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CME：WTI原油期权有望成为对冲市场风险的首选方案

　　

 

编辑：元宝  时间：2018.09.06 15:12

您可能已经知道芝商所集团(CME Group)的NYMEX WTI原油期权，是世界上交易最活跃的商品期权之一。您可能也知道，从全球宏观对冲基金到石油生产商的交易员，每天都使用WTI期权来对冲风险或表达市场观点。您可能不知道的是，美国以外的交易商在非美国时段进行的交易是WTI期权市场增长最快的部分。美国时段以外的成交量增长率在2018年超过美国交易时段的20％以上。

WTI期权市场比以往任何时候都更加透明和可访问，因为超过80％的交易量是在CME集团的电子交易场所CME Globex上交易的，而五年前只有45％。这意味着专业和非专业能源交易商都可以随时获得有关交易量，波动性和期权定价的信息。这增加了透明度和全天候流动性，使更多的投资者WTI期权市场。

除了24小时流动性外，全球石油市场基本面的变化正在推动WTI成为价格发现的首选合约。历史上与其他等级原油套期保值的石油交易商现在已经转向WTI进行套期保值和风险管理。

最近美国石油基本面如何变化？

美国目前的原油产量水平创历史新高，预计2018年的产量平均接近1100万桶/天。新油田的发现和钻井技术的改进推动石油产量的创纪录。

增加的产量不仅仅是在炼油厂的储罐中。新基础设施的发展使得石油更容易流向德克萨斯州和美国墨西哥湾沿岸地区的出口码头。美国石油出口禁令仅在2015年底解除，从那时起，美国原油出口持续增长，2018年平均每天约200万桶。

创纪录的美国石油产量，更好的基础设施以及美国原油出口的增长已经改变了全球石油市场。亚洲，欧洲和南美洲的国家首次进口美国原油，使美国成为世界石油的边际供应国。WTI与全球石油价格紧密相关，基本面证实了WTI作为全球基准的可行性。

这对WTI期权市场意味着什么？

在WTI重新成为全球石油基准的时候，美国以外的交易者现在能够进入更深入，更具流动性的WTI期权市场，在他们自己的时区执行对冲策略。这是因为增加了对美国以外的客户和市场用户的推广，以及CME集团在WTI期权中建立24小时流动性的其他努力。市场上的交易者已经对此做出了回应，并通过在亚洲和欧洲市场时段增加交易活动来改变石油基本面。

2018年的价内隐含波动率已经停止，并未阻止WTI期权在美国时段以外的成交量增长。在欧洲交易期间，交易量增长了10％。更令人印象深刻的是，亚洲交易量增长了25％。无与伦比的屏幕流动性意味着交易者可以在任何时间从任何地点轻松访问WTI期权市场。

随着创纪录的石油产量和来自美国的出口增加，WTI期权有望成为全球交易者对冲石油市场风险的首选方案。原油频道 >>

主题：芝商所集团  | 新闻源：DowJones

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