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西方对俄罗斯的制裁似乎火力全开，但为什么尚未实施能源禁运？

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2022.02.27 18:20

尽管俄乌紧张局势(Russia-Ukraine Tensions)恶化，但西方国家仍然不愿或者说不敢制裁俄罗斯(RUS)的能源行业，以避免给世界经济造成更大冲击。

上周油价自2014年以来首次短暂突破100美元，欧洲天然气价格一度飙升62%，但美国(USA)和欧洲国家避免制裁莫斯科的能源行业，涨幅部分逆转。尽管已经将部分俄罗斯银行从环球银行金融电信协会(SWIFT)中剔除，但一位官员表示，白宫正在考虑豁免涉及能源行业的交易。

这种情况实际上反映出西方国家担心这样做会导致能源价格进一步飙升，从而推升通胀并拖累增长，陷入滞胀。但另一方面，这种豁免对俄罗斯经济构成支撑，因为能源行业活动占其经济总量的10%以上，占国家预算的大部分。

前英国(GBR)政府官员和央行行长约翰·吉夫表示：“金融制裁通常是作为反对的信号，而不是真正试图造成痛苦和损害。可以说现在就是这种情况。我们没有限制能源出口，因为这对我们来说意味着更多的痛苦。”

冲突持续的时间越长，使用替代能源的国家越多，俄罗斯能源行业仍可嫩受到制裁。英国外交大臣利兹·特拉斯表示，英国将支持限制俄罗斯对欧洲的能源出口，英国正在与七国集团合作伙伴减少对俄罗斯的依赖。

俄罗斯是大宗商品强国，生产全球10%以上的石油和天然气，欧洲大陆三分之一的天然气供应依赖该国。

白宫发言人珍妮佛·帕莎其表示：“能源制裁肯定摆在桌面上。我们还没有取消这个选择，我们也希望这样做，并确保我们将对全球市场的影响降到最低，并以统一的方式做到这一点。”

由入侵驱动的能源价格飙升已经让经济学家预测通胀高峰将更高且延迟，以及随着消费者和公司被迫将更多预算分配给燃料和供暖，经济增长将受到打击。

即使未实施相关制裁，但许多买家因担心陷入制裁或损害其声誉而放弃购买俄罗斯原油。乌拉尔是俄罗斯最重要的出口品级，其交易价格与国际基准价的折扣近期达到创纪录的水平。

至少在短期内，欧洲和中国的许多银行也不再为俄罗斯大宗商品交易提供融资，而且油轮船东不愿承担在俄罗斯港口装货的风险。

Renaissance Capital的经济学家索菲亚·多奈茨表示：“即使可以根据贸易合同向交易对手付款，但由于汇率的剧烈波动，在不久的将来付款将更加困难。在这个不确定的时期，贸易将非常困难。”

巴黎政治研究所的教授蒂埃里·布罗斯表示：“最新的金融限制是一个受欢迎的举措，但对削减石油和天然气流量来说微不足道。我们仍然可以支付汽油费。”

根据彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的研究，在欧洲天然气供应被切断的情况下，欧元区(EARN)将陷入衰退。经济学家上周写道，美国的金融状况将显著收紧，经济增长将放缓，而美联储(Fed)可能不得不在经济放缓的情况下提高利率。

摩根大通(JPMorgan)的经济学家布鲁斯·卡斯曼估计，持续关闭俄罗斯石油出口可能会将原油价格推高至150美元，这可能会使全球经济增长下降3个百分点，并使通胀率上升4个百分点。

尽管如此，他指出，与伊朗(IRN)达成的核协议(JCPOA)以及从美国释放战略石油储备(SPR)可能会抵消多达三分之二由俄罗斯停止石油出口造成的短缺。

至于俄罗斯，鉴于世界银行(World Bank)估计其能源出口占商品出口近70%，保持能源出口将会给该国提供一些缓解。央行的最新预测显示，今年经济可能增长2%-3%，低于2021年的4.7%。

经济学家表示，如果今年原油价格保持在90美元左右，该国的预算可能会获得超过650亿美元的额外收入，从而增加克里姆林宫的财政实力。100美元的油价将使意外之财接近730亿美元。

法国外贸银行(Natixis)的经济学家艾丽西亚·格拉西亚·赫雷罗表示，对能源行业的制裁仍可能实施。她说：“西方正在寻找减少商业禁运影响的方法，其中包括能源，但它还没有找到。不过，这是时间问题。”原油频道 >>

主题：俄乌紧张局势最新动态及其市场影响  | 评论：RenaissanceMacro  JPMorgan  Natixis  | 新闻源：Bloomberg

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