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16:45	美联储理事会终于要满员了？ 参议院银行委员会民主党主席布朗（Sherrod Brown）表示，主张纠正种族和性别收入不平等的密歇根州立大学经济学家库克（Lisa Cook）将是他填补美联储理事会剩余空缺职位的首选。 如果库克获得提名并得到确认，她将成为美联储理事会的首位黑人女性。 事实上，库克的“确认”还不能确定。由于参议院两党各占一半的席位，库克需要赢得每一位民主党人的支持，才能获得确认的席位。 民主党人可能认为库克会成为一位支持优先就业、解决收入不平等和解决基于种族的经济差距一类先进政策的美联储理事。

16:25	高盛：通胀走高料利好价值股 花高盛表示，周期股现已大体反映了强劲的经济反弹，但是通胀预期走高料利好价值股，价值股迄今总体表现落后。该行的策略师们认为，欧洲的估值和回报机会比美国更好。Peter Oppenheimer等股票策略师认为，不盈利的长久期公司依然在非常高的估值位置交易，大盘、现金生成能力强的科技和其他优质防御类板块开始产生价值，两者之间差异越来越明显。把重点放在脱碳和基建开支，料可应对市场中许多具有价值的领域所出现的相对估值的转变。

16:05	花旗：在极度悲观的情况下，预计伊朗2021年第四季度产量将到达370万桶/日 花旗：据我们的追踪数据显示，4月21日至5月21日，伊朗石油产量为210万桶/日，预计伊朗产量将在7月21日至8月21日当月上升至260万桶/日，然后在第四季度达到270万桶/日。在极度悲观的情况下，预计伊朗石油产量在2021年6月将增加到50万桶/日，在2021年第三季度再增加80万桶/日至320万桶/日的产量，然后在2021年第四季度达到最大产量，即370万桶/日。

15:50	西太平洋银行：新西兰一季度经济增长存上行风险 西太平洋银行发表了对日内稍早发布的新西兰零售销售数据的看法，新西兰零售支出在第三季度增长了2.7%，去年12月也出现了类似幅度的下跌，今天的结果比预测的0.7%的增长要强劲，也远高于共识预测的下降1.8%，表明3月当季GDP增长存在上行风险；自经济摆脱封锁以来，零售支出一直保持弹性，低利率、房地产市场强劲，以及原本用于海外度假的支出转回本地经济，都提振了消费意愿，这些因素有助于抵消国际游客美元损失带来的拖累，预计支出在未来几个月将继续坚挺，然而与新冠肺炎前的趋势相比，消费增长可能会受到国际游客持续缺乏和人口增长放缓的制约。

15:25	顶级经济学家表示，通胀正在急剧上升，最大的风险是持续时间 几十年来一直没有出现的通货膨胀似乎突然爆发。美国(US)4月份的消费者价格指数(CPI)录得10多年以来的最高水平，其中食品，二手车，飞机票和家具的价格飙升。 美联社(AP)就通胀有关问题，周末访问了顶级经济学家，Naroff Economic Advisors的总裁兼首席经济学家乔尔·纳洛夫。 问：经过多年的低通胀之后，您是否看到通胀上升的迹象？ 答：毫无疑问，通货膨胀压力正在形成，并且正在急剧上升。美国政府对经济进行了大规模干预，与此同时全球供应链出现了问题，而需求急升。

15:10	摩根大通：当心盛夏风险，全球股市可能回调 摩根大通跨资产策略部门负责人John Normand认为，MSCI全球股指可能会在夏季出现10%的回调。 相比于提前降低整体仓位这种避险方式，John Normand更建议关注那些能够受益于美联储态度转向鹰派的交易，比如做多美元、做空黄金、更倾向于价值股而不是成长股…… 理由也简单：美联储的立场可能会在美国经济持续好转的情况下因顾虑通胀持续走高而转向鹰派。 在他看来，如果这是风险的催化剂，那么更好的风险回报就是卖出对美联储政策敏感的资产，包括美债、国金、非美货币、美国成长股等，而不是卖掉那些对经济周期敏感的股票。 鉴于之前的涨势，他预计今年下半年美股的投资回报率将低于均值。不过这将是新一轮的上涨，且目前正处于这轮涨势的最初期阶段，因为美联储的货币政策仍处于超级宽松状态、经济产出缺口整体上负值而非正值，企业盈利也高于均值水平。

14:45	高盛：新西兰联储5月利率决议料鸽派维稳 高盛表示需关注周三(5月26日)新西兰联储利率决议及货币政策会议纪要，由于交易员在关键事件发生前维持谨慎，在通胀担忧影响下，新西兰联储将维持货币政策不变，且维持发表鸽派讲话，但是应该指出的是，该联储可能不会规避近期经济表现好于预期以及近期财政状况有所改善，料下调失业率，但仍显示出近期的“颠簸”，新西兰联储可能会更新政策路径，以表明失业率呈现持续下降的趋势，预计2021年一季度新西兰联储将加息。

13:59	通胀预期指标录得9月初以来最大单周跌幅，市场波动是否会减弱？ 比特币迅速跌入熊市，通胀担忧，FOMC会纪要引发的缩减恐慌......上周发生了很多事情，最后归于平静，本周市场能够保持这种平静吗？ 本月初市场对通胀的担忧加剧，但上周有所缓解。债券市场的通胀预期指标 - - 10年期损益两平率 Breakeven Rate - - 上周录得9月份以来最大单周跌幅，下跌多达近8个基点。同时，大宗商品价格继续暴跌。 这对科技股非常有利，纳指上周录得小幅上涨，结束了4周的连续下跌趋势。

13:30	日本东京大型零售商销售指数	前值	预测值	公布值
	● 日本4月全国大型零售商销售年率(%)	21.8	-	167
	● 日本4月东京大型零售商销售年率(%)	18.5	-	186.2

12:40	NABE调查显：美国核心通胀率将在下半年降温 商业经济学家对2021年美国经济的增长前景越来越乐观，并且大多数人认为，核心通胀压力到今年年底前将有所缓解。全美商业经济学家协会（NABE）的一项调查显示，经济学家的预估中值认为，2021年实际增长率为6.7％，高于3月份调查时预估的4.8％。负责这次调查的Holly Wade在一份声明中说，通胀预期比3月份调查时显著提高，但接受调查的人士预计，通货膨胀将在2021年下半年缓和，2022年不会再度升高。

11:50	大摩：主宰市场走势的核心问题发生了变化 摩根士丹利分析师Andrew Sheets指出，金融危机后十年，经济风险倾向于下行，市场关注焦点是央行会如何刺激增长。但眼下我们面临一个“踩油门多，踩刹车少”的全球经济，主宰市场走势的核心问题也发生了变化。 现在增长无虞，因此主宰市场的核心忧虑在于：经济复苏是否会导致通胀？；这会否改变央行政策？； 这是否会导致利润和税收压力？； 强劲的增长是否已经体现在价格上了？

11:25	摩根大通：美联储措辞转鸽与美股盈利上升将是下半年市场主基调 摩根大通分析师指出，未来数月间的市场风险情绪走向取决于两方面的关键消息：一是美联储的政策措辞，二是美股上市公司业绩市盈率状况。该机构指出，美联储政策预期将转向鹰派，但与此同时，上市公司盈利水平的回升也会阻止股市市盈率进一步走高，这对于美债收益率和美元指数而言有着双刃剑式的影响。 但该机构指出，无论如何，美联储措辞转向鹰派连同股市盈利续升的前景，都意味着经济将继续强劲，这在相当程度上会遏制避险资产的需求，对于黄金价格而言，这仍将是一大利空信号。此前押注金价下半年重返2100美元高位者，或已经乐观过度。

11:16	小摩顶级策略师：现在就应该部署一些受益于鹰派美联储的交易 摩根大通(JPMorgan)的跨资产基本策略负责人约翰·诺曼德警告称，今年夏季，北半球所有国家的股票指数都可能会下调10％。 他说，最好部署一系列受益于鹰派美联储(Fed)的交易，包括做多美元，做空黄金，增持价值股并减持成长股(总体并不减少股票敞口)。 他表示：“如果在增长仍然强劲，由于通货膨胀上升而使美联储转向鹰派，那么风险最高的资产将是债券，黄金，非美元货币，成长股。对股票而言，周期股将会收益。”

10:50	日本政府不会考虑追加预算，日债受支撑或阻止日元走贬 据媒体透露，日本政府在本届国会于6月16日休会前将不会发布额外预算报告，而如此状况或将防止日本公债的市场供需状况进一步恶化，并为此后日本央行有机会缩减购债规模铺平道路，这将对日元汇价有支撑作用。 不过分析师指出，即便如此，日本央行也只是存在在未来缩减购债的可能性而已，短期内购债政策并不会有变化，因此日元汇价走势主要仍由预期驱动，波动幅度仍将受限。

10:35	新西兰联储本周将再发布决议，措辞转向鹰派将助纽元重新企稳 新西兰联储本周将发布政策决议，而新西兰经济研究协会的研究员在模疑了联储的决策流程后认为，该国货币政策决策层当前仍将维持现状，但新西兰联储可能会借机暗示在未来缩减乃至停止购债行动的前景，而在结束购债之后其则将进入加息周期。 研究人士指出，虽然短期内新西兰联储仍会维持政策力度，但是该国楼市出现泡沫，以及整体通胀率走升的状况已经开始引起货币政策决策层的顾虑，如此消息一经市场咀嚼发酵，料对纽元汇价起到一定的支撑力度。短线纽元汇价支撑位暂看60日均线切入位0.7150和前低0.7116，而反弹行情如果能成功上破0.7250，则有望结束当前的盘整重拾中期上行趋势。

10:10	澳洲联储升息脚步料慢于其他央行，薪资增速太低是软肋 澳洲联储可能在紧缩货币政策方面落后于其他可比央行，尽管该国在应对大流行方面在最成功之列，并且以强劲的增长动能摆脱了与疫情相关的经济衰退。 澳洲职位空缺达到12年半最高水平，比疫情前高出近50%，失业人口已经接近大流行之前的水平，消费者支出和房价飞速增长，消费者和企业信心指标为正。 然而其背景是，薪资增长和通胀率均处于历史最低点且远低于联储目标。 汇丰经济学家Paul Bloxham表示：“与美国、加拿大、英国和新西兰等可比国家相比，澳洲通胀率低于目标的程度要大得多。” 澳洲联储表示，希望将潜在通货膨胀控制在其2%-3%目标区间的中点。 3月当季的最新数据显示，通胀率为1.1%，比目标低约140个基点。 相比之下，美国、加拿大和新西兰的央行所追踪的关键核心通胀指标距离目标均不到20个基点。 Bloxham称：“我们现在已经很清楚地看到，澳洲联储几乎完全专注于使通胀率回归目标，并期望会在一段时间内继续保持高度扩张的态势，以期使经济变得热络起来。” 澳洲联储主席洛威认为，央行委员会考虑采取紧缩政策所需的条件，也就是高通胀和低失业率，不太可能在2024年之前得到满足。

09:55	高盛料布伦特原油价格有望触及每桶80美元的水平 高盛以疫苗驱动下的需求大幅增长前景为由作出预期称，尽管有潜在的伊朗产量回归市场可能，但油价上涨的势头“依然未变。” Damien Courvalin和Jeff Currie等高盛分析师在5月23日的报告中说，市场走势眼下或已反映出伊朗原油夏末重回市场的预期，但是这种预期低估了即将到来的需求反弹，因而显得过于悲观。 在伊朗，谈判的重点似乎是就恢复JCPOA的条件达成一致，这意味着在取消美国第二轮裁方面可能会有滞后或遭遇潜在僵局，再或者相关条件会使伊朗石油重回市场的规模有限。 需求方面，发达市场的出行、旅行规模可能会超出高盛的预期，那可以弥补南亚和拉美近期需求受到的冲击 由于活动水平依然受压，高盛将下半年非OPEC+日产量预测下调25万桶，将同期页岩油日产量下调20万桶。 面对越来越多的需求反弹证据，以及即将澄清的伊朗原油重回市场可能性，高盛认为下一波油价涨势前景已经变得更加清晰，布伦特原油价格有机会升至每桶80美元的水平。

09:25	巴克莱：预计今年布伦特和WTI油价平均为66美元和62美元 巴克莱(Barclays)的分析师表示：“我们下调了亚洲新兴市场地区的需求预估，如果疫情形势未能好转，需求可能进一步下降。尽管该地区的疫情相关限制措施会拖累需求复苏，但鉴于全球范围内疫情形势总体好转，因此不太可能使需求复苏停滞不前。预计今年布伦特和WTI油价平均为66美元和62美元。”

09:08	全球货币管理当局对投机泡沫的担忧加剧 由于几乎所有资产全面飙升，从华盛顿到法兰克福，各国央行行长已经开始怀疑下一个危机是否就在眼前。 就在上周，欧洲央行(ECB)和加拿大银行(BoC)列举了越来越多的威胁，意识到这可能引发类似2008年的金融危机 Financal Crisis 。与此同时，在中国人民银行(PBoC)发出关于加密货币的警告之后，比特币崩盘。 从股票到房地产，全球货币管理当局几乎可以在任何地方发现泡沫。毫无疑问，危机时期央行超宽松的货币政策肯定助长了泡沫。

08:15	摩根大通：预计布伦特原油价格到2021年末将达到74美元 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“在美国强劲的通胀数据发布后，油价在2021年12月合约上涨至100美元以上的期权押注已激增，5月份看涨期权的持仓量几乎增加了两倍。预计布伦特原油价格到2021年末将达到74美元。然而要达到100美元，则需要第三季度需求超过1.026亿桶/天，第四季度需求增至1.036亿桶/天，并且OPEC+不再增加产量。预计伊朗石油和凝析油产量到今年12月份将增至320万桶/天(第一季度为280万桶/天)。”

07:40	评论员：预计WTI主力合约将测试60美元支撑 ForexLive的评论员亚当·巴顿表示：“我预计WTI主力合约将测试60美元支撑，并可能跌至58美元。如果跌到58美元以下，则有可能出现双顶。下一步目标将指向48至50美元。这是一个很难相信的数字，但石油市场上一切皆有可能。”

07:05	智利法案冲击铜矿开采？全球最大铜生产商近40%产量面临风险 据当地媒体报道，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司(Codelco)正在游说国会议员，Codelco本周致信国会议员称，如果国会通过了冰川保护法案，该公司近40%的铜产量将面临风险。Codelco在信中指出，该公司的三座主要矿山——Andina、El Teniente和Salvador——都是冰川保护法案的限制对象。据智利政府数据显示，这三座矿山的铜产量加起来占据了Codelco总产量的近40%。

06:45	新西兰零售销售指数	前值	预测值	公布值
	● 新西兰第一季度零售销售季率(%)	-2.7	-	2.5
	● 新西兰第一季度零售销售年率(%)	4.8	-	6.8

06:00	伊朗副外长：在解除部分制裁问题上与美国仍有分歧 据外媒报道，伊朗总统鲁哈尼表示，“美国对伊朗的态度是明确表示愿意根据核协议解除制裁。我们将继续谈判，直到达成最终协议。”但伊朗副外长透露，在解除部分制裁问题上与美国仍有分歧。国际原子能机构（IAEA）与伊朗签署的核协议已于周六到期，伊朗据悉可能将临时核查协议延长1个月。市场消息透露，伊朗准备在未来几个月将其石油出口能力调至最高水平。

05:59	本周将公布核心PCE，全盘资产面临巨大风险 在全球投资者对通胀的担忧加剧之际，本周将发布美国(US)最重要的通胀数据，全盘资产将面临重大风险。 经济分析局(BEA)周五将发布4月的个人消费支出(PCE)物价指数。彭博社(Bloomberg)调查的经济学家的中位数预期是，PCE将同比增长3.5％，是2008年以来的最高水平，同时环比增长0.6%。相比之下，3月为2.3%和0.5%。 而核心PCE预计将同比增长2.9％，这将是20多年来的最高水平。这是美联储(Fed)锚定的通胀指标。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾多次表示，他认为今年的通胀压力将是“暂时的”，主要受到基数效应影响。

2021.5.24 星期一

23:15	印度首都宣布第五次延长“封城” 印度首都新德里首席部长凯杰里瓦尔23日宣布，将新德里目前采取的“封城”措施延长至5月31日。这是新德里第五次延长“封城”措施。当天，凯杰里瓦尔在视频记者会上表示，“封城”以来，新德里单日新增确诊病例数持续下降，为继续巩固抗疫成果，决定将现行“封城”举措再次延长一周至5月31日。他同时表示，如果未来新德里单日新增确诊病例数持续下降，政府可能考虑在此轮“封城”过后实施分阶段解封。

23:06	博斯蒂克表示，美联储最重要的工作是创造就业机会，而不是按华尔街的意愿行事 特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周日在接受采访时表示，美联储(Fed)现在在做它认为重要的事，而不是按照华尔街的意愿行事。 他说：“我没有按照华尔街的想法形势。我会做对经济最有利的事情。如果华尔街对实体经济进行投资并且推动经济增长。那就继续这样做吧。” 他说，美联储正试图建立一个“桥梁”，以使美国(US)的每个企业和家庭的损失最小化，为此，央行的首要任务是“让尽可能多的人找到工作”。

21:55	JTC会议推迟至5月31日 欧佩克+据悉将联合技术委员会（JTC）从5月25日推迟至5月31日。

21:50	市场分析：目前比特币风险远高于过去，绝大多数投资需比特币涨至36000美元方可盈利 区块链分析公司Chainalysis最近的一份报告显示，当前购买比特币耗费的4100亿美元中，超过一半是在过去12个月里购买的，其中大约1100亿美元资金的平均成本不到36000美元。这意味着，除非比特币价格达到36000美元或更高，否则绝大多数投资都不会盈利。Chainalysis首席经济学家菲Philip Gradwell表示，现在的风险水平比过去高得多。本周的价格下跌意味着现在很多持有者都是亏损的。这对最近的投资者来说将是一个严峻的考验。

21:05	市场分析：持有者较少及市场分散化导致加密货币在周末尤其不稳定 周末对加密资产来说尤其不稳定，与大多数传统资产不同的是，加密资产24小时都在交易。在本周末之前，比特币在周六日的平均波动率为5.14%。 这种波动是由几个因素造成的：比特币的持有者相对较少，这意味着在交易量较低的时期，价格波动可能会被放大。此外，市场仍然非常分散，有几十个平台在不同的标准下运行。这意味着加密货币缺乏与传统资产类似的集中化市场结构。 投资机构佩恩资本研究主管兼基金经理Eric Green表示，“当噪音伴随着大量的投机性，且噪音可以被解读为负面时，就会导致这些巨大的波动，”Eric Green称，“直线上涨的行情总会在某一时刻回落”。

17:15	伊朗总统鲁哈尼：伊朗将继续核谈判，直到与美国达成最终协议 据外媒报道，伊朗将继续与世界大国就如何重启核协议进行谈判，尽管伊朗与联合国就核检查达成的关键协议已经过了最后期限。伊朗总统鲁哈尼表示，“美国对伊朗的态度是明确表示愿意根据核协议解除制裁。我们将继续谈判，直到达成最终协议。”国际原子能机构（IAEA）)与伊朗签署的核协议已于周六到期，鲁哈尼没有对此发表评论。

15:45	德黑兰与国际原子能机构签署的伊朗核设施监测协议到期 伊朗议会议长穆罕默德•巴吉尔•卡利巴夫周日宣布，德黑兰与国际原子能机构签署的伊朗核设施临时监测协议已于5月22日到期。据伊朗法尔斯通讯社援引卡利巴夫的话报道，“自5月22日起，由于为期三个月的协议到期，国际原子能机构不再被允许访问核设施内部摄像头收集的数据。”此前，国际原子能机构称，正在与德黑兰就延长监测协议期限进行谈判。

15:38	席勒警告称，房地产，股市，比特币充斥着泡沫 诺贝尔经济学奖得主席勒(Robert Shiller)表示，他担心，一些最热门的资产正在形成泡沫。他特别关注住房，股票和加密货币。 他认为，投资者的心态有点像狂野的西部牛仔。 他说：“实际上，房价从未如此之高。我的数据可以追溯到100年前，这就是事实。我不认为整个事情可以通过央行政策作出解释。社会学正在推动市场的某些变化。”

13:50	荷兰国际银行：预计韩国、印尼和新西兰的央行均维持货币政策不变 荷兰国际银行分析师Prakash Sakpal表示，预计下周韩国、印尼和新西兰的央行在利率决议中均维持货币政策不变。虽然通胀已经开始加速，但来自新冠疫情的威胁远未结束。亚洲各国央行的政策仍然侧重于支持经济增长，而不是抑制通胀，因为通胀几乎是一种暂时现象，可能需要全年维持政策现状。

13:50	机构分析：黄金看涨情绪依然强劲 Kitco的最新调查结果显示，黄金市场继续出现强劲的看涨势头，原因是加密货币的大幅波动令投资者撤离这一市场。此前分析师预计金价将回升至每1850美元/盎司，本周的受访华尔街分析师和散户投资者表示仍看好黄金，预计下一目标为1900美元/盎司。具体来看，受访的15名分析师中的11名表示下周将看涨黄金，3名分析师看跌，1名预计黄金将盘整。网上的调查共有1037人参与，其中的716人预计下周黄金将上涨，154人看跌，167人持中立态度。

12:45	策略师：预计黄金继续受益于投资者撤出加密货币投资 SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski：预计黄金继续受益于投资者撤出加密货币投资，技术面未显示黄金超买

09:20	道明证券：金价有望重返1900美元/盎司上方 道明证券全球策略主管Bart Melek：料美联储收紧政策力度不大，金价有望重返1900美元/盎司上方。通胀预期上升且美联储乐见通胀升至2%以上将合力推升金价。

07:20	盛宝银行：铜价未来恐跌至9600美元/吨 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen：受投资者获利了结以及过快上涨引起多方关注影响，伦敦金属交易所（LME）期铜本周创下自2020年9月以来最大单周跌幅。应该说这种幅度的回调早该出现，因为过去一个月期铜价格几乎直线上涨，现在似乎进入盘整阶段，但未来恐跌至9600美元/吨。

04:35	机构分析：镑美连续3周上涨，夏季有望上探1.45 得益于数据强化了市场对英国经济强劲复苏的预期，英镑兑美元、英镑兑欧元周线均出现上涨。本周公布的英国5月综合采购经理人指数(PMI)初值录得62.0，创下1998年开始发布此数据以来的新高。酒店、餐馆和其他此前关闭的消费者服务行业的需求增长最为强劲。此外，英国4月零售销售增长9.2%，增幅为市场预测均值的两倍。 瑞穗外汇销售主管Neil Jones认为，英国经济复苏的影响部分被消化，但并未完全消化，因为没有明确的先例可以表明疫苗接种达到什么程度才能让经济重启，或会对英国GDP造成何种影响。他还预计英镑兑美元在夏季将升至1.45的水平。

02:55	Newsom Analysis：除非金价能继续创高，否则会有重新测试1850美元/盎司支撑位的风险 Newsom Analysis总裁Darin Newsom：除非金价能在下周继续创高，否则会有重新测试1850美元/盎司支撑位的需求。近期现货黄金订单似乎正在为短期下跌趋势做准备，若跌破1860美元/盎司一线恐引发一波更大的回调。

02:55	分析师：面对美债收益率重新上涨，黄金依然保持强势 财经网站Forexlive首席货币分析师Button：美债收益率上升未能打压金价，面对美债收益率重新上涨，黄金依然保持强势。市场对美国CPI报告的反应以及美联储会议纪要中有关缩减购债规模的表态很能说明问题，即虽然这些因素短期打压了金价，但它们并没有破坏美元走软和黄金走强的趋势。这是黄金潜在需求的一个重要信号。

2021.5.23 星期日

21:22	薪资以多年来最高的水平增长，对通胀和企业盈利会造成何种影响？ 随着经济的重新开放，从包装，原材料到物流，所有成本都在上升。同时，工资也在上涨，并且可能对通胀和企业盈利造成重大影响。 上周，麦当劳表示，将时薪全面上调10%。快餐连锁店Chipotle宣布将在6月底之前将时薪提高到15美元。运动器材公司Under Armour宣布将其零售和分销职员的最低时薪从10美元提高至15美元。 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席经济学家马克·赞迪表示：“这是25年以来我们看到的最强劲的工资增长。第一季度的工资增长率为3％，是1990年代以来的最高水平，同时生产率也有所提高。”

20:20	瑞士央行行长乔丹：现在撤出宽松政策是为时过早 瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)周六表示，瑞士央行任何撤离超扩张性货币政策的举措将“完全是为时过早”，尽管瑞士央行的资产负债表扩大至逾1万亿瑞郎(1.11万亿美元)。 瑞士央行已实施全球最低的利率负0.75%，去年并买进1100亿瑞郎外币来阻止疫情期间瑞郎的升值。 但乔丹表示，没有理由调整政策方向。当前政策已让瑞士免于通缩及一些行业免于崩溃。 他在周六刊出的报纸专访中表示。“庞大的资产负债表本身并不是问题。如果必要的话，我们甚至可以进一步扩大资产负债表，尽管如此，瑞郎仍被高估，通胀仅略高于零，瑞士的产能没有充分利用”。 乔丹，表示“在这种环境下，现在就开始缩表并紧缩货币条件完全是过早了。现在就向全球暗示瑞士央行是首家考虑限制性政策的央行，这将是错误的”。

20:18	缩减恐慌，伊核协议谈判，飓风季三大主题造成本周油价剧烈波动，下周油价走势仍将受到这几大主题发展的指引 受到通胀担忧，伊核协议谈判进展的冲击，油价持续暴跌。周五，市场参与者认识到伊核协议尚未达成，即使达成协议也是一个逐步增加供应的过程，更重要的是，美国飓风季已经提前启动 ，油价强劲反弹。 市场矩阵(MarketMatrix.net)高级能源分析师褚亮表示：本周，先后对国际原油价格造成重大冲击的主题分别是：① 缩减恐慌/保证金挤兑效应，② 伊核协议谈判，③ 飓风季。这三个主题的发展将在下周继续对价格走势提供指引。 ① 缩减恐慌/挤兑效应 随着实际通胀和通胀预期飙升，市场担心美联储提前收紧货币政策，首先触发的就是缩减资产购买(QE)。在2013年，由于当时的美联储主席突然提出缩减QE，造成数月内美债收益率急升，股指和全盘风险资产暴跌。本周的风险资产全面暴跌本质上就是缩减恐慌，结果是造成基石资产美元指数和美债收益率急升 - - 这对原油显然是重大利空。 更重要的是，由于缩减恐慌造成全盘资产暴跌，这就触发了保证金挤兑效应，即杠杆投资者不得不平仓其他头寸，补足巨亏头寸的保证金，这导致原油多头头寸大规模平仓使跌幅迅速扩大。 下周，最主要的指标是美联储锚定的通胀数据 - - 核心个人消费支出(PCE)物价指数 - - 目前市场一致预期该指标将飙升至2.9%，远超美联储通胀目标，预计将再次造成全盘资产剧烈波动。 ② 伊核协议谈判 美国如果取消对伊朗的制裁，伊朗的石油出口量理论上在当前80万桶/天的基础上，再增加120万桶/天。虽然一致预期，这种供应是一个逐步增加的过程，并且由于需求将加速反弹，预计市场可以逐步吸纳。但是，绝对数过大，对投资者的心理影响很大。可以预见的是，任何重大进展，比如下周宣布达成协议，将再次造成油价短线跳水。 ③ 飓风季 墨西哥湾飓风季一般是6月开始，但今年可能会提前，潜在的1号飓风可能会下周形成并达到墨西哥沿岸。如果飓风级别较高，通常会导致沿岸炼油带大规模停产，从而导致美国国内原油需求短期内急剧下滑，因此，飓风的形成和发展也将对油价造成重大影响。 虽然三个主题都很重要，但按预期时间排列，将是伊核协议谈判突破性进展，飓风季和PCE。总之，下周油价预计将继续维持剧烈波动的走势。

15:40	Phoenix Futures and Options LLC：对黄金持中立态度 Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady：金价肯定处于上升趋势中，但需要守住1846美元这一支撑位。对黄金持中立态度，下周金价可能会重新下探这一水平，如果跌破这一水平，黄金的下一个支撑位将是1808美元。

15:02	疫情发展极不均衡，但石油需求前景温和利多 全球新冠疫情形势仍处于非常不均衡的状态，一方面亚洲多个国家/地区疫情形势近期急剧恶化，另一方面欧美等主要经济体随着疫苗加速接种正在逐步放松疫情限制措施。对于原油市场投资者而言，预测需求变得非常困难。 截止发稿时，Worldometers的数据显示，全球新冠肺炎确诊病例升至1.66亿，死亡345万。 印度(IDN)疫情形势严峻，该国汽油和柴油销售下降了15％-20％ ，该国最大的炼油厂印度石油公司(IOC)还将开工率 从96%降低至84％。同时，新加坡(SGP)，越南(Vietnam)，泰国(THA)和台湾(TWN)的确诊病例激增。

14:23	机构分析：美联储较晚收紧货币政策可能为黄金创造良好环境 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，债市的走势可能是黄金最主要的风险来源，不断飙升的国债收益率是黄金的致命弱点。不过美联储无法立即开始让货币政策正常化，因为这将带来太多混乱。尽管美联储的会议纪要显示，一些官员准备根据经济进展情况，在即将到来的会议上开始讨论逐步缩减，但美联储仍可能是最后几个收紧货币政策的央行之一，这对黄金来说是一个好环境，它将作为一种通胀对冲工具和避险资产而受益。

13:10	道明证券：早期风暴推动交易商在周末前买入原油 道明证券全球策略主管Bart Melek：黄金在4月和5月表现非常好，预计金价将大幅走高。预计不需要太长时间，黄金可能会达到1900美元水平以上。我们将会看到美联储收紧政策的力度，但预计不会很快到来。预计通胀还会走高，因为美联储乐于看到通胀升至目标水平以上。

12:40	分析师：黄金ETF的抛售已经停止，看好黄金 OANDA高级市场分析师Edward Moya：对许多交易员来说，本周的行情可能将改变市场状况。加密货币的泡沫破灭了，有关比特币是一种很好的通胀对冲工具的说法将受到质疑，而这一说法此前一直在吸引大量的机构资金。未来，人们会更加关注和担心比特币的波动，这将导致大量资金涌入黄金市场。目前黄金ETF的抛售已经停止，因此看好黄金。

11:35	摩根大通：需求达到什么水平，布伦特油价才能达到三位数？ 一个顶级投行表示，期权市场的最新数据显示，越来越多的投机者预计油价可能在今年年底升至100美元，即使这种押注最后可能失败，但看多的力量预计将推动油价进一步攀升。 摩根大通(JPMorgan)的分析师在一份报告中表示：“在美国(US)强劲的通胀数据发布后，油价在2021年12月合约上涨至100美元以上的期权押注已激增，5月份看涨期权的持仓量几乎增加了两倍。” 报告称：“我们预计，布伦特原油价格到2021年末将达到74美元。” 报告指出：“要达到100美元的油价似乎不太可能，这要求第三季度需求超过1.026亿桶/天，第四季度需求将增长至1.036亿桶/天，并且OPEC+不再增加产量。”

10:45	德国商业银行：伊朗恢复原油出口不会影响供需平衡 德国商业银行(Commerz Bank)的分析师卡斯滕·弗里奇表示：“如果美国的制裁确实取消，则最多可增加200万桶/天的供应。伊朗的增量供应大致等于国际能源署(IEA)预测的第四季的供应缺口，因此，OPEC+无需进一步增加产量以防止市场收紧。”

10:20	富国银行：市场可能继续上涨，但波动无法避免 富国银行资产管理公司(Wells Fargo Asset Management)的多资产解决方案团队的高级投资策略师布莱恩·雅各布森表示：“我们认为仍有更大的上行空间，但这并不意味着某些部分没有泡沫。这个牛市不会很快消失，一路上肯定会有些颠簸。”

09:25	PCE是下周的超级交易主题或造成市场剧烈波动 于过去两周的市场走势，尤其是随着加密货币急剧波动，以及主要通胀指标即将公布，股市下周预计将继续动荡。 本周道琼斯指数和标准普尔500指数均下跌，而纳指上涨，但都呈现长下影十字星形态。后期的反弹主要受到权重科技股反弹的推动。 在中国(CHN)宣布加强对比特币的监管之后，世界上最大的加密货币本周市值砍去一半。

09:10	杰尼盟：目前的最大风险是，通货膨胀本质上不是那么短暂 杰尼盟(Janney Montgomery Scott)的首席投资策略师马克·卢奇尼表示：“在最近的几个交易日中，回调已经加深了，但并不一定会威胁重要的技术支撑。今年以来，大盘涨幅仍然超过8％。从根本上讲，经济状况仍然非常支持股价。最近，我们在这里再次对通货膨胀感到有点担忧。显然，目前的最大风险是，通货膨胀本质上不是那么短暂，即使在一年前受到影响的情况下，通货膨胀率仍会保持较高水平。”

08:16	美联储将在何时正式宣布缩减QE？杰克逊·霍尔央行年会 美联储(Fed)正面临着一个巨大挑战的夏季，因为市场参与者预计央行届时将宣布其政策正常化的计划。 本周，美国联邦公开市场委员会(FOMC)4月的会议纪要显示，央行官员对逐步缩减资产购买(QE)进行了讨论。 纪要称：“许多与会者认为，如果经济继续朝着委员会的目标快速发展，那么在随后某个即将举行的政策会议上开始讨论调整QE计划可能是合适的。”

07:30	分析师：预计今年和2022年全球石油需求增长将保持健康 PVM Oil Associates的分析师表示：“预计今年和2022年全球石油需求增长将保持健康，因此OPEC+生产商集团处于相对舒适的位置，可以应对伊朗增加的产量，而又不损害石油市场的再平衡。”

07:22	巴克莱：经济重新开放将推动石油需求复苏 巴克莱(Barclays)的分析师周五表示，在OPEC+谨慎增加供应方式以及美国页岩油(Shale Oil)增长受限的情况下，随着主要经济体的重新开放，全球石油需求正在复苏。 据路透社(Reuters)报道，这家英国银行在一份报告中表示，尽管伊朗(IRN)的石油供应可能会恢复，并且亚洲部分地区可能会出现新冠疫情再次爆发，但全球石油需求正在恢复，未来两到三个月内石油库存将恢复到正常水平。 巴克莱预计，今年下半年全球市场将出现约150万桶/天的供应缺口。

07:05	10年期美债收益率如果继续反弹，股指将再次承压 Sevens Report Research的创始人汤姆·埃赛耶表示：“展望未来，投资者应监控10年期美国国债收益率，看其是否高于1.74％。这是近期收盘高点，如果突破这个水平，我们可以预期它将成为股市的阻力。”

06:40	摩根大通：我们应该留意可能出现的风险，这是市场开始关注的重点 摩根大通私人银行(JPMorgan Private Bank)的经济学家斯蒂芬妮·罗斯表示：“我不认为投资者应该对市场调整感到惊讶。从经济角度和市场角度来看，我们的复苏都非常强劲，现在我们正处于经济从顶峰过渡到中期阶段，因此往往会导致波动和转变。我们原本预期今年将实现强劲增长，但现在的重点应该放在风险上 - - 围绕通胀的风险肯定已经出现了，美联储将做什么，然后是疫情是否再次爆发的担忧。目前，一切都已完美定价，这是有道理的，但我们应该留意可能出现的风险，这就是市场开始关注的重点。”

06:36	股市再次受到通胀恐慌袭击，下一步如何发展？ 本周，投资者对通胀的担忧再次加剧，加上美联储(Fed)在政策文件中释放鹰派信号，美国(US)三大股指大幅下滑。随后，投资者认识到美联储不可能在短期内收紧政策，风险偏好再次回升，股指全面反弹，主要股指周线收准十字星。鉴于股指目前仍处于历史高位附近，对于市场下一步将如何发展，分歧仍然很大。 多数机构认为，受到经济和收益增长前景的支撑，股市将进一步上涨。 瑞银财富管理公司(UBS)的首席投资官马克·海夫勒表示：“我们认为推动市场走低的每个因素都是(或将证明)暂时的。预计加密货币市场进一步下跌将受到限制，通胀压力可能是暂时的，同时，全球遏制疫情的进展仍然令人鼓舞。由于我们认为股市上涨还将继续下去，因此我们建议投资者利用高波动性来建立长期风险敞口。”

06:05	分析师：早期风暴推动交易商在周末前买入原油 美国国家飓风中心(NHC)周五表示，在墨西哥湾西部形成的天气系统有40%的可能性在未来48小时内变成气旋。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn称，这场早期风暴推动交易商在周末前买入原油，因预期生产可能中断。

05:40	凯投宏观：欧元兑美元将回落 凯投宏观(Capital Economics)市场经济学家Simona Gambarini表示，最新的采购经理人指数(PMI)初值强化了我们的观点，即未来几年美国经济增速将继续快于欧元区。这支持我们的预测，即美国长债收益率将比可比欧债更快上升，欧元兑美元将回落。

04:25	瑞银：仍维持对黄金的年底预测在每盎司1600美元不变 Wayne Gordon等瑞银分析师在报告中写道，美国通货膨胀率上升和国债收益率下降推动金价回升至每盎司1870美元。不过，瑞银分析师仍维持对黄金的年底预测在每盎司1600美元不变，因为通货膨胀意外减少、美国政府债券收益率上升、疫苗接种步伐加快将会降低不确定性。

03:15	拜登团队提出将基础设施和就业计划的规模削减至1.7万亿美元 美东时间21日本周五，白宫公布新提议，将基建和就业方案的规模压缩至1.7万亿美元。这相当于规模较原计划的2.3万亿美元减少约四分之一。 这是白宫针对参议院共和党人此前提案做出的回应。上月一些共和党参议员发布了5680亿美元的基建方案作为拜登方案的替代，主要包括未来五年对国内公路、运输系统和互联网宽带的投入。 白宫新闻秘书Psaki说，新提议的资金数据将更符合共和党参议员们的要求。她将新提议称为“谋求共同点的艺术”。 然后，共和党人似乎并不满意。

02:45	短端货币市场流动性泛滥，美联储利率下限有被打破之虞 大量流动资金涌入短期利率市场令美联储关键利率走廊面临破裂风险，决策者被迫调整工具来捍卫利率下限的可能性越来越大。目前联邦基金有效利率仍为0.06％，处于0％-0.25％的联邦基金利率目标范围内。尽管逆回购操作一直在帮助回笼流动性，但未来这种情况能否保持存在风险，因为担任主要对手方的货币市场基金最终将要求更高的收益率来因应大量资金的流入。 美国银行美国利率策略负责人Mark Cabana在给客户的报告中写道，“美联储依靠货币基金来构建利率走廊底部，这些货币基金通过逆回购操作直接以零利率把钱存在中央银行，这种做法帮助市场利率避免跌至负值，现在的问题是货币基金可能因为利率太低而不再愿意提供这项服务，所以利率下限可能有被打破之虞”。 美国短端固定收益市场充斥着大量现金。除了美联储因为购买资产所向市场投放的资金外，财政部在美联储的一般账户被提用，政府支持企业每月本金和利息投资，以及向州和地方市政提供的纾困资金都加剧了流动性泛滥。另一方面，监管限制也使银行不愿增加存款，而是将资金转入货币市场基金。其造成的结果就是国库券收益率处于低位。

01:55	美联储卡普兰：宁愿早一点削减购债规模，也不愿晚一些 达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）表示，通胀前景可能会出现一系列结果，他认为通胀存在很多不确定性，打算保持开放的思想。 他重申，宁愿早一点削减购债规模，也不愿晚一些，并表示不要在以后踩刹车，而要轻轻地把脚从油门上挪开。 卡普兰指出，动力市场可能比总体指标显示的情况更为紧张，而考虑到劳动力市场的紧张状况不会消失，下一份就业报告还可能是“奇怪”或不寻常的。 此外，他认为将加密货币与和基础货币挂钩的数字货币区分开来是值得的，目前加密货币尚未被广泛用作支付手段，而如果加密货币广泛用于支付，美联储和其他监管机构将对此进行仔细研究。

01:30	美联储巴尔金：当经济取得实质性进一步进展时，美联储将逐步减少购债 里奇蒙德联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）表示，今年物价将会上涨，明年是物价恢复正常的好机会，企业不愿提高价格，但它们确实想提高利润率。 他还表示，当经济取得实质性进一步进展时，美联储将逐步减少购债。 在被问及对美国经济复苏的最大威胁是什么时，他表示美国经济正在复苏，但也使得经济更加脆弱，经济容易受到下一次冲击的影响。

01:00	贝克休斯美国钻井数据周报	前值	预测值	公布值
	● 美国5月21日当周石油钻井总数(口)	352	356	356
	● 美国5月21日当周天然气钻井总数(口)	100	102	99
	● 美国5月21日当周总钻井总数(口)	453	460	455

00:50	美联储博斯蒂克：目前还没有到美联储应该调整政策的地步 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，许多通货膨胀的力量应该在未来数月得到解决，但他确实担心通货膨胀会根深蒂固。 他称其正在监控市场，试图区分暂时性和永久性，以便为政策改变找到合适的时机，目前通胀的指示并没有闪烁红灯，也没有暗示形势正在失控。他指出，目前还没有到美联储应该调整政策的地步。 博斯蒂克表示，经济正处于一个非常转型期，如果看到良好的进展，经济能够自力更生，那么他会赞成采取更加正常化的政策，而在考虑政策时，他将以经济数据为导向。

00:20	美联储哈克：应该尽早开始讨论缩减购债规模的问题 在一系列密集的美联储官员讲话中，2023年才拥有FOMC投票权的费城联储主席哈克突然转变了一周前偏鸽派的立场，开始呼吁“应当宜早不宜迟地讨论减少QE买债”。 哈克表示，在他看来，“应该尽早、而不是更晚开始讨论减少购债（taper）的事情”。 在他心目中，可以开始减少购债的前提是劳动力市场持续强劲，目前需增加约1100万个工作岗位才能填平疫情引发的美国就业缺口。 他承认，经济重新开放后恢复增长需要时间，而疫情令制造业和其他领域的熟练工人严重短缺，育儿与老人护理、健康担忧等令一些人无法积极复工。不过，“伴随着失业保险金在未来几个月停止发放，劳动力紧缺的问题也会得以解决”。 在通胀方面，哈克称希望看到通胀率超过2%的美联储长期目标，“但不是大幅超过，而是刚刚超过，并且随着时间推移达到平均2%的水平”。他希望可以保持通胀预期的稳定，允许通胀在一段时间内超过2%但不能失控。 哈克还在讲话中提到了加息。他表示，减少每个月1200亿美元的购债规模是撤出美联储对经济支持的“第一步”。如果经济复苏继续进行，官员们将考虑在“适当的时间”加息。 分析可知，哈克对退出QE的讨论起始时间点应宜早不宜迟的看法，与一周多前、5月11日他“不急着撤出宽松政策”的言论，呈现出向鹰派观点急转弯的态势，可能是不容忽视的信号。

2021.5.22 星期六

23:45	Tyche Capital Advisors：多个核心主题的发展将决定油价走势 Tyche Capital Advisors的执行董事塔里克·扎希尔表示：“短期内，对油价影响最大的主题是第三大石油消费国的疫情状况，疫情危机将在相当长的一段时间内对该国的能源需求产生严重影响，这种破坏性影响可能与美国在第一轮疫情期间经济停摆时需求断崖式下跌类似。同时，伊朗也是油市的主要关注点。俄罗斯，欧盟都认为谈判取得了显著进展并有望达成协议。总体而言，由于OPEC+已经增加了石油供应，印度的需求也遭到破坏，我们认为油价的短期风险偏向下行。”

23:10	一文搞懂，伊核协议谈判最新进展及市场影响 据路透社(Reuters)报道，伊朗总统鲁哈尼(Hassan Rouhani)周四表示，主要协议已经达成，美国(US)准备取消对伊朗(IRN)石油，银行和航运业的制裁。 同时，据彭博社(Bloomberg)报道，负责推动伊核协议(JCPOA)谈判的欧盟(EU)外交官恩里克·莫拉表示，他预计在6月18日伊朗总统大选之前美国和伊朗将重返核协议。而美国国务院表示，谈判将在下周恢复。 然而，据普氏能源资讯(S＆P Global Platts)报道，美国国务院发言人周四晚些时候表示，仍然存在“许多挑战”。

22:40	美国银行：疫情后的交通转型正在拉升远期油价 美国银行全球研究的分析师Francisco Blanch等人在每周能源报告中写道，后疫情时代的需求前景已经在拉升远期油价，而永久性避用大众交通系统也会提升石油需求；即使电动汽车销量比例到2030年达到34%，行驶里程增加20%也会推高石油需求峰值，到2027年达到1.09亿桶/日。 国际能源署：2021年第二季度需求为9490万桶/日。 由于特种石油头寸相对较低，欧洲的碳价也上涨，远期油价可能结构性上涨5美元至10美元/桶。 与此同时，印度疫情肆虐和伊朗出口恢复等微小利空可能会在下半年消失，而通货膨胀、货币宽松和美元疲软等宏观石油利多将在2022年推高油价。 Colonial Pipeline的网络攻击“已经导致美国石油需求出现了非常明显但暂时的回落，但这是汽油供应短缺的结果，迫使驾驶员推迟加满油箱，而不是驾驶员故意不加油。 供应吃紧也帮助汽油裂解价差达到多年来最高水平，“有望”吸引外国供应。

22:30	美国ECRI领先指标	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月14日当周ECRI领先指标	159.2	-	159.1
	● 美国截至5月14日当周ECRI领先指标年率(%)	24.4	-	23.8

22:10	美国4月成屋销售意外不及预期，连降三个月创十个月新低 根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，4月份季调后年化成屋销售为585万套，低于市场预期的607万套。虽然与去年同期相比大增33%，但与今年3月相比则出现了2.66%的下降，这已经是连续第三个月出现下降，同时也创下了十个月以来的新低。 房屋供应方面，根据统计，截至4月底待售成屋供应量为116万套，较上月出现约10%的上升，同比去年则下降20.5%，如按照目前销售速度计算，消化完以上库存需要2.4个月，该速度与上月的2.1个月相比略微放慢，但相对一年前的4个月，这一去库存速度仍然偏快。此外，成屋销售速度也继续加快，平均从挂牌到售出的速度为17天，4月所售房屋当中有88%在市场上挂牌的时间不到一个月。 供应紧张的结果之一是成屋销售价格的上升。根据统计，4月份的成屋价格中位数达到34.16万美元，同比上升19.1%，两项数据均创下历史最高记录。按价格区间分类，单价25万美元以下的房屋销售同比均出现微幅下降，而25万美元以上的房屋的销售则是增长明显，其中单价100万美元以上的房屋销售相对一年前上升超过210%。 这也印证了NAR的首席经济学家Lawrence Yun的观点，他在接受记者的电话访问时表示，4月份的销售下降原因是市场上缺乏房屋，即使房屋销售量小幅下降，也可以说是市场火爆。 不过Lawrence Yun在NAR官网的新闻稿当中表示，随着新冠疫苗的逐步接种，潜在售房者更加容易展销自己的房屋，以及贷款延期的申请数量下降，今年晚些时候将看到更多可售房屋进入市场，而这也将冷却成屋价格快速上涨的势头。。

22:00	美国成屋销售年化指数	前值	预测值	公布值
	● 美国4月成屋销售年化总数(万户)	601	607	585
	● 美国4月成屋销售年化月率(%)	-3.7	1	-2.7

22:00	欧元区消费者信心指数	前值	预测值	公布值
	● 欧元区5月消费者信心指数	-8.1	-6.5	-5.1

21:55	美国5月Markit制造业和服务业PMI均创历史新高 美国5月Markit综合PMI初值创2009年以来新高，而制造业和服务业PMI初值则是创下历史新高。IHS Markit的首席商业经济学家Chris Williamson认为，当前经济强劲增长的局面将持续到夏季，预计未来几个月内通胀继续走高。 数据显示，美国5月Markit综合PMI初值从前月的63.5飙涨至68.1，创2009年以来的最高水平。而在2020年，综合PMI曾一度跌到30以下。 IHS Markit的首席商业经济学家Chris Williamson在评论PMI数据时表示：美国经济在5月份出现了惊人的加速，因为经济重开，商业活动的扩张速度远远快于此前的任何记录。服务业的增长格外震撼，远高于此前的纪录。与此同时，制造业产出也稳步扩张。若不是因为企业生产经常受到供应短缺和难以招到工人的限制，增长会更加强劲。 Williamson认为，由于企业对前景持乐观态度，积压的订单大幅增加，美国国内和出口市场的需求继续回升，当前经济强劲增长的局面将持续到夏季。 不过，Williamson同时预计，未来几个月内通胀将继续走高：5月的调查同时也带来了对通胀的担忧，因为经济的快速增长导致价格不断上升，商品和服务的平均销售价格都在以前所未有的速度上升，而这些都将导致未来几个月内消费者通胀走高。

21:45	美国Markit制造业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 美国5月Markit制造业PMI初值	60.5	60.2	61.5
	● 美国5月Markit综合PMI初值	63.5	-	68.1
	● 美国5月Markit服务业PMI初值	64.7	64.4	70.1

21:20	瑞穗证券： 加息预期可能会压制油价 瑞穗证券(Mizuho Securities)的能源期货主管罗伯特·雅格表示：“油价受到通胀担忧的影响。加息预期可能会压制油价。”

20:50	德意志银行： 对供需平衡的影响取决于解除制裁的时间 德意志银行(Deutsche Bank)的分析师迈克尔·许表示：“伊朗产量增加是否会破坏全球库存下降的趋势，关键在于该国的增量供应何时进入市场。尽管第三季度的供应缺口预期仅为120万桶/天，但当缺口能更大时，市场有能力应对额外的供应。最紧迫的问题将是，伊朗石油提前进入市场对供需平衡的影响，而时间表将取决于谈判的进展。”

20:30	加拿大零售销售指数	前值	预测值	公布值
	● 加拿大3月零售销售月率(%)	4.8	2.3	3.6
	● 加拿大3月核心零售销售月率(%)	4.8	2.3	4.3

19:55	欧洲央行行长拉加德：通胀只是暂时的 欧洲央行行长拉加德表示，今年通胀率上升具有暂时性质，并取决于暂时性因素，其认为2022年的通胀率将回落至更低水平。 拉加德表示，决策者应看穿通胀率上涨阶段的实质，因为基本面尚不足以使物价涨幅保持较高水平。目前通胀基本面还未到持续高通胀的状态，就长期问题进行辩论还为时尚早。其将在6月份对融资状况进行展望评估。 拉加德认为，经济复苏需要良好的支持，欧洲央行致力于维持有利条件，央行正在密切关注收益率的上升。

19:28	更大的机会属于成长股还是周期股，市场分歧仍然很大 自去年11月疫苗研发取得突破之后，板块轮换就在进行中，但是直到现在，市场参与者在选股方面仍然存在严重的分歧，下一步，更大的机会属于成长股还是周期股？ Carillon Tower的分析师马特·奥顿表示：“我们一直在告诉我们的客户，我们可能正在进入一个成长股再次走强的时期。我们已经经历了从成长股到价值股的极端轮换。我们认为，将再次转向成长股。” 他补充说：“现在，投资者需要权衡通胀的冲击。但我想提醒投资者的是，当市场横盘整理时，因为企业盈利强劲，企业的盈利指导令人难以置信。随着经济的重新开放，经济开始加速增长，有很多理由继续持有 成长股股票。”

18:55	荷兰国际集团：可能达成伊核协会加剧价格下行压力 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“美国似乎正朝着重返伊核协议迈进，鉴于可能达成伊核协议，以及对亚洲疫情发展的担忧，我们认为风险偏向下行。不过，油价中期前景看涨，布伦特原油今年下半年平均价格将为70美元。”

18:35	三菱东京日联银行：美元兑加元料跌破1.20 三菱东京日联银行预计美元兑加元将跌破1.20，购房在一定程度上受到房价将继续上涨预期的推动，多伦多、汉密尔顿和蒙特利尔被认为是表现出这一点的地区，其他地区紧随其后，如果继续保持，将对金融市场稳定构成威胁，加拿大央行《金融稳定评估》报告表达了对不断增长的债务水平的担忧，但没有迹象表明它会对货币政策产生影响，肯定符合这样一个主题，即不断积累的通胀风险和宽松的货币环境是越来越受关注的因素，可能导致许多央行在未来几个月开始改变其政策指导； 该报告是在加拿大CPI数据发布后的第二天发布的，虽然该数据不像上周的美国CPI数据那样令人震惊，这一数字仍远高于预期，美元兑加元已超出隐含公允价值，但仍对原油价格前景持乐观看法，因此美元兑加元短期跌破1.20的可能性仍然是现实的。

17:20	荷兰合作银行：澳元兑美元料于0.78附近徘徊 荷兰合作银行预计澳元兑美元将在0.78附近徘徊，直到2021年底澳元才会升到0.79之上，薪资水平没有上涨，为澳洲联储将维持温和政策提供了一个简单的理由，澳洲联储可能会谨慎行事，不愿发出允许汇率走强的信号，过去一年左右，葡萄酒、大麦、牡蛎和煤炭等多种商品的出口都遇到了困难，市场将密切关注澳洲联储6月利率会议，以了解其是否将对3年期公债指标进行展期，以及是否将实施较长期量化宽松目标的决定，继续预计澳元兑美元在未来几周将徘徊在当前水平附近，今年年底前不会持续超过0.79。

17:17	在市场冷静下来重新评估美联储新政策定位后，美元指数回吐全部涨幅，重回下跌趋势 在联邦公开市场委员会(FOMC)4月 会议纪要发布后，美元指数直线飙升，但T+1日，美元指数震荡下挫，周五，跌幅进一步扩大。目前该主题驱动的涨幅全部被抵消。 市场矩阵(MarketMatrix.net)宏观分析师姜宇淳表示：“这是一个过期的报告，在这次会议之后发布的几个经济数据已经表明美联储对一些重要指标的预期是错的。4月非农远不及预期，比FOMC的预估差得多(他们实际上认为4月及随后几个月都将出现百万级就业增长)。职位空缺数据表明，美联储看到的一些劳动力市场错位比他们看到的要严重得多。消费者价格指数和生产者价格指数表明，FOMC对通胀可能暂时适度上升的预期过度乐观。” 他补充说：“在这些新数据录入后，美联储官员在随后的密集评论中已经表明，FOMC的新定位是 - - 鉴于劳动力市场复苏的突然减速和前景的不确定性，填补800万工作岗位缺口可能还有很长的路要走，即使实际通胀升幅远超出他们的预期，他们也会维持宽松政策不变，暂不考虑缩减QE。” 他总结称：“也就是说，FOMC 4月会议纪要揭示的一些经济和政策预期已经失效。”

17:05	Gold Newsletter：黄金对冲通胀和货币贬值的作用得到强化 Gold Newsletter的布赖恩·伦丁表示：“即使我们已经看到很多通胀迹象，从历史上看，这种趋势一直推动黄金上涨。但由于投资者担心美联储(Fed)会收紧货币政策，黄金与其他资产一起遭到抛售。然而，本周，我们看到黄金脱颖而出，恢复了其作为对抗通胀和货币贬值的对冲工具的作用。这是人们对黄金的看法的重要转变，我认为这代表了新的牛市的早期迹象。” 他补充说：“下一步仍然不确定，要认识到，美联储即将加息，但是如果他们加息也意味着落后于通胀。随着这种想法根深蒂固，投资者发现黄金仍然是保护通胀的最佳工具。”

17:05	大西洋飓风季提前开始推动国际油价强劲反弹，下一步如何发展？ 美 报道称伊核协议(JCPOA)取得重大进展，同时，随着大宗商品因为通胀预期急升全面遭到抛售，油价本周大幅下跌。周五，随着市场风险偏好回升，尤其是美国(US)可能正式进入飓风季(Hurricane Season)，油价强劲反弹，但本周仍录得四周来首次下跌，跌幅高达2.5%。 对于后市前景，业内机构普遍认为将受到一些核心主题发展的影响。 顶级能源对冲基金Tyche Capital Advisors的执行董事塔里克·扎希尔表示 ：“短期内，对油价影响最大的主题是第三大石油消费国印度(IDN)的疫情状况，疫情危机将在相当长的一段时间内对该国的能源需求产生严重影响，这种破坏性影响可能与美国在第一轮疫情期间经济停摆时需求断崖式下跌类似。”

16:40	英国5月综合PMI初值因解除封锁创纪录新高，但物价也大涨 一项评估英国经济增长的指标5月创下纪录高点，因许多服务企业重新开门营业，同时工厂也搭上全球经济复苏的需求热潮，导致招聘及物价都跳升。 英国5月综合PMI初值为62.0，创下1998年开始发布此数据以来的新高，表现符预估，4月时为60.7。 IHS Markit首席商业经济分析师Chris Williamson表示，“随着经济重新开放，英国正享受着前所未有的增长急喷。酒店、餐馆和其他此前关闭的消费者服务行业的需求增长最为强劲。经济活动全面回升。这指向第二季GDP大幅上升，及强劲动能将持续今年剩余时间。” 他说，当前季度可能是经济增长的顶峰。 PMI数据显示，招聘活动接近有记录以来最强劲的水平，但企业未交货订单仍创记录最大增幅，且供应链延误情况严重恶化。 价格急剧上涨，成本压力创近13年来最大，促使企业提价，幅度创下自1999年11月开始搜集该数据以来最高。 Williamson表示，英国企业面临的价格上涨，大部分与运输附加费和与疫情相关的短缺有关，因此可能是暂时的。 5月服务业PMI初值从4月终值61.0升至61.8，为逾七年来最高。5月制造业PMI初值从4月终值60.9跳升至创纪录的66.1 。

16:30	英国Markit服务业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 英国5月Markit服务业PMI初值	61	62.2	61.8
	● 英国5月Markit综合PMI初值	60.7	61.9	62
	● 英国5月Markit制造业PMI初值	60.9	60.8	66.1

16:20	分析师：强烈的通胀警告信号， 是黄金最坚实的支撑因素 Oanda的高级市场分析师杰弗里·哈雷表示：“近期的美国经济数据已经发出了强烈的通胀警告信号， 这是黄金上涨的主要动力。同时，收益率和美元下滑成为黄金的强劲支撑。另外，黄金的上行动力已经增加，因投资者相信金价处于结构性低位。”

16:08	黄金日报：造成金价上冲动力丧失的是保证金挤兑，随着黄金ETF持续流入，总体市场企稳后，金价有望向北发展 国际金价周四小幅反弹，主要受到美元指数和美债收益率下跌 的推动。在总体市场波动加剧的情况下，随着金价冲击关键阻力位失败，多空双方都趋于谨慎，周五金价偏弱窄幅整理。 市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：金价虽然看起来是在FOMC会议纪要发布后急剧回落的，但是，我们认为，FOMC会议纪要基本上不对黄金构成利空。这是一份过期的报告，在随后的非农，职位空缺，消费者价格指数和生产者价格指数公布后，美联储最新的政策定位是：鉴于劳动力市场复苏的突然减速和前景的不确定性，填补800万缺口可能还有很长的路要走，即使实际通胀升幅远超出他们的预期，他们也会维持宽松政策不变，暂不考虑缩减QE。 我们认为黄金冲高回落，并且暂时丧失动力与广泛的市场抛售有关，再次造成了保证金挤兑效应，迫使部分杠杆资金平仓盈利的黄金头寸补足股指，原油和大宗商品的保证金。 我们认为，黄金最重要的指标，请注意，是黄金ETF流量，这一点我们已经多次强调。随着连续多个交易日持续净流入，黄金进一步上冲的障碍已经消除。 鉴于目前的技术形态，只要保证金挤兑效应减弱(换句话说，其他市场企稳)，黄金有望进一步向北发展。

16:05	欧元区5月企业活动扩张提速，因服务业反弹 欧元区5月Markit制造业PMI初值录为62.8，好于预期。 周五公布的一项调查显示，本月欧元区企业增长提速的速度创三年多来最快，因强劲的服务业复苏进一步增强了制造业带来的刺激。 欧元区各地疫苗接种虽然经历了起初的缓慢进程，但现在速度已经加快，允许解除一些防疫限制措施。 随着更多企业重启--或至少适应了封锁措施--IHS Markit欧元区5月综合采购经理人指数(PMI)初值从4月终值53.8升至56.9，为2018年2月以来最高，且远高于荣枯分水岭50。分析师原本预估为55.1。 根据上周一项路透调查，欧元区经济本季料将扩张1.4%，该调查还显示，对今年余下时候的预测较上月下调。 IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson称，“防疫限制措施在5月已经放宽到去年10月以来的最低水平，促进了服务业活动特别明显的改善，同时制造业又一次以接近创纪录的步伐扩张”。 服务业PMI从4月的50.5反弹至55.1，远高于预测的52.3，是2018年6月以来的最高值。 服务业受益于被压抑的需求得以释放，新业务指数从49.7飙升至56.7，为2018年1月以来的最高值，在疫情期间的大部分时间，该指数一直低于50。 制造业PMI从4月的历史高点62.9降至62.8，但比调查的62.5的估计值要高。产出指标从63.2降至61.9。该指标涵盖在综合PMI之内。 但是供应面问题使其成为原材料供应商的卖方市场，工厂的投入成本创历史新高。投入物价指数从82.2攀升至86.5，为1997年6月开始该调查以来的最高水准。 Williamson称。“这些通胀压力持续多长时间，将取决于供应与需求恢复一致的速度，但就目前而言，失衡状况正在恶化，导致商品价格压力达到历史最高水平，” 对于疫苗接种成功并且大流行最糟糕时刻已经过去的希望，推动总体乐观情绪达到IHS Markit自2012年7月开始收集数据以来的最高水平。综合未来产出指数从68.9升至69.7。

16:00	欧元区Markit服务业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 欧元区5月Markit制造业PMI初值	62.9	62.5	62.8
	● 欧元区5月Markit综合PMI初值	53.8	55.1	56.9
	● 欧元区5月Markit服务业PMI初值	50.5	52.5	55.1

15:55	澳新银行：疫情恶化削弱黄金现货需求前景 澳新银行(ANZ)的分析师表示：“债券收益率下降，通胀压力加剧以及美元走软，提振了黄金的前景。但另一方面，印度(IDN)第二波疫情持续恶化可能会影响现货需求。”

15:40	德国5月制造业PMI初值不及预期，因供应问题恶化 德国5月Markit制造业PMI初值录为64，不及预期。 IHS Markit经济学家Phil·Smith：5月份，德国各地的服务业活动出现了好转，企业报告称，自去年10月收紧封锁措施以来，整个行业的需求首次出现上升。服务业业绩的改善正值关键时刻，弥补了由于供应问题恶化而造成的制造业动力的进一步损失。尽管制造业的需求状况依然乐观，但我们从企业得到的报告越来越多，由于客户被迫停工，供应短缺抑制了生产水平，并影响了新订单。通胀压力也日益蔓延至服务业，将投入成本和产出价格的总体指标双双推至创纪录高位。

15:30	德国Markit服务业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 德国5月Markit制造业PMI初值	66.2	65.9	64
	● 德国5月Markit服务业PMI初值	49.9	52	50.1
	● 德国5月Markit综合PMI初值	55.8	57.1	56.2

15:25	法国5月制造业PMI初值创2个月新高 法国5月Markit制造业PMI初值录为59.2，好于预期，创2个月新高。服务和综合PMI都达到了10个月来的高点。 IHS Markit经济学家Trevor·Balchin指出，随着疫情封锁限制的放松和经济开始重新开放，法国私营部门在5月份加快了步伐。随着新增工作以三年来最快的速度扩张，需求出现了明显的根本改善，而产出预期是自2012年7月首次发布该综合数据以来最强劲的。 Balchin表示，尽管制造业继续以相对较快的速度扩张，但服务业推动了5月份产出和新订单的总体加速增长。然而，由于持续的供应短缺和延误，制造商仍然受到阻碍，平均交货时间延长的速度达到了调查历史上最显著的水平。最新的调查还表明，公司正在努力招聘足够多的额外员工来应对上涨的工作量。就业增长速度为4个月来最低，而积压订单增长速度为3年多来最强劲。

15:15	法国Markit服务业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 法国5月Markit制造业PMI初值	58.9	58.5	59.2
	● 法国5月Markit综合PMI初值	51.6	53.7	57
	● 法国5月Markit服务业PMI初值	50.3	53	56.6

15:02	短期内通胀恐慌将对金价构成强力支撑，但中期通胀如果回落金价将再次承压 美国(US)最新发布的通胀数据 急升，随后，债券市场对未来五年的通胀预期指标 - - 5年期损益两平率 Breakeven Rate 跃升至2.82％，为2005年以来的最高水平。10年期损益两平率触及一个多月以来的最高水平。 随着通胀预期急升，黄金近期走势非常强劲，COMEx主力合约本周曾触及1891美元的1月中旬以来的高位，尽管随后受到FOMC会议纪要的冲击有所回落，但目前仍维持高位整固态势。 多数分析师认为，实际通胀和通胀预期是黄金最坚实的支撑因素，黄金对冲通胀和货币贬值的作用得到强化。

14:55	以太坊联合创始人：加密货币处于泡沫之中， 马斯克不会永远拥有影响市场的能力 以太坊联合创始人，Vitalik Buterin。这位27岁的以太坊联合创始人在近期接受了CNN Business的采访，他认为加密市场处于泡沫之中。然而，他强调：“众所周知，很难去预测泡沫何时会破裂。加密狂热可能已经结束了，也可能在几个月后才结束。马斯克不会一直拥有这种影响力。” Buterin说：“到目前为止，我们至少有三次这样的大型加密货币泡沫时期，而很多时候，泡沫最终停止的原因是，发生一些事情，然后让人突然明白技术还没有到想像的那一步。” Buterin承认，加密货币市场在“随着时间的推移建立起自己的免疫系统”之前，往往在破坏性事件面前显得“很脆弱”。

14:40	大华银行：油价回落不足为惧，美油后市仍将上攻67美元高位 大华银行的分析师指出，油价回落只是因为消息面发生了一些波动，令多头选择获利离场。然而事实上，全球需求前景继续恢复的趋势很难发生大的改变，同时，美国与伊朗能否达成新协议，以及一旦协议达成后伊朗出口产能能以多快的速度恢复，目前来看也都是未知数。所以，在市场情绪平定之后，油市的惯性上行趋势仍会恢复，当前的持仓数据也证实多头并未彻底缴械。在油价重返升势后，美油短期内仍将再度剑指前景录得的67美元/桶高位水平。

14:30	瑞士工业产出指数	前值	预测值	公布值
	● 瑞士第一季度工业产出年率(%)	-3.8	-	4.8

14:10	GoldSilver Central：长期来看，将继续看涨金价 交易商GoldSilver Central的执行董事Brian Lan说，“不同国家料将推出进一步刺激措施，许多人认为这将会推动通胀继续上行，长期来看，我们将继续看涨金价，因为支持持有黄金的基本面没有改变，且在一段时间内不会改变，尤其是在低利率环境下。”

14:00	英国零售销售指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 英国4月季调后零售销售月率(%)	5.4	4.5	9.2
	● 英国4月季调后零售销售年率(%)	7.2	36.8	42.4
	● 英国4月季调后核心零售销售年率(%)	7.9	31.7	37.7
	● 英国4月季调后核心零售销售月率(%)	4.9	4.4	9

13:55	基础设施资本管理公司：预计美国今年的石油产量将保持“相对平稳” 基础设施资本管理公司(Infrastructure Capital Management)：尽管油价上涨，但预计美国今年的石油产量将保持“相对平稳”，仅略高于1100万桶/日，因为美国生产商“关注的是自由现金流，而不是产量增长”。

13:30	宝盛银行：认为黄金和白银价格倾向于下行 宝盛银行(Julius Baer)的分析师卡斯滕·门克表示：“随着我们预计全球经济将复苏，即使短期内通胀率可能会过高，我们认为黄金和白银价格倾向于下行而不是上行。”

13:15	巴克莱银行：尽管新冠疫情在亚洲肆虐，石油需求仍在复苏 英国巴克莱银行(Barclays)周五表示，随着各经济体重新开放，石油需求已基本走上正轨，并补充称，尽管亚洲各地新冠病例不断上升，伊朗可能会恢复供应，但该行对油价仍相对乐观。 该行下调了对亚洲新兴市场地区的需求预期，指出如果最近的疫情激增持续下去，需求有进一步下滑的风险。巴克莱表示:“该地区长期的限制措施可能会在一定程度上减缓需求复苏，但鉴于全球范围内的疫苗接种项目基本上取得了积极的成果，需求复苏似乎不太可能持续停滞。” 该行预计，布伦特原油和西德克萨斯中质原油今年的均价分别为每桶66美元和62美元。预计2021年每桶油价将上涨5至6美元。 巴克莱表示，迅速达成恢复伊朗核协议，可能对其2021年下半年的价格看法构成一些下行风险。但这种情况也可能导致OPEC+放慢削减供应的步伐，减轻对油价的打击。如果美国取消对伊朗的制裁，中东国家可能增加石油运输，增加全球供应。 该银行表示，全球石油库存可能在未来两三个月基本恢复正常。该机构补充称，美国生产商的谨慎态度和持续的OPEC+限制有助于库存正常化。

12:50	市场分析：铁矿石基本面强劲，料价格将得到支撑 未来三个月，铁矿石市场的基本面应该会支撑价格，主要威胁是进入6月的巴西铁矿石发货量上升。彭博的使用关键领先指标构造的铁矿石热图的信号显示，铁矿石的高价将持续得到支撑。从4月到5月，铁矿石价格的涨幅超过了相关矿商的股价表现，表明人们对铁矿石价格走势存在固有的怀疑。这方面市场共识可能过于保守，目前的期货曲线也是如此，这意味着铁矿石巨头的盈利面临上行风险。

12:20	GoldSilver Central：比特币暴跌推动资金回流和/或流入黄金市场 GoldSilver Central的常务董事布莱恩·兰表示：“自疫情危机爆发以来，黄金已经恢复了其避险资产的地位，而比特币和以太坊等加密货币也被吹捧为数字安全港资产。此前，它们表现良好，最近的价格暴跌 已经使许多人动摇。资金永远流向投资者可以获得更高回报或更安全的地方，此时，黄金也从加密货币崩盘中受益。”

11:40	调查：澳洲房价今年将保持火热，但2022年降温 调查显示，澳洲房价今年将创两位数增长，受大规模财政及货币政策的刺激；但明年这些诱因可能会被疲弱的薪资增长和移民数量偏低所抵销。 调查显示，受访12位分析师预计房价今年平均跳增10.5%，是2月调查预估值增长5.0%的两倍。预计增速明年将放缓至5.0%，2月调查预估值为增长5.3%。 澳新银行分析师Adelaide Timbrell说：“2020年强劲的财政支持、家庭储蓄高企以及超低利率，已经刺激房价强劲上升。我们预计2021年后会继续上涨，但幅度会小很多，因为随着固定抵押贷款利率上升和宏观监管措施，房价增速可能会放慢。” 花旗分析师Josh Williamson说，“房价增长可能在今年第三季触顶。我们认为，房屋供应增加和人口增长有限，将给明年楼市带来逆风。”

11:20	拒绝继续“偷懒”！美国22个州宣布计划取消每周300美元联邦额外失业补贴 本周，印第安纳州、俄克拉荷马州和得克萨斯州跟随着月初蒙大拿州和南卡罗莱纳州的脚步，宣布计划取消由联邦政府发放的每周300美元的额外失业补贴。 由此，包括亚利桑那州、佐治亚州、密苏里州等在内叫停联邦失业福利项目的美国州数量达到22个，其中绝大部分州的州长为共和党人。 得州州长Greg Abbott表示，得州就业岗位空缺数量远远超过得州的求职人数，这表明不再需要有失业补贴。 根据全美独立企业联盟最近的一份报告，在4月份，无法招到足够员工的小企业数量已经创下纪录。为了鼓励人们重返工作岗位，其他个别州不仅取消了联邦失业补贴，甚至宣布了更进一步的激励措施。 根据美国劳工部此前的数据，失业工人在平均每周318美元的常规州失业救济金基础上，还可以领到300美元的联邦补助金。这就意味着，这部分人的平均收入甚至略高于时薪15美元的全职工作者。

10:50	德意志银行：到2050年，美联储的资产负债表规模将扩张5倍 德意志银行的信贷策略师Jim Reid认为，即使美联储缩减购债规模，资产负债表的扩张也远未结束。他预测，如果美联储的资产负债表债务比率保持在全球金融危机后的平均水平，那么资产负债表规模将从目前略低于8万亿美元的水平增至2050年的40万亿美元左右。 同时，他预计到2050年，全球央行的流动性将达到大约100万亿美元。 换句话说，到2050年，美联储的资产负债表规模将扩张5倍。 Reid认为这将引发一场前所未有的流动性海啸，对法定体系的破坏也是前所未有的(这也是美联储计划在未来几年推出数字美元的原因)。 美联储的资产负债表的大规模增长，对其他央行也是一个挑战，否则其他货币的价值将面临大的波动。

10:31	商品跌幅扩大，但多数机构仍然看好后市前景 美联储(Fed)可能提前收紧货币政策，以及中国(CHN)对商品上涨的警告，都使投资者感到紧张。金属，农产品，石油及化工产品经历了几天的暴跌，多个品种可能录得有史以来最大的单周跌幅。 中国商品对冲基金上海混沌投资的研究员张晨峰表示，近期的下跌“部分是由于全球宏观经济情绪的逆转，因为一些推动资产价格上涨的基本因素有所减弱。” 道明证券(TD Securities)的分析师巴特·梅莱克表示，商品价格波动主要反映出经济走向正常化供应逐步追赶的风险。

10:15	荷兰国际银行：预计今年金价平均为1,771美元左右 荷兰银行(ABN Amro)的高级贵金属策略师乔其蒂·波尔表示：“预计今年金价平均为1,771美元左右，2022年金价均价将跌至1,600美元。尽管金价已突破200日移动均线，但随着美国(US)经济复苏动能继续增强，美元可能会上涨，金价可能面临困境。”

09:55	提高最低时薪或已成美国公司“招兵买马”的新趋势 据《华尔街日报》报道，专业CEO培训公司伟事达（Vistage）对611家美国小型企业的月度调查显示，超过三分之二的小型企业表示，很难招到合格的员工。 与此同时，小公司更急需招人。Moody's Analytics首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示：小公司如果员工不到位，可能会丢掉这笔生意，在大公司中并不一定如此。 美国一些小企业主表示，政府提供的失业救济金和缺乏具有适当技能的求职者是他们“缺人”的主要因素。 此前，美国最新的就业数据远不及预期，市场分析认为主要原因是薪资水平太低。而目前已有一批龙头企业带头提高最低薪资水平，吸引美国劳动力重返岗位，推动美国劳动力市场复苏。 除了麦当劳、沃尔玛、星巴克、亚马逊等消费龙头企业，美国银行、摩根大通也加入了涨薪队伍。过去，推荐以及签约的奖金在入门级薪资工作中很少出现，而现在却很普遍。 亚马逊提薪至每小时17美元，且额外提供1000美元的签约奖金。麦当劳给全公司门店员工加薪平均10%。美国银行则计划2025年前将美国员工最低时薪提高至25美元。

 

09:30	澳大利亚零售销售指数	前值	预测值	公布值
	● 澳大利亚4月季调后零售销售月率初值(%)	1.3	0.5	1.1

09:25	凯投宏观：油价料不受美元走强的影响，而金属价格将随之下跌 美元近期的贬值提振了大宗商品价格。但是，凯投宏观的策略师预计，尽管在今年晚些时候美元走强会对大多数大宗商品价格造成压力，但油价仍将上涨。凯投宏观策略师表示，石油与美元的关系相对较弱，油价将由其他因素驱动，在全球石油供应受到限制的时候释放被压抑的需求，将有助于使全球石油市场保持短缺并提振价格。 如果预测正确且美元升值，工业金属和贵金属的价格将下行，但由于需求强劲增长，油价将受到支撑不会下跌。”

09:10	调查：日本经济2021年第二季度料增长1.4%，之前预估增长4.6% 根据5月14日-20日对50位经济学家的最新调查结果，日本经济第二季度料增长1.4%。2021年第三季度GDP经季节性因素调整折合成年率环比料增长4.0%；之前预估增长4.1%。2021年GDP料同比增长2.8%；之前预估增长2.9%。

09:00	日本拟追加冲绳县适用紧急事态宣言 在变异新冠病毒感染威胁扩大的背景下，21日上午，日本政府召开由专家组成的分科会议，就追加正在实施防止蔓延等重点措施的冲绳县适用紧急事态宣言，进行了讨论。关于冲绳适用紧急事态宣言一事，预计21日傍晚将举行政府对策总部会议并正式敲定，适用期限拟为5月23日至6月20日。另外，对于要求发布宣言的岐阜县，日本政府正在协调暂不追加。

08:50	韩国将现行防疫响应措施延长三周 韩国国务总理金富谦当地时间21日在主持召开中央灾难安全对策本部会议上宣布，从24日起，将现行防疫响应措施继续延长三周，直到6月13日。韩国现行的防疫响应措施包括禁止5人以上聚集，首都圈的咖啡厅、餐厅等营业时间到晚10点结束等。金富谦指出，随着新冠疫苗接种在不断推进，近期重症病例有所减少。他呼吁民众积极参与疫苗接种，早日实现群体免疫。

08:30	日本日经/Markit制造业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 日本5月日经/Markit制造业PMI初值	49.5	-	45.7
	● 日本5月日经/Markit制造业PMI初值	53.6	-	52.5
	● 日本5月日经/Markit综合PMI初值	51	-	48.1

08:30	日本日经/Markit服务业采购经理人指数（PMI）	前值	预测值	公布值
	● 日本5月日经/Markit服务业PMI初值	49.5	-	45.7
	● 日本5月日经/Markit综合PMI初值	51	-	48.1

08:15	美国财政部：全球最低企业税至少为15% “这只是底线！” 5月20日周四，美国财政部发布公告称，在过去的两天，作为经合组织（OECD）/20国集团（G20）国际税收谈判的一部分，美国财政部税收政策办公室的官员提议，全球最低企业税至少为15%，以结束通过低税率吸引公司的竞争。 与此同时，美国财政部还强调，15%是底线，应该继续雄心勃勃的讨论，力争更高的最低税率。

07:40	日本物价连续第九个月下滑，手机资费下调抵消投入成本上涨 由于手机费用的创纪录下降抵消了能源价格的上涨，日本核心消费物价在4月连续第九个月下降，表明需求疲软和成本上升将拖累脆弱的经济复苏。 另有数据显示，5月份企业投入成本上涨、工厂活动扩张步伐放缓，显示严重依赖制造业的日本经济面临风险。 数据突显了决策者面临的挑战。他们既要应对新冠肺炎感染激增的局面，同时又要避免阻碍经济成长。在从新冠疫情引发的危机中复苏方面，日本已经落后于其他主要贸易伙伴。 凯投宏观(Capital Economics)的日本经济学家Tom Learmouth表示：“ 4月份通胀率是下降了，但这几乎完全是由于手机资费锐减所致。抛开暂时性的扭曲，我们认为基本通胀率将继续进一步有所上升，不过不同于其他一些发达经济体的情况。” 政府数据显示，4月全国核心消费者物价指数(CPI)同比下滑0.1%，降幅小于分析师预估中值下降0.2%。核心CPI包括油品、但扣除生鲜食品价格。3月为下降0.1%。 手机运营商呼应首相菅义伟降低家庭财务负担的要求，将手机费率创纪录下调26.5%，导致核心CPI升幅减少0.5个百分点。”

07:30	日本消费者物价指数（CPI）	前值	预测值	公布值
	● 日本4月全国CPI年率(%)	-0.2	-0.5	-0.4
	● 日本4月全国CPI月率(%)	0.2	-	-0.4
	● 日本4月全国核心CPI年率(%)	-0.1	-0.2	-0.1
	● 日本4月全国核心-核心CPI年率(%)	0.3	-0.1	-0.2

07:25	分析师：美联储需要看到未来数月的数据改善才能开始讨论缩减量化宽松 Action Economics全球货币分析部门董事总经理Ronald Simpson表示：“过去24小时我们看到的多数走势都是美联储会议记录引发的，市场对此和国债收益率攀升完全反应过度。” Simpson补充道：“在经过一些思考之后，市场已经意识到美联储需要看到未来数月的数据改善才能开始讨论缩减量化宽松，今天，市场相信了这一点，逆转了我们昨天看到的走势。”

07:10	英国5月GFK消费者信心指数回升至疫情爆发前的水平 周五公布的一项调查显示，英国5月消费者信心指数为新冠疫情爆发以来最高，随着封锁措施逐步解除，对经济复苏的乐观情绪上升。 5月GFK消费者信心指数从4月的负15升至负9，追平2020年3月新冠疫情席卷英国前的水平。 该指数自1月以来一直保持升势，因英国疫苗接种进展为欧洲国家中最快。 GfK客户策略总监Joe Staton表示：“对英国金融的信心本月已反弹至封锁实施前的负9水平，意味着疫情期间流失的信心已经完全补足。” 衡量未来12个月经济前景乐观程度的指标跳升15个百分点，而衡量消费者是否愿意进行大宗购买的指标也提高了5个百分点。 英国央行正密切关注过去一年三次封锁期间，许多富裕家庭累积的储蓄的支出情况，因该央行正评估维持大规模经济刺激计划的必要性。 GfK在5月4日至5月13日之间对2,000人进行了调查。

07:01	英国5月Gfk消费者信心指数	前值	预测值	公布值
	● 英国5月Gfk消费者信心指数	-15	-12	-9

05:20	摩根大通：油价可能需要比基本面因素更多的助力才能达到100美元 Natasha Kaneva等摩根大通分析师表示，如果要使油价在年底前达到100美元/桶，从第三季度开始全球供需平衡需要收紧大约400万桶/日，才能使库存出现足够程度的下降，而这几乎要完全靠需求出现比预期强得多的复苏。油价最现实的上行风险是通胀对冲，我行策略师预计今年通胀将强劲回升，并预计资产管理者可能会调整投资组合，无论通胀上升是否是暂时性的。

04:30	外国央行持有美国国债指数	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月17日当周外国央行持有美国国债(亿美元)	83.74	-	-79.92

04:05	通胀保值债券需求疲软，显示市场相信美联储的通胀暂时论 美国财政部周四发行的10年期通胀保值债券(TIPS)需求弱于预期，展现了市场对美联储通胀暂时上升的说法的信心。此次发行的130亿美元TIPS债券中标收益率为-0.805%，比发行前交易收益率高约2个基点，意味着需求低于经纪商预期。该债券的付息是由消费者价格指(CPI)决定，TIPS收益率与普通10年期国债在此次发债前的收益率相差2.46%，反映了使两者相等所需要的平均CPI涨幅。此次发债后，盈亏平衡通胀率自5月7日以来首次短暂跌破2.45%。上周曾触及接近2.6%的2013年来高位。

03:40	Infrastructure Capital Management：石油将保持横盘状态直到6月 Infrastructure Capital Management首席执行官Jay Hatfield表示，石油将保持横盘状态直到6月，届时欧洲将启动重新开放，而美国驾驶季正式开始，在此期间，主要影响将是伊朗新闻的利空，而美国市场进一步改善的迹象则是一个利多。

03:10	道明证券：尽管美联储在谈论缩减量化宽松，但实际上不太可能很快看到货币宽松政策减少 道明证券的大宗商品策略主管巴特·莫莱克（Bart Melek）表示，周三发布的美联储会议纪要“实际上是官方首次谈论到缩减量化宽松……但金价上涨，因我们看到美债收益率和美元略有回落，市场的观点是，尽管美联储在谈论缩减量化宽松，但实际上，我们不太可能很快看到货币宽松政策减少。”

02:35	美联储逆回购操作规模激增，因海量现金正寻找出路 美联储用于控制短期利率的一项关键回购工具的需求飙升至四年多以来最高水平，因市场中的海量现金在寻找出路。 纽约联储数据显示，今日美联储隔夜逆回购操作规模达到3511亿美元，较周三增加570亿美元，为2017年6月30日以来的最高水平。尽管该项工具的利率为0%，但本周需求仍在增加，因为大量的现金淹没了美元融资市场。除了央行购买资产和美国财政部现金余额减少导致资金进入银行体系外，政府所支持企业的每月本金和利息投资以及向州和地方政府拨付刺激资金也导致市场资金的供过于求。

02:10	美联储鲍威尔：央行数字货币可以作为补充，而不是取代现金数字美元 美联储表示，联邦储备系统专注于更好地理解与新数字支付机制相关的全套机会和风险，理事会和波士顿联邦储备银行正在开展更多侧重于特定工具和基础设施的技术项目，并表示美联储还在与国际清算银行的CBDC联盟等组织开展国际合作。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储将在今年夏天发布有关美国数字货币的报告，并表示央行数字货币（CBDC）可以作为补充，而不是取代现金数字美元。 他说道，作为美国的中央银行，美联储的职责是促进货币和金融稳定，以及支付系统的安全和效率。为了实现这些核心功能，我们一直在仔细监测和适应正在改变支付、金融和银行世界的技术创新。

01:30	BullionVault：随着股市和比特币下滑，激发了投资者对黄金的需求 BullionVault的研究主管阿德里安·阿什表示：“鉴于金价股市和加密货币下跌而上涨，有关比特币挑战黄金作为避险资产的任何讨论都得到了直接了当的答案。尽管贵金属不能幸免于波动，但黄金从未在一周之内价格下跌一半。无论今天或将来，加密货币都不能取代黄金的地位。随着股市和比特币下滑，激发了投资者对黄金的需求。”

00:20	美国财政部要求超过1万美元的加密货币转账需向国税局报告 美国财政部表示，拜登政府加强税收合规的提议包括要求向美国国税局报告价值超过1万美元的加密货币转账。“与现金交易一样，获得公允市场价值超过1万美元加密货币资产的企业也将需要报告”美国财政部在周四发布的一份有关税收执行提案的报告中表示。美国财政部称，全面报告是必要的，以最大限度地减少将收入从新的信息报告制度中转移出来的动机和机会，虽然加密货币只占当前商业交易的一小部分。美国国税局于2020年在个人纳税申报单1040中增加了一行关于加密货币的内容，以获得更多关于虚拟货币交易的信息。

2021.5.21 星期五

23:50	分析师： 黄金的技术面很强 StoneX Group的分析师罗纳·奥康奈尔表示：“经过对超买形态的修正后，黄金的技术面很强，市场将注意到黄金ETF连续8天资金流入，这可以改变市场人气。地缘政治风险也对金价构成一定支撑。”

23:35	摩根大通： 若下月发布的非农数据表现强劲，市场将为美联储在6月FOMC会议上宣布缩减QE做准备 摩根大通(JPMorgan)的固定收益研究部负责人山胁隆文表示：“会议记录似乎暗示可能比预期更早开始就逐渐缩减QE进行讨论。如果6月3日发布的非农数据强劲，市场将开始为美联储在6月FOMC会议上宣布缩减QE做好准备。

23:10	美联储卡普兰： 呼吁尽早讨论逐步减少量化宽松，并称其希望尽快讨论缩减购债的问题 达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）表示，4月就业报告暴露了劳动力供应问题，美国劳动力市场摩擦得到解决很重要，并指出需求强劲且正在改善，但劳动力供应方面存在问题，随着时间的推移应该会得到解决。他认为，失业救济金的规模使工人对重新加入劳动力市场犹豫不决，预计退休金水平更高，这将打击劳动力。 他还表示，美联储的货币政策立场应根据财政行动进行调整，再次呼吁尽早讨论逐步减少量化宽松，并称其希望尽快讨论缩减购债的问题。 卡普兰还指出，政府在基础设施上的支出促进经济增长，并重申他预计今年美国GDP将增长6.5%。

22:45	裕信银行：预计美联储将在今年8月、9月左右讨论减缩QE 裕信银行(UniCredit Bank)的分析师表示：“我们的观点仍然是，将在今年8月、9月左右讨论减缩QE，并在12月正式宣布减缩QE，并将在明年第一季度开始实施。”

22:30	美国EIA天然气库存	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月14日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)	710	591	710

22:19	多数机构认为，尽管黄金面临一些障碍，但仍有望进一步向北发展 本周黄金强势攀升，主要受到主要经济体实际通胀数据飙升的推动。然而，联邦公开市场委员会(FOMC)4月的会议纪要显示，早在4月，美联储内部就有人推动缩减资产购买，金价从1月中旬以来的高点回落，目前正处于高位整固。 对于后市前景，多数市场专家认为，尽管面临一些不利因素，黄金仍有进一步上行的空间。 首先，黄金ETF资金持续流入消除了金价进一步上涨的一个重大障碍。

22:10	美国4月经济谘商局领先指标创下2020年7月以来的最高涨幅 美国4月经济谘商局领先指标环比增长1.6%，相比之下经济学家此前预期为1.3%，而此前一个月为环比增长1.3%。4月份该指标连续第二个月上涨，并创下2020年7月以来的最高涨幅。 美国经济咨商局的经济研究部高级主任阿塔曼·奥齐尔德勒姆（Ataman Ozyildirim）表示：“随着该指标在第二季度伊始的4月份大幅增长，美国领先指标现在已经完全从新冠肺炎的收缩中恢复过来，超过了该指标在2020年1月全球大流行爆发时达到的上一个峰值。”他表示，这项指标表明经济的上升趋势应该会继续下去，短期内甚至有可能加速增长。奥齐尔德勒姆还称，美国经济咨商局预计，第二季度美国实际GDP折合成年率将增长8%至9%左右，2021年经济同比增长率将达到6.4%。

22:00	美国谘商会领先指标	前值	预测值	公布值
	● 美国4月谘商会领先指标月率(%)	1.3	1.3	1.6
	● 美国4月谘商会滞后指标月率(%)	-0.5	-	1.8
	● 美国4月谘商会领先指标	111.6	-	113.3
	● 美国4月谘商会同步指标月率(%)	0.6	-	0.3

21:50	巴克莱：任何有关缩减QE的讨论至少要在举行两次会议才会发生 巴克莱(Barclays)的美国首席经济学家迈克尔·加彭表示：“由于就业数据疲软，任何有关缩减QE的讨论至少要在举行两次会议，甚至更多会议之后才会发生。”

21:45	美国彭博消费者信心指数	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月16日当周彭博消费者信心指数	54.6	-	55.3

21:20	Bleakley Advisory Group：预计美联储将在8月杰克逊·霍尔经济研讨会上正式宣布缩减QE Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“会议纪要显示，决策者正在考虑缩减QE。但这是三周前的信息，我们这段时间已经看到了很多委员会成员的意见。我们预计，美联储将在8月杰克逊·霍尔经济研讨会上正式宣布缩减QE，在2022年初开始实施。”

21:00	南非央行基准利率	前值	预测值	公布值
	● 南非5月央行基准利率(%)	3.5	-	3.5

21:00	俄罗斯黄金与外汇储备指数	前值	预测值	公布值
	● 俄罗斯截至5月14日当周黄金与外汇储备(亿美元)	5906	-	5939

20:40	美国通胀又有新证，费城联储调查显示价格指标达40年来最高 根据费城联储的一份报告，由于企业计划提高产品售价及员工新资，通胀压力正在进一步加剧。 费城联储最新制造业调查表明，生产商不断增加投入成本推动5月份价格指数升至40年来最高水平；供应链瓶颈，工资压力和材料成本飞涨正在考验利润率，促使企业提高产品价格。 调查中的一个特殊问题显示，企业计划明年把价格提高5％，幅度高于2月时预测的3％，并且人们对整体经济的通货膨胀担忧升温。 数据还显示，本月支付价格指标飙升至1980年3月以来的最高水平。将近77％的公司报告投入成本的增加，报告成本下降的企业为零。 此外，调查显示企业预计明年的薪酬将增长4％，高于2月时3％的预测中值，这也反映通胀并非如美联储所说仅仅是供应链挑战所带来的暂时性物价上升压力。由于持续的产能限制，未完成订单数量激增至1973年以来的最高水平，突显了瓶颈效应和短缺对制造业复苏的影响。

20:30	美国费城联储制造业指数	前值	预测值	公布值
	● 美国5月费城联储制造业指数	50.2	41	31.5
	● 美国5月费城联储制造业新订单指数	36	-	32.5
	● 美国5月费城联储制造业装船指数	25.3	-	21
	● 美国5月费城联储制造业物价获得指数	34.5	-	41
	● 美国5月费城联储制造业物价支付指数	69.1	-	76.8
	● 美国5月费城联储制造业就业指数	30.8	-	19.3

20:30	加拿大新屋价格指数	前值	预测值	公布值
	● 加拿大4月新屋价格指数年率(%)	7.9	-	9.9
	● 加拿大4月新屋价格指数月率(%)	1.1	-	1.1

20:30	美国上周首申失业金人数降至疫情以来最低 根据美国劳工部公布的数据，美国首次申请失业救济金人数降至44.4万人，该数据创下新冠疫情以来的最低值，同时也低于经济学家的预测中值45万人，而之前一周的数字小幅上修至47.8万人。需要注意的是，一年前的此时，首申人数约为215万。 此外，美国5月15日当周续请失业救济人数为375.1万人，高于预期的363万人和前值365.5万人。 在数据公布之后，有市场观点认为，随着针对疫情的限制措施被取消，美国就业市场正稳步改善。不过申领失业金人数仍远高于疫情前的水平，这表明劳动力市场距离完全复苏仍为时尚早。按各州来看，加州申请失业救济人数最多，为70965人，其次是德克萨斯州，为26621人，分别占其劳动力的0.4%和0.2%。 而在首申数据下降的同时，有越来越多的州正计划结束每周300美元的额外失业救济。目前至少有21个州已经宣布将提前停发这一救济金，而停发时间则是6月中旬到7月中旬不等，比原定9月初的截止时间还早了一到两个月。 有分析指出，停发失业救济的原因之一，可能是对联邦失业金的增加使人们不愿找工作的担忧，因为尽管各类失业救济的申请呈下降趋势，但4月的非农仅为26.6万人，远远低于市场当时预期的100万人。 PNC首席经济学家Gus Faucher对此表示：四月份的非农数据令人失望……在过去几个月中，首次申领失业救济金的人数稳步下降，这连同其他失业数据一起，都表明四月的非农数据低估了劳动力市场的改善。 Oxford Economics表示，停发救济意味着近350万人可能从6月中旬开始失去每周300美元的救济金。根据华尔街日报的报道，Oxford Economics首席美国经济学家Gregory Daco认为，失业金是雇主难以找到工人的一个原因，但其他因素也让领取失业救济的人处于观望，例如父母在新冠期间逐渐增加的照顾孩童的责任，以及病毒的持续存在。他表示，停发失业救济不代表人们就一定能找到工作，总有很多因素会影响去工作的决定。

20:30	美国劳工部(DoL)申领失业保险金指数	前值	预测值	公布值
	● 美国截至5月15日当周初请失业金人数(万)	47.3	45	44.4
	● 美国截至5月8日当周续请失业金人数(万)	365.5	363	375.1
	● 美国截至5月15日当周初请失业金人数四周均值(万)	53.4	-	50.48

20:05	贝莱德： 供应侧可能需要几个季度才能减轻 贝莱德(BlackRock)的美洲基本固定收入负责人鲍勃·米勒表示：“经济重新开放正在造成供应侧的压力，但但随着劳动力供应和供应链响应的改善，这种压力将会减轻。但这可能需要几个季度才能实现。”

19:40	美国银行财富管理公司： 通胀压力可能在2022年后消退 美国银行财富管理公司(US Bank Wealth Management)的投资总监比尔·诺西说：“参与者以及美联储工作人员继续存在一种观点，通胀压力开始变得明显，但仍将是暂时的，并且有可能在2022年后消退。”

19:10	道明证券： 黄金存在较大的上行风险 道明证券(TD Securities)的分析师巴特·梅莱克表示：“在连续数月的资金流出之后，投机兴趣的回归最终可能引发黄金的突破。高通胀可能是短暂的，这部分反映在最新的通胀数据中。尽管如此，考虑到黄金在高通货膨胀时期表现良好，黄金存在较大的上行风险。”

19:10	花旗： 预计美联储将在12月宣布缩减QE 花旗(CitiGroup)的经济学家安德鲁·霍尔伦霍斯特和维罗妮卡·克拉克表示：“会议纪要相当陈旧。预计美联储将在12月宣布缩减QE，但需要5月非农就业至少增加75万。”

18:45	ABC Bullion：黄金似乎已经恢复了短期看涨势头 ABC Bullion的全球总经理尼古拉斯·弗拉佩尔表示：“由于美联储显然倾向于讨论逐渐缩减QE，10年期美国国债收益率回升，从而推低了黄金价格。尽管现货需求疲软和美元指数小幅反弹，但在短暂下跌之后，黄金似乎已经恢复了短期看涨势头。”

18:25	道明证券： 预计美联储缩减甚至明年都不会开始 道明证券(TD Securities)的全球策略主管理查德·凯利表示：“美联储的言论并非表明它即将开始逐渐QE，而只是向市场开了一枪。我认为缩减甚至明年都不会开始，这只是一个漫长的谈判过程。”

18:00	美国CBI工业订单指数	前值	预测值	公布值
	● 英国5月CBI工业订单差值	-8	0	17
	● 英国5月CBI工业产出预期差值	36	-	33
	● 英国5月CBI工业出口订单差值	-18	-	-17
	● 英国5月CBI工业物价预期差值	27	-	38

17:50	分析师： 反弹是否持续存在变数 墨尔本券商Pepperstone的研究主管Chris Weston指出， “加密货币从低点展开的反弹是否会持续，现在下结论还为时过早，但随着我们进入亚洲市场交易，恐怕还是难有喘息的机会，可能会有更多的波动。” 交易商表示，这个跌法迫使一些投资者平掉加密货币衍生品的杠杆头寸，导致价格跌的更深，并将数字资产压低至交易区间低档。 香港加密货币私人财富管理公司Q9 Capital的总经理James Quinn认为，并没有太多证据表明这些加密货币存在过度杠杆效应，这次抛售反映了以太币的大量拥挤头寸。 Quinn称，“对我来说，这既是现货市场引领的抛售，也反映了人们在将期货和掉期产品去杠杆化，有时市场事件在找原因。我认为这与布仓有关。从长远来看，这可能是积极的，因为来自许多新进入者的非常拥挤的交易，意味着有很多新的进入者。” 新加坡数字资产市场Diginex的交易所销售主管Justin d'Anethan表示，比特币可能会进一步下跌一些，但可能会在30000美元左右稳住。

17:20	牛津经济研究院：预计美联储会在8月份的杰克逊·霍尔央行年会上宣布缩减QE 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国金融经济学家凯西·博斯贾尼奇表示：“如果经济继续保持这种快速复苏，并且他们越来越接近实现双重授目标，他们将考虑缩减QE。我们的看法是，他们可能会在8月份的杰克逊·霍尔央行年会上宣布缩减QE，在明年年初开始实施缩减。”

17:00	欧元区建筑业产出指数	前值	预测值	公布值
	● 欧元区3月建筑业产出月率(%)	-2.1	-	2.7
	● 欧元区3月建筑业产出年率(%)	-5.8	-0.8	18.3

16:55	高盛：这才是美联储应该关注的三大通胀风险 在高盛看来，最广泛的通胀风险在于，财政政策支持、被压抑的储蓄还有宽松的金融环境可能持续推动需求，使其远远高于潜在GDP增速。 而具体到更细节、更持久的上行风险来看，约有以下三点：1.薪资增速加快；2.多年的楼市繁荣带来租金通胀；3.暂时的价格飙升大幅提高了通胀预期。 高盛认为，如果美联储的基本政策措施保持在当前水平，预计CIE最终会上升到2.1%。但如果在价格飞涨的背景下，CIE波动幅度远高于历史区间，该行的通胀预测将面临上行风险。 根据高盛的预测，美国核心PCE通胀将在2022年末达到2.1%，2023年末达到2.15%，2024年末达到2.2%，均比前一个周期要高。

16:40	伊朗总统：西方已经同意解除对伊朗的主要制裁 伊朗总统鲁哈尼表示，已经就伊朗核协议的主要部分达成了一致。西方已经同意解除对伊朗的主要制裁，如石油、石化、航运、保险和中央银行。在达成最终协议之前，只需要解决一些细节问题。

16:35	澳新银行：QE规模的进一步缩小料提振英镑涨向1.50 澳新银行预计，在疫苗接种计划取得成功的支持下，英国GDP今年将增长6.2%，明年将增长5.3%，预计英国央行将在第三季度进一步削减每周的量化宽松购买，关于英镑，预计将在美元指数疲软的框架内逐步上升；继一季度GDP季率下降1.5%后，更新了英国的复苏前景以更好地反映重开的时间，就绝对值而言，对2022年底GDP的估计没有任何实质性改变，然而重要的细微差别在于，英国现在可以更快地缩小产出缺口，预计到2022年年中，GDP将恢复到疫情前水平，今年和明年的增长率分别为6.2%和5.3%； 如果像预期的那样经济继续复苏，英国央行将在第三季度进一步减少量化宽松，然而在加息时会有更大的耐心，计到2022年底银行利率不会有任何调整，英国央行将考察基数效应、大宗商品价格高企和CPI的瓶颈，在预期美元走弱的框架下，英镑将进一步升值，12个月预期依然为1.50；一些宪法问题可能会扰乱英镑的走势，新苏格兰议会支持独立，苏格兰民族党承诺将在新议会前半阶段举行另一次公投，实施北爱尔兰协议的主要问题尚未解决，而英国退欧对金融服务、外国直接投资和劳动力增长的影响尚未显现，虽然看好英镑前景，但未来数月可能会大幅波动。

16:30	意大利经常帐	前值	预测值	公布值
	● 意大利3月经常帐(亿欧元)	37.37	-	30.99

16:10	大摩：五大理由显示美国通胀率走高或非仅是“暂时性”状况 在上周美国CPI通胀率意外大幅走高后，美元指数一度快速跳涨，但在美联储官员表态称通胀只是“暂时状况”，不足为惧，因而美联储也无需提前收紧政策措施后，美指即再入熊途。但摩根士丹利的分析师却指出，多方面原因正指向美国通胀率走高或非仅是短时间的现象； 虽然在美联储看来，因为疫情影响采掘运输活动阻断供应链，导致全球大宗商品在经济回升需求复苏的背景下供不应求，才是通胀上行的主推力，但大摩指出，下述五大因素或才是导致通胀的根本，包括：(1)全球贸易环境继续存在的风险；(2)美国政府债台高筑迫使美联储协助变相印钞融资；(3)美联储宽松政策背景下美元贬值带来的输入性通胀压力；(4)美国人口老龄化的冲击；以及(5)金融行业进一步数字化对货币乘数的影响； 而大摩指出，比起大宗商品的短时上涨，上述五大原因都是长期性的，且无法通过简单手段消解，这意味着美国通胀走高趋势在之后也将会进一步凸显，并从而成为令美联储政策取向陷入两难的现实困境。

16:00	欧元区经常帐	前值	预测值	公布值
	● 欧元区3月季调后经常帐(亿欧元)	258.8	-	178.44

15:50	凯投宏观：年底欧元兑美元料跌向1.15 凯投宏观仍认为今年欧元兑美元将贬值，欧洲央行将在未来几年保持非常宽松的政策，货币市场目前认为欧洲央行将在2023年上半年加息，比预期的时间要早得多，欧洲的基本增长和通胀动力要比美国弱得多，我们预计，欧洲央行要到本十年的晚些时候才能持续实现其通胀目标，或加息；短期内欧洲央行也不太可能希望看到欧元持续升值或长期国债收益率持续上升，特别是最近几周德国和“外围国家”主权债券收益率之间的息差上升，可能至少会引发决策者的一些打压。 美联储加息的时间将比目前货币市场的定价的时间晚一点，差异要小得多，预计首次加息将在2023年下半年，大约比目前定价的时间晚两个季度，更重要的是，预计美国经济今年将恢复大流行前的趋势，而欧元区在很长一段时间内都不会恢复到疫情前的水平，与欧洲相比，美国的潜在通胀压力更大、更持久，即使在大流行相关的暂时影响消失后，美国的核心通胀仍将保持在2%以上，因此预计美国长期债券收益率不久将恢复上涨，坚持认为年底欧元兑美元将触及1.15，美国经济超强，物价压力更强劲以及美联储和欧洲央行政策正常化速度对比均表明美元将强于欧元。

15:40	新加坡华侨银行：美元兑日元料延续横盘走势，109.50上方仍有强大阻力 新加坡华侨银行分析师表示，美元兑日元汇价短期内仍然徘徊于箱体区间之中，隔夜美元指数的反弹也未能推动美元兑日元汇价录得进一步反弹，这是因为利多美元指数的全球避险情绪同样会提振避险日元买需，令美元兑日元汇价在一定程度上处于同步进退状态。因而，只有在美日两国本土出现重大利空利多消息后，美元兑日元汇价才可能向上或向下破位。 于是，一方面日本本土疫情限制了日元的上行空间，使之此前未随其他非美货币一同刷出阶段性新高，另一方面，美联储料仍维持宽松政策基调的中期前景也限制着美元兑日元进一步走强。短期内除非出现诸如东京奥运会筹办进一步受挫这样的“黑天鹅”式突发消息，否则汇价将难以上破109.50-70这一强力阻力区间。

15:20	分析师：缩减政策将限制黄金上行空间 财经网站Fxstreet分析师Ross J Burland表示，由于4月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要未能成功帮助美元从数月低点回弹，加之股市普遍疲软，市场资金逐渐流向黄金等一些传统避险资产。但在美联储已经暗示开始讨论缩减量化宽松政策的情况下，金价的上升缺乏更加有力的支持。4月的FOMC会议纪要显示，一些与会者建议，如果经济继续朝着目标取得快速进展，应及时调整资产购买的步伐，这反过来可能会抑制黄金的涨势，因此在激进看涨之前应保持一定的谨慎。

14:55	机构分析：比特币接下来将经历剧烈波动 数字金融产品和服务提供商JST Capital的联合创始人Todd Morakis表示，坏消息、看跌的技术指标和“一些人被迫抛售是比特币暴跌的根源”。 Morakis指出，“我们将在下周看到大幅波动，希望波动不要太剧烈，尽管它将比正常范围更大。这个市场现在为人们提供了机会，但我们将看到人们等待并让比特币稳定下来。” Oanda Asia Pacific Pte的高级市场分析师Jeffrey Halley表示，如果比特币在今晚收盘时跌破4万美元，我们将看到比特币的价格再次下跌，很可能再次跌至3万美元。

14:00	德国生产价格指数（PPI）	前值	预测值	公布值
	● 德国4月PPI年率(%)	3.7	5.1	5.2
	● 德国4月PPI月率(%)	0.9	0.8	0.8

13:30	欧洲央行或先于美联储收紧政策，市场忧心美联储正在犯一个严重错误 曾经无法想象的一件事正在变为可能：欧洲央行或许将先于美联储开始讨论缩减宽松货币政策。更新奇的一点是，这并非通胀、增长、金融稳定、财政政策等常规驱动因素作用下的结果。相反，它反映出的是美联储目前面临的双重困境：它不仅落后于形势发展以及其他一些央行正在形成的共识，而且还被新的货币政策框架所挟制，设计这一框架的初衷是为了抓住结构性变化，但却似乎并不适合被疫情打乱的世界。 欧洲央行管委员将于6月10日举行政策会议，比美国联邦公开市场委员会(FOMC)下一次会议的时间早一周。欧洲央行官员已在会前发出一些声音，隐隐透露出这次政策讨论有可能涉及研究缩减资产购买计划规模的议题。 欧洲央行可能考虑减码一事将追寻加拿大央行和英国央行的脚步，后两家央行本月已采取切实行动。而美联储在发达国家央行间将愈发离群索居，其官员几乎众口一词重申——光是开始思考“要不要考虑”调整当前政策这个问题都嫌太早。 也许美联储决策者的判断最终会被证明是对的。但从目前的市场行为来看，人们显然越来越担心政策失误的风险。

12:50	瑞银：维持今年下半年布伦特原油价格将达到75美元/桶的预测 瑞银表示：预计今年石油市场将继续出现供应不足，供应缺口为约150万桶/日。维持今年下半年布伦特原油价格将达到75美元/桶的预测。今年石油库存稳步下降。我们预计这一趋势将继续下去，石油库存将在年中达到疫情爆发前的水平。

12:50	瑞银：维持今年下半年布伦特原油价格将达到75美元/桶的预测 瑞银表示：预计今年石油市场将继续出现供应不足，供应缺口为约150万桶/日。维持今年下半年布伦特原油价格将达到75美元/桶的预测。今年石油库存稳步下降。我们预计这一趋势将继续下去，石油库存将在年中达到疫情爆发前的水平。

12:26	FOMC纪要发布后的市场反应表明，人们越来越担心美联储政策失误的风险 美联储(Fed)希望对未来的政策正常化的预期与市场达成一致，但市场似乎无法与其达成共识。 市场矩阵(MarketMatrix.net)贵金属分析师王川表示：已经公布的实际通胀数据非常高，消费者价格指数(CPI)升至4.2%，是2008年9月以来的最高水平；核心CPI升至3.0%，是1996年1月以来的最高水平 ；CPI环看多看空油价走势的比例，彭博原油走势调查，Bloomberg原油调查，原油走势调查，原油多空分析，原油周策略，原油周报，国际油价下周怎么走，看多看空国际油价比增长0.8%，是2009年6月以来的最高水平。核心CPI环比增长0.9%，是1982年4月以来的最高水平。通胀预期也很高，10年期损益两平率升至2.5%以上，而5年期损益两平率升至2.7%以上(左图)。预计即将发布的个人消费支出(PCE)物价指数，也会很高，目前对核心PCE的预期是2.4%。 尽管美联储坚称通胀只是短期上冲，预计年底或明年初将回落至目标2%的水平，但越来越多的人质疑，如果他们再次搞错，通胀不是暂时的，随后继续走高或持续处于远高于目标水平，怎么办？美联储只能采取行动。而这种行动将不是有计划的行动，市场没有准备，突然而至的行动，而且为了遏制通胀，其行动的力度会很大，这势必造成金融市场剧烈波动。 所以，并不是说美联储的定位转向略微鹰派对金融市场有利，而是市场更担心的是突然而至的鹰派行动。 王川指出，FOMC会议纪要发布前，美联储两位官员表示，他们一直并继续对通胀保持警惕，并且为即将发生的事情做好充分准备，但也承认，在这一特殊时期，很难估计通胀将上升到什么程度。

12:15	机构：美联储会议纪要表明美债收益率或继续上升 NLI Research Institute驻东京高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示，联邦公开市场委员会（FOMC）4月份会议纪要所显示的没有预期温和，或提醒美债收益率可能会继续上升。会议纪要给人的印象是，美联储可能考虑的减码幅度超出了市场人士的预期，且何时减码将成关注重点。美国股市涨势可能放缓，原因是市场在很大程度上做好经济复苏的预期，而通胀加剧却在引发美联储减码的讨论。

10:55	德国商业银行：黄金料上破2020年高点2072美元/盎司 德国商业银行FICC技术分析研究团队主管Karen Jones认为，现货黄金已经走出了2020-2021年的下跌趋势，预计将继续走高，上看2020年的高点2072美元/盎司。Karen Jones表示，金价将上看2020年11月高点1959美元和2021年高点1965美元，这是78.6%斐波那契回调位和2020年峰值2072美元之前的阻力位，长期来看，这两处点位可能也会被突破。而金价的关键支撑是2019-2021年上升趋势的1710美元和2020年6月低点1670.49美元。在此水平之上，德商银行维持长期看多黄金的观点。

10:40	澳大利亚4月就业人数意外减少，政府的薪资补贴结束 澳大利亚雇主4月份意外减少工作岗位，政府就业保护计划的薪资补贴结束；不过由于找工作的人群减少，失业率也出现下降。 澳大利亚统计局周四在悉尼发布的数据显示，澳大利亚就业人数减少30600人；兼职就业人数减少64400人，但全职就业人数增加。4月份失业率降至5.5%，3月份数据向上修正后为5.7%；经济学家对4月份失业率的预期中值为5.6%。劳动参与率降至66%。

10:33	瑞信策略师表示，全球股市正在进行深度调整，这可能是个巨大的机会 瑞士信贷(Credit Suisse)的南亚首席信息官法里斯雷·法里斯周三表示，全球股市正在调整，未来跌幅可能会进一步扩大。 他在CNBC的电视节目上说 ，随着全球增长势头接近峰值，数据变得越来越“混乱”，全球股票市场可能进行更深层次的调整。 不过，他指出，这种调整会给投资者提供一个巨大的机会，因为随后股市会再次走强。

09:30	日本商品贸易帐	前值	预测值	公布值
	● 澳大利亚4月季调后失业率(%)	5.6	5.6	5.5
	● 澳大利亚4月季调后就业参与率(%)	66.3	66.3	66
	● 澳大利亚4月就业人口变动(万人)	7.07	2	-3.06
	● 澳大利亚4月全职就业人口变动(万人)	-2.08	-	3.38
	● 澳大利亚4月兼职就业人口变动(万人)	9.15	-	-6.44

09:30	中国基准贷款利率	前值	预测值	公布值
	● 中国5月一年期贷款利率(%)	3.85	3.85	3.85
	● 中国5月五年期贷款利率(%)	4.65	4.65	4.65

09:00	中国Swift人民币在全球支付中占比指数	前值	预测值	公布值
	● 中国4月Swift人民币在全球支付中占比(%)	2.49	-	1.95

08:25	印度单日新冠死亡病例创世界纪录 印度卫生部门统计的数据显示，5月19日周三，过去24小时印度新报告死亡病例数4529例，超过美国1月12日创下的4475例的纪录，这也是印度本月第九次单日死亡人数超过4000人。目前，印度累计死亡病例数已经超过28.3万。 新增病例数方面，截止周三印度新增病例267,122例，较5月初创下的单日确诊40万的纪录有所降低，累计确诊病例数已经超过2500万。 虽然表面上新增确诊“减少”了，但死亡数据却更真实的反映了印度疫情的严峻现实。

08:05	FOMC会议纪要解读：早在4月就有决策者推动尽早讨论缩减QE，并担心通胀失控和劳动力市场错位，美元指数和美债收益率飙升 周四北京时间02 : 00，美联储(Fed)公布了联邦公开市场委员会(FOMC)4月27日至28日的会议纪要。纪要显示，鉴于持续强劲的经济复苏，美联储官员似乎准备考虑改变货币政策，并且部分决策者已经担心通胀可能失控，并发现劳动力市场错配的情况。 市场矩阵(MarketMatrix.net)宏观分析师姜宇淳表示：这是一个过期的报告，在这次会议之后发布的几个经济数据已经表明美联储对一些重要指标的预期是错的。4月非农远不及预期，比FOMC的预估差得多(他们实际上认为4月及随后几个月都将出现百万级就业增长)。职位空缺数据表明，美联储看到的一些劳动力市场错位比他们看到的要严重得多。消费者价格指数和生产者价格指数表明，FOMC对通胀可能暂时适度上升的预期过度乐观。 在这些新数据录入后，美联储官员在随后的密集评论中已经表明，FOMC的新定位是 - - 鉴于劳动力市场复苏的突然减速和前景的不确定性，填补800万缺口可能还有很长的路要走，即使实际通胀升幅远超出他们的预期，他们也会维持宽松政策不变，暂不考虑缩减QE。 也就是说，FOMC 4月会议纪要揭示的一些经济和政策预期已经失效。 但为什么市场做出了较大的反应？那是因为，纪要显示，早在4月，FOMC中就已经有决策者在推动尽早开始缩减QE的讨论。这是一个事实，而且市场没有预期到。 那么，美联储何时缩减QE？现在多数市场参与者预计8月杰克逊·霍尔央行年会发出信号，12月宣布，明年1月实施。请注意，这已经比几个月之前提前了1-3个月。 会不会更快？以及由什么因素触发？我们认为，随着实际通胀已经远超美联储容忍的水平，而通胀预期已经飙升，美联储的双重目标之一已经解决，甚至已经变成了潜在的重要风险。也就是说，另一个目标如果出现改善，美联储就要行动。 所以，5月非农数据将非常重要，如果出现70万级别的跃升(很有可能)，意味着6月FOMC就很可能讨论缩减QE。 对资产有何影响？我们认为，鉴于缩减QE时点的预期已经提前并可能进一步提前，对美元指数的支撑是短期的，但对美债收益率将构成中期支撑，从而对黄金和股指，尤其是黄金构成压力。

08:00	美联储、OCC及FDIC考虑为加密货币监管成立小组 美国货币监理署（OCC）、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）正在考虑为了加密货币监管成立一个“跨部门冲刺小组”。OCC代理署长Michael Hsu周三表示，他与美联储理事会副主席夸尔斯和FDIC主席Jelena McWilliams一直在就有关银行业加密货币监管的“跨部门冲刺小组”进行讨论。他们已经在“共同努力”以创建统一框架和加密货币定义。

07:55	日本4月出口增速创十年新高 周四公布的官方数据显示，日本4月份出口较去年同比增长38.0%，增幅高于经济学家预测的30.9%，这是2010年4月以来的最大增幅。 明治安田研究所首席经济学家Yuichi Kodama表示：贸易数据证实，出口正在逐渐复苏。去年以来大幅下降的汽车出口，目前也正在回升。在日本，资本支出与外部需求是同步的，因此出口复苏对机械订单和资本支出来说是好消息。 三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera表示:出口增长对日本经济来说当然是好事，但并不意味着整个日本都能从中受益。但至少新冠病毒疫苗接种取得进展，使得服务行业出现了复苏。

07:50	日本商品贸易帐	前值	预测值	公布值
	● 日本4月未季调商品贸易帐(亿日元)	6637	1477	2553
	● 日本4月商品进口年率(%)	5.7	9	12.8
	● 日本4月商品出口年率(%)	16.1	30.8	38
	● 日本4月季调后商品贸易帐(亿日元)	3719	704	651.79

07:50	日本核心机械订单指数	前值	预测值	公布值
	● 日本3月核心机械订单月率(%)	-8.5	5	3.7
	● 日本3月核心机械订单年率(%)	-7.1	-3.3	-2

07:40	美联储隔夜逆回购用量突破疫情高峰水平 据纽约联储公布，本周三当天，共有43个对手方在美联储的固定利率逆回购中接纳了2940亿美元，创2017年来新高，超过了去年3月新冠疫情高峰期的水平。 为什么隔夜逆回购工具（ON RRP）应用很重要？因为ON RRP的用量激增可能就伴随着QE开始告终。 资深美联储观察评论人士Zoltan Pozsar最近警告，ON RRP工具的大量应用告诉我们，连海外的银行也充斥着准备金。除了季末，平时还没有什么时候的用量这么高，在一个季度的中间阶段出现这么高的水平意味着，以当前的息差水平，银行的资产负债表没有更多的空间容纳准备金。 换言之，美联储通过QE购债把美国国债从市场上带走，又通过逆回购把这些国债带回来了。这不仅会影响抵押品迅速耗尽的回购市场正常发挥功能，而且意味着，虽然美联储还有充足的资产可以将新发的美国国债货币化，但持有过多准备金的银行就要没有空间了，他们会以ON RRP的形式将新的准备金还给联储。 金融博客Zerohedge据此总结称，要盯紧每日的ON RRP用量，因为以这个速度增长，可能很快就会刷新2015年末的历史最高水平4750亿美元，届时，美联储将别无选择，只有开始启动早就该有的“缩减QE讨论”。这也意味着，逆回购工具的应用每多一点，我们就距离比2013年波动大得多的市场缩减QE恐慌更近一点。 Zerohedge评论称，美国的金融系统开始因为美联储QE制造的所有累积准备金而受苦，考虑到还有至少1万亿美元QE要继续，即使是缩减QE，形势也可能很快恶化。当美联储再也不能像现在这样每月推行QE买1200亿美元美债，迟早就会有人想明白，美联储买的那么多证券只会通过回购市场日复一日转换为准备金，政府债务货币化可能给美债收益率和美元带来灾难性的后果。

07:10	TIAA Bank：任何有关美联储介入并提高利率的说法，都会对美元产生重大影响 TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney表示：“美联储会议记录的重要内容是提到了开启有关缩减量化宽松的讨论，任何有关美联储介入并提高利率的说法，都会对美元产生重大影响。” 不过，美联储上次会议是在关键经济数据发布之前召开的，而此后出炉的数据显示劳动力市场进一步疲软，且价格因供求失衡而急升。自那以来，美联储一再保证，近期价格急升不会转化为长期通胀。 Gaffney称：“美联储整体上还是同一个腔调，即通胀将是暂时的，总的来说，他们在保持统一口径方面做得很好。” Gaffney表示：“当我们看到比特币市场大幅下跌时，这表明投资者正在撤离风险资产，这对美元有利，这是资金流向安全资产的信号。”

05:16	大宗商品全线崩溃，恐慌情绪蔓延 在通胀担忧加剧，主要消费国需求激增之际，能源和大宗商品期货全线崩溃，这使人们对所谓大宗商品超级周期的前景产生怀疑。 石油，铜，大豆以及几乎所有与工业和农业必需品相关的其他期货合约在周三纽约时段全线跳水。周四跌幅进一步扩大。 短短几周前，高盛(Goldman Sachs)和花旗(CitiGroup)等主要投行，以及托克(Trafigura)和嘉能可(Glencore)能贸易巨头都认为大宗商品需求和价格飙升的时代已经到来。

03:40	花旗美国经济意外指数时隔11个月再陷负区间，显示经济现况令投资者失望 花旗集团用于衡量美国经济数据指标公布值与预期值之间落差的经济意外指数在本月时隔距一年来重新降入负区间，显示更多美国经济数据指标正逊于而非好于市场各界的预期值，这一微妙变化也在暗示美国经济复苏步伐或许并不如预期中那么强劲； 花旗指出，4月美国非农就业表现意外大幅逊于预期，以及CPI通胀率超预期走高的状况，贡献了经济意外指数走低的主要动能，另外，房地产开工之类的数据也同样凸显了经济的彷徨。虽然客观地来说，美国经济数据实际表现水平仍然强劲，但是已经无法赶超投资者过于殷切的预期； 花旗经济意外指数上一次跌入负区间是在去年6月份，而眼下该数据的表现状况或许也给了美联储更多理由在6月份政策会议上维持鸽派政策基调。这对于美元汇价前景也将构成较为持续的拖累效果。

03:05	Jefferies：铜空头应该注意前景正在改善 Jefferies分析师Christopher LaFemina表示，因担忧通胀，投资者对铜的信心下降，但铜的前景其实在改善。投资者“情绪变化不符合一些证据所显示的市场供应收紧和前景改善状况”。没有忽视风险”，但这不会改变他的看涨观点，因为传统和替代数据支持他的看法。碳中和要大量用到铜，这可能成为本轮周期的关键结构性需求动力，他认为资本支出/生产增长周期还无法满足不断增长的需求。

02:40	一些美联储官员对在“接下来几次会议”上讨论收缩购债持开放态度 4月27-28日的美联储会议纪要显示，官员们在4月会议上对国内经济复苏持谨慎乐观态度，同时一些官员暗示愿在“某个时候”讨论收缩购债计划。“许多与会者认为，如果经济继续朝着联邦公开市场委员会的目标迅速取得进展，在接下来几次会议的某个时候开始讨论调整资产购买速度的计划，可能是适宜之举。”但同时会议纪要也提到，有不同与会者指出，经济可能还要一段时间才能向着充分就业和物价稳定目标取得进一步的实质性进展。

02:30	分析师：美联储会议的观点已经有点旧了 分析师Cameron Crise：美联储会议纪要反映的是在最近的非农就业和通胀报告发布之前召开的一次会议，因此从某种意义上说，会议的观点已经有点旧了。有关缩减购债时机的新闻标题正在引起一连串反映，但对于市场来说这不应是出人意料的。你仔细想想，如果他们不在即将到来的会议上开始讨论这个问题，那才是不寻常的。

02:10	4月FOMC纪要：美联储首次明确表示要讨论退出QE 5月19日周三，美联储发布4月FOMC议息政策会议的纪要显示，美国经济仍然“远未实现”美联储最大化就业和物价稳定的双重目标，距离取得实质性进展还要一段时间。央行工作人员对美国经济前景的预估较3月份经济预期概要（SEP）略有改善，前景面临的风险不如前几个月那么高。上述观点均在4月FOMC会后声明中体现出来。 不过，纪要也提到，不止一位美联储官员预计，美联储即将在未来几次会议上开始讨论减码QE。 纪要显示，与会的美联储官员们普遍认同，在疫苗接种和强有力的政策支持方面取得了进展，经济活动和就业指标得以加强。受疫情打击最严重的经济部门仍然薄弱，但已经有所改善。但经济发展很大程度上取决于病毒传播和疫苗接种，经济前景所面临的风险仍然存在。 因此，官员们一致认为，经济仍远未达到FOMC委员会的长期目标，经济前景高度依赖疫情进展，不确定性在增加，复苏可能不会均衡，当前的货币政策和前瞻指引立场依旧合适且能支持经济。 值得注意的是，也有一些（some）官员提到了“经济的上行风险”，持续的财政和货币政策支持，叠加需求释放、家庭储蓄积累过多和疫苗迅速接种等因素，可能会促进经济活动并使人们比目前预期更快地重返劳动力市场。而经济的“快速发展”恰好是部分官员支持调整QE的理由。 在市场高度关注的通胀评论中，与会官员普遍认为，以PCE（个人消费支出价格指数）12个月变化为衡量的通胀指标会在短期内升至2%上方，因为疫情初期非常低的读数正逐渐退出统计。油价上涨也会转嫁给消费者能源价格，随着经济进一步开放、需求激增和供应链瓶颈都会推高物价。 但“这些因素的暂时影响消失之后”，他们普遍预计通胀将缓解。尽管预期通胀率在短期内波动，许多（many）官员称，多种长期通胀预期的衡量指标仍很好地锚定在2%这一长期目标上。 值得注意的是，有不止一位美联储官员在纪要中提到“通胀率的上行风险”。 在对美联储资产购买计划的讨论中，与会官员首先肯定了当前有关联邦基金利率和QE买债前瞻指引的好处。 他们认为，基于结果的前瞻指引代表美联储未来加息和缩减QE的路径将取决于实现双重目标的实际进展，需要是实际观察到的进展，而不是依据不确定的经济预测来制定政策。

01:58	美联储官员表示，他们并未忽视通胀激增的风险 两名美联储(Fed)官员周三表示，他们始终，并准备对更高的通胀保持警惕，而不是像一些批评家所指责的那样忽视通胀。 亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他对“所有情况”持开放态度，因为这与疫情危机时期复苏阶段的经济前景有关。 他在彭博电视台(Bloomberg)的一次采访中说：“我正在注意。而且由于这是前所未有的时期，我将尽力为即将发生的任何事情做好充分的准备。” 他的评论是对前财政部长拉里·萨默斯的直接回应。萨默斯周二表示，美联储似乎故意无视经济过热和通胀的风险，这最终可能损害经济。萨默斯说，官员们只有“走到外面”才能看到蓬勃发展的劳动力市场。

01:20	市场暴跌之际 全球最大的加密货币交易平台遭遇交易“中断” 全球最大的加密货币交易所币安以网络拥堵为由暂时禁止以太币提取，而Coinbase表示正在调查其平台上的“间歇性中断”。上述两家平台遭受的干扰正值加密货币暴跌之际，比特币暴跌近30%至31000美元， 市值较其高峰蒸发了超过5000亿美元。Coinbase表示，其网站、移动应用程序和API遭遇部分中断。

01:15	摩根大通：比特币的“公允价值”为35000美元 摩根大通表示，机构投资者似乎正在抛售比特币转向传统黄金，因为他们看到比特币前两个季度上升趋势结束，因此寻求传统黄金的稳定性；目前认为比特币的“公允价值”为35000美元。

00:50	美国务卿：将豁免“北溪-2”项目相关实体与个人，但将继续反对该项目 美国国务卿安东尼·布林肯在声明中表示，给予北溪2号管道公司和该公司首席执行官以及相关高官予以豁免。与此同时，美国将坚定不移的反对“北溪-2”天然气管道项目，布林肯称，这个决策符合美国在国家安全和跨大西洋关系上的承诺。

2021.5.20 星期四

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