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原油频道供应收紧使油价高企的情况下，将刺激上游投资 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2021.12.28 18:06 2022年下半年市场再度趋紧，对石油市场而言，这可能不是警告，而是给油价提供新的支撑，并为投资提供动力。 在这个时期，投资化石燃料似乎障碍重重。但是，如果供应持续更不上需求增长的步伐，价格只会越来越高。 主要产油国沙特(KSA)和阿联酋(UAE)，以及高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)等顶级投资银行警告称，持续的能源需求增长与大型石油公司不愿花钱补充产能之间可能存在不匹配，这可能导致油价上涨至3位数。
尽管普氏能源资讯(S＆P Global Platts)认为，大多数项目在50美元的石油价格下是可行的，但今年的大多数项目都是2020年推迟的项目，最终投资决定(FID)需要急剧增加，以避免急剧下降。而对于生产商而言，很可能需要对价格将在更长时间内保持较高水平的信心。 普氏的石油分析师雷内·桑托斯表示：“未来油价存在不确定性，因为我们在过去50年里经历过多次价格周期，这让石油生产商变得谨慎，特别是在资本纪律已成为一种宗教的美国(USA)。” 沙特能源部长阿齐兹亲王(Abdulaziz bin Salman)去年12月表示：“如果能源支出不足，我们正走向一个可能危险的阶段。”他强调称，这个10年发生“能源危机”的风险是现实的。 国际能源论坛秘书长乔·麦克莫尼格最近也表示，连续2年大规模削减资本支出正在导致供应短缺，这可能会破坏全球经济的稳定。他说：“我们不能让气候危机变成能源危机。” 国际能源署(IEA)可能会看到可持续能源的长期解决方案，其具有里程碑意义的净零排放情景 - - 要求到2050年石油需求从目前接近1亿桶/天下降到2,500万桶/天 - - 但距离这种情景还有30年的时间。IEA署长比罗尔(Fatih Birol)今年早些时候警告说：“我们的投资不足以满足未来的能源需求，不确定性正在为未来的动荡时期奠定基础。” ▉ 投机有经济意义 但是，由于2021年的大部分时间的油价已经高于近期的历史平均水平，并且可能会保持高位，尤其是在2022年下半年，石油市场可能再次收紧。 桑托斯预计：“全球上游投资将在中期继续增加，因为布伦特原油预计将保持在65美元以上。去年投资可能下降了24%，但今年将增长8%，未来几年也将出现类似增长。” 在疫情(Covid-19)袭击之前，美国原油产量已达到1,300万桶/天，而页岩(U.S. Shale Oil)作为边际生产商迅速增加石油产量的能力缓解了对较长周期投资下降的担忧。但是，鉴于可持续投资目标的重要性日益增加，大型石油公司不愿在页岩项目上投资，因此产出并没有以同样的方式恢复。 桑托斯指出：“美国的生产商现在正在偿还债务并增加股东回报，同时适度增加投资/生产。” 不过，在私人和独立运营商的带领下，美国钻机数量在大约18个月内一直在攀升，虽然普氏认为美国产量将恢复并超过其创纪录的峰值，但可能需要几年时间才能实现。 以目前的油价来看，即使是加拿大(CAN)油砂和北海等通常成本较高的产区也具有很大的经济意义，更不用说美国页岩油、俄罗斯(RUS)和沙特等超低成本产油国了。 然而，小摩警告称，可能需要80美元才能弥补其估计到2030年7,500亿美元的资本支出缺口，并在未来几年实现平衡的市场。 ▉ 市场会收紧吗？ 小摩和普氏都预计，明年可持续的闲置产能约为200万桶/天 - - 主要由沙特和阿联酋掌握 - - 这接近其长期平均水平，可以覆盖强劲的需求复苏但让市场面临供应风险。 事实上，鉴于加拿大、巴西(BRA)、哈萨克斯坦(KAZ)、挪威(NOR)和圭亚那(GUY)的产量增长情况，对2022年的供应充满乐观情绪，但对美国供应复苏的质疑以及围绕动荡不安的利比亚(LBA)和伊拉克(IRQ)的风险依然存在。与此同时，如果取消制裁，伊朗(IRN)可能增加140万桶/天的供应国。 如果油价继续保持高位，即使它们没有达到许多市场参与者喜欢提请注意的100美元的高度，投资原油的动力也将难以抗拒。 独立石油顾问阿纳斯尔·哈吉评论道：“过去两年股价上涨的石油巨头将在2022年显露出真面目。鉴于缺乏库存增加和强劲的需求，明年的油价将高于2021年。”原油频道 >>
主题：行业投资前景展望 | 评论：JPMorgan | 新闻源：Platts ---END--- 做原油，为什么机构和专业投资者选择 - - WTI 原油？！
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