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道指频道现在为什么要持有更多现金？顶级资金管理人表示，你可以把现金变成任何东西 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.09.26 21:00 据市场观察(MarketWatch)报道，Thornburg Investment Management的首席执行官杰森·布雷迪表示，他知道坐在场外会不受欢迎。 他说：“在其他形式能够提供收益的情况下，持有现金受到批评。我了解人们的不愿。” 布雷迪补充说，这也是美联储(Federal Reserve System, Fed)“使现金收益为零，从而使人们不持有现金的原因之一”。 即便如此，他认为，随着美国(America)股市动荡加剧，国会新的财政刺激措施无法出台，以及两党在11月3日大选(2020 Election)前的仇恨加剧，持有更多现金在场外观望的时机已经成熟。 他告诉MarketWatch：“您可以将现金变成任何东西。但是你不能把任何东西变成现金。” 布雷迪负责管理位于新墨西哥州Thornburg Investment Management，该资管机构管理约410亿美元的客户资产。 他说，公司的几种债券和固定收益策略持有10％的现金。另一位基金经理表示，此类策略持有的现金通常不会超过4％。 布雷迪说：“即使美联储告诉我们不要这样做，我们仍持有更多现金。” 关键问题在于，在新冠肺炎疫情(Covid-19)期间，很少有投资者能通过投资高级债券 High-Grade Bond 或垃圾级债券获得很高的回报。 他说：“信贷息差确实很紧，我们正处于衰退中。” 另一个担忧是，在2020年大量企业破产中，几乎没有债权人追回了违约债务。 该图显示，过去十二个月来，违约的美国高收益债券和贷款的回收率约为17%，创下历史新低。远低于20年平均水平的65.6%。
央行还没有解决偿付能力问题 _By Bloomberg 美联储一直在努力在疫情期间保持信贷流动，包括承诺将利率维持在接近零的水平，直到经济从危机中恢复过来为止，并首次尝试购买公司债券。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的口头禅是，其援助和债券购买计划将保持灵活，并根据市场需求进行调整，这意味着它可以灵活控制其资产购买的节奏。 然而，美联储只能做这么多。并且在国会也提供了救助措施的情况下，股市近期变得动荡不安，因新确诊病例激增引发了人们对再次实施封锁的担忧。 为了重新启动财政刺激法案的谈判，众议院民主党提出了一项规模超过2万亿美元的计划，其中包括增加失业救助金，向家庭直接派发支票，重启美国的薪水保护计划。以及针对小型企业以及航空公司和餐馆的援助。 但时间紧迫，大选临近，人们的注意力转向了竞选活动。在这种背景下，布雷迪持有更多现金的策略可能会受到更多人的认同。 截至9月23日当周，约有269亿美元流出美国股票基金，这是近两年来最大的单周资金流出。 美国高风险公司债市场也进入了低迷期。根据美国银行(Bank of America)的数据，本周美国高收益债券ETF流出了49亿美元，这是3月份以来最高的单周资金流出量。道指频道 >>
主题：华尔街观察 | 评论：ThornburgInvestment | 新闻源：MarketWatch ---END---
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