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沙特阿拉伯到底有多少剩余产能？仍然是个谜！

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编辑：元宝时间：2018.09.30 22:01

沙特阿拉伯承诺将弥补伊朗制裁时可能出现的任何供应缺口，但它实际拥有多少剩余产能？

沙特是世界上唯一能够在短时间内增加或减少数百万桶产量的产油国，并且从未让市场失望过。但是，其宣称的备用产能，一直是一种神秘的存在，并可能最终将受到考验。

沙特官员坚称，如果需要，他们每天可生产高达1200-1250万桶的石油。今年8月份沙特的产量约为1040万桶/天，这表明它们的剩余产能约为150-200万桶/天。

不过，很多市场人士并不认为沙特拥有这么大的剩余产能。实际上，剩余产能已成为石油市场多年甚至数十年争论的主题。现在，由于伊朗的供应正在快速下降，世界可能很快就会发现沙特的剩余产能是否能够发挥关键作用，或者让事情变得更糟。

美国能源信息信息署(EIA)表示，预计石油输出国组织(OPEC)2018年第4季度的剩余产能总量为148万桶/日，按历史标准来看已经相当低；预计到2019年第4季度剩余产能将降至119万桶/日。

近年来，也出现过剩余产能很低的情况。在两年前，剩余产能降至100万桶/天，当时沙特要扼杀美国页岩油的增长势头，同时石油市场低迷。在2008年，油价飙升至每桶近150美元的情况下，剩余产能大幅下降，因高油价刺激更多的剩余产能转为产出。

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如果OPEC的闲置产能约为150万桶/日，这应该足以满足今年直到明年左右的市场需求。此后，预计需求增长将放缓，而美国页岩油预计将在德克萨斯州新管道上线后恢复爆炸性增长。

但是，如果沙特实际上没有它所说的150-200万桶/天的剩余产能怎么办？而这正是很多市场人士担忧的问题。

2016年，当沙特试图扼杀页岩油时，它的产量也仅为1060万桶/天，与当前的产量相当。接下来，将有一个机会让我们看到沙特的部分剩余产能 - - 迫于美国的压力沙特近期表示，未来几个月可能增加约50万桶/天，使产量达到约1100万桶/日。

据彭博社(Bloomberg)报道，行业高管在新加坡举行的亚太石油会议期间私下表示，他们怀疑沙特甚至难以在长时间内生产1100-1150万桶/天的产能，远低于沙特宣称的1250万桶/天。换句话说，剩余产能为50-100万桶/天，而不是200万桶/天。Energy Aspects的Amrita Sen表示，“近期闲置产能实际上已经大大增加。”

一位沙特官员近期向华尔街日报表示，生产“1100万桶/天可能只能维持短短几个月” 。

最重要的是，沙特的石油库存自2015年以来一直在下降，在过去三年中已经消耗了约1亿桶库存。沙特石油部长Khalid al-Falih最近表示，他们在全球各地储存设施已经做好准备，以便在伊朗供应短缺时候提供供应。

不过，也有人对沙特的剩余产能保持信心。高盛在一份报告中写道：“我们相信仍有足够的剩余产能来满足市场需求，并抵消伊朗产量进一步下滑 - - 我们预期伊朗制裁将消除140万桶/日的伊朗石油。” 同时，高盛表示，“沙特已经在9月加大了产量，并在10月份进一步提高了产量，其石油钻井平台在过去四个月中增长了20％。”

然而，即使沙特表现出弥补伊朗供应缺口的能力，使用剩余产能也有其自身的风险。将剩余产能削减至极低水平往往会增加波动性并放大市场对石油价格的风险溢价。渣打银行分析师在最近的一份报告中写道：“随之而来的闲置产能减少意味着价格风险可能会倾向于上行。”原油频道 >>