立不安。

金属加工品：需求正在减弱；但是，我们将继续生产以补充库存。

▉ 市场观点

>> DailyFx的策略师伊利亚·斯皮瓦克表示：“在 ISM 公布结果后，标准普尔500指数保持负面偏见，因为好于预期的数据提振了美国国债收益率，并支持了经济仍然足够健康以容忍更长时间的限制性政策立场的论点。由于经济增长尚未崩溃，美联储短期内没有理由采取鸽派立场。”

>> 华尔街日报(WSJ)的分析师表示：“在供应管理协会报告一些好消息后，股市继续下跌。8 月份商业活动继续扩大，而公司报告支付的价格下降幅度超过预期。为什么市场交易走低？只要它为美联储提供进一步的保障以继续积极收紧政策，那么好消息就会被视为坏消息。”

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“这些数据表明制造业持续温和增长，供应限制有所缓解。迄今为止，美国制造业的表现好于欧洲和亚洲的同行，乌克兰战争和中国经济放缓导致工厂活动萎缩。全球经济疲软和对衰退的担忧导致石油、金属和其他大宗商品价格回落。”