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制裁威胁下，基金经理却一致看好俄罗斯石油行业前景

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编辑：元宝时间：2018.09.01 17:27

由于卢布疲软和原油价格反弹，俄罗斯最大几个原油生产商上半年的合并利润增加了一倍以上。随着OPEC+集团放松减产，将有更多的现金流入俄罗斯的石油巨头。

莫斯科Raiffeisen Centrobank的能源分析师Andrey Polischuk表示，“俄罗斯原油生产商的财务状况比世界上任何其他原油生产商都要好。运营成本低，产量已经达到创纪录水平或接近历史记录，同时，卢布贬值创造了更好的经营环境。”

自2014年美国和欧洲首次实施制裁以来，俄罗斯的货币危机导致卢布兑美元汇率下降50%，这使得俄罗斯的石油公司生产成本进一步下降，同时以美元计价实际上提高了原油价格。

俄罗斯五大石油生产国的总收入增长了32％，达到9.9万亿卢布(1500亿美元)，而总净收入翻了一番，达到近1.25万亿卢布。

不过，制裁范围扩大的风险可能对俄罗斯石油巨头造成沉重打击，使得前景不确定性增加。

俄罗斯最大石油生产商俄罗斯石油公司(Rosneft)股票的市盈率为7倍，而荷兰皇家壳牌有限公司约为11倍，BP公司为12倍，埃克森美孚公司为15倍。

莫斯科Aton LLC分析师Alexander Kornilov表示，“由于进一步的制裁威胁，俄罗斯股市面临压力。”

虽然莫斯科石油和天然气行业指数的市值以卢布计价本周创下历史新高，但按美元计算，它仍然低于2014年卢布崩盘开始时的水平。

本月美国政府对俄罗斯实施了新制裁。11月份可能会采取进一步的措施，包括禁止进口俄罗斯石油出口，以及进口油气行业所需的技术和装备。

虽然俄罗斯石油部门的制裁风险并未消失，但它可能已经触底反弹。施罗德集团(Schroders group)的基金经理Roscow表示，该基金已将俄罗斯石油公司和卢克石油公司(Lukoil)列入其投资组合，虽然对“地缘政治局势”持谨慎态度，但相信俄罗斯的大石油公司将在未来六个月继续保持吸引力。