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宏观要闻受到两大超级主题提振，油价涨势加速，或加剧全球通胀并导致主要经济体陷入衰退 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.05.31 10:20 受到两大超级主题的提振，国际油价近期稳步攀升，距离多年高位仅一步之遥。这一动态引发了担忧，即全球通胀很可能再次加速。 欧盟(EU)领导人周一同意禁止大部分的俄罗斯(RUS)石油进口，以惩罚克里姆林宫发起乌克兰战争(The War in Ukraine)。这意味着欧洲将几乎不再进口俄罗斯石油，转而购买其他地区的石油，这将重回全球能源贸易格局，并使欧洲通胀指向更高。 “全球贸易格局肯定会被颠覆，”加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的全球商品策略主管海利马·克罗夫特 和高级能源分析师迈克尔·特兰在一份报告中表示。“对于所有相关国家来说，这将证明在经济上将加剧通货膨胀。”
欧洲和美国的通胀预期持续攀升 _By Bloomberg 而在亚欧大陆的东边，中国(CHN)的新冠疫情(Covid-19)形势已经好转，经济中心上海已经解除封锁，并已经放松了对北京的限制措施，全国新确诊病例降至100以下。 周二，布伦特原油主力合约再次突破120美元大关。除了以上两个新的超级利多事件，还受到需求回升，产量增长潜能耗尽，主要消费国即将进入消费旺季等因素的支撑。 ▉ 禁运的后果 然而，这种异常高的油价，对于消费国来说构成重大压力，将进一步挤压其国内消费，最终拖累经济增长。
相关文章：欧盟通过了俄罗斯石油进口禁令，这对能源市场意味着什么？下一步如何发展？
荷兰合作银行(Rabobank)的经济学家预测，欧洲对俄罗斯海运石油进口的禁令将使这个由19个国家组成的欧元区(EARN)在今年年底陷入衰退。他们现在预计2022年该地区的全年增长率为2.2%，2023年将收缩0.1%。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)估计，第三季度整体油价上涨10美元，将使欧洲的通胀率增加约0.2个百分点，美国(USA)增加0.4个百分点。然而，对经济增长的影响相对微不足道，特别是美国，该国本身就是一个大型能源生产国。
美国零售汽油价格和期货价格再创新高 _By Bloomberg 美国总统拜登(Joe Bide)一直在努力通过释放战略石油储备(SPR)来降低燃料价格，但并没有发挥作用，美国汽油价格持续创新高，目前已接近5美元/加仑。 拜登政府甚至向炼油厂询问了恢复限制产能的可行性。在英国(GBR)，现在填满一台标准家用汽车油箱的柴油成本的约为100磅，即126美元。 在德国(GER)，当局将对公共交通提供大幅折扣，以吸引人们减少驾车出行。而对于国际能源署(IEA)来说，这还不够，该国需要对高速公路限速(该国高速公路不限速，平均时速远高于经济时速 - - 70-90公里/小时)。 “我们正处于战时，处于能源危机之中，我们最好为更困难的时期做好准备，”IEA署长比罗尔(Fatih Birol)在接受采访时说。“与乌克兰人民的痛苦相比，每小时少行驶几公里只是一个小小的妥协。” ▉ 禁运路线图 欧洲禁令的实施有一个过程。为此，欧盟官员和外交官必须就技术细节达成一致，制裁必须由所有27个成员国的代表全部正式通过。 据知情人士透露，欧盟委员会(EC)已提议在六个月后禁止俄罗斯海运石油进口，而精炼石油产品将在八个月内禁止进口。通过德鲁日巴管道向中欧运送石油将不会受到影响，直到找到满足匈牙利(HUN)、斯洛伐克(SVK)和其他内陆国家能源需求的技术解决方案。 虽然该计划可能看起来像是以前提案的温和版本，但在实践中可能并非如此。德国和波兰(POL) - - 到目前为止，欧洲最大的俄罗斯管道石油买家 - - 已经表示他们打算结束进口。 这意味着莫斯科可能不得不将这些管道石油通过海运出口，而短期内设施显然不足。 还有一点很重要，影响也更广泛。欧盟的这一轮制裁还将禁止欧洲公司对俄罗斯海运贸易提供保险服务，而世界上绝大多数油轮都由国际保赔协会集团受理保险，该组织最终需要欧洲保险公司提供再保险，这意味着它必须遵守欧盟的禁令。 ▉ 贸易格局重构 该禁令意味着欧洲市场最终将在结构上变得价格更高，因为成本将显著上升，以激励更远物理距离的卖家向欧洲出货。 这已经产生了影响，布伦特原油和西德克萨斯中质原油的价格差已经显著收窄，同时，俄罗斯对亚洲的石油出口激增，因为欧洲炼油厂在预期制裁将会通过的情况下在其他地方寻求供应。 然而，更大的后果可能仍在酝酿之中。
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彭博社(Bloomberg)编制的油轮跟踪数据显示，欧洲每天仍在购买约77万桶/天的俄罗斯石油，其中大量原油将流向总部位于日内瓦的Litasco炼油厂，该公司是俄罗斯生产商卢克石油公司(Lukoil)的子公司。较1月份俄乌战争爆发前的140万桶/天的进口量大幅下降。 据石油交易商称，随着时间的推移，俄罗斯的石油可能会与伊朗(IRN)和委内瑞拉(VEN)的石油价格有类似的折扣，随着禁令使其市场持续萎缩，该国将不得不降低产量。
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“这项禁令不会导致持久的能源短缺，”荷兰合作银行的高级经济学家马尔杰·威夫拉尔斯表示。“俄罗斯石油进口被取代需要时间，但油价几乎肯定会走高。”宏观要闻 >>
主题：欧盟对俄罗斯实施石油禁运及其市场影响 全球宏观经济前景展望 原油价格差前景展望 石油市场基本面前景展望 | 评论：RBC Rabobank | 新闻源：Bloomberg ---END---
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