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A50频道SVB倒闭案可能增强了中国央行干预债市的决心 |
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 编辑：池静 发布时间：2024.06.04 16:50 麦格理集团(Macquarie Group)的中国经济学家主管拉里·胡表示，中国(CHN)正在从美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)的崩溃中吸取教训，让过热的债券牛市降温。 近几个月来，中国人民银行(PBoC)一直试图通过对债券多头的口头警告为长期收益率设定下限，并对周五发出了具体的强烈警告 - - 可能入市抛售国债。 胡表示，这让人想起了硅谷银行的暴雷，该事件甚至动摇了投资者对整个美国银行体系的信心。胡在一份报告中写道：“监管机构一定在分析硅谷银行倒闭案，该银行因高度专注于长期国债而于2023年3月突然倒闭。SVB事件凸显了利率方向和水平变化给银行系统带来的风险。”
在央行的持续干预下，长期国债收益率的跌势暂停 _By Bloomberg 胡表示，对中国来说，一旦主导叙事从通货紧缩转向通货再膨胀，这种风险就会上升，而“大约4000家中小银行将特别脆弱”，因为它们对长期债券的敞口更高；届时，政府债券收益率的下降可能会导致逆转，从而危及金融稳定。 中国主权债券今年的表现优于全球主要债券，可归因于国内机构和个人投资者可投资的金融产品很少，存款利率处于历史最低水平，以及预计央行将降息来刺激增长。 对于利率前景，胡表示，一些投资者认为中国将“永远处于低利率”的假设可能有些过头了；他解释说，一旦外部需求放缓，北京可能不得不进一步加大刺激力度，以实现其增长目标，在这种情况下，将出现通胀。他写道：“如果美国(USA)经济放缓或全球贸易保护主义抬头，这种情况就会发生。”A50频道 >>
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