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图表频道 > 美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(SPMI)

由于新订单增长明显疲软，美国3月服务业扩张速度远低于预期；价格指数出现相当大的降幅，或预示时薪将降温

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：服务业尽管连续第三个月保持在扩张区间，但降温迹象还是很明显。需求因素疲软至低于历史平均水平，新订单分项指数显着放缓，表明第二季度服务业增速放缓。虽然我们不排除再次出现假冒(类似于12月的表现)的可能性，但其他因素，例如供应商交付子指数的改善、库存增加和积压订单减少都表明需求现在处于下降趋势。

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编辑：王真发布时间：2023.04.05 22:00

周三，北京时间22:00，供应管理协会(ISM)的服务业采购经理人指数(SPMI)显示，美国3月ISM非制造业指数意外显著下降至三个月新低，其中新订单扩张速度大幅疲软，新出口订单创纪录暴跌，价格指数显著回落。具体数据为：

单位：%

经济数据	前值	预测值	现值	美元影响
美国3月ISM服务业PMI	55.1	54.5	51.2	利空
美国3月ISM服务业新订单指数	62.6	-	52.2	利空
美国3月ISM服务业供应商交付指数	47.6	-	45.8	利空
美国3月ISM服务业库存指数	50.6	-	52.8	利多
美国3月ISM服务业就业指数	54.0	-	51.3	利空
美国3月ISM服务业物价指数	65.6	-	59.5	利空

▉ 美国ISM服务业PMI

美国3月ISM非制造业指数51.2，大幅不及预期的54.6，2月前值为55.1。50为荣枯分界线。最新数据表明，虽然服务业PMI仍处扩张区，但企业和消费者变得更加谨慎。

美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(SPMI)数据 (2023年3月)

美国ISM服务业PMI

预测 (单位：%)

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公布时间	经济指标	现值	前值	预测值	美元影响
2023-04-05	美国2023年03月ISM服务业PMI	51.2	55.1	54.5	利空
2023-03-03	美国2023年02月ISM服务业PMI	55.1	55.2	54.5	利多
2023-02-03	美国2023年01月ISM服务业PMI	55.2	49.6	50.3	利多
2023-01-06	美国2022年12月ISM服务业PMI	49.6	56.5	55.0	利空
2022-12-05	美国2022年11月ISM服务业PMI	56.5	54.4	53.1	利多
2022-11-03	美国2022年10月ISM服务业PMI	54.4	56.7	55.5	利空
2022-10-05	美国2022年09月ISM服务业PMI	56.7	56.9	56.0	利多
2022-09-06	美国2022年08月ISM服务业PMI	56.9	56.7	55.1	利多
2022-08-03	美国2022年07月ISM服务业PMI	56.7	55.3	53.5	利多
2022-07-06	美国2022年06月ISM服务业PMI	55.3	55.9	54.3	利多
2022-06-03	美国2022年05月ISM服务业PMI	55.9	57.1	56.4	利空
2022-05-04	美国2022年04月ISM服务业PMI	57.1	58.3	58.5	利空
2022-04-05	美国2022年03月ISM服务业PMI	58.3	56.5	58.4	利空
2022-03-03	美国2022年02月ISM服务业PMI	56.5	59.9	61.1	利空
2022-02-03	美国2022年01月ISM服务业PMI	59.9	62.0	59.5	利多
2022-01-06	美国2021年12月ISM服务业PMI	62.0	69.1	67.0	利空
2021-12-03	美国 2021年 11 月ISM服务业PMI	69.1	66.7	65.0	利多
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▉ 服务业PMI物价指数

3月ISM服务业数据显示的疲软迹象，与本周稍早公布的制造业数据态势吻合。随着信贷条件收紧和利率居高不下，服务业数据可能会加剧人们对经济前景的担忧。

美国供应管理协会(ISM)服务业物价指数 (2023年3月)

美国ISM服务业PMI

预测 (单位：%)

▉ 官方报告

商业活动指数55.4，较2月的56.3下降0.9个点。该分项指数在ISM制造业数据中对应于其工厂产出分项指数。

新订单指数52.2，较2月的62.6暴跌10.4个点，创下三个月新低。虽然仍在扩张，但下降幅度表明预订增长速度大幅放缓。

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服务业PMI分项数据 _By ISM

新出口订单暴跌18个点，创有纪录以来的最大跌幅，从2月的61.7跌至最新的43.7，表明海外需求骤降。

衡量服务提供商成本支付价格的价格指数从2月的65.6大幅回落6.1个点，3月为59.5，创2020年7月以来的最低。该数据表明，成本增加的速度在显著放缓，通胀压力放缓。该指标的月度降幅是2017年以来的最大。服务业通胀一直是美联储官员的主要担忧，他们担心劳动力市场吃紧可能会使通胀在更长时间内保持高位。

就业指数也较2月回落，从54跌至51.3。这表明员工人数进一步增加，但3月招聘步伐有所放缓。库存以两年来最快的速度增长，订单积压以2020年5月以来的最快速度减少，这都加剧了对需求放缓的担忧。

供应商交付指标从47.6进一步下滑至45.8，降至2009年以来的最低水平。

① 官方评论

ISM主席安东尼·尼夫斯表示：

服务业的增长率有所回落，主要原因是① 新订单增长率的降温，② 就业环境因行业而异，③ 产能和物流的持续改善，这对供应商的业绩产生了积极影响。大多数受访者对商业环境的前景持乐观态度。

② 行业反馈

>> 住宿和餐饮服务：“与新冠疫情前的趋势相比，餐厅销售仍然良好。交通正在恢复，我们对未来几个月持乐观态度，并已投资于建筑改造和设备，以及新的后台办公室和POS(销售点)系统。”

>> 教育服务：“由于对更高入门级工资的需求，普通劳动力职位仍在短缺。”

>> 金融与保险：“第一季度结束时，商业状况稳定，经济不确定性仍然令人担忧，利率将继续受到密切关注。”

>>信息：“经济放缓导致支出金额减少。”

>>专业、科学和技术服务：“市场对未来投资仍然存在不确定性，加息似乎对减缓消费者支出几乎没有作用。2023年下半年或2024年温和放缓的可能性仍然相当高，裁员将继续。”

▉ 机构评论

>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：

服务业继12月意外下滑后，3月连续第三个月扩张。尽管如此，降温迹象还是很明显。需求因素疲软至低于历史平均水平，新订单分项指数显着放缓，表明第二季度服务业增速放缓。虽然我们不排除再次出现假冒(类似于12月的表现)的可能性，但其他因素，例如供应商交付子指数的改善、库存增加和积压订单减少都表明需求现在处于下降趋势。

一个好消息是，3月份支付的价格分项指数显示出相当大的减速。尽管劳动力市场持续紧张，这往往会提高广泛依赖劳动力的服务业的成本。这种减速表明，平均小时工资的同比增长率可能会降至3.0%左右，这可能会缓解美联储5月份加息的压力。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“与上个月相比下降了近7个百分点，这是自疫情爆发以来的最大跌幅。令人失望的服务数据使整体指标与ISM的制造业数据更加一致，该数据本周早些时候显示工厂活动在12月连续第二个月收缩。”美指频道 >>

主题：美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(SPMI) _By 柳叶刀

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