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原油市场周报：经济放缓使原油需求下滑的担忧盖过供应收紧的影响，但油井及持仓数据利多。偏多思路参与！

 

　　

 

编辑：曹雪丽  日期：2019.03.09 21:00

本周油价分别发展，国际油价收涨，布伦特涨幅超过WTI，但中国原油收跌。周初，中美贸易谈判的乐观前景及OPEC+加速减产的迹象推动油价反弹，并支撑油价在周二延续强势；周三，API及EIA数据显示美国原油库存飙升产量处于历史最高水平，油价承压下挫；周四，市场继续关注供应收紧前景，但经济增长放缓担忧加剧，油价冲高回落；周五，在中国进出口数据及美国非农重大利空数据打压下油价大幅下挫，但贝克休斯报告石油钻井减少9台连续3周下降，最终收回大部分跌幅。

2019年3月4日至3月8日，逸富国际期货行情分析及资管系统显示：

单位：美元/桶

布伦特-美原油价格差为9.14美元，较3月1日的9.25美元缩小0.11美元。

中国原油期货收盘价格显示：

单位：元/桶

▉ 核心交易主题

① OPEC+减产

周一，俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)表示，俄罗斯计划本月加速减产，将在3月底达到减产协议要求的配额。他还表示，3月 石油输出国组织(OPEC)及盟友的减产合规率将会更高。 俄罗斯的减产配额是23万桶/天，总产量保持在1119.1万桶/天的水平。

油轮跟踪公司Kpler表示，2月OPEC的原油出口量环比下降了70万桶/天。

消息人士表示，OPEC预计将在6月的会议上决议延长减产，但在很大程度上取决于美国对伊朗和委内瑞拉的制裁力度。此前，市场预计OPEC将在4月的会议上做出决策。

巴克莱银行(Barclays)的一份报告表示，当前OPEC的原油出口量较去年11月份下降了150万桶/天。

路透社(Reuters)月度OPEC产量调查数据显示，OPEC 2月原油产量降至4年来最低水平，减产合规率达到101%，因为沙特减产力度较大。

OPEC原油产量 _By Bloomberg

周四，普氏能源资讯(S＆P Global Platts)发布的每月OPEC产量调查数据显示，OPEC 2月原油产量较上月减少了6万桶/天至3080万桶/天，为2015年3月以来最低水平。减产合规率为79%。沙特2月产量为1015万桶/天，为2018年5月以来最低水平。

周五，沙特官员表示，2月沙特的原油产量为1010万桶/天，比减产配额低21.1万桶/天。

② 中美贸易谈判

周一，据华尔街日报(WSJ)报道，美国总统特朗普(Trump)和中国国家主席习近平将在3月27日左右的峰会上签署正式的贸易协议。协议达成后，美国将取消对中国2000亿美元商品加征 的关税，中国也将取消对美国的报复性关税，同时承诺进行经济结构改革。

周二，中国商务部长钟山表示，与美国的贸易谈判很困难，但谈判仍在继续进行。 中国银行和保险业监督管理委员会主席郭树清表示，虽然无法详细说明会谈情况，但在金融领域与美国达成协议不会有问题。美国国务卿蓬佩奥(Pompeo)表示， 特朗普将拒绝任何不完美的贸易协议，但白宫将继续推动协议的达成。

周三，特朗普表示，与中国的贸易谈判正在顺利进行，并预测世界两大经济体要么有一个好的协议或没有协议。

周四，据纽约时报(The New York Times)报道，美国和中国已经达成了广泛协议，两国将取消部分关税，中国将购买更多的美国商品，并进一步向外国公司开放市场。但是，谈判代表尚未确定关键细节，例如何时取消关税。更重要的是，中国谈判代表担心特朗普(Trump)可能在最后一刻改变，对最终条款持谨慎态度。

周六，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，双方经贸团队正在继续全力进行沟通、磋商，就是要按照两国元首确定的磋商原则和方向，达成一个协议，取消所有相互加征的关税，使中美双边贸易能够回到正常的轨道上来。

③ 美国原油供应

周二，超级巨头埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)公布了二叠纪产量预测，指出页岩油产量将会大幅增加。雪佛龙计划到2023年达到90万桶/天，而埃克森美孚计划到2024年达到100万桶/天。如果实现这一目标，5年内两大超级巨头将控制二叠纪1/3的产量。

周三，美国能源信息署(EIA)原油市场周报(Wpsr-01/03/2019)数据显示，美国原油产量再次刷新纪录，达到1210万桶/天。

周四，雷斯塔德(Rystad Energy)表示 ，美国的原油和液体(如天然气凝液)的出口量很快将超过沙特，这是一个关键的地缘政治转变。

④ 全球经济(原油需求前景)

周二，中国总理李克强表示，2019年的经济增长率为6.0-6.5%。低于去年的6.6%的水平，是几十年来的最低水平。

周三，中国宣布将实施重大减税措施。同时，经济合作与发展组织(OECD)表示，2019年世界经济将增长3.3％，比11月的预测下降了0.2%。并警告称，贸易争端和英国脱欧的不确定性将对世界商业和企业造成打击。

周四，欧洲央行(ECB)周四维持利率不变， 将今年的经济增长预期从1.7%下调至1.1%，并宣布计划向银行提供廉价的长期贷款，首批贷款将于9月推出。同时，欧银主席德拉基(Draghi)警告称，经济正处于持续疲软和不确定性的时期。

周五，中国海关总署(Customs)的数据显示，2月份以美元计价的出口同比下降21%，远不及市场预期和前值，进口下降5.2%。官方将暴跌归咎于假期带来的扭曲，但经济学家表示， 即使将两个月的数据加在一起，数据也显得疲软。不过，中国2月原油进口量为1023万桶/天，同比增加21.6%，连续4个月保持1000万桶/天以上。

同时，备受关注的美国非农就业数据显示，美国2月新增就业2万人，远低于市场预期及前值。

⑤ 供应中断

周一，尼日利亚发生管道爆炸事故，影响15万桶/天的石油产量。但同时，利比亚国家石油公司(Noc)表示，未来几天，利比亚最大的油田Sharara的原油产量将恢复至正常水平的31.5万桶/天。

周三，委内瑞拉国家石油公司(Pdvsa)宣布紧急状态，因美国制裁他们无法获得油轮出口原油。

同时，伊朗总统鲁哈尼(Rouhani)表示，美国的制裁对伊朗经济造成了压力，但伊朗不会屈服于美国的压力，不会与美国进行谈判。

周四，消息人士表示，印度正与美国谈判延长制裁豁免，希望在5月之后继续从伊朗购买30万桶/天的原油。

同时，俄罗斯石油公司(Rosneft)为帮助委内瑞拉恢复生产，已经运送一批石脑油前往委内瑞拉。委内瑞拉的重质石油必须与轻质液体混合才能运输。

周五，委内瑞拉遭遇史上最大规模的停电事故。

▉ 核心交易数据

① 贝克休斯石油钻井数据

周六(3月9日)，油服通用贝克休斯(Bhge)发布了截至3月8日的北美石油钻井数据周报， 数据显示：美国石油钻井大幅减少9台，连续3周下降，降至去年5月初以来最低水平，同比增加4.77%；天然气钻井 减少2台，同比增加2.65%；石油和天然气钻井平台总数减少11台，同比增加4.36%。

国际期货经纪商嘉信盈泰(infointime)认为本期数据 - - 利多 ^分析报告

 

贝克休斯(BHGE)美国石油钻井数据及变动趋势图 (截至2019年3月8日)

公布时间	数据统计时间	现值	前值	增减	油价影响
2019-03-09	截至03月08日当周美国石油钻井总数	834	843	-9	利多
2019-03-02	截至03月01日当周美国石油钻井总数	843	853	-10	利多
2019-02-23	截至02月22日当周美国石油钻井总数	853	857	-4	利多
2019-02-16	截至02月15日当周美国石油钻井总数	857	854	3	利空
2019-02-09	截至02月08日当周美国石油钻井总数	854	847	7	利空
2019-02-02	截至02月01日当周美国石油钻井总数	847	862	-15	重大利多
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② CFTC原油持仓数据

周五(3月8日)，美国商品期货委员会(CFTC)发布了截至3月5日的 美原油持仓数据，美原油期货净头头寸增加1801口或5.64%， 达到33714口。

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③ 美国能源信息署美国原油市场周报

周三(3月6日)，美国能源信息署(EIA)发布了截至3月1日的美国原油市场周报(Wpsr)。数据显示： 原油库存意外大幅增加706.9万桶，原油总库存增至4.529亿桶；汽油库存大幅减少422.7万桶，连续3周下降；精炼油库存连续3周下降；库欣库存连续3周增加。原油产量与上周持平，为1210万桶/天；原油进口量大幅增加；出口量连续2周下降；炼油厂设备利用率连续2周增长。

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美国能源信息署(EIA)原油库存数据及变动趋势图

公布时间	数据统计时间	现值	前值	预测值	油价影响
2019-03-06	截至03月01日EIA美国原油库存数据	706.9	-864.7	131.61	利空
2019-02-27	截至02月22日EIA美国原油库存数据	-864.7	367.2	294.4	重大利多
2019-02-22	截至02月15日EIA美国原油库存数据	367.2	363.3	263.0	利空
2019-02-13	截至02月08日EIA美国原油库存数据	363.3	126.3	160.39	利空
2019-02-06	截至02月01日EIA美国原油库存数据	126.3	91.9	141.9	利空
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④ 美国石油协会每周统计公报

周三(3月6日)，美国石油协会(API)发布了截至3月1日的每周统计公报(Wsb)。数据显示：原油库存意外大幅增加729万桶，总库存增加至4.515亿桶；汽油库存减少39.1万桶，降幅不及预期，连续3周下降；精炼油库存意外大幅减少310万桶；库欣库存连续3周增加。

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▉ 机构观点

>> 施耐德电气(Schneider Electric)表示，“总体而言，原油在当前形势下仍然与更广泛的经济情绪密切相关。近期欧洲和全球经济增长预测的下调使原油需求增长前景黯淡。”

>> 瑞穗证券(Mizuho)表示，“原油供应充足，需求不稳定。 利比亚生产重新上线，俄罗斯并不急于减产，现在有很多的原油。与此同时，全球经济摇摇欲坠。不过，WTI升水，可以鼓励交易商存储原油。”

>> 杰富瑞集团(Jefferies)表示，“OPEC+减产，加拿大减产，伊朗受制裁影响出口进一步下降等因素应注意推动经合组织库存回落至5年平均水平以下。实际上，今年年初的市场可能会非常紧张。但是，随着美国输油管道的逐步上线，美国产量增长将会在今年下半年加速，这意味着，到2020年年初，市场可能重新回到供过于求的状态。”

>> 高盛集团(Goldman Sachs)表示，“OPEC正在采取一种令人震惊和敬畏的减产战略，他们减产的速度比我们预期的更快。与此同时，委内瑞拉因美国制裁产量下降，俄罗斯也在近期表示将要加速减产。这可能会让国际油市在4月份就可以恢复平衡，并促使OPEC+重新考虑其减产计划，有可能会在6月决定退出减产。”

更多观点

▉ 油价预测

>> 彭博社(Bloomberg)表示，“共识预测是WTI今年的平均油价为62美元。预计全球原油市场将在第一季度保持平衡，第二季度出现轻微短缺。然而，一个主要风险是美国页岩油，如果油价继续走高，页岩油产量将会加速增长。美国与OPEC这种博弈关系将继续成为市场焦点，同时还伴随这地缘政治风险。但是，如果OPEC+继续减产，由于全球需求仍然强劲，今年油价可能有上涨空间。”

>> 惠誉咨询(Fitch)表示，“今年的供应情况看起来普遍趋紧，预计布伦特原油2019年的平均价格为73美元。”

更多预测

▉ 交易策略

市场矩阵特邀 - - 国际期货经纪商嘉信盈泰(infointime)咨询顾问姜宇淳表示：

 

本周出现了很强的利多因素：OPEC+加速减产，中美有望达成贸易协议，美国加强对委内瑞拉的制裁力度，尼日利亚出现新的供应中断，美国成品油需求持续上升，中国推出大规模的减税措施，中国原油需求仍然强劲。 同时，更强的利空因素：EIA原油库存飙升产量处于历史最高水平，全球经济增长放缓担忧加剧，中国经济增长率下调及恶化的进出口数据，利比亚最大的油田生产重启。 此外，有迹象表明美国可能会在5月之后继续给予伊朗客户石油购买豁免。 本周就是在这一系列数据和事件推动下，打破了近期的波动空间，并下破20日均线支撑。表明在宏观经济增长放缓使原油需求下滑的担忧已经超过了市场供应收紧的影响。 然而，周五的贝克休斯石油钻井数据及CFTC持仓数据继续利多，同时，原油仍维持多头趋势。 综合评估，下周油市 - - 周初，偏向上行。此后，原油走势将以EIA(美国产量增长 - - 可能继续上调产量预期)、OPEC(产量及减产执行率 - -  产量可能进一步下滑，合规率100%左右)、IEA(需求预期 - - 可能下调需求预测)三大月报为指引。 近日，20日均线(55.77)对WTI油价的支撑仍然有效，压力位下落至58美元；中级趋势多，偏多思路参与。

下周除了常规的API-EIA-贝克休斯-CFTC&ICE持仓数据以外，还需要特别关注EIA短期能源展望(3月12日)，OPEC月度原油市场报告(3月14日)，IEA原油市场报告(3月15日)。同时需关注美国，欧洲，中国主要经济体重要经济数据及市场影响。原油频道 >>

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