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彭博调查显示，头部机构的策略师预计美欧股市明年前景谨慎乐观，亚洲股市有望跑赢大盘

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.12.22 10:38

随着进入年底，华尔街一些头部机构的策略师表示，投资者应该为2023年股票市场的疲软做好准备。这些机构警告说，由于企业盈利受到经济增长疲软和通胀的挤压，股市在上半年面临进一步下跌，各国央行在这个时期仍将坚定的收紧政策。

但他们也指出，一旦美联储(Fed)停止加息，下半年市场将复苏，但这可能是一次温和的反弹，将使股市最终收盘价略高于目前的水平。

摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略师马尔科·科拉诺维奇在接受彭博社(Bloomberg)采访时表示：“股市今年面临的风险仍然存在，这让我对前景感到紧张，尤其是在上半年。”

美国股市未能突破限制此前熊市反弹的趋势线 _By Bloomberg

彭博社调查的22位策略师对标准普尔500指数年底平均目标预测为4,078点，比当前水平高出约7%。最乐观的预测是上涨24%，而看跌观点认为将下降11%。在欧洲，一项针对14位策略师的类似调查预计斯托克600指数的平均涨幅约为5%。

这种谨慎乐观的预期反映了从货币紧缩到俄乌战争(The Russia-Ukraine War)和欧洲能源危机的大量挑战。其中第一个已经扑灭了最近的股市反弹。

即使是关于通胀的好消息也伴随着一个很大的警告，因为短期趋势无法动摇央行对通胀的关注。美联储和欧洲央行(ECB)上周的鹰派言论引发了股市大幅下跌，并提醒投资者，期待已久的政策拐点不清楚何时到来。

可以肯定的是，美国(USA)股市很少连续多年下跌，因此明年出现年度下跌的可能性很小。自1928年以来，标准普尔500指数仅出现过四次连续两年下跌：大萧条，第二次世界大战，1970年代石油危机和本世纪初互联网泡沫破裂。

科拉诺维奇预计，标准普尔500指数将回落至2022年的低点，然后美联储的拐点推动下半年的反弹，这将使其比当前水平高出约10%。

彭博社本月公布的一项调查显示，头部基金经理也预计2023年开局艰难，下半年可能出现反弹。

对于那些持乐观态度的人来说，他们可以指出美国经济的弹性、加息步伐放缓以及中国(CHN)的重新开放。

然而，策略师的主要共识之一是，股市尚未反映出普遍悲观的经济前景。

高盛集团(Goldman Sachs)的策略师克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼和塞西莉亚·马里奥蒂近日表示，他们的模型预计未来12个月美国经济增长放缓的可能性为39%，但风险资产定价的可能性仅为11%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席投资官迈克尔·威尔逊是今年机构投资者调查中排名第一的死空头，他认为标准普尔500指数将在第一季度下跌21%。随后的复苏将使该指数年底收于3,900点左右。

与不断恶化的经济前景相关的是企业盈利。虽然利润在2022年对失控的通胀表现出惊人的弹性，但随着压力增加，预计明年利润将崩溃，而需求疲软会造成更大的滞胀风险。

威尔逊本周警告称，利润下滑可能与2008年金融危机期间的严重下滑相当，而且这并没有被股票定价。

美国银行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金经理调查也显示，资金管理人预计明年盈利前景将恶化，这使得他们对债券比股票更乐观。它们对股票相对于固定收益的相对仓位处于2009年以来的最低水平。

摩根大通的策略师、机构投资者调查排名第二的杜布拉夫科·拉科斯-布加斯表示：“我们预计今年的建设性增长背景不会持续到2023年。我们预计美国公司的利润将下降9%，欧元区(EARN)公司的利润将下降10%，日本(JPN)将下降4%。”

高盛的策略师莎朗·贝尔表示，欧洲的盈利下降可能不会像典型的经济衰退时期那样严重。在过去的收缩中，利润下降了约30%，这次的下降可能仅为8%，部分原因是中国放松了疫情管控，这奢侈品和矿业公司构成提振。

大摩的策略师乔纳森·加纳表示，他仍维持增持亚洲的新兴市场股票，因为新一轮牛市正在开始。与此同时，野村控股(Nomura Holding)的团队表示，西方经济衰退将使亚洲跑赢大盘，因为那里的股票估值更便宜，基本面前景更好。

道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)的高级投资策略师迈赫维什·艾尤布表示：“2023年是全球增长预测受到很大打击的一年。这是一个持续的不确定前景，有很多波动需要驾驭。股市仍然面临挑战。”道指频道 >>

主题：股市前景展望  | 新闻源：Bloomberg  CNBC  MarketWatch  Reuters

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