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道指频道CNBC评论：美国股市的调整或许已经结束，这是一次良性、健康的矫正 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.09.26 18:00 据CNBC报道，9月份的股市暴跌可能已经完成了本轮修正的大部分。 标准普尔500指数连续四周下跌，跌幅超10％，而纳斯达克综合指数下跌了14％，缓解了大型科技股的过度上涨的状况，并向新加入的投资者表明，股票并不总是上涨的。 对于很多人来说，到现在为止还挺好。对于一些人来说，或者不好。这取决于一个月前的风险敞口。 如果本轮调整只是对夏季的强劲上涨多一些修正，并且让看涨的投资者增加一些怀疑情绪，那么下跌的空间似乎已经不大。 大盘股指目前回到了6月初的水平，当时美国(America)重新开放推动情绪达到了疫情反弹以来的首个高峰，但这也是去年年底的水平。 到周五，标准普尔500指数成份股中只有四分之一高于其50日均线，正好是常见的“超卖”的边缘。指数中超过三分之一的股票至少较高点下跌了20％。 如果整个夏季的主要抱怨是股票上涨太快，那么这次调整提供了一个答案。 这些迹象表明，回调正在走向终点。市场没有逆转，投资者的情绪也没有绝对悲观。 ▉ 投资者情绪迅速转变 全国主动投资经理人协会股票敞口指数已从8月26日的多年高点100点以上下降到50点，大致呈中性。 纳斯达克指数期货中的大型投机者现在大幅做空，这意味着看涨均线回归。根据美国银行(Bank of America)的数据，上周，共有超过250亿美元资金从股票共同基金和ETF中流出，这是2018年12月以来的最高撤资 - - 与其说是需求下滑，不如说是股市看好的逆向指标。 花旗集团(CitiGroup)的策略师托比亚斯·列夫科维奇表示，一项对80家机构投资者的调查显示，预计标普500指数年底目标价为3350点，与市场当前水平基本持平。 上周，股票下跌的范围扩大到高科技巨头以外，事实上，上周纳指表现出色。这可能是另一个积极信号。 两周前，我问道：“几个月来一直抱怨市场需要回调的专业投资者，对于市场快速调整是否满意？在可靠的低点之前，人们是否需要更加害怕？” 在某种程度上，这已经发生了。 ▉ 出现更大问题的迹象？ 同样，如果所有这些都是股票市场的态度调整和清理拥挤的仓位，这会让看涨的投资者感到安心。 Ironsides Macroeconomics的巴里·纳普上周一直在寻找市场下滑的机会，他上周表示：“就像许多股市调整一样，从定位合理化开始，已经演变成一种基本面恶化的说法。纳斯达克指数的调整演变成第三波疫情，欧洲可能重新实施封锁，选举(2020 Election)混乱的风险，以及经济复苏的停滞和逆转。” 他不同意这一观点，认为制造业，房地产和企业利润的复苏保持不变，股票结构则更加稳定，他认为“技术，非必需消费品和通讯服务股票的非理性繁荣定位现已平衡，一些投资者倾向于做空。” 在本月的大部分时间里，信贷市场保持坚挺，美国国债收益率几乎保持静态，这与股市下跌反映出的经济压力相反。也就是说，基于市场的通货膨胀预期已经下滑，美元上涨，这可以理解为投资者对美联储(Federal Reserve System, Fed)将通货膨胀率提高到新的更高目标并推动名义增长更快的能力产生怀疑。 企业债券市场的确在上周有所疲软，许多人将iShares iBoxx高收益企业债券ETF的价格下跌视为不祥的预兆。这当然值得关注。不过，文艺复兴宏观研究院(Renaissance Macro Research)的杰夫·德格拉夫指出，这在股票修正的后期阶段很常见，实际上，当标普开始表现优于HYG时，这通常意味着股票上升趋势正在恢复。 ▉ 结束了吗？ 标普500指数连续4周下跌，在最近8次此类连续下跌中，有7次在接下来的一周股市转为上涨。从9月底到10月初，季节因素开始改善。是的，华尔街可能对选举持续表示担忧，但好的一面是，华尔街已经在紧盯这个风险事件。值得一提的是，在总统选举年中，第四季度往往表现强劲。 或许令人欣慰的是，周五标普在10%修正区域找到了动力。 总之，多头和空头之间的博弈导致进一步下跌不应该让人感到惊讶。这就是矫正，甚至是良性，健康的矫正。 --- 本文作者迈克尔·桑托利是CNBC高级市场评论员。道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 美国股指目标价预测 | 评论：CitiGroup IronsidesMacroeconomics RenaissanceMacro | 新闻源：CNBC ---END---
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