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宏观要闻三大货币当局负责人表示，央行应如何定位通胀现况和前景，实现软着陆很具挑战性 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.06.29 23:58 三个西方主要央行的负责人和其他一些央行的决策者正聚在一起，讨论共同面临的严峻的通胀问题，以及随着利率上升通胀是否会回落，而经济增长是否会放缓或衰退。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)、欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)和英国央行行长贝利(Andrew Bailey)正在葡萄牙(POR)首都郊外的辛特拉，参加欧洲央行(ECB)举办的年度论坛(ECB Forum)。 他们主要讨论了当前所面临的通胀的特征，及过去抑制通胀的力量为什么这次未发挥作用。同时，均重申货币当局的首要任务是使通胀回落至目标水平，即使这样做可能会引发增长放缓甚至衰退。 ▉ 通胀现况和前景 对于异常高的通胀，和未来的通胀前景，鲍威尔指出，包括全球化，人口老龄化，低生产率和技术发展在内的力量不再能够控制通胀。另两位央行行长表示同意。
美国5月总体CPI和核心CPI均高于预期，且处于40年高位 _By Bloomberg “自新冠疫情(Covid-19)爆发以来，我们一直生活在一个经济由非常不同的力量驱动的世界中，”鲍威尔表示。 “我不认为我们会回到低通胀的环境，”拉加德说。 “我们不知道的是，我们是否会回到看起来更像或有点像我们以前的情况 - - 我们怀疑这将是一种混合状态，”鲍威尔说。“我们正在学习应对。” “由于我们现在面临的这种巨大的地缘政治冲击，疫情也释放了一些力量，这些力量将改变我们运作的图景和局面，”她说。 拉加德回应鲍威尔称，过去20年遏制通胀的因素还包括“准时”制造。她认为，时代的转变将预示着更多的动荡。 “这种情况已经改变，并且可能会指向一个我们不确定的系统变化，”拉加德说。
西班牙6月份的通胀率意外加速至10%，而德国通胀率意外放缓至8.2% _By Bloomberg 鲍威尔警告说，现在判断高通胀是否是全球经济更持久的特征可能还为时过早，他观察到经济学家的模型未能预见到巨大的供应冲击。 “这个过程可能会反过来，”他说。“通货膨胀可能会更快地下降。” 与此同时，央行行长们必须适应新的现实。 “我们生活在通货膨胀不是问题的世界里，”鲍威尔说。“我认为我们更了解我们对通货膨胀知之甚少。”
尽管新冠疫情相关限制解除，但4月份英国经济意外萎缩 _By Bloomberg 同样在场的贝利实际上面临的形势最严峻，英国(GBR)正面临脱欧后遗症，能源冲击，劳动力市场紧张等多重冲击。 “这就是你如何应对一系列大型供应冲击，它们之间没有间隙，这当然会进入人们的通胀预期，”他说。“把这些结合在一起，它们不是传统意义上的短暂的通胀。” “由于能源价格上涨，今年的通货膨胀率将进一步上升，”他说。“我们上周公布了一个通胀数据，几乎符合我们的预期，即有迹象表明，通胀动力正在从商品转向能源和食品，我将其描述为疫情后的供应链冲击。我们将非常、非常、非常仔细地观察这一点。” ▉ 很难实现软着陆 鲍威尔表示，为了压低通胀将实施一系列加息，美国(USA)经济处于“强劲状态”，可以承受，但软着陆很具挑战性。 “我们希望经济增长将保持积极，”他说。“劳动力市场强劲 - - 失业率接近半个世纪的低点，为3.6%。家庭和企业财务状况也很稳固 。总体而言，美国经济处于有利地位，可以承受更紧缩的货币政策。”
6月FOMC的点阵图(今年年底：3.4% → 峰值：3.8% → 2024年：3.25% → 中性：2.5%) _By Bloomberg “我认为可以在不引发经济衰退的情况下加息，这是我们的工作目标”他说。但警告说：“这将非常具有挑战性。俄乌战争(The Russia-Ukraine War)加剧了供应链问题和短缺，并导致食品和汽油等主要品类价格飙升，使这变得更加困难。” “这越来越难了，道路越来越窄，”他强调称。“但是，更大的错误是无法恢复价格稳定。” “欧洲也是如此，”拉加德表示。“欧洲央行 - - 有望在下个季度加息2次 - - 并且必须准备好在需要时加大行动力度，同时又需要逐步推进以应对高度不确定性。”
经济学家预计欧洲央行将进行一系列的加息，加息幅度均为25个基点 _By Bloomberg 贝利表示，如果持续有迹象表明价格上涨是一个问题，政策制定者“可以选择”采取更有力的行动来遏制通胀。 “在某些情况下，我们将不得不做更多的事情，”贝利说。“就下次会议而言，这已经摆在桌面上了。但你不应该认为这是桌子上唯一的选择。而金融市场正在定价加息的上行风险。” 他权衡，他指出“我们正处于经济增长的转折点”。 “转折点是最难读的，”他说。“当我观察英国经济时，很明显它开始放缓。市场不得不考虑这一点，而且数据可能非常不稳定。”宏观要闻 >>
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