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JMMC会议展望：尽管继续温和增产的可能性很高，但需要权衡的因素很多

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2021.12.27 23:59

在2021年举行了11次会议对石油市场进行精细管理后，石油输出国组织(OPEC)及盟友(被称为OPEC+)在2022年似乎没有喘息的机会，因为疫情危机(Covid-19)和地缘政治局势将使各国油长始终保持警惕。

10月，OPEC+决定每月增加40万桶/天的产量，以最终将2020年实施的创纪录的减产最终削减至零。

然而，Omicron变体的快速蔓延可能会让该计划搁浅，更进一步，美国(USA)和其他主要消费国计划联合释放战略石油储备(SPR)，以及如达成伊核协议(JCPOA)，都意味着供应将会激增。

对OPEC石油的需求 _By OPEC

这个控制着全球约一半石油供应并已经合作了5年的产油国联盟将不得不通过每月举行会议，继续调整其生产政策，同时管理内部对市场份额的竞争，这些竞争已经浮出水面。

▉ 会议展望

三菱日联金融集团(MUFG)的新兴市场研究主管埃桑·科曼表示：“如果条件允许，OPEC+准备暂停增产或减产。很明显，全球石油市场市场存在巨大的不确定性，波动率飙升至2020年5月以来的最高水平。”

下一次OPEC+会议 - - OPEC+部长级监督委员会(JMMC) - - 定于1月4日举行。尽管市场一致预期油长们将继续推进其温和增产计划，但他们也将评估Omicron影响的更具体数据。

尽管OPEC认为该变体对需求的影响“温和且短暂”，但随着各国已经开始收紧限制措施，商业活动已经放缓。

无论如何，市场一致预期2022年初市场将从供应短缺转为过剩。不过，OPEC+代表表示，今天的价格比2021年初的价格要好得多，他们相信需求将在2022年下半年回升，达到疫情前的1亿桶/天。

世界石油供需平衡预测 _By Platts

在过去12个月中，该组织的供应限制推动布伦特原油价格上涨了约50%，从年初的约50美元升至目前的约76美元的水平，但出现了多次剧烈波动。

不过，OPEC+官员一再警告交易员不要低估他们管理市场的能力。沙特能源部长阿齐兹亲王(Abdulaziz bin Salman)喜欢说投机者将“痛心疾首”，最近在12月14日重申了这一口头禅。

23个欧佩克+国家就政策达成一致并非易事。成员之间的关系在2021年也曾受到考验，最显著的是阿联酋(UAE)坚持要求提高配额，使7月的会议延长了数周。

然而，该集团在很大程度上在产量不断增长和防止了价格下滑上实现了平衡。

▉ 闲置产能

重要的是，尽管OPEC+一些产油国确实在大幅增加产量，但一些成员国似乎无能为力。

随着俄罗斯(RUS)接近其最大产能以及尼日利亚(NGA)、安哥拉(AGO)和其他几个产油国无法完成生产配额。

普氏能源资讯(S＆P Global Platts)预计，到6月，OPEC+的闲置产能将缩减至仅120万桶/天，从而削弱该集团应对供应中断的能力。并且闲置产能将越来越多地集中在沙特(KSA)、阿联酋和科威特(KUW)。

北欧斯安银行(SEB)的首席大宗商品分析师比亚内·斯切尔德罗普表示：“OPEC+要想保持团结，就需要在满足非常广泛成员国的愿望，和需求方面变得不那么灵活。”

▉ 伊核协议

重启的伊朗核协议可能会使市场放松。美国(USA)和伊朗(IRN)的最新一轮谈判于12月恢复，但双方仍处于僵局。

普氏预计，如果能够在第一季度签署框架协议并在4月份全面解除制裁，伊朗石油供应量可能会在一年内增加80万桶/天。

不过，普氏认为，无法达成协议的风险仍然很高，如果是这样，价格将不得不上涨以刺激额外的供应。

总之，1月的JMMC会议并不容易，尽管现在看起来不会出现重大预测偏差。原油频道 >>

主题：JMMC会议观察前瞻  | 评论：MUFG  SEB  | 新闻源：Platts

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