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14:00	德国Gfk消费者信心指数	前值	预测值	公布值
	● 德国6月Gfk消费者信心指数	-8.8	-5.2	-7

14:00	瑞士贸易帐	前值	预测值	公布值
	● 瑞士4月贸易帐(亿瑞郎)	58.2	-	32.9
	● 瑞士4月季调后实际进口月率(%)	3.5	-	2.2
	● 瑞士4月季调后实际出口月率(%)	4.5	-	0.1

13:30	大华银行：英镑多头短线似已势竭，后市面临下踩1.4055关键支撑 大华银行分析师因此指出，在此前一连三度升破1.42关口均未能站稳的大背景下，英镑多头短线似已势竭，而当前下方1.4055处的箱体下轨关键支撑也因而重受瞩目，跌破该点位意味着过去两周多时间以来的高位蓄势行情已经难以为继，汇价将接着下探1.40心理关口，进一步目标下看至1.3940。反之，如果汇价在风险消息面重新转好后再度升破1.4180，则上行破位行情或许仍然可期。

13:15	凯投宏观：韩国央行可能在2022年两次加息 凯投宏观经济学家Alex Holmes表示，随着韩国新冠疫苗接种量的增加和私人消费提振，韩国央行明年可能会两次加息，每次加息25个基点，而私人消费是韩国经济持续复苏的主要薄弱环节。Holmes预计，随着消费复苏全面展开，韩国经济将在2022年年中恢复大流行前的强劲势头。他表示:“这将使韩国央行能够将注意力从支持经济复苏转向控制家庭债务上升和房价飙升带来的金融风险。”韩国央行今日决定将政策利率维持在0.50%的历史低点。

12:40	中东海湾六国赤字比例今年有望降至5% 标普全球评级(S&P Global Ratings)在一份报告中称，由于油价上涨、经济重新开放和财政整固，今年阿拉伯海湾产油国的政府赤字总额料将从去年的1430亿美元削减至约800亿美元。 海湾合作委员会(GCC)六个成员国分别为巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特和阿联酋。今年这六个国家政府总赤字占GDP的比例预计下降至5%，低于2020年的10%。

12:10	机构分析：夏季油价应保持坚挺 德克萨斯州休斯顿的Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示：“夏季油价应保持坚挺，唯一能组织油价上涨的因素是伊朗增加石油供给的前景。”

12:08	商品暴跌之后呈现企稳迹象，下一步如何发展？ 随着中国(CHN)抑制大宗商品价格上涨，近期大宗商品暴跌，但近日许多品种的价格已经出现企稳迹象。尽管前景不确定，但交易员已经在为进一步的市场动荡做准备。 本周包括铁矿石，玉米，小麦和铜在内大宗商品期货价格全面暴跌，不过交易员和分析师表示，现在还不是对大宗商品牛市终结做出判断的时候。彭博商品现货指数在过去两周中下跌了2.4％，但全年仍上涨了19％。 商品经纪公司AgMarket的联合创始人马特·本内特表示：“这不是一个胆怯的时候。可能会出现更大的波动，尤其是当美国(US)农作物进入生长季的时候。”

11:45	花旗：伊朗核谈判进行之际，OPEC+可能对7月增加供应的计划重新考量 花旗表示，OPEC+可能在下周的部长级会议上同意在6月份继续推进计划中的增加供应，但在伊朗核谈判进行之际，该组织可能会重新考虑7月份的增产计划。6月1日会议结果“似乎可能取决于该组织如何判断美国与伊朗达成协议的可能性”； 花旗称，该组织“几乎肯定”会将6月减产幅度缩小70万桶/日至660万桶/日，但7月份进一步增产84万桶/日至570万桶/日现在看来可能成为疑问； 花旗仍预计，若伊朗与美国在核议程的某些方面达成初步协议，将会使50万桶/日的伊朗原油在7-8月初步重返市场。

11:05	分析师：通胀已经见顶的看法以及美国收益率下跌，仍对黄金提供很好的支撑 OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley说：“黄金仍然很可能出现进一步回调，因其相对强弱指标在过去几天一直处于超买状态，这通常是强烈的修正信号。然而，我认为在美国数据公布前，黄金不会跌破1875美元的区域。通胀已经见顶的看法以及美国收益率下跌，对黄金仍有很好的支撑。”

10:35	安联表示，美国股市出现了10大泡沫迹象，但尚未到抛售的时候 华尔街有一句投资谚语是“5月卖出，然后走开”，但今年，投资者似乎没有这样做，标准普尔500指数5月上涨了0.2％。换个角度看，是不是意味着更好的时期即将到来。 然而，资管巨头安联(Allianz)的全球经济与战略负责人斯特凡·霍夫里希特表示，美国(US)股市已经出现了大量的泡沫迹象，他列出了10个。 分别是：历史最高水平的估值，多种资产类别估值过高，对“新时代”的厚望，超宽松货币政策，金融业监管，杠杆率上升，“创新”金融工具的繁荣过度，过度交易和指数价格波动剧烈，外国资金的流入，严重欺诈案件增多。

10:35	分析师：周初请失业金人数料将连续四周下降，续创疫情以来最低 雅虎财经分析师Emily McCormick表示由于劳动力市场复苏进一步取得进展，美国周初请失业金人数或再创14个月来新低。预计今晚公布的初请失业金人数录得42.5万人，前一周为44.4万人，续请失业救济金人数料录得368万人，前一周为375.1万人。根据美国疾病防控中心的数据，一半的美国人现在已经接受了至少一剂新冠疫苗，且越来越多的企业已经重新开业，社会限制也逐渐放宽，这反过来促使更多的人重返劳动力市场，并推动每周新申请失业救济金的人数接近疫情前的水平，即每周略高于20万人。

10:10	机构分析：油价短期内仍然坚挺 Axis Securities的货币和商品主管Sunilkumar Katke说：“由于考虑到新冠病例数降低，大多数欧元区国家已取消了旅行限制，这提振了需求。然而，包括印度在内的许多亚洲国家，病例数仍在上升且防疫措施收紧，令价格反弹受到限制。伊朗石油进入国际原油市场可能还需要一些时间，因此价格在短期内仍然坚挺。”

09:40	必和必拓对智利罢工矿点采取应急措施 据外媒报道，必和必拓（BHP）周三表示，将对智利业务采取应急措施，此前其埃斯康迪达（Escondida）和斯宾塞（Spence）铜矿的工人工会拒绝了该公司的合同提议，并呼吁从周四开始罢工。该工会由约205名运营必和必拓综合运营中心的工人组成，该中心管理矿井、阴极和选矿厂。必和必拓还补充道，不属于工会和承包商的工人将继续工作。

09:30	中国规模以上工业企业利润指数	前值	预测值	公布值
	● 中国1-4月规模以上工业企业利润金额-YTD(亿元)	18253.8	-	25943.5
	● 中国4月规模以上工业企业利润金额-单月(亿元)	7113.7	-	7686.3
	● 中国1-4月规模以上工业企业利润年率-YTD(%)	137	-	106
	● 中国4月规模以上工业企业利润年率-单月(%)	92.3	-	57

09:30	澳大利亚私人新增资本支出指数	前值	预测值	公布值
	● 澳大利亚第一季度私人新增资本支出季率(%)	3	2	6.3
	● 澳大利亚第一季度私人新增资本支出年率(%)	-7.5	-	0.8

08:49	韩国央行7天回购利率	前值	预测值	公布值
	● 韩国5月央行7天回购利率(%)	0.5	0.5	0.5

08:17	一致预期过于保守！两大头部银行对通胀和加息发出警告 近期，越来越多的分析师，策略师，经济学家认为，此前对美国(US)经济复苏的预期过于保守，包括通胀。 德意志银行(Deutsche Bank)的策略师吉姆·里德本周表示，与金融危机 Financal Crisis 时期不同，在疫情危机引发的衰退期并未出现通胀下行意外，而通胀上性意外超过了此前的任何周期。 他说，一些经济学家和美联储(Fed)认为通货膨胀压力将被证明是暂时的，这一点令人质疑。 他表示：“虽然很容易归咎于暂时性因素，但这些因素已经广为人知，并且可能纳入数据预期。但是我们看到的数据远高于预期，这一事实肯定会削弱认为通胀是暂时的人的信心。”

08:15	Metal Focus：随着金价冲击1900大关，银仍是值得关注的贵金属 在周二发布的一份报告中，Metal Focus的分析师表示，他们预计到2021年白银价格的表现将继续优于黄金。目前贵金属市场的动态变化将黄金与白银的比值推高至70点左右。 Metal Focus指出，随着铜价从每吨逾1万美元的纪录高位回落，银价近几周表现落后。不过，分析师们补充称，由于工业需求和投资需求依然强劲，白银继续处于全球最佳走势。 分析师在报告中说，目前的财政和货币刺激措施将有助于支持经济增长，从而继续惠及工业大宗商品。这些宽松政策及其对经济增长的影响加大了通胀压力上升的可能性。实际利率仍处于低迷状态，这将为黄金和白银的投资提供支撑。 分析师们指出，投资需求依然强劲。全球白银ETF持仓仍接近创纪录水平。该研究公司还指出，今年第一季度实物白银需求达到创纪录水平，较去年同期增长43%。谈及银的工业需求，分析师表示，这种贵金属将继续受益于绿色能源技术发展的增长势头。 Metals Focus预计金价今年将走强。在这样的背景下，鉴于白银市场规模较小，白银应该会跑赢大盘。因此，预计黄金与白银的比率将在今年下半年期间回落至60低点。

07:50	日本买进外国债券指数	前值	预测值	公布值
	● 日本截至5月21日当周买进外国债券(亿日元)	6002	68.3	68.3
	● 日本截至5月21日当周买进外国股票(亿日元)	1987	-	-893
	● 日本截至5月21日当周外资买进日股(亿日元)	-4714	-	-2235
	● 日本截至5月21日当周外资买进日债(亿日元)	8784	-	11891

07:20	分析师：外汇市场现在对出现过度走势持谨慎态度 Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示，外汇市场现在对出现过度走势持谨慎态度，因美国将在周四和周五公布关键经济数据。

05:50	美联储逆回购工具使用规模连续七天激增，续创纪录第三高 美联储逆回购协议整体交易量连续第七天上升，表明作为主要交易对手的货币市场基金在现金激增之际难以找到投资场所。逆回购使用规模周三飙升至4500亿美元，为2016年12月以来最高水平，也是自2013年9月启用该工具以来第三高位，超过了周二的4330亿美元。

05:22	夸尔斯：如果未来几个月经济增长势头强劲，FOMC将需要讨论缩减QE 美联储(Fed)的一位主要决策者周三表示，如果经济继续保持强劲势头，那么央行就必须在未来几个月开始讨论缩减资产购买。 美联储负责银行监管的副主席夸尔斯(Randal Quarles)表示：“如果我对未来几个月的经济增长，就业和通货膨胀的预期得以实现，那么，在即将举行的政策会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)就调整资产购买(QE)进行讨论将变得很重要。” 美联储目前每月购买1200亿美元的资产 - - 800亿美元的国债和400亿美元的抵押支持债券 - - 并承诺维持该计划不变，直到实现充分就业和通胀的目标“取得实质性进一步进展”。

05:15	机构分析：美国供应紧张抵消伊朗风险 Confluence Investment Management执行副总裁Bill O’Grady说，美国的基本面起到了很大的支撑作用，而且夏季旅行季开始之际库存下降，这就是为什么即使伊朗可能会重返但市场仍然坚挺的原因。

05:05	华尔街监管新掌门暗示加密货币将面临更严厉监督 华尔街主要监管者暗示，市场上最火的两大类资产--加密货币和收购公司在拜登时代将面临更严厉的监管。 美国证券交易委员会主席Gary Gensler周三对议员们表示，特殊目的收购公司(SPAC)和加密货币对政策和投资者保护构成严重问题。 他在准备向众议院拨款委员会下属委员会发表的讲话中称：“我期待与其他监管机构和国会合作，填补加密货币市场在投资者保护领域的空白。” 他对从加密货币交易所到去中心化金融平台等方方面面都表达了担忧。

04:00	美联储副主席夸尔斯：对经济前景感到乐观，未来会议上可讨论减码宽松 美联储负责监管的副主席兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）阐述了对美国经济的乐观展望，认为近期通货膨胀率升至2％以上是暂时的，尽管上行风险可能会持续较长的时间。 关于对缩减美联储每月购债额的讨论，夸尔斯说：“只要通货膨胀预期继续在与我们长期通胀目标相一致的水平上下波动，我们需要对物价和薪资水平的短暂升高保持耐心。但是，如果我对未来几个月经济增长，就业和通货膨胀的预期得到印证，尤其是如果它们的表现强于预期时，那么正如上一次联邦公开市场委员会会议纪要中所指出的那样，对于美联储来说，在后面几次会议上讨论调整资产购买计划将变得至关重要。” 夸尔斯说：“尤其是，我们可能需要更多与外界沟通，说明自12月以来朝着充分就业目标所取得的重大实质性进展。相比之下，对联邦基金目标利率调整时间的讨论仍然遥遥无期。”

03:15	若美联储不采取行动，现金过剩带来的短期利率为零压力或持续到2022年 美国银行策略师认为，美国资金市场现金过剩的状况不太可能在短期内消除，除非当局采取行动扭转局势，否则短期利率势将面临下行压力并一直持续到明年。他们预计对美联储逆回购协议的使用量将进一步上升。目前这项工具成了现金的理想栖身地，虽然收益率为零，但总比让人付钱存放现金的负收益率强。从回购协议到国库券，其它货币市场工具的收益率因流动性过剩而大幅下降甚至变成负收益率。这反过来推动了对美联储逆回购协议的需求，使用量在周二增至4330亿美元的纪录第三高水平； 美国银行策略师Mark Cabana和Olivia Lima在客户报告中写道：美国短期资金市场现金充斥，近期内缓和的空间有限，美联储释放的汹涌流动性会淹没短期收益率； 短期流动性过剩原因有很多，包括美联储正在进行的资产购买计划，财政部因为债务上限即将恢复、以及向纳税人拨付疫情纾困资金而动用一般帐户资金，联邦政府向州和地方政府拨付救济资金等等，而监管限制措施促使银行把存款放入货币市场基金，加剧了这种过剩状况。

02:40	华尔街分析师：虚拟货币大跌，股市并非会被带动一起下跌 华尔街资深人士Art Cashin周二指出，比特币等加密货币的波动与股市交易之间没有实质性联系。Cashin称，我认为它没有产生重大影响，因为相互关联性不大； Cashin称，华尔街上的人们正 紧张地 关註着比特币和其他加密货币的疯狂价格波动， 预计这种波动将继续下去，这在很大程度上是由于一些加密货币参与者的高风险交易策略。我仍然对加密货币市场感到紧张，值得庆幸的是，与长期资本和其他这些事情不同，我认为它不会波及到股票——至少不会很严重； Cashin承认，像上周那样的比特币急剧回落，可能会促使投资者调整他们的资产组合，包括股票。Cashin说，现在发生的情况是，人们有相当广泛的持股。如果其中一个波动性特别大的部分迫使你缴保证金，你可能不得不卖掉其他资产，在华尔街有一个古老的说法。当你不能买你想买的东西时，你就卖你能卖的东西，有时甚至是你祖母的珠宝。

02:15	诺贝尔奖得主席勒：房价会下跌并带来痛苦 随着房价持续上涨，房地产市场变得炙手可热，但诺贝尔奖得主、经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）预计，房价最终会下跌。席勒称，他们会回来的，不是一夜之间，但足以造成一些痛苦。这不是一个会在一夜之间崩溃的市场，它的短期波动没有股市那么大。但你可以看到，我们现在看到的是价格上涨，这是金融危机前几年以来没有实现的； 席勒表示，房地产市场为何如此火爆，并没有一个清晰的解释。他预计，在低利率和新冠肺炎大流行在家办公革命的推动下，这种趋势还将持续一两年。但席勒警告称，人们也受到叙事和市场情绪的驱动。我认为这是某种非理性的繁荣，人们很开心，只要价格持续上涨，他们就会开心； 席勒认为，目前的房价上涨令人不安。住房市场的需求占据了所有的头条，而供应试图赶上。他说，创纪录的木材价格正在推高新建房屋的价格。建筑商可能是为了从现在的高房价中获利而建房子。但是，这还没有发生。席勒说，这让他担心,。

01:20	高盛认为美国股市的高估值面临压力 高盛的Wilson等策略师认为，债券收益率将稳步上升，而就业市场的增长会在2022年及之后开始放缓。虽然宏观经济预测为高出平均水平的美国股市股指给出了理由，但这种支撑可能会减弱。如果就业增长的持续放缓超出预期，或者市场不愿视通胀上升为暂时性现象，那么股市股指阻力可能更早出现，且更为强劲。

00:25	惠誉称美国劳动力市场需再过18个月才能恢复充分就业 惠誉评级称，美国劳动力市场将需要大约一年半时间才能恢复到充分就业。根据周三发布的报告，联邦政府刺激计划和受新冠疫情打击最严重的服务业逐步重新开放，将有助于推升用工需求。尽管如此，首席经济学家Brian Coulton领导的分析师预计到2022年第四季度才能达到自然失业率，惠誉认为这个水平在4.3%左右，意味着需要创造约700万个就业岗位； 惠誉称，去年大规模停工将造成一些“伤痕”，因为一些较为年长的劳动者将永久失业，从而减少劳动力供应。即便如此，惠誉预计未来几个月供需将继续失衡，从而限制工资上涨压力； 惠誉高级主管Olu Sonola在声明中称，在新冠疫情期间，纽约州和加州大城市很多白领在家办公，很多人可能继续以某种形式远程办公，这可能导致纽约州和加州劳动力市场复苏步伐放缓；

2021.5.27 星期四

23:35	策略师称不妨忘记欧洲央行减码风险，德国大选将左右债券收益率走向 盛宝银行表示，投资者不妨忘记欧洲央行减码债券收购的可能性，因为眼下德国大选将对该国债券收益率的走向产生更大的影响； 盛宝的固定收益策略师Althea Spinozzi表示，如果绿党赢得9月份的德国大选，或者成为执政联盟的一部分，那么作为欧洲最安全国债的德国国债，其10年期债券的收益率可能上升到高达0.6%，即2018年时的水平；这是因为绿党竞选和核心内容是设立为期10年、总额5000亿欧元的投资计划，而这可能会令德国预算保持平衡、债券发行量受到限制的债务刹车机制受到质疑。最新民意调查显示，绿党的联合领导人Annalena Bearbock是最可能接替默克尔担任德国总理的候选人； Spinozzi还表示，欧洲央行不太可能在美联储之前收缩刺激措施，这也是投资者对减码担忧过度的原因。基准的10年期德债收益率已经从上周创下的2019年以来最高水平回落，此前决策者们淡化了人们对欧洲央行可能计划放慢债券购买步伐的担忧，另外美联储官员也一再强调他们认为通胀压力是暂时的； Spinozzi说：欧盟一体化加强和更多的财政支出意味着更高的德债收益率，他预计绿党将成为德国下一届政府的一部分。

23:05	标普500ETF空头头寸跃升至年内最高水平 在美股震荡于历史高点附近之际，投资者正通过加码做空全球最大的交易所交易基金（ETF）来押注标普500指数即将回调。根据IHS Markit Ltd.的数据，规模达3570亿美元的SPDR S&P 500 ETF Trust的空头头寸已经跃升至今年以来的最高水平。

22:40	金融博客零对冲评EIA数据 金融博客零对冲指出，原油及产品库存回升，WTI原油原油价格反弹。此前，分析人士预计整体库存数据将会减少，昨晚的API数据证实了这一点，而刚刚公布的美国能源信息署官方数据也证实了这一点，原油、汽油和馏分油的库存都大幅减少。同样值得注意的是，中西部地区的汽油库存增加，因为当地即将迎来外出高峰，更多的人将离开芝加哥和底特律，到威斯康辛和上密歇根等地参加纪念日，呼吸新鲜的空气。分析师露西娅·卡赛（Lucia Kassai）指出，美国东海岸炼油厂的开工率达到了2019年6月以来的最高水平，这仍是受到此前输油管道公司Colonial Pipelien遭黑客攻击的影响。除落基山脉地区和西海岸地区外，上周其他地区的石油加工量均有所增长。

22:30	美国能源信息署(EIA)原油市场周报
	① 库存数据	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月21日当周EIA原油库存变动(万桶)	132	-100	-166.2
	● 美国截至5月21日当周EIA汽油库存变动(万桶)	-196.3	-110	-174.5
	● 美国截至5月21日当周EIA精炼油库存变动(万桶)	-232.4	-200	-301.3
	● 美国截至5月21日当周EIA库欣原油库存(万桶)	-14.2	-	-100.8
	② 市场数据	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月21日当周美国国内石油产量(万桶/天)	1100	0	1100
	● 美国截至5月21日当周美国原油进口量(万桶/天)	641.1	-13.8	627.3
	● 美国截至5月21日当周美国原油出口量(万桶/天)	330.6	12.7	343.3
	● 美国截至5月21日当周炼油厂设备利用率(%)	86.3	0.7	87

22:00	华尔街狼王”：许多加密货币将不复存在 “华尔街狼王” Carl Icahn认为数字加密货币的出现起源于大量美元涌入经济体系，后者带来的一个自然表现，就是投资者开始担心货币会贬值，而如果通胀持续上升，这种担忧情绪会加重，于是，加密货币出现了。 不过Icahn认为，如今市面上看到的加密货币大部分都无法存续下去。“当然，加密货币多少还是会以这样或那样的形式存在。”虽然Icahn尚未购买任何加密货币，但他表示自己正在研究。 近日关于通胀的讨论越来越热，Icahn相信，通胀现象已经发生，最终将推升利率，并导致市场出现大幅调整。但何时发生，情况会有多严重，目前无法回答。

21:45	机构分析：多种因素可能限制黄金进一步上涨 财经网站Fxstreet分析Mehta表示，黄金延续了昨日的涨势，并获得一些后续的动力。目前投资者似乎相信，美联储将维持宽松的政策立场，这一点可以从最近美国国债收益率的下跌中看出，并且为黄金提供了有利的因素。除此之外，1900美元大关上方的一些技术性买盘将金价推至1月8日以来的最高水平。不过，风险偏好盛行的环境，以及美元的温和反弹，可能会限制黄金的进一步上涨，且从日线图看，相对强弱指数(RSI)已经进入超买。今晚市场将关注美联储理事夸尔斯的讲话，任何有关通胀、可能缩减购债规模以及货币政策前景的相关评论，都可能会给金价带来一些波动。

21:20	欧洲央行执委帕内塔：缩减紧急债券购买计划还为时过早 欧洲央行执委帕内塔(Fabio Panetta)周三表示，欧洲央行应不会从下个月开始放慢资产购买的速度。他加入了越来越多呼吁继续刺激经济的决策者的阵营。 随着经济顺利复苏，要求欧洲央行开始遏制紧急措施的压力越来越大。但近几天，几位关键的决策者做出反击，表明在6月10日政策会议后减少资产购买的可能性非常小。 帕内塔表示，“我们今天看到的情况并不能证明放慢购买速度是合理的，围绕逐步退出大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的讨论显然还为时过早。事实上，在今年稍早看到收益率上升之后，我们现在看到收益率进一步令人不快地上升。” 他警告说，收益率上升和随之而来的欧元升值削弱了通胀，与欧洲央行的目标相悖。 希腊央行行长史托纳拉斯周二也发出了类似呼吁，而欧洲央行行长拉加德上周表示，任何关于缩表的讨论都是不成熟的。 帕内塔补充说，1.85万亿欧元(2.27万亿美元)的PEPP应首先中和疫情对通胀的影响，然后需要确保物价压力变得可持续。PEPP将于3月底到期。“我们远远没有达到可以看到增长自我维持的地步，过早退出政策支持可能会扼杀复苏”。

21:05	世界银行上调俄罗斯2021年经济增长预估，称美国制裁未威胁金融稳定 世界银行周三表示，上调对俄罗斯2021年经济增长的预测，指出就业市场有改善迹象，但表示计划进行的财政整顿可能会阻碍经济扩张。 在新冠疫情和油价下跌的压力下，俄罗斯经济2020年萎缩3%，但随着全球接种疫苗和需求复苏，俄罗斯经济今年有望反弹。 世界银行在一份新报告中称，目前预计俄罗斯2021年国内生产总值(GDP)将增长3.2%，2022年增速料相同，3月时分别预估为增长2.9%和3.2%。“这是新冠感染人数逐渐下降的基线情境”。 世界银行称，俄罗斯有空间进行比计划更为渐进的财政整顿，并警告称政府支出减少将导致产出明显下降。 世界银行称，美国最近对俄罗斯主权债的制裁并未威胁到俄罗斯的金融稳定，这得益于强大的宏观财政缓冲，以及外国投资者持有的俄罗斯公债的比例相对较低，而这可以通过国内投资者进行弥补。”

20:50	彭博：预计全球对原材料的需求将保持强劲 彭博分析称，虽然大宗商品价格下行有助于缓解食品、汽车和家电等领域通胀飙升，但这种缓解可能是短暂的。歉收气候和矿业用工问题得不到解决，加剧了对供应的担忧，预计全球对原材料的需求将保持强劲。

20:15	“挖矿”耗电太多，伊朗禁止加密货币挖矿4个月 据媒体报道，伊朗总统鲁哈尼周三发表全国电视讲话，宣布在9月22日前禁止该国加密货币挖矿行为。 据悉，鲁哈尼将暴涨的挖矿用电需求与多个主要城市出现停电进行关联，并表示伊朗境内85%的加密货币挖矿行为都没有获得政府颁发的牌照。 除了全球数一数二的便宜电价外，遭受经济制裁导致取得外汇的渠道有限也使得伊朗成为全球加密货币挖矿的重要基地。 根据分析机构Elliptic数据，伊朗在全球比特币挖矿活动中的份额达到4.5%。同时今年一月伊朗国有发电企业也表示大约有600兆瓦的电力被数字矿工消耗。

19:40	分析师：不认为牛市有过早结束的危险 Independent Advisor Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli表示：“标普500指数空头兴趣大增，部分原因是投资者怀疑美股升势能否持续，或至少将出现回调，我们不认为牛市有过早结束的危险。但鉴于平均每两年（至少自1980年以来）就会出现一次10%或以上的回调，我们确实认为今年很可能出现如此规模的回调。”

19:25	智利罢工问题引发供应疑虑 代表必和必拓埃斯孔迪达(Escondida)和Spence铜矿工人的工会拒绝了该公司的合同提议，并呼吁成员从周四开始罢工。 一位新加坡的铜分析师说，“基本面仍有支撑，对南美劳资谈判和选举导致的供应中断的担忧上升，铜需求仍然疲软，但溢价可能已经触底。之前的价格回落也刺激了终端用户补货的兴趣。强劲的正价差(远期升水)也将有利于交易者做多和套利策略。”

19:10	美国MBA抵押贷款申请活动指数录为693.70 美国截至5月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数为693.70，而前值为724.20。美国截至5月21日当周MBA30年期固定抵押贷款利率为3.18%，而前值为3.15%。 美国抵押贷款银行家协会（MBA）的经济学家Joel Kan表示：“虽然购买活动比一年前下降了约4%，但与去年春天随着大流行相关的封锁解除而出现的活动大幅上升相比，这一点是不同的。全美各地的需求都很稳健，但购房者继续受到待售房屋不足和房价快速上涨的拖累。” 新屋和现房的价格正在以近20年来最快的速度上涨，这已经将大部分需求转移到了高端市场。抵押贷款规模正在增加，创下新的纪录，Toll Brothers等奢侈品建筑商报告称，销售持续强劲。

19:00	美国MBA抵押贷款指数	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数	724.2	-	693.7
	● 美国截至5月21日当周MBA抵押贷款再融资活动指数	3413.3	-	3468.8
	● 美国截至5月21日当周MBA抵押贷款购买指数	265.3	-	269.8
	● 美国截至5月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比(%)	1.2	-	1.8
	美国截至5月21日当周MBA30年期固定抵押贷款利率(%)	3.15	-	3.18

18:50	新加坡星展集团：研究显示比特币的波动性正蔓延到美国股市 新加坡星展集团称，比特币的爆炸性波动在异常交易日会加剧美股期货的波动性。 星展首席经济学家Taimur Baig和宏观策略师Chang Wei Liang在一项研究中表示，比特币作为全球最大加密货币，不再属于一种边缘资产类别，它在一个小时内飙升或下跌10％之后，标普500指数合约往往会出现较大幅度的波动。虽然这两种资产之间的关联度仍然薄弱，但在一段短时间内，更广泛的股市情绪可能会与比特币市场情绪更紧密相连。

18:30	欧盟将对Facebook发起正式反垄断调查 5月26日下午市场消息称，欧盟将正式对Facebook展开反垄断调查，以了解该公司是否在分类广告方面损害了竞争对手的利益。 金融时报称，欧盟官员已向Facebook及其竞争对手发送问卷，以了解其是否正在“扭曲”分类广告业务，向其20亿用户免费推广其Marketplace服务。 迄今为止，Facebook是唯一一家躲过正式反垄断调查的美国大型科技公司。欧盟此前已经对微软、亚马逊、苹果和谷歌展开了调查。 知情人士称，正式调查可能会在几天内启动，不过时间仍在讨论中，调查范围也正在敲定。

17:40	日本5月份经济报告因支出降级而下调经济预期 日本5月份经济报告三个月来首次大幅下调整体经济展望，原因是该国主要地区的疫情紧急状态对消费和商业状况的影响。有关部门还再次警告，要对疫情卷土重来给经济前景带来的下行风险给予足够关注。政府在报告中表示:“经济在某些方面显示出更大的疲软，尽管在冠状病毒造成的严峻形势下继续复苏。” 在其关键的经济因素中政府表示，私人消费表现疲弱，尤其是服务业支出，比之前的评估低了一个等级，而之前的评估称，私人消费仍然疲弱。 尽管新车和家用电子产品的销售基本持平，但与2017-2019年的水平相比，平均每周支出在下降。经济报告称，政府还下调了对商业状况的看法，因经济好转显示出停滞迹象。出口继续温和增长，生产和资本支出也在增加，与上月持平。 一位执政党议员周三表示，政府料在10月或11月编制额外预算，呼吁支出约2390亿美元，以抵消疫情对经济的冲击。由于疫情紧急遏制措施的影响，日本本季度的增长速度可能低于最初预期，此前该国在第一季度出现了大幅下滑。

17:15	花旗：价格调整结束后，预计大宗商品价格将出现新一轮稳定上涨 花旗集团分析师表示，当前大宗商品价格只是暂时被遏制了上涨步伐，“但并没有完全扼杀上涨势头”，预计“一旦短期价格调整结束，大宗商品价格将出现新一轮稳定上涨”。

16:45	必和必拓智利的两个铜矿的工会将在周四举行罢工 必和必拓（BHP）在智利的埃斯孔迪达铜矿（Escondida）以及斯彭斯铜矿（Spence）的远程作业工人工会拒绝了资方提出的劳动合同提议。工会表示从周四（5月27日）开始举行罢工。

16:30	摩根士丹利：美联储最早将在明年初开始加息 摩根士丹利首席执行官戈尔·曼詹姆斯预期，美联储最早将在明年初开始加息，而将今年年底著手缩减量宽计划，美联储可能在明年上半年加息，而不是市场目前预期的2023年，无论如何美联储将因经济数据受到驱动；美联储仍维持谨慎，并认为不会存在长期通胀压力，但是通胀正出现上升迹象，继数年来通胀未现上升后，明显地出现价格上涨，通胀上升开始引起市场关注，越来越多的人开始认为这可能是更具结构性的长期目标，如果真是这样，美联储将不得不在某个时候加息，由于消费者和企业资产负债表强劲，市场对美国经济复苏非常有信心。

16:00	瑞士瑞信/CFA经济预期指数	前值	预测值	公布值
	● 瑞士5月瑞信/CFA经济预期指数	68.3	-	72.2
	● 瑞士5月瑞信/CFA经济现况指数	-17.1	-	22.3

15:40	凯投宏观：今年欧元兑美元料走弱 凯投宏观仍然认为，今年欧元兑美元将走弱，虽然预计欧元区经济将继续复苏，但欧元区的增长和通胀前景仍不如美国强劲，欧元区经济数据相对于美国的强劲势头，似乎正影响著对这两个经济体货币政策的相对预期，直到最近才在欧元继续走强之际企稳，目前市场对欧元区相对于美国加息的定价过高，预计欧洲央行要到2026年才会加息，因此预计欧元兑美元将走软，因为市场预期将做出调整，以反映两国经济的潜在前景。

15:35	荷兰合作银行：欧银6月决议前欧元兑美元或微涨 荷兰合作银行表示，在欧洲央行6月政策会议之前，欧元兑美元可能在欧洲央行会议前小幅走高，不过这次会议提供了大量令人失望的空间，可能限制欧元的上行潜力，特别是在市场为6月16日的美联储会议做准备之际，人们已经开始猜测，美联储8月在杰克逊霍尔举行的研讨会可能是一个平台，提供有关缩减购债规模的信号，尽管近期基本面对美元不利，但三个月后欧元兑美元将回落至1.20-1.18。

15:15	调查：欧元区就业规模可能要到2023年才能恢复到疫情前水平 市场咨询公司埃森哲对欧元区企业界的调查显示，多数受访雇主认为欧洲就业市场的复苏进程将比预期更加缓慢，按最悲观的预测，欧元区可能要直到2023年才能恢复到疫情爆发前的就业规模。 虽然欧元区2020年全年因为疫情总计减少的就业岗位数为350万个，少于美国录得的近900万个水平，但在疫情冲击过后，其就业市场恢复进程却更加缓慢。虽然，欧元区各国政府在疫苗加速注射的背景下料进一步放宽疫情管制措施，但是700家受访企业的负责人还是认为到明年恢复就业峰值水平依旧难度巨大。 但埃森哲的分析师指出，无论如何，由于措施得当，欧洲就业市场在去年所受的冲击低于2008年的上一次经济危机时，也好于同期的美国。而之后，预计信息科技及绿色新能源等领域在截至2030年时仍有望为欧元区再创造570万个就业岗位。

14:50	分析师：预计油价将维持在目前的高位附近 日产证券研究部总经理Hiroyuki Kikukawa,说：“如果不清楚伊朗核谈判的命运，投资者很难作出抉择。但由于发达国家对燃油需求存在回升预期，特别是在今年下半年航空燃油需求回升的情况下，预计油价将维持在目前的高位附近，这将抵消对伊朗供应回升的担忧。”

14:45	法国Insee企业信心指数	前值	预测值	公布值
	● 法国5月Insee企业信心指数	95	98	108
	● 法国5月INSEE生产前景指数	2	5	18
	● 法国5月Insee制造业信心指数	104	105	107

14:45	法国消费者综合信心指数	前值	预测值	公布值
	● 法国5月消费者综合信心指数	94	97	97

14:15	分析师：伊朗日产量增加100万桶或以上的现实已经逐渐被计入油价之中 Rystad Energy的石油市场分析师Louise Dickson在一份最新的市场报告中表示，随着石油需求旺季的临近，以及欧洲和美国的大部分地区取消限制措施，油价“仍保持在较高水平”。她表示，石油市场一直都在“消化交易员的最后一点悲观情绪，这源于伊朗核协议将可达成的前景，这将使这个受到制裁打击的国家可以出口更多石油，从而增加全球供应”。 但迪克森同时指出：“然而，与伊朗达成核协议前景的悲观气氛可能已经过去，因为自从外交代表今年开始在维也纳会晤以来，日产量增加100万桶或以上的现实已经逐渐被计入油价之中。”

13:20	美国准备迎接航空旅行高峰，旅游团体航空公司敦促拜登政府取消限制 美国政府机构正在为今年夏天美国境内航空旅行活动大规模增加做准备。与此同时，针对是否允许更多外国游客入境美国展开的辩论，仍在如火如荼地进行中。 本周二，美国运输安全管理局代理局长达比-拉乔伊（Darby LaJoye）表示，自1月1日以来，该机构已经招聘了3000名新员工，到7月4日之前还将再招1000人。 在里根国家机场举行的新闻发布会，拉乔伊说：“我们已经看到全国范围内的机场客流量大幅度增加。在整个夏季，航空旅行客流量还将继续稳步增加。” 统计数据显示，上周日美国运输安全管理局对186万名乘客进行了安全筛查，创下自3月20日以来人数最多的日筛查人次。一些业内人士指出，航空旅行活动之所以越来越活跃，在很大程度上归因于越来越多的美国人接种了新冠疫苗。 目前，一些旅游团体和航空公司正在向拜登政府施压，敦促该政府取消对几乎所有近期去过欧洲大部分国家、南非、印度、中国、伊朗和巴西的非美国公民的旅行限制。

13:00	日本超市销售指数	前值	预测值	公布值
	● 日本4月超市销售年率(%)	1.3	-	6

13:00	日本领先指标	前值	预测值	公布值
	● 日本3月领先指标终值	98.7	-	102.5
	● 日本3月同步指标月率终值(%)	-1.8	-	3.1
	● 日本3月领先指标月率终值(%)	0.6	-	3.6
	● 日本3月同步指标终值	89.9	-	93

12:15	两个月内第三位！埃尔多安开掉土耳其央行副行长 根据《政府公报》公布的一项法令，5月25日，土耳其总统埃尔多安宣布解雇副行长厄兹巴斯。安卡拉TED大学经济学教授、劳动经济学家图门取代厄兹巴斯，成为新任副行长。 短短不到两年内，埃尔多安解雇了三任土耳其央行行长。最近，他又开始瞄准央行副行长。刚被解雇的副行长厄兹巴斯是在2019年7月被任命的。 此外，今年3月，埃尔多安还更换了副行长切廷卡亚。同月，第三任央行行长阿巴尔因为加息问题也被埃尔多安解雇了。 总统埃尔多安是坚定的货币宽松支持者。他坚信能做到低利率、低通胀，如果谁不配合就开除掉谁。埃尔多安屡次干预央行财政，最终严重打击了土耳其央行的信用，里拉也一路贬值。去年11月初，随着里拉跌至新低，为安抚市场，埃尔多安答应大刀阔斧地改革管理层，阿巴尔上任土耳其央行新行长。

12:06	形势比人强！美联储立场已经转为略微鹰派！ 美联储(Fed)的决策者已经开始意识到，退出宽松货币政策的时间已经临近，尽管他们坚称经济和就业增长仍需要这些政策提供支持。 旧金山联储主席戴利(Mary Daly)周二对CNBC表示：“我们正在谈论逐渐缩减资产购买(QE)的可能性。” 她补充说：“我想确保每个人都知道，现在不会做任何事情。”她指出，尽管她对秋季的前景感到感到“乐观”，但目前就业岗位仍比疫情前少800万，并且疫情并未结束。

11:40	古根海姆首席投资官：美股将下跌10%，比特币价格将进一步回落至2万美元~3万美元 古根海姆（Guggenheim Partners）全球首席投资官Scott Minerd周二预计，未来美国股市将出现10%的修正，但表示标普500指数能在较长时间内复苏。 关于近期引发市场动荡的加密货币，Minerd认为，比特币的大规模抛售可能还会持续，投资者需耐心等待比特币最终回落至之前的水平。 Minerd认为，任何呈指数级增长的市场都是不可持续的。此前比特币等加密货币的暴涨本质上是一种泡沫。从历史上看，这类资产的价格通常会从峰值下跌50%~75%。 今年4月21日，当比特币大约为5.5万美元时，Minerd就表示，这看上去“非常泡沫”。比特币可能在短期内暴跌50％，至2万美元至3万美元之间。

11:15	摩根士丹利CEO预计美联储将在2022年初加息，远早于市场预期 摩根大通分析师Josh Younger在最近的研究报告中写道，尽管发生了大幅回调，加密货币市场整体依然健康。我们看到加密货币市场微观结构持续展现韧性：波动性上升似乎局限于特定地区，市场深度在加深，但并未崩盘，衍生品价格已迅速调整，维持了相当一部分的杠杆多头基础。这些都反映出我们并未处在持续下跌的恶性循环中。

10:45	全球反垄断风暴愈演愈烈！美国法院起诉亚马逊“过度定价” 美东时间5月25日周二，华盛顿特区起诉亚马逊违反了竞争法，非法将商家与限制性销售规则捆绑在一起，禁止商家在其他购物平台上提供更便宜的售价。 自去年以来，针对互联网科技巨头的反垄断热潮此起彼伏席卷全球。

10:10	全球反垄断风暴愈演愈烈！美国法院起诉亚马逊“过度定价” 周三10:00公布的利率决议中，新西兰联储将基准利率维持在0.25%不变，符合预期。新西兰联储还保留了其大规模资产购买计划在不高于1000亿新西兰元不变。 委员会同意维持目前的刺激性货币政策，直到有信心将消费者价格通胀率维持在接近2%的年度目标中点，且就业处于最大的可持续水平。满足这些条件将需要大量的时间和耐心。 不过，新西兰联储表示，预计官方现金利率（OCR）将于2022年第二季度开始上调，到2022年9月官方现金利率将上调至0.49%，到2024年6月官方现金利率将上调至1.78%。 新西兰联储预计，2021年第二季度CPI为2.6%，此前预期为2.5%；预计到2022年6月前CPI年率为1.5%，此前预测为1.4%。 新西兰短期利率飙升，因为市场预计该国将在2023-2024年大幅收紧货币政策，新西兰联储的官方现金利率（OCR）预测显示，其前景比市场预期的要强硬得多。此前市场预计新西兰联储将在2022年底前再次降息。

10:00	新西兰官方现金利率	前值	预测值	公布值
	● 新西兰5月官方现金利率决定(%)	0.25	0.25	0.25

09:45	加拿大皇家银行：伊朗核协议和OPEC+减产计划两个政策驱动的看跌障碍正在被清除 加拿大皇家银行资本市场的分析师Michael Tran则表示，预期中的伊朗协议被视为“一个整体风险，而不是对实物平衡的彻底改革”。他在一份报告中表示，伊朗核协议和OPEC+减产计划这“两个政策驱动的看跌障碍正在被清除，市场可以恢复关注石油需求、未来的周期，以及更多可以量化的驱动因素。”

09:30	澳大利亚营建完工指数	前值	预测值	公布值
	● 澳大利亚第一季度营建完工年率(%)	0.7	0.9	1
	● 澳大利亚第一季度营建完工季率(%)	0.7	-	-0.4

09:10	经合组织：G20第一季商品贸易创纪录 经合组织表示，二十国集团经济体今年第一季的商品贸易创下纪录高位，以季调后的美元现价计算，2021年前三个月的出口，比2020年最后一个季度增长8%，进口增长8.1%。其中，英国是唯一一个错过第一季度贸易激增的G20成员，因为在2020年最后几个月，该国的进出口已经激增。 经合组织表示，除了大宗商品价格上涨推高进出口价值外，随着对半导体的需求激增，电子产品的购买出现了“大流行病相关的繁荣”。该组织说，这虽然提振了美国的贸易增长，但减慢了汽车的出货，并压制了法国和墨西哥的出口。

08:55	共和党人或抛出1万亿基建案 拜登政府已经提出规模大缩水的基建相关经济刺激方案，但是可能还得再次让步，因为它和共和党人的最新计划还有不小的差距。 美东时间25日美股盘后，媒体称，一些美国参议院的共和党议员计划最快在本周四公布一个新方案，作为对拜登政府基础设施相关提议的回应。共和党人的新方案规模可能接近1万亿美元，他们的目标是，要在无需加税的条件下抵消政府支出。如果新方案规模属实，共和党议员的提议，应该比白宫上周公布的最新提议规模还低40%以上。

08:30	澳大利亚领先指标	前值	预测值	公布值
	● 澳大利亚4月领先指标月率(%)	0.38	-	0.2

08:20	策略师：考虑到对通胀的担忧仍居高不下，对股市仍持谨慎态度 TD ameritrade高级市场策略师肖恩·克鲁兹（Shawn Cruz）表示：“现在每个人都知道应该担心通胀压力，以及这对货币政策回应或公司盈利能力来说可能意味着什么。如果他们决定将那些不断上升的投入成本都留在资产负债表上，那就太好了，我们不会看到通胀上升，至少在消费者方面是这样，但我们可能会在（第二季度）财报出炉时看到利润率上升。” 他补充说：“我认为，股市阻力最小的道路可能还会进一步上升，但我确实预计，市场的这种波动将保持在我们目前看到的水平附近。”

07:50	新西兰贸易帐	前值	预测值	公布值
	● 日本4月企业服务价格指数年率(%)	0.7	0.9	1
	● 日本4月企业服务价格指数月率(%)	0.7	-	-0.4

07:35	摩根士丹利CEO预计美联储将在2022年初加息，远早于市场预期 摩根士丹利首席执行官James Gorman表示，他预计美联储将在今年年底前开始缩减其债券购买规模，并在2022年初开始加息，大大早于市场预期。 Gorman周二表示：“我个人认为明年年初利率可能会上调，而不是目前市场预测的2023年。不管经济数据如何，美联储都将是受这些数据驱动的。当然我只是阐述我的意见。” Gorman表示，目前美联储仍持谨慎态度，并认为不会存在长期的通胀压力。但通货膨胀的迹象正在上升。他说：“在经历多年没有通胀之后，我们清楚地看到了物价上涨。这开始引起人们的注意。” 随着经济从疫情中反弹，目前的问题是物价压力究竟是短期的还是预示着某种更根本的变化。Gorman表示：“越来越多人开始认为这可能是更具结构性和长期性的。如果真是这样，美联储将不得不在某个时候提高利率。” Gorman补充道，他对美国的经济复苏充满信心，因为消费者和企业的资产负债表都很强劲。

07:00	机构分析：美联储逆回购交易量大增，引发短期利率或降至零以下担忧 根据纽约联储的数据，美联储隔夜逆回购窗口的交易量在周二激增至4330亿美元。分析师表示，这是迄今的第三大交易量，最大的交易量是2015年12月31日的4746亿美元。 Curvature Securities的固定收益和回购业务的执行副总裁Scott Skyrm说，“在非月末和非季末期间，如此巨大的交易量告诉我，这是市场的一种扭曲。从大的方面看，这让我感觉量化宽松已经结束，美联储需要予以缩减。”

06:45	新西兰贸易帐	前值	预测值	公布值
	● 新西兰4月贸易帐(亿纽元)	0.33	-	3.88
	● 新西兰4月出口(亿纽元)	56.8	-	53.7
	● 新西兰4月十二个月贸易帐(亿纽元)	16.88	-	7.33
	● 新西兰4月进口(亿纽元)	56.5	-	49.8

06:15	美联储观察：美联储6月维持利率概率为92% 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为92%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为8%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为92.5%，加息25个基点的概率为7.5%。

05:30	花旗：若未来几天欧元汇率收在2月高点上方，美元指数将下挫至2月低点 花旗的Lauren Jung称，如果未来几天欧元兑美元收在2月高点上方，美元指数收在2月低点下方，她将关注1月高位1.2349和2018年高位1.2555；美元指数方面，她将关注1月低点89.21和2018年低点88.25。

05:10	策略师：在调整和重新校准货币政策方面，美联储落后于其他几家央行 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，过去一个月，许多其他国家的利率已经攀升，使其货币兑美元更具竞争力。目前的前景是这种差异将持续下去。在调整和重新校准货币政策方面，美联储似乎落后于其他几家央行。

04:30	美国石油协会(API)原油市场周报	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月21日当周API原油库存变动(万桶)	62	-127.9	-43.9
	● 美国截至5月21日当周API库欣原油库存变动(万桶)	5.3	-	-115.3
	● 美国截至5月21日当周API汽油库存变动(万桶)	-283.1	-77.5	-198.6
	● 美国截至5月21日当周API精炼油库存变动(万桶)	-258.1	-190	-513.7

04:30	机构分析：美债收益率创数周低位，2年期国债标售获得良好需求 杰富瑞集团货币市场经济学家Tom Simons在一份市场报告中写道，总体而言，标售数据看起来非常强劲，一直在收益率曲线超前端游荡的现金流也外溢到了曲线前端。投资者对通胀的担忧已经缓解，受美联储官员在过去几周的发言推动。 Raymond James固定收益研究部总经理Ellis Phifer表示，“美联储经常强调，现阶段通胀不是一个问题。如果我们有几天听不到这样的发言，恐惧是否会重新出现。

03:55	美联储副主席克拉里达：很可能在即将举行的会议上就缩减QE进行讨论 美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周二表示，美联储(Fed)官员也许会在即将到来的政策会议上讨论缩减资产购买计划的适当时机。 他告诉雅虎财经(Yahoo Finance)：“很可能在即将举行的会议上，我们将开始讨论缩减资产购买(QE)的步伐。我认为这将取决于我们获得的数据。” 目前，美联储每月购买1200亿美元的国债和资产抵押证券。美联储表示，除非充分就业和通胀目标取得实质性进一步进展，否则他们不会讨论缩减QE。许多美联储观察家认为，今年晚些时候将宣布缩减QE。

03:15	美联储隔夜逆回购的使用规模激增至2016年12月以来最高 周二，负责美联储公开市场操作的纽约联储发布数据称，具有回笼流动性功能的美联储隔夜逆回购用量规模继续飙升，当日增至4329.6亿美元，为史上第三高，也超过了去年3月新冠疫情高峰期的水平。 金融博客零对冲表示，这代表存放在美联储的隔夜准备金，在一周内增加了“惊人的”1900亿美元。英国《金融时报》指出，金融体系钱太多，可能迫使美联储调整货币政策。下一步可能的操作包括，提高美联储向银行支付的超额准备金利率，另一个是提高美联储逆回购的利率。

01:55	美国2年期国债中标收益率0.152% ，投标倍数创8月以来最高 美国财政部发行600亿美元2年期国债，中标收益率0.152%，美东时间下午1点投标截止时的发行前交易收益率为0.159％。短期收益率下跌，2年期收益跌至盘中低点0.147％。 一级交易商获配24.9％，比例为一年多以来最低。间接投标者获配比例跃升至57.1％，抵消了直接投标者获配比例降至18％的影响。 投标倍数为2.74倍，创8月以来最高水平，前6次发行交易的平均水平为2.53倍。

01:30	美国总统拜登与俄罗斯总统普京6月16日将在日内瓦会晤 美国白宫25日发布消息称，美国总统拜登与俄罗斯总统普京将于6月16日在瑞士日内瓦会晤。白宫新闻秘书普萨基在一份简短声明中说，在寻求恢复美俄关系的可预测性和稳定性之际，两国领导人将讨论各种紧迫问题。 拜登6月将开启任内首次出访行程。按照计划，他将于6月11日至13日出席在英国举行的七国集团峰会，随后赴比利时首都布鲁塞尔参加北约峰会。拜登在4月表示，他向普京提议今夏在欧洲举行会晤，以讨论双边关系。会晤后，两国可进行战略稳定对话，还可以合作应对伊核、朝核、疫情和气候变化等全球性挑战。

00:45	由于天气好，种植速度快， CBOT玉米期货创2019年8月以来最大跌幅 由于有利的天气和令人鼓舞的作物生长缓解了持续的供应担忧，玉米价格出现了近两年来的最大跌幅。大豆和小麦期货也下跌； 美国农业部周一下午表示，上周玉米种植进度比五年来的平均水平提前10%，正在接近尾声。这一快速进展加上有利的天气预报，导致价格连续第三个交易日下跌； 芝加哥期货价格下跌高达5.6%，至每蒲式耳6.2025美元，为2019年8月以来最大跌幅；基准小麦价格下跌2.3%，至6.4675美元，为4月中旬以来的最低水平； 据气象预报员马克萨尔说，阵雨正在帮助欧洲和黑海大部分地区的谷物田，加拿大一些春小麦地区的干旱也有所缓解。 良好的种植条件帮助谷物市场从最近创下的多年高点回落； 巴西旱季过后，人们仍对南美作物表示担忧。澳大利亚联邦银行策略师Tobin Gorey表示，随着分析师评估那里即将到来的第二季作物收成，玉米短缺可能即将出现。

00:15	美联储克拉里达：未来几次会议上可能讨论减码宽松政策事宜 美联储副主席理查德·克拉里达（Richard Clarida）表示：“很可能在未来几次会议上，我们将开始讨论放慢资产购买步伐。我认为具体将取决于我们获得的数据。” 美国4月份消费者物价指数显示通胀压力高于预期。美联储官员将其归因于服务业重启，以及供应链瓶颈相关的临时性因素。 克拉里达周二重申，这些压力“将在很大程度上被证明是暂时的”，他认为劳工部的CPI报告细节与该观点一致。 4月美国非农就业人数令人失望的仅增加266,000人，远低于预期的100万。 克拉里达称：“最新的就业报告确实凸显出劳动力市场近期的不确定性。我本人认为劳动力市场改善的步伐将会加快。”

00:00	俄罗斯工业产值指数	前值	预测值	公布值
	● 俄罗斯4月工业产值年率(%)	1.1	6.5	7.2

2021.5.26 星期三

23:35	美国货币监理署对华尔街银行的资本水平基本满意 美国华尔街监管机构最新上任的负责人表示，他大体上对大型银行的资本水平感到满意，表明他不会提高要求，导致银行的利润遭到侵蚀。 本月成为美国货币监理署(OCC)代理署长的Michael Hsu表示，对于银行应留存多少资本和流动资产以因应潜在亏损的相关要求，他没有大刀阔斧进行改革的计划。此类规定对整个行业至关重要，因其决定了金融机构可通过分红和回购的方式将多少利润回馈给股东。 由财政部长珍妮特·耶伦亲自挑选的Hsu是今年OCC的第三位临时负责人。他的一些前任曾推出宏大的政策日程，但这位前美联储官员则表示，他的重点是保证OCC履行职责，并重新思考在便利营商的特朗普政府期间采取的部分举措。

23:15	美联储夸尔斯：美联储将等待就业市场数据公布后才会开始行动 美联储负责监管事务的副主席兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）表示，他认为通胀只是暂时的，这既是美联储的观点，也是他自己的观点，并表示如果美联储对通胀的看法是错误的，也有办法解决这个问题。 他指出，美联储有应对高通胀的工具，并表示美联储将等待就业市场数据公布后才会开始行动。 在加密货币的问题上，他表示，美联储和银行监管机构正在“全速”评估加密货币政策，央行数字货币是否会在美国推行尚未有定论，推行央行数字货币可能需要额外的立法授权。

22:45	机构分析：预计新西兰联储会维持OCR不变，维持资产购买计划规模不变，保持贷款融资计划不变 财经网站Fxstreet表示，鹰派暗示料将纽美推升至0.7300 预计新西兰联储会维持官方现金利率（OCR）在历史低点0.25%不变，还可能维持资产购买计划规模在1000亿纽元不变，保持贷款融资计划不变。市场普遍预期新西兰联储会上调经济评估。若新西兰联储认为经济良好令调息不受限制，纽元兑美元有望升至0.7300。若新西兰联储对就业增长仍持谨慎态度，纽元兑美元恐跌至0.7150。

22:20	美联储埃文斯：没有看到任何迹象足以改变他对美联储政策立场的看法 芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯（Charles Evans）表示，没有看到任何迹象足以改变他对美联储政策立场的看法，他全力支持宽松的货币政策，并指出最近的通胀数据上升并不意味着未来通货膨胀率会持续上升。 他说道，2022年及以后出现持续高通胀的风险较低，近期通胀预期上升是“受欢迎”的，并不是通胀失控的信号，而通过暂时的供应压力影响看到潜在的通胀动态变化并不容易。

22:10	美国4月新屋销售环比下跌5.9%，3月数据也遭大幅下修 美国商务部数据还显示，4月新屋销售环比3月下跌5.9%，3月数据也大幅下修。新屋价格中位数同比大增20.1%。 美国4月新屋销售季调之后为年化86.3万户，环比3月下跌5.9%，但与去年同期相比上升了48.3%。美国3月新屋销售数据遭遇大幅下修，从之前报告的102.1万户修正为91.7万户，当月的环比增幅也从20.7%大幅下修至7.4%。 新屋销售出现下降的同时，库存量相较3月则出现了上升。从3月的30.4万，上升到4月的31.6万。以当前销售速度计算，市场消化掉当前新屋库存需要4.4个月的时间，仍低于公认的6个月这一平衡指标，不过高于3月修正后的4个月。值得关注的是，库销比从去年4月时的6.6个月跌至去年5月的5.3个月以来，已经连续11个月保持在平衡线以下。 目前美国购房者与建筑商的信心出现明显背离，其中建筑商的信心接近历史最高，而购房者的信心则是接近历史最低。 牛津经济研究院的首席美国经济学家Nancy Vanden Houten表示：“飞涨的房价正在影响销售。我们预计，在2021年剩余时间里，销售速度将进一步放缓。”经济学家表示，销售量下降在一定程度上反映了木材成本飙升带来的不利因素，以及导致消费者难以获得新家电等产品的供应链限制。但分析师表示，由于房屋需求依然强劲，未来几个月的销售应该会继续表现强劲。

22:00	美国新屋销售指数	前值	预测值	公布值
	● 美国4月季调后新屋销售年化总数(万户)	102.1	95	86.3
	● 美国4月季调后新屋销售年化月率(%)	20.7	-7	-5.9

22:00	美国5月里奇蒙德联储制造业指数创2020年12月以来新高 美国5月里奇蒙德联储制造业指数录得18，创2020年12月以来新高。财经网站Forexlive评美国5月里奇蒙德联储制造业指数：综合指数从4月的17小幅上升到5月的18，因为三个分项指数——发货量、新订单和就业都反映了经济增长。由于这个指数和订单积压指数达到历史新高，大多数公司报告延长了供应商的交货期。与此同时，原材料库存指数创下历史新低。总体而言，制造商报告商业状况有所改善。

22:00	美国里士满联储制造业指数	前值	预测值	公布值
	● 美国5月里士满联储制造业指数	17	19	18
	● 美国5月里士满联储制造业装船指数	16	-	12
	● 美国5月里士满联储服务业收入指数	2	-	1

22:00	美国5月消费者信心虽然有所回落，但仍徘徊在疫情期高点附近 由于一系列商品和服务价格上涨，美国消费者信心指数在5月首次出现小幅下跌。 根据周二的一份报告，美国经济谘商局5月份消费者信心指数降至117.2，4月数值被向下修正至117.5。接受彭博调查的经济学家预估中值为118.8。 消费者信心虽然有所回落，但仍徘徊在疫情期高点附近。随着经济缓步回升至疫情爆发前的水平，物价上涨和失业率上升可能抑制消费者信心的进一步改善。 美国经济谘商局的经济指标高级总监Lynn Franco表示：“消费者对当前状况的评估有所改善，表明第二季度经济增长依然强劲。然而，由于对未来几个月经济增长减速和劳动力市场状况疲软的预期，消费者的短期乐观情绪有所消退。”

22:00	美国谘商会消费者信心指数	前值	预测值	公布值
	● 美国5月谘商会消费者信心指数	121.7	119	117.2
	● 美国5月谘商会消费者现况指数	139.6	-	144.3
	● 美国5月谘商会消费者预期指数	109.8	-	99.1

21:50	野村证券：市场处于观望状态，未来走向取决于美联储何时讨论缩减 野村驻伦敦现汇交易主管Stuart Oakley表示，全球都处于观望状态，由于面临不确定性，已经削减了自己的交易。接下来的几个月对外汇市场来说非常关键，纯粹取决于美联储何时开始讨论缩减，而这又完全取决于本月和下个月的数据，我们得到暗示美联储刺激发生变化的那一刻，一切都将发生巨变。

21:35	美联储官员平息投资者对通胀担忧，市场风险偏好情绪有所改善 澳新银行(ANZ)分析师在一份报告中写道，股票市场受到鼓舞，因为一系列数据并不符合通胀强劲的说法，而且央行高层人士一再引导，称目前的通胀上升是暂时的。 CIBC的G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示，美联储官员维持了通胀只是暂时性的说法，这打消了有关退出刺激的揣测，并使得美国名义收益率处于守势，但美国通胀保值债券损益平衡通胀率上涨，因此实质收益率在已经为负的情况下继续下跌，令美元继续看空。 澳洲国民银行(NAB)驻悉尼的资深外汇策略师Rodrigo Catril称，市场似乎转变态度认可了美联储所称的通胀可能只是暂时上升的说法，物价暂时上涨应当不会促使央行退出刺激政策。 Gavekal Dragonomics中国经济学家HE WEI最新表示，美指仍有下跌的空间：随着欧元区经济的进一步开放，欧元兑美元可能进一步升值；但随着实际和预期的通胀上升，美联储开始缩减其资产购买的可能性也在增加，而任何改变量宽的举措都将引发市场动荡。

21:30	分析师分析金价后市前景 FXTM研究分析师Lukman Otunuga撰文指出，尽管阻力最小的路径是向上，但1870美元附近的价格走势可能决定本周黄金是继续上涨还是经历技术性回调。如果1870美元被证明是可靠的支撑，那么涨至1900美元的运动可能会出现。不过，若金价跌破1870美元，可能预示着价格将分别跌向1855美元和1840美元。 OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley说，在美联储官员纷纷口头淡化通胀风险后，昨日人气恢复看涨。这导致了股市整体回升，黄金动能暂时止住，黄金的关键支撑位在200日移动均线每盎司1,845美元左右。只要金价维持在该点位上方，上升趋势就仍然完好。

21:28	芝加哥联储主席埃文斯表示，近期通胀率走高并不是通胀将稳步走高的先兆 芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周二表示，美国(US)近期的主要通胀指标飙升，但这并不是通胀将稳步走高的开始。 他在一次会议中说：“必须强调的是，近期通胀上升似乎不是通胀将继续走高的先兆。” 美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，4月，美国(US)CPI上升了4.2％，远高于市场预期。

21:15	策略师：美联储的安抚性言论提振市场，并给美元压力 AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam表示，通胀仍是投资者和交易员的主要担忧，他们也在密切关注加密货币。如果我们看一下波动率指数，似乎交易员仍倾向于其价格走势，因为他们对风险交易不完全确定。 CIBC的G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示，美联储官员维持了通胀只是暂时性的说法，这打消了有关退出刺激的揣测，并使得美国名义收益率处于守势，但美国通胀保值债券损益平衡通胀率上涨，因此实质收益率在已经为负的情况下继续下跌，令美元继续看空。

21:10	美国S&P/CS20座大城市季调后房价指数好于预期 美国3月标准普尔/凯斯-席勒20座大城市季调后房价指数月率1.60%，相比之下经济学家此前预期为1.30%，而前值为1.17%。美国3月标准普尔/凯斯-席勒20座大城市未季调房价指数年率13.27%，相比之下经济学家此前预期为12.50%，而前值为11.94%。 PNC金融服务集团的高级经济学家阿比·奥莫敦比（Abbey Omodunbi）表示：“2021年新屋和成屋销售前景依然非常强劲。楼市的基本面非常好，抵押贷款利率非常低。随着许多公司接受远程工作，人们对自置居所的需求有所上升。”

21:00	美国S&P/CS20座大城市房价指数	前值	预测值	公布值
	● 美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率(%)	11.94	12.50	13.27
	● 美国3月S&P/CS10座大城市未季调房价指数年率(%)	11.68	-	12.83
	● 美国3月S&P/CS10座大城市未季调房价指数月率(%)	1.14	-	1.98
	● 美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数	246.04	-	251.57
	● 美国3月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率(%)	1.17	1.3	1.6
	● 美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数月率(%)	1.2	-	2.2

21:00	美国FHFA房价指数	前值	预测值	公布值
	● 美国3月FHFA房价指数月率(%)	0.9	1.2	1.4
	● 美国3月FHFA房价指数年率(%)	12.2	-	13.9

20:40	高盛：美元跌势料持续到2024年；看好美国跨国企业股票 高盛表示，美元的结构性下跌和全球经济相对于美国实现加速增长，料相比美国国内公司，更加利好美国跨国企业的股票。 David J. Kostin等策略师写道，周期性跨国企业股票尤其具备上涨的条件，科技板块海外收入敞口最大，达58%，随后是原材料51%，能源股42%；半导体设备是敞口最大的行业板块，非美国营收占比80%；国际营收占标普500指数营收的28%，利润的21%。 高盛经济学家预计，美国经济增速于本季度触顶，而欧洲、日本和其他国家则要到第三季度才会触顶。由于美联储立场鸽派，全球GDP增速强劲，预计美元跌势将持续到2024年。 增税是跨国公司面临的一大风险，但最终哪些增税措施会成为立法，存在巨大的不确定性；高盛预计大体是拜登计划的一半左右。

20:00	加拿大经济信心指数	前值	预测值	公布值
	● 加拿大截至5月21日当周全国经济信心指数	64.6	-	65.59

19:45	巴克莱：预计今年布伦特和WTI油价平均为66美元和62美元 巴克莱(Barclays)的分析师表示：“我们下调了亚洲新兴市场地区的需求预估，如果疫情形势未能好转，需求可能进一步下降。尽管该地区的疫情相关限制措施会拖累需求复苏，但鉴于全球范围内疫情形势总体好转，因此不太可能使需求复苏停滞不前。预计今年布伦特和WTI油价平均为66美元和62美元。”

19:05	分析人士：美国近期不太可能取消对伊朗的制裁 Sevens Report Research的共同编辑泰勒·里奇表示：“伊朗不愿意合作，以及美国国务卿的怀疑态度，都是达成协议的可能性下降。这表明近期不太可能取消制裁。 而上周人们对达成协议的期望过高。”

18:30	美联储巴尔金：市场通胀指标没有超过美联储的目标 里奇蒙德联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）表示，被压抑的需求正在对价格产生影响，市场通胀指标没有超过美联储的目标，工资上涨的压力很大程度上是低工资的问题，在工资15美元以上的岗位中看不到这种现象，大多数企业不想提高工资，他们将探索替代方案，比如自动化等方式，以降低成本。他还表示，希望美国已经接近完成疫后复苏。

18:05	经济学家：美指仍有下跌的空间 龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)中国经济学家HE WEI最新表示，美指仍有下跌的空间：随着欧元区经济的进一步开放，欧元兑美元可能进一步升值，但随着实际和预期的通胀上升，美联储开始缩减其资产购买的可能性也在增加，而任何改变量宽的举措都将引发市场动荡。

18:00	英国CBI零售销售指数	前值	预测值	公布值
	● 英国5月CBI零售销售差值	20	25	18
	● 英国6月CBI零售销售预期指数	10	-	16

17:55	原油日报：美伊双方都认为尚不具备重返伊核协议的条件，国际油价飙升。但多头转向谨慎，油价或温和向南发展 由于伊核协议谈判再次出现阻力，加上总体市场对通胀/缩减QE的担忧减弱，国际油价周一飙升，强势摆脱20日均线阻力位。周二，油价亚洲时段维持高位整固走势，欧洲时段价格回落，表明在缺乏进一步重大利多因素的情况下，多头更为谨慎。 市场矩阵(MarketMatrix.net)高级能源分析师褚亮表示：6月18日伊朗将举行大选，市场一致预期如果在此之前无法达成协议，变数会更大，因此各方都希望在此之前签署一项协议。谈判再次受挫的消息实际上使得时间窗口越来越窄，这是油价获得巨大涨幅的重要因素。 但是对于这种重大地缘政治事件实际上是不用进行预测的，因为随时可能发生变化甚至逆转。对于投资者而言，只能根据实际发展做出反应。 目前油市还有两个潜在重大利多主题：驾驶季和飓风季。并且很快将成为主导性的主题，可以说对第三季度的强劲需求增长预期很大部分来源于驾驶季，而上一个飓风季造成的巨大破坏也使多数市场参与者建立了利多预期。 日内油价从高位回落跌幅持续扩大，显示多头仍然担心伊核协议谈判会突然出现重大突破，这种情况下，预计油价将温和向南发展，但在主要支撑水平，如65美元，会有买盘支撑。

17:30	德国中央合作银行：预计欧洲央行将在12月公布缩减量化宽松的时间表 德国中央合作银行认为，欧洲央行很可能在12月的货币政策会议上宣布根据疫情紧急购买计划（PPEP）缩减购债的时间表，届时疫情应该已经过去，而且PPEP计划已经实现其目的。 德国中央合作银行分析师赖切特表示。德国中央合作银行相信欧洲央行将避免PEPP计划突然终止。该行表示：“我们预计欧洲央行将充分利用PEPP的1.85万亿欧元，并继续购买资产，至2022年夏季。” 赖切特表示，欧洲央行可能会在2022年第二季度开始逐步取消PPEP计划下的购债，而常规资产购买计划下的购债将会持续“相当长”一段时间。”

17:20	星展银行：新西兰联储料维稳 星展银行指出，新西兰联储5月利率决议受到市场关注，宏观预测极有可能得到有利的更新，鉴于新西兰联储最近放缓了对大规模资产购买计划债券的购买，缩减购债规模的传言受到了关注，但这很可能是一次供给调整，技术面来看，纽元兑美元处于盘整状态，动能指标保持温和使得反向头肩顶形态依然发挥作用，下跌将找到支撑，除非200日移动均线在0.6993和之前的0.6946关键支撑位告破。； 新西兰联储5月官方现金利率将维持在0.25%，而大规模资产购买计划将是值得关注的，新西兰经济研究所指出，自2020年3月底推出大规模资产购买计划以来，债券购买速度有所放缓，最初计划发行的价值1000亿纽元的债券已经购买了一半，在某种意义上，大规模资产购买计划的放缓也反映了债券发行量的减少，因此这完全是一个供应问题，再加上可能更强劲的宏观预测，市场将对有关缩减购债规模的言论保持警惕。”

16:55	三菱日联：美元在短期内会因缩减QE预期而获利 三菱日联金融集团(MUFG)的货币分析师内田敏里表示：“到了夏天，美国面临财政问题，并且不确定会有多大规模的财政支出。如果不进一步明确财政政策，美联储将难以采取任何行动。我认为美元在短期内会因缩减QE预期而获利，但我怀疑这种交易能够持续很长时间。”

16:30	经济学家认为2022年初可能出现恶性通货膨胀 经济学家、ShadowStats.com创始人威廉姆斯（John Williams）表示，美联储已经将自己置身于经济困境之中，它只有两种选择，要么选择通胀，要么经济内爆。 他说道，如果美联储不再为刺激经济和偿还债务而大量印钞，金融体系没有了流动性，可能会导致金融体系的内爆。金融体系需要流动性来维持运转，如果流动性缺失，将会导致更严重的经济崩溃。 威廉姆斯认为我们最终会陷入恶性通货膨胀的经济崩溃，这已经不是第一次了。美联储一直在以前所未有的速度印钱。货币发行量同比增长了75%，正常情况下该指标应该是1%或2%。飙升的货币供应将导致通货膨胀。不是说通胀率会同比增长75%，但4%或5%是可能的，不久的将来甚至可能是10%。美联储已经无法控制通货膨胀。而当他们不得不承认通胀率是10%时，我估计该指标将会上升到15%或更高。” 最严重的通货膨胀何时会打击美国？威廉姆斯预测，在2022年初可能出现恶性通货膨胀，经济将陷入崩溃。

16:30	分析师：预计欧元将继续维持上升趋势 FX Empire的高级分析师克里斯托弗·刘易斯表示：“我们将继续看到大量的混乱信号。话虽如此，欧元预计将继续维持上升趋势。我认为欧元面临巨大的上行压力，因此回调应该被视为买入机会，因为美元肯定会下跌。我认为欧元将继续朝着1.23的方向前进。”

16:15	荷兰国际：强劲的IFO指数增加了德国经济反弹的希望 德国5月IFO指数升至两年来的最高水平，从4月份的96.6升至5月份的99.2。当前的评估和预期部分都显著增加，预期飙升至2011年1月以来的最高水平。荷兰国际认为，疫苗接种进度终于加快，同时经济向重新开放迈出第一步，显然提振了市场的乐观情绪。以下是其主要观点。 “随着今天上午公布的第一季度GDP数据，第二季度的反弹轮廓变得更加清晰。我们预计，私人消费和建筑业将成为第二季度经济增长的主要驱动力。” “工业生产也应该会加速，尽管基于调查的库存减少与库存变化对第一季度GDP的显著正贡献并不相符。不过，我们不排除供应链中断可能会影响德国第二季度的制造业和贸易数据。撇开短期数据扭曲的可能性，德国经济的总体前景正在改善。疫苗接种计划取得了新的进展，更大规模的经济重新开放应该不会太遥远。然而，病毒的新变种仍然带来了不确定性。” “美国财政刺激带来潜在的溢出效应、欧洲复苏基金今年下半年的反弹预期、在建筑业强劲反弹以及制造业仍然没有达到危机前的水平，这些因素令德国经济前景更加乐观”。”

16:00	德国IFO商业景气指数	前值	预测值	公布值
	● 德国5月IFO商业景气指数	96.8	98	99.2
	● 德国5月IFO商业现况指数	94.1	95.5	95.7
	● 德国5月IFO商业预期指数	99.5	101	102.9

16:00	瑞士活期存款指数	前值	预测值	公布值
	● 瑞士截至5月21日当周国内活期存款周平均额(亿瑞郎)	6311	-	6351
	● 瑞士截至5月21日当周活期存款总计金额(亿瑞郎)	7078	-	7096

15:50	凯投宏观：年底钯金或涨至3000美元 凯投宏观表示，最近半导体芯片持续短缺导致全球汽车生产中断，这对铂金和钯金价格预测构成了下行风险，该行从三种不同的情况来描绘对金属需求的潜在影响，核心设想是，芯片短缺将限制汽车产量在第二季度达到2020年第四季度水平的80%左右，然后才会有所缓解，到2022年年中，短缺问题将得到充分缓解，在乐观预期中，本季度汽车产量仍接近当前水平，到2021年底短缺将得到缓解，在悲观预期中，短缺会进一步恶化，从第四季度开始只会有所改善，直到2022年底才会完全解决； 关键的结论是，在所有情况下，短缺都不是改变看法的理由，即钯金市场在未来几年仍将处于相当大的缺口，但这增加了对今年铂金市场过剩的预期，今年铂金市场可能出现的过剩规模支持了预测，即到2021年底，铂金价格将从目前的每盎司1200美元左右跌至每盎司900美元，尽管钯金市场的范围要大得多，市场缺口将维持在接近当前水平的水平，这一事实支持了预测，即钯价今年年底将达到每盎司3000美元，略高于目前的约2800美元。

15:20	机构分析：多因素使美加维持在1.2050下方，逼近6年新低 财经网站Fxstreet分析师Haresh表示，截至目前，美元兑加元尚未出现任何有意义的反弹，距离2015年5月的最低水平仅咫尺之遥。美指重新跌至数月新低，以及油价看涨利好加元都对美元兑加元构成下行压力。此前美国白宫将基建支出计划从2.25万亿削减至1.7万亿美元后，投资者减少对通胀推动加息的押注，美联储多位票委也重申通胀飙升都将是暂时的。这些进展强化了美联储顽固的鸽派观点，同时打压美元和美债收益率。而加元则受到立场更为强硬的加拿大央行的有力支撑，更从油价走高中获得额外提振。交易者关注今晚的谘商会消费者信心指数，美债收益率和市场风险情绪对美元的潜在影响，从而判断该货币对未来可能走向。

15:06	印度疫情形势稍有好转，但仍是国际石油需求主要抑制因素 印度(IDN)疫情 有所好转，官方数据显示，周一新确诊病例为22.2万，远低于本月初40万以上的水平。同时，印度石油部的数据显示，4月该国炼油厂的平均产能利用率为97%，而3月是99%。而印度石油公司(IOC)表示，该公司汽油和柴油销量下降了15-20%。 截止发稿时，Worldometers的数据显示，全球新冠肺炎确诊病例升至1.68亿，死亡348万。 荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“第二波疫情爆发后，印度国内市场需求受到打击，炼油厂不得不压低产能。5月份产能下调的幅度可能更大，因为当月疫情形势急剧恶化。”

15:05	美国汽车协会：美国今年的游客数量将比去年增加60%，但仍然低于疫情爆发前的数字 据美国汽车协会(AAA)新闻编辑部报道，美国今年的游客数量将比去年增加60%，预计将有超过3700万人出行50英里或以上；虽然这看起来可能是一个很大的数字，但仍然比疫情爆发前的数字少600万。

14:40	疫情凶猛，复苏乏力，亚洲央妈黔驴技穷 本周亚洲多国央行将公布新的利率决议，市场普遍预计各国央行将维持利率不变。在利率已经很低的情况下，目前亚洲各国将可能的政策应对措施将集中在增加政府借款上，央行则扮演配角。 Scotiabank亚太经济主管Tuuli McCully表示，亚洲各国央行出台进一步货币政策刺激（降息等传统政策手段）的空间不大，“额外的财政刺激将在帮助经济方面发挥关键作用”。

14:25	加拿大皇家银行：通胀压力不会消失，科技股将继续承压，并将继续推动板块轮换 加拿大皇家银行资本市场(RBC)的首席股票策略师洛莉·卡尔瓦西娜表示：“我们认为技术股的基本面没有任何问题，但是市场过度持有，导致估值较高。相对于大盘而言，技术股估值确实不便宜。如果您查看期货市场数据，您会发现，相关头寸真的已经开始下降了，但并没有回落到2009年，2018年的低点 。因此，真正的问题还是通胀压力，这推动了技术股到周期股的轮换。而且我们认为这些通胀压力不会很快消失。”

14:10	英国公共部门净借款出现自疫情开始以来的首次按年下降 英国大规模的公共借款在上个月开始出现下降，这是自新冠疫情开始以来首见，因经济前景光明，暗示公共财政有可能更快地改善。 周二的官方数据显示，4月份公共部门的净借款总额为317亿英镑(449亿美元)，低于上年同期创纪录的473亿英镑，当时政府财政受疫情的影响最严重。 在过去一年里，英国政府加大支出，采取卫生措施以限制新冠疫情的影响，并提供薪资保障，以避免失业率在这场300多年来最急剧的经济衰退中大幅上升。 2020/21财政年度的借款为3,003亿英镑，相当于年度经济产出的14.3%，比例为二战结束以来最高，但略低于一个月前的初步估计。 政府预测专家在3月初时预测，本财年借款相当于GDP比例将降至10.3%。然而，由于新冠疫苗的迅速接种，此后增长前景向好，每月借款也低于政府预测，这促使一些经济学家认为公共财政会有更快的改善。 凯投宏观(Capital Economics)高级英国经济分析师Ruth Gregory说，“政府的财政状况并不像预算责任办公室两个月前预测的那样糟糕，这让我们更加相信大多数人担心的增税减支可能得以避免”。”

14:00	英国政府收支短差指数	前值	预测值	公布值
	● 英国4月政府收支短差(亿英镑)	156	-	335.64
	● 英国4月公共部门除银行集团净借款(亿英镑)	263	310	316.64
	● 英国4月公共部门净借款(亿英镑)	255	328	309.62

14:00	德国第一季GDP萎缩幅度大于预期，储蓄率升至纪录高位 周二的数据显示，由于抗疫限制措施遏制了德国民间消费，今年前三个月德国经济萎缩1.8%，幅度大于预期。 德国联邦统计局表示，第一季国内生产总值(GDP)较上季下滑1.8%，较上年同期萎缩3.1%。降幅皆大于分析师预估的1.7%和3.0%。 德国家庭可支配收入略增，因政府动用数十亿欧元用于就业保护计划，并向家庭发放额外的儿童现金津贴，但防疫相关措施也令消费者更难出手花钱。 VP Bank Group分析师Thomas Gitzel说：“消费下滑幅度很大。” 德国第一季家庭支出下降5.4%，储蓄率上升至纪录高位23.2%。企业在机械与设备方面的投资小幅下滑，但建筑活动有增长。 德国第一季出口增长1.8%，受惠于美国与中国需求强劲；同期进口增长3.8%，意味着净贸易也拖低整体经济增长。 Gitzel说感染率下降和疫苗接种的进展，表明随着防疫限制的解除和放宽，德国经济将很快恢复更为健康的状况。Gitzel说：“我们将迎来一个轻松的夏季，届时德国各地零售商可以期待消费者大买特买”。

14:00	德国国内生产总值（GDP）	前值	预测值	公布值
	● 德国第一季度季调后GDP季率终值(%)	-1.7	-1.7	-1.8
	● 德国第一季度工作日调整后GDP年率终值(%)	-3	-3	-3.1
	● 德国第一季度未季调GDP年率终值(%)	-2.3	-3.3	-3.4

13:59	外汇日报：通胀预期和收益率下降使美元指数承压，非美货币全线上涨。本周汇市将面临一系列重要经济数据的冲击 美联储多位官员发表了鸽派讲话之后，市场对通胀的担忧暂时有所缓解，科技股大幅反弹推动纳指和大盘大幅上涨。周二，美国三大股指继续攀升，DAX创新高，恒指也强劲反弹。同时，A50突然爆发涨幅超过4%，主要受到金融板块暴涨的推动。 市场矩阵(MarketMatrix.net)高级股指分析师赵曙表示：随着市场对通胀的担忧暂时消退，包括A50在内的全球股指全面飙升，DAX再创新高，市场情绪高涨，趋势跟踪型的资金将积极介入并可能使股指继续维持强势。 通胀现在是市场的核心主题，有两个观点：① 通胀是短暂的最终会回落到目标水平，因此美联储不会提前调整政策，而企业定价能力很强的情况下它也不会削弱企业盈利。② 实际通胀已经远超美联储容忍度，目前至少有2个鹰派已经浮出水面，如果下一个经济指标，尤其是5月非农显示强劲就业增长，美联储将在6月就讨论缩减QE。 尽管美联储的政策定位非常清楚，但是，每个与通胀和政策预期有关的重要数据/报告都可能对市场造成冲击，就像近期的CPI报告和FOMC会议纪要一样。比如日内将发布的房价数据，尤其是消费者信心指数。 因此，尽管股指势头强劲，股指投资者仍需要在重要经济数据发布前后保持谨慎。

13:30	机构分析：横盘整理是正常的的，因为股市已经上涨得过高过快 Caravel Concepts的首席执行官迈克尔·琼斯表示：“我确实认为这是相当健康的横盘整理。它消除了一些投机性的过度上涨，目前回调最大的都是一些估值很高的股票。对我来说，这一切都非常健康。” Eaton Vance的首席股票投资官爱德华·珀金表示：“自从11月首次宣布疫苗成功研发以来，市场已经上涨了很多，过去一年中某些指数上涨了100％左右。感觉可以暂停一下了。”

13:15	路透调查：全球房地产市场今年料将飙升 根据路透调查，在货币和财政政策支持及疫后经济复苏的情况下，主要经济体的住宅房地产市场今年将飙升，价格的风险偏向上行。 一些国家的房屋平均售价今年已达到令人瞠目结舌的水平。在低抵押贷款利率、疫苗迅速接种以及防疫限制措施放松的推动下，这一趋势预计将继续下去。 路透5月11日至24日对100多名房地产市场专家进行的调查显示，与三个月前相比，美国、英国、加拿大、澳洲和迪拜的房价预测大幅提升，超过了预期的GDP增长和消费者价格通胀。 在回答关于全球房地产市场的另一个问题时，近60%的分析师(92人中有55人)表示，未来一年的前景风险偏向于上升。其余37位表示更倾向于下行。 路透最新调查中的趋势显示，预计今年会有强劲的涨幅，之后几年上涨速度会放缓，主要受供应增加、移民减少以及民众负担能力问题影响 澳洲和加拿大的房价预计今年将有两位数的增长，而迪拜的房价预计将在六年来首次上涨。由于政府的持续支持以及对更多居住空间的需求增加，英国的住房热潮也将继续下去；美国房价预计将快速上涨，涨幅是2月份预期的两倍。

12:55	黄金成为俄罗斯央行储备的第二大组成部分，仅次于欧元 俄罗斯的去美元化进程仍在不断加速，而全球黄金市场则即将迎来一位重量级买家——俄罗斯国家财富基金（NWF）。 俄罗斯总理米舒斯京（Mikhail Mishustin）上周五正式签署了相关法令，批准俄罗斯国家财富基金投资黄金，实现资产多元化。 俄罗斯政府表示：“俄罗斯国家财富基金的财政储备可以以贵金属的形式配置在俄罗斯央行的账户上，特别是像黄金这种传统上被视为防御性的资产。” 分析人士指出，上述动向或许也是俄罗斯加速去美元化进程的最新举措。

12:32	乔治表示，她不会忽视近期较高的通胀数据，希望决策者保持灵活性 堪萨斯联储主席乔治(Esther George)周一表示，她不会忽视近期较高的通胀数据，希望保持灵活性。 她在一次演讲中说：“虽然现在明显，是暂时因素正在推高通货膨胀，但我不倾向于忽视今天的价格信号。” 美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，4月，美国(US)CPI同比上涨了4.2％。乔治说，目前尚不清楚这种增速对对中期通胀前景意味着什么。

12:25	机构分析：近期比特币暴跌实际上也对股指造成了一定程度的冲击 Sevens Report Research的创始人汤姆·埃赛耶表示：“有人说，比特币不应该在短期内影响股票价格，这种想法太疯狂了。我们处于一个24/7的市场中，至少在短期内，它是由算法控制的，它们都交易相同的东西。当您看到负面新闻时，您会发现所有东西都卖出了。”

11:50	彭博：新西兰联储将维持利率不变，但可能缩减购债规模 彭博经济学家预计，新西兰联储将在5月26日的会议上将维持目前的政策立场，不过随着预期债券发行量下降，可能会讨论放缓购债。新西兰联储已经放缓了大规模资产购买计划下的债券购买步伐。它可能预示着进一步的放缓步伐，尽管这反映了债券供应的减少，而不是货币立场的转变。新西兰联储货币政策委员会将考虑最新的经济增长和通胀预测。之前GDP和通货膨胀数据比新西兰联储2月预测的要弱，但劳动力市场似乎比预期的要紧俏。

11:35	机构前瞻新西兰利率决议：新西兰联储将维持利率不变，但可能缩减购债规模 经济学家预计，新西兰联储将在5月26日的会议上将维持目前的政策立场，不过随着预期债券发行量下降，可能会讨论放缓购债。 新西兰联储已经放缓了大规模资产购买计划下的债券购买步伐。它可能预示着进一步的放缓步伐，尽管这反映了债券供应的减少，而不是货币立场的转变。 新西兰联储货币政策委员会将考虑最新的经济增长和通胀预测。之前GDP和通货膨胀数据比新西兰联储2月预测的要弱，但劳动力市场似乎比预期的要紧俏。

10:45	荷兰合作银行：日元的避险需求有限 荷兰合作银行表示，由于担心日本和亚洲其他地区的新冠肺炎病例再次出现，作为避险货币的日元可能进一步走强，但日元上涨将是温和和短暂的。荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley表示，只要对美国和欧洲复苏的乐观情绪依然存在，日元的避险买盘可能有限。Foley补充道，“我们将在美元兑日元USD108.60-70区域的趋势线支撑下方寻找买入机会。中期来看，美元兑日元应该会上涨，因为美联储可能会在日本央行之前缩减刺激计划。”

10:25	澳大利亚联邦银行：美元的跌势本周可能会继续 澳大利亚联邦银行(CBA)的策略师金·芒迪表示：“美元的跌势本周可能会继续。美国劳动力市场的复苏出人意料的放缓，强化了联邦公开市场委员会对货币政策的耐心立场，而全球经济前景的改善对美元构成了中期压力。”

10:22	伊核协议谈判再遇挫折，国际油价暴涨 本周，美国(US)与伊朗(IRN)的间接谈判继续在维也纳进行。美国制裁前，伊朗是中东最大的石油出口国之一，因此谈判进程受到油市投资者高度关注。 据法新社(AFP)报道，德黑兰周一表示，各方仍存在分歧，但外交官正在寻求解决方案。同时，伊朗同意将其核场所的监视录像再保留一个月，并延长了与联合国原子能监督机构的监察协议，这对最终挽救2015年核协议(JCPOA)至关重要。 消息公布后，国际油价暴涨，WTI主力合约上涨3.37%，至66.03美元；布伦特主力合约上涨2.57%，至68.37美元。

10:10	机构前瞻新西兰联储利率决议：料维持政策不变，以实现就业最大化 外媒调查显示，全部12位分析师均预计新西兰联储周三将维持官方现金利率（OCR）在0.25%的纪录低点不变。自去年3月因疫情降息以来，利率一直维持在这个水平。 新西兰Kiwibank首席分析师Jarrod Kerr称，没有一家央行想在时机不成熟的情况下收紧政策，过去10多年央行面临的艰难任务是，如何实现可持续的通胀，让经济热一点是合理的。 西太平洋银行预计新西兰联储在2024年初之前不会升息，尽管预计购债等其他非常规政策将在这之前结束。

09:45	德意志银行：资金流量数据表明，越来越多的投资者开始为通胀做准备 德意志银行(Deutsche Bank)的策略师宾基·查德哈表示：“通胀数据令人意外，达到20年来的最高水平。随着经济重新开放，通胀预计将随着需求进一步上升，投资者正在为通胀上升做准备。我们的流量数据显示，资金大量流入通货膨胀保值债券 TIPS ，以及专注于能源，材料和金融的股票基金。其中去年TIPS的资金流入量录得2010年以来的最高水平。”

09:35	巴克莱：加元中期有望获支撑 对巴克莱而言，加拿大央行可能仍是加元的支持力量，因该行在4月21日选择缩减量化宽松计划。 巴克莱还认为，由于经济前景仍然乐观，没有受到第三波新冠肺炎疫情的实质性影响，加元在中期内应会继续受到支撑。

08:50	花旗集团：随着时间的推移，美元将保持疲软 花旗集团(CitiGroup)的策略师包括纽约的易卜拉欣·拉巴里在一份报告中写道：“随着时间的推移，美元将保持疲软，我们将看到所谓的缩减恐慌 Taper Tantrum 逐渐消失。这归因于美联储的鸽派定位，良好的风险偏好和全球同步复苏的预期。”

08:31	多个机构表示，近期股市盘整是正常的，通胀压力将继续压制科技股并推动板块轮换 周一，由于通胀担忧暂时消退，大盘科技股强劲上涨，推动纳指飙升超过1.7%，并带动大盘上涨1.0%。对于股市近期的盘整，多数机构都认为，经历了过快的上涨之后，这是合理的。对于股市下一步走势，多数机构认为通胀担忧还会加剧，而这也是板块轮换的主要推动力。 通胀压力不会消失，科技股将继续承压，并将继续推动板块轮换。 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的首席股票策略师洛莉·卡尔瓦西娜表示：“我们认为技术股的基本面没有任何问题，但是市场过度持有，导致估值较高。相对于大盘而言，技术股估值确实不便宜。”

08:05	机构分析：市场基本上已将通胀作为决定今年剩余时间板块轮换的决定因素 Clearnomics的创始人詹姆斯·刘说：“市场基本上已经将通胀作为决定今年剩余时间板块轮换的决定因素，决定成长股或周期股谁是赢家的关键。今年以来，我们已经看到随着通胀预期的变化，领导板块在两者之间反复切换。”

07:45	荷兰国际集团：英镑仍将维持强势 荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“英镑仍然维持强势。疫苗对新变种有效，英国仍有望在6月21日全面重新开放。同时，英国央行(BoE)对经济复苏的强劲比市场更为乐观，这表明英镑将继续受到支撑。本周，英镑有望突破1.4235阻力位。”

07:30	澳大利亚ANZ消费者信心指数	前值	预测值	公布值
	● 澳大利亚截至5月23日当周ANZ消费者信心指数	112.5	-	114.2

07:10	机构分析：美债收益率下跌是技术性的 经纪商Spartan Capital分析师Cardillo称，除了投资者根据近期显示物价快速上涨的通胀数据进行调整外，没有明显的触发因素。他表示，“从基本面角度看，我没有看到任何思维上的变化。这是技术性的，因上次通胀数据强劲，收益率未能突破52周高位。"Cardillo预计收益率将“在略低一点的水平附近找到支撑”。

06:56	多个头部机构表示，尽管投资者都在为通胀做准备，但预计短暂通胀不会对央行政策和企业盈利造成冲击 最近发表的数据显示，美国(US)的主要通胀指标飙升至20年来最高水平，这加剧了投资者对通胀急升可能迫使美联储(Fed)提前收紧货币政策，以及削弱企业盈利的担忧。不过，多数机构认为，通胀可能是短暂的，因此不会对央行政策造成重大影响，同时，由于企业定价能力很强，预计也不会对企业盈利造成负面影响。 资金流量数据表明，越来越多的投资者开始为通胀做准备。 德意志银行(Deutsche Bank)的策略师宾基·查德哈表示：“通胀数据令人意外，达到20年来的最高水平。随着经济重新开放，通胀预计将随着需求进一步上升，投资者正在为通胀上升做准备。我们的流量数据显示，资金大量流入通货膨胀保值债券 TIPS ，以及专注于能源，材料和金融的股票基金。其中去年TIPS的资金流入量录得2010年以来的最高水平。”

06:40	策略师：企业盈利可能因为投入品成本上升而增长，这将进一步提振股市 TD Ameritrade的高级市场策略师肖恩·克鲁兹表示：“每个人都在担心通胀，以及它对于货币政策和企业盈利意味着什么。如果企业决定自己吸纳成本上涨，那么我们将不会看到消费者价格上升。但是，我认为第二季度财报发布时，我们可能会看到企业利润率上升。我认为，阻力最小的路径是向上。”

06:20	高盛：通胀失控的情况可能不会出现 高盛(Goldman Sachs)的首席经济学家简·哈祖斯表示：“尽管通胀预期已经上升，但美联储仍维持宽松立场。最终，最大的问题是经济是否会过热，即产出和就业是否会大大超过潜力。 我们并不预期会出现这种情况，因为增长可能会减速，而财政刺激可能会消退。”

05:50	三位官员进一步巩固美联储鸽派立场，美国长期国债收益率全面下跌 周一，美国(US)10年期，20年期，30年期国债收益率跌至两周低点，收益率曲线(Yield Curve)连续两天收窄。此前一些美联储(Fed)官员认为宽松货币政策宽松需要维持一段时间。 亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)，美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)分别发表讲话，都认为通胀是暂时的，随着时间的推移会消退，为了实现充分目标，现在讨论缩减资产购买(QE)为时过早。 他们的立场与美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)一致。

05:35	堪萨斯城联储主席乔治：决策者应以“灵活”政策应对更强劲的经济增长 堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）称，政策制定者不应将美国通胀上升视为暂时现象，而应跟随不断变化的状况“灵活”调整政策。 乔治称：“随着大量财政刺激资金流入整个经济，情况发展可能会与修订货币政策框架时所设想的大不相同。这表明，我们在经济可持续增长和美国公众福祉的大背景下寻求实现政策目标时，保持灵活和留心形势发展将是很重要的” “随着经济迈向新的平衡，政策制定者以灵活方法做货币政策决定将是件好事。尽管显而易见的是有暂时性因素助长通胀，但我不想忽视目前的价格信号，也不想过分以历史关系和动态来判断通胀前景” “随着经济重新开放和强大的财政刺激措施促进经济增长，调查反映的以及金融市场上的通胀预期指标都已经上升。我预计未来几个月就业将强劲增长，尤其是在诸如餐饮住宿和娱乐之类的接触密集型行业”。

03:28	布拉德表示，多数官员面对通胀时都有些鹰派，但现在还不是谈论缩减QE的时候 圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一在接受雅虎财经(Yahoo Finance)采访时表示，他能够理解一些官员的鹰派观点，但现在还不是谈论政策正常化的时候。 在被问到如何看待异常高的4月通胀数据和意外疲软的劳动力市场数据时，他说，他认为我们可能会看到更多的通胀迹象，这并不令人感到意外，重要的是，需求会导致通胀持续上升或者只是暂时的。 他说：“我认为是暂时的，但其中一些会影响通胀预期。今年和2022年，我们的通货膨胀率将超过2％。”

03:05	纽约联储报告：预估美联储资产负债表明年底前可能达到9万亿美元 纽约联储在公开市场账户（SOMA）年度报告中表示，随着持续的资产购买，SOMA组合规模可能扩大，到2023年达到9万亿美元。基准预测很大程度上反映市场参与者的预期，取自于对一级交易商和市场参与者的调查结果。在这之后，随着FOMC货币政策立场正常化，该组合的演变路径将取决于政策选择。纽约联储在预测中提供了一系列可能的结果，SOMA组合规模可能稳定在9万亿美元，亦可能低至6.6万亿美元。

02:45	末日博士鲁比尼：比特币看起来确实像泡沫 曾准确预测2008年金融海啸、有“末日博士”之称的经济学家努里尔-鲁比尼（Nouriel Roubini）反对将比特币和其他加密货币作为对冲通胀的替代工具。实际上，鲁比尼认为，加密货币根本就不是货币或金融资产；鲁比尼驳斥了加密货币代表一种新的货币形式的观点，并认为加密货币不能满足货币的四个标准：作为记账单位、支付手段、稳定的价值存储并作为比较类似金融工具价值的单一基准； 根据鲁比尼的说法，加密货币也不符合任何资产的定义。他指出，资产（债券、股票、房地产或贵金属）具有一定的现金流量或效用，可以用来确定其基本价值，可以产生收入、资本收益或某种形式的实用性。比特币和其他加密货币没有收入或效用，因此根本无法获得基本价值。 对鲁比尼而言，过去几年来加密货币价格的急剧上涨具有市场泡沫的特征。他说，当某物的价格远高于其基本价值时，就会出现泡沫。我们甚至无法确定这些加密货币的基本价值，但是它们的价格却急剧上涨。从这个意义上说，这对我来说就像一个泡沫。

01:52	外汇日报：通胀预期和收益率下降使美元指数承压，非美货币全线上涨。本周汇市将面临一系列重要经济数据的冲击 上周，受到通胀预期急升，FOMC会议纪要引发的缩减恐慌和随后市场对美联储政策重新定位偏鸽派的推动，美元指数走势持续翻转。周一，美元指数震荡走低，主要受到通胀预期和美债收益率下跌的压制，而非美货币全线上涨，纽元领涨。 市场矩阵(MarketMatrix.net)外汇分析师廖青表示：美债收益率和通胀预期下降，同时，美联储博斯蒂克和布雷纳德的讲话仍然维持基调不变 - - 仍将致力于实现劳动力市场目标，通胀将会短暂上冲但最终将会回落，如果通胀持续高企也有能力压低至目标水平。 实际上，日内的美元指数的走势与其说受到这些因素影响，不如说是在重大经济指标公布之前的一种自由驾驶状态。周二的消费者信心指数，周四的耐用品订单，第一季度国内生产总值，初请失业金。最重要的是，周五的核心PCE。这些数据都将推高或压制通胀预期，都可能引发市场波动，而PCE将是对实际通胀的最权威描述，可能导致美元指数乃是全盘资产的剧烈波动。 综上所述，明天开始，一系列重要经济指标将给美元指数走势提供指引。

01:30	美联储博斯蒂克：美国通货膨胀压力看起来不会持久 博斯蒂克在由Weimer房地产与土地经济高级学院主办的虚拟活动上说，目前的通货膨胀信号表明它只是暂时性的。 “需求面比供应面的响应速度要快得多”，这对物价产生了影响。美国经济比预想的更具弹性 写字楼市场最不确定。企业正在研究多少工作应该远程完成。儿童保育和老年护理问题影响了劳动力市场，许多人分身乏术 。

00:50	美联储布拉德：讨论缩减债券购买的时机尚未成熟 圣路易斯联储主席布拉德表示，讨论缩减美联储大规模债券购买操作的时机是在未来几个月，但“我们还没有完全到那儿。我认为在某个时候我们可以更多地谈论改变货币政策参数。当我们仍处于疫情期间时不应该这样做” 布拉德表示：“我认为在考虑改变政策之前，应该确保已经摆脱了危机。我们还没有完全达到那种状态。我认为我们会在未来的几个月内达到那种状态，那时我们可以开始考虑改变我们的资产购买政策。我们将看到更高的通货膨胀。那不会是意外。我认为这主要是暂时的，但其中一些会影响通货膨胀预期，今年和进入2022年的通货膨胀率将超过2%”

2021.5.25 星期二

23:45	英国央行官员多数认为物价急升不会造成长期通胀问题 英国央行行长贝利周一表示，全球供应链压力导致英国物价短期上涨，这并非预示着一旦经济摆脱新冠大流行，就会出现长期的通胀问题。 贝利在提交给议会财政委员会的年度报告中称，“货币政策委员会判断，这些暂时性的事态发展对中期通胀的直接影响应该不大。” 贝利称公众的通胀预期被“牢牢锚定”。英国央行本月预测，到今年年底，消费者物价通胀将超过2%的目标，升至2.5%，之后会缓慢回落。 不过，贝利对议员们表示，如果有迹象显示物价压力正变得更加普遍，央行将需要重新考虑。“从现在开始，我们将不得不非常仔细地研究通胀证据的内在信息”。 英国央行首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员霍尔丹(Andy Haldane)就等待太长时间发出警告。霍尔丹本月投票支持缩减央行的债券购买计划。“我们需要像瘟疫一样避免的情况是，通胀预期在我们做出调整前就改变了，或者我们等待看到积极证据证明对通胀的影响不是暂时的之后，再采取行动”。 MPC外部委员委员桑德斯(Michael Saunders)也出席了这场听证会，他也表示，目前推动全球价格上涨的供应链压力并未指向英国的长期通胀会升穿目标。 他称，“劳动力市场闲置，基本薪资增长相对疲弱，服务业通胀低迷，可能会在一段时间内继续令通胀路径受限，“。但他表示，如果经济如预期般复苏，利率可能需要小幅上调，未来三年上调幅度约为0.5个百分点。 英国央行副行长康利夫(Jon Cunliffe)表示，当政府的强制休假计划于9月30日结束时，他将密切关注劳动力市场状况。目前，该计划正为200多万名员工支付工资。 他表示，薪资增长和失业率总体指标被政府的强制休假计划扭曲，因此尚不清楚就业市场中真正的闲置程度。

23:30	布雷纳德表示，随着时间的推移通胀压力将会消退，美联储有能力遏制通胀 美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周一对美国(US)实际通胀指标激增发表了评论，她认为通胀压力最终将会消退。 美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，4月，美国CPI同比飙升4.2%，是2008年9月以来的最高水平。远超市场预期的3.6%，以及上个月的2.6%。 同时，美国核心CPI飙升3.0%，是1996年1月以来的最高水平。远超市场预期的2.3%，以及上个月的1.6%。 本周五，将发布美联储(Fed)锚定的通胀指标 - - 核心个人消费支出(PCE)物价指数。彭博社(Bloomberg)调查的经济学家的中位数预期是，PCE将同比增长3.5％，是2008年以来的最高水平，同时环比增长0.6%。相比之下，3月为2.3%和0.5%。

22:40	调查显示，接种疫苗并不是消费复苏的主要驱动力 支出和行人流量数据表明，较高的疫苗接种率并不是早期经济复苏背后的主要驱动力，但随着更多的人接种疫苗，这种动态可能在未来几个月发生变化。 市场研究公司Cardify 4月份的支出和调查数据显示，与不计划接种疫苗的人相比，接种疫苗的消费者外出就餐、沙龙和娱乐场所的可能性更低。 Cardify 的首席执行官Derrick Fung指出，“接种疫苗的人正以谨慎的乐观态度前进。他们仍然不太愿意在人群密集的地方进行现场娱乐活动。” Fung表示，另一方面，没有接种疫苗的人往往更能承受风险，而且已经过着相对正常的生活。随着这些地方的开放，它们就成了引领潮流的先锋。 与2020年1月相比，4月份不打算接种疫苗的消费者在娱乐场所的支出增加了20%。根据Cardify的数据，同期接种疫苗的人群中，这一比例仅上升了10%。

22:25	对冲基金大亨达里奥表示，他宁愿持有比特币，也不愿持有债券 桥水基金(Bridgewater Associates)的创始人兼联合主席达里奥(Ray Dalio)周一表示，他宁愿持有比特币，也不愿持有债券。 他表示，美元正处于贬值的边缘，人民币正在威胁美元作为世界储备货币的地位，这种环境下，具有类似黄金特点的比特币作为一种价值存储工具越来越具有吸引力。 他说，如果加密货币继续受到关注，投资者可能会决定投资它，而不是政府债券。结果是政府失去了融资能力。

22:00	策略师：比特币可能为黄金走强提供了额外的支撑 DailyFX策略师Margaret Yang表示，由于加密货币的疲软以及对通胀对冲资产需求的上升，提振了黄金的吸引力，金价呈上升趋势。近期ETF数据显示，投资者自1月份以来首次囤积黄金，凸显出投资者的对黄金的避险需求持续上升。

21:50	宝盛银行：通胀是暂时的，中期金价将承压下行 宝盛银行(Julius Baer)的分析师卡斯滕·门克表示：“鉴于这黄金和白银两种金属在通胀对冲中的声誉，通胀是黄金和白银的头等大事，争论的焦点主要是价格上涨是暂时的还是持久的。 但我们坚信它将是短暂的。”

21:35	美联储布雷拉德：通货膨胀短期内爆发上升可能是暂时的 美联储理事布雷拉德预计，随着美国经济重新开放，供应瓶颈问题得到解决，近期的通胀压力将随着时间的推移而缓和。她在数字货币会议演讲后表示，虽然我预计未来几个月内通胀率会进一步上升，但与经济重启和供应瓶颈有关的压力将减弱； 布雷拉德说：“通货膨胀动态的一个非常重要部分是长期通货膨胀预期，其目前非常稳固，这意味着如果我们看到一些因素推动通货膨胀上升，我不认为它们将持续影响通胀率”； 布雷拉德补充称，“如果我们确实看到通货膨胀持续且大幅超出目标，并可能对长期通货膨胀预期产生影响，我们有工具和经验将通货膨胀率缓慢地引导回目标。没有人应该怀疑我们的承诺。更广泛的背景是，几十年来，我们一直在观察通胀的动态表现，目前通货膨胀处于较低水平，实际上低于我们的目标，围绕潜在通货膨胀的波动通常是暂时的。”

20:50	高盛：中期及更长期限的实际收益率远期或向上重估 高盛表示，由于市场似乎尚未要求适当的实际风险溢价，中期（以及更长期限）的实际收益率远期或向上重估。但是，“短期名义利率仍然是我们目前首选的宏观敞口。在美联储会议纪要提到官员们会在未来几次会议讨论缩减购债规模后，5年期实际收益率增幅超过10年期实际收益率，这表明其造成更大影响的可能是对加息和政策路径的重估，较小影响长期收益率溢价。”

20:50	黄金ETF资金持续流入，是市场的积极信号 彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，截至5月22日，黄金ETF持仓数据增至16周以来最高水平，5月录得净资金流入。相比之下，此前连续3个月资金净流出。 Insignia Consultants的研究主管钦坦·卡尔纳尼表示：“由于周末获利回吐以及对黄金无法突破关键的1,900美元，金价下跌。不过，黄金ETF需求增加是市场的积极信号。” DailyFx的策略师玛格丽特·杨表示：“由于加密货币的疲软以及对通胀对冲资产的需求增加，金价正在上涨。最近的ETF数据显示，资金录得1月以来的首次净流入，表明投资需求正在回升。同时，美元指数仍然相对疲软，而美国和欧洲最新的制造业和服务业采购经理人指数提振了未来几个月的通胀前景。”

20:30	美国芝加哥联储全国活动指数	前值	预测值	公布值
	● 美国4月芝加哥联储全国活动指数	1.71	1.1	0.24

20:11	通胀成为最大尾部风险，这对市场意味着什么？ 每个人，当然也包括投资者，都在谈论通货膨胀，这对金融市场意味着什么？ 美国银行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金经理调查显示，通胀上升已成为共识，通胀再次成为最大的尾部风险 Tail Risks 。 但是，如果投资者普遍担心通货膨胀，则表明股价可能已经定价了这些风险。 相比之下，在2020年3月17日，该调查显示，最大的尾部风险是新冠肺炎疫情，随后的10个月，这都是最大的尾部风险。

19:40	花旗：短端利率风险溢价将在进入宽松减码期时增加 花旗预计随着更高通货膨胀率出现，短端利率风险溢价将在进入宽松减码期时增加。在4月份强劲的CPI数据公布后，即使考虑到美联储的平均通胀目标框架，欧洲美元的风险溢价可能还会升高。”

19:35	美国银行：预计盈亏平衡通胀率还有进一步上升空间 美国银行预计盈亏平衡通胀率还有进一步上升空间，特别是如果资产管理公司正在为更高的通货膨胀率部署仓位时，但是随着美联储开始讨论减码政策，实际利率有更大上行潜力实际利率曲线很可能在年底前趋于平缓。当核心通货膨胀率超过2％时，大宗商品和通胀保值国债对股票资产的互补作用会好于美国国债，这支持了我们对盈亏平衡通胀率的建设性观点。

19:10	瑞银：黄金价格将受到通胀下滑的压制而大幅回落 瑞银(UBS)的分析师韦恩·戈表示：“美国通胀率上升和政府债券收益率下降使黄金回升至1,870美元。但是，我们维持今年年底的金价预测1,600美元，因为我们预计通胀将会消退，美债收益率将会上升，同时疫苗接种率进一步提高将减少不确定性并推动美元大幅反弹。”

18:58	黄金ETF资金持续流入等利多聚集，金价下一步如何发展？ 周一，黄金价格冲高回落，总体呈现高位整固的态势。然而，由于近日关键阻力位多次冲击失败，对多头情绪有一定的打压。展望后市，多数分析师预计将维持区间震荡。 GraniteShares Gold Trust的投资组合经理杰夫·克莱尔曼表示：“未来几个月，美联储采取行动的不确定性不断增加，这有助于支撑金价。美国央行反复表示，如果有必要，将通过首先缩减资产购买，在一段时间内将利率维持在接近零的水平。由于通胀高于预期使股市动荡，投资者对美联储可能需要提前收紧政策感到担忧，增加了黄金作为避险投资的需求。”

18:40	彭博社：多重利多因素，对金价构成支撑 彭博社(Bloomberg)的分析师表示：“由于投资者权衡了通胀风险和某些国家新冠病例激增的影响，金价连续3周上涨。尽管人们一直担心疫情后的复苏可能会引发通胀并迫使中央银行推出宽松政策，但市场的通胀预期指标近期有所下降。投资者还在权衡比特币的极端波动，这可能为黄金提供了额外的支撑。”

18:25	黄金日报：金价再次冲击近期高点失败，表明该部位抛压沉重，加上日内没有重要指标发布，或维持区间震荡 在上周暴涨2%以上之后，周一金价冲高回落，但仍处于4个半月以来最高水平，维持高位整固走势。主要受到美元指数和美债收益率下跌，比特币暴跌的提振。 市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：我们在上份报告中就指出：“黄金最重要的指标，是黄金ETF资金流量，这一点我们已经多次强调。随着连续多个交易日持续净流入，黄金进一步上冲的 关键障碍已经消除。” 日内金价窄幅整理，总体呈现高位整固态势。然而，近日多次冲击近期高点失败，表明在关键价格水平抛压沉重，加上日内没有重大经济数据公布，很可能维持区间震荡走势。支撑位在1,860美元，阻力位仍然是1,891美元，如果突破这个区间可以视为短期方向。 本周，市场焦点是将于周五发布的，美国最关键的通胀指标 - - 核心个人消费支出(PCE)物价指数。需密切关注数据发布前市场参与者对该指标的预期及变化。

17:55	摩根大通：经济增速高于趋势水平，料驱动股市的下一轮涨势 摩根大通表示，下半年经济增速继续高于趋势水平，且央行可能依旧偏向谨慎，料在年底前驱动股市的下一轮涨势。 Mislav Matejka和Prabhav Bhadani预计，下半年经济活动水平保持强劲，企业业绩持续产生积极的推动力，消费者和资本支出继续走强。重申对电信板块的看多观点，注意到电信板块资产负债表持续货币化，增长和定价改善，认为该板块便宜、不受青睐，很长时间里表现落后。

17:16	22个州360万人将退出联邦失业救济金计划，劳动力市场或出现剧烈变化 22个共和党领导的州，超过360万失业者将很快失去联邦失业救济金。这可能推动美国(US)劳动力市场急剧改善。 该计划对失业者提供每周300美元的救济金，原定于9月到期。这些共和党州长表示，该计划过于慷慨，并正在加剧导致职位空缺进一步扩大。 密西西比州的共和党州长泰特·里夫斯上周表示：“对我来说，很明显，要恢复本州的经济复苏，就必须填补成千上万的职位空缺。” 他说，4月，美国新增非农就业岗位仅为26.6万，远低于市场预期的百万级增长。同时，3月，美国职位空缺超过800万。 得克萨斯州州长格雷格·雅培在周一指出：“该州的职位空缺数量几乎与领取失业救济金的人数相同。” 以下是将终止联邦失业救济金计划各州的情况。

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