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美银和大摩同时警告称，近期的美股飙升是熊市反弹，是陷阱！

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.03.29 19:30

美国(USA)股市在过去两周飙升11%，具有熊市反弹的特征，两家头部银行警告称，这可能让位于更深的跌幅。

这是美国银行(Bank of America)策略师的结论，他们表示：“尽管基本面明显疲软，市场已经出现了警告信号，其中包括美联储(Fed)决心在今年大幅加息以对抗持续高企的通胀。”

策略师警告说，标普500指数从1月份的纪录高位下跌12%的抛售尚未结束，而剧烈的反弹是熊市波动的典型特征，这种情况在互联网泡沫破灭，和全球金融危机时期都发生过。

他指出，周二，一项备受关注的美国国债市场指标发出了衰退警告，加剧了对限制性的美联储货币政策将损害经济的担忧。他指的是2年期/10年期国债收益率曲线反转(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)。

关键收益率曲线自2006年以来首次降至零以下 _By Bloomberg

包括冈萨罗·阿斯和里迪·普拉萨德在内的策略师写道：“不断恶化的宏观背景和对市场不友好的美联储使得美国股市不太可能持续上涨。美联储不太可能在任何时候拯救市场，事实上，央行欢迎收紧金融条件以对抗通胀。在实践中，这意味着较低的风险资产价格。”

目前，投资者并未留意任何警告。标准普尔500指数周二上涨1.2%，为11个交易日内的第9天上涨，尽管2年期美国国债收益率自2019年以来首次突破10年期收益率。

但在熊市中，连续10天的大幅上涨很常见。美国银行策略师写道，自1927年以来，在11个熊市中，有4次这种情况。

不难找到谨慎的理由。俄乌战争(The Russia-Ukraine War)仍然让商品市场处于动荡之中，化肥是价格飙升的最新商品。油价仍处于高位，这增加了美联储加大力度收紧政策以遏制通胀的压力，即使这会损害需求。

自战争爆发以来，美国股市的表现一直优于全球其他股市 _By Bloomberg

策略师建议投资者卖出价外看涨期权，以对冲经济低迷以及任何潜在的短期上涨，他们称这种上涨将是“有限的”。

多头认为，尽管美联储推动经济增长放缓，但企业仍将能够实现证明估值合理的利润增长。尤其是美国企业，最不受制裁对东欧局势的影响，与此同时，世界各地的债券一直在自由落体。

美银的策略师表示，股市需要通胀放缓才能增加实现真正的反弹。他们还警告说，东欧紧张局势的任何缓和都将消除对经济增长的威胁，但也为美联储加快加息提供了保障。

一方面，利率市场表现出更多的压力迹象。美银表示，过去10天的利率波动率(以MOVE指数衡量)相对于股市波动率(以VIX衡量)的上升幅度为有史以来最高的水平。

股市在年初出现大幅回调，投资者现在想知道市场是否陷入熊市。

对此，摩根士丹利私人财富管理公司(Morgan Stanley)的高级副总裁卡特琳娜·西蒙内蒂在接受彭博电台(Bloomberg TV)采访时表示：“我们相信是这样。我们相信，是的，事实上，这是一个熊市，我们已经处于熊市很长一段时间了。”她说，她的团队在今年开始担心估值、美联储收紧政策、通胀和增长放缓，而乌克兰战争加剧了这些担忧。

她说：“现在，这并不是说这个市场没有机会，绝对有，投资者应该能够利用这些机会。但这是熊市反弹，必须如此看待。”道指频道 >>

主题：美国股市前景展望  | 评论：JPMorgan  MorganStanley  | 新闻源：Bloomberg

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