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道指频道明年将面临经济衰退和盈利下滑，华尔街对股市反弹几乎没有信心 |
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 编辑：张立东 发布时间：2022.12.19 07:31 股市动荡和下跌的一年即将结束，由于大量的热情已经被消耗殆尽，华尔街多数人不认为前景很快就会变好，因市场即将面临一些新的挑战。 自去年10月以来因猜测美联储(Fed)即将结束数十年来最激进的加息而出现反弹之后，股价在过去两周内回落，因为人们再次担心过度收紧货币政策将扼杀明年上半年的美国(USA)经济增长。标准普尔500指数今年下跌了近20%。对利率敏感的成长股受到的打击更大，推动纳斯达克100指数下跌超过30%。 CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“我们正走向衰退，但明年将是两个故事，下半年股市可能会有所改善。我们预计标准普尔500指数将在2023年上半年重新测试10月的低点，但明年收盘价约为4,575点，较周五收盘价上涨近19%。” 华尔街现在面临的关键问题是美联储离结束加息有多近 - - 从历史上看，这一时刻为股市带来了两位数的回报。 Pictet Asset Management的首席策略师卢卡·保里尼表示，金融环境收紧有望将投资者明年的注意力从通胀转向经济放缓带来的风险。他看跌未来三到六个月的美国股市，并正在关注熊市可能结束的三个关键因素：企业盈利预期的低谷，更陡峭的债券收益率曲线(Yield Curve)以及对经济周期最敏感的股票估值底部。 他说：“我们仍处于熊市。通胀峰值很明显，但我们预计明年股市将疲软。通胀的下降可能是缓慢而痛苦的 - - 绝对不足以让央行从紧缩转向宽松。这就是为什么我们预计明年不会降息。我更担心2023年的增长而不是通货膨胀。” 根据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的公允价值模型，虽然标准普尔500指数已经定价了至少温和的企业盈利衰退，但更高的借贷成本和持续的经济不确定性可能会抑制明年股市的潜在涨幅。 然而，何时触底是一个问题。而且存在利润估计可能仍然过于乐观的风险。券商分析师对标准普尔500指数的12个月远期目标总额为4,498点，假设盈利将增长4.3%。 另一个悲观的迹象是：今年的暴跌使华尔街策略师至少二十年来首次成为空头，分析师的中位数预测是2023年标准普尔500指数将下跌。然而，股票多头希望这可能是股市的逆向信号，过度看跌的情绪或指向市场底部。 此外，近期通胀降温也让我们有理由感到乐观。自1950年以来，标准普尔500指数在13个主要通胀峰值之后的12个月内平均总回报率为13%，Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森表示，该公司的数据显示，在通胀大幅飙升后的一年中，该指数上涨的10个例子中，标准普尔500指数实现了22%的平均年涨幅。 BI表示，尽管美国股市可能会在2023年的某个时候开始复苏，但标准普尔500指数可能需要两年多的时间才能再次达到1月份的高点。事实上，BI的首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯表示，面对高通胀，美联储需要保持高利率，这可能会拖累企业盈利增长，并将标准普尔500指数的平均年回报率维持在5.7%，而2010年至2019年为12.7%。 Principal Global Investors的首席策略师西玛·沙阿预计，明年对科技股来说仍将特别具有挑战性，随着借贷成本的上升，科技股的估值被拉低。 她说：“当然，明年将充满挑战，但它将为股票投资者开辟一些机会。我预计美国经济将在明年下半年陷入衰退。美联储可能不会对经济衰退做出任何反应。虽然今年是估值压缩，但明年将是盈利下滑，因此我们预计股市将进一步下跌。”道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 投资道指/标普/纳指/德指DAX/恒指/A50期货，专业投资者选择香港环球期货通道
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