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商品频道路透专栏：尽管巴西大豆供应延迟，中国仍未选择美国大豆 - - 布劳恩 |
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 编辑：魏伟军 发布时间：2025.1.31 07:50 巴西(BRA)大豆收获进度缓慢，意味着大豆供应未能如买家期望的那样迅速到位。但作为巴西年度大豆出口量70%以上的目的地，中国(CN)似乎并不担忧。 巴西大豆收获延迟，有时会拓宽美国(US)大豆的出口窗口期，但近期美国大豆的总体出货量以及中国的参与度均表现不佳。 1月中旬，美国对中国的大豆出口销售曾在一周内激增，但这可能只是一次性事件。在过去几个月里，每周的出口量大多低于平均水平，即便与相对较低的预期相比也是如此。 截至1月23日，美国2024-25销售年度对中国的出口销售量占所有订单的47%，为17年以来（非贸易战期间）的最低水平。另有9%的销售订单目的地不明，这一比例接近正常范围，并不表明中国的采购量被隐瞒。 从数量上看，中国预订的美国大豆数量同比下降3%，与美国农业部(USDA)预测的中国2024-25年度大豆进口量同比降幅相近。 但由于巴西发货量减少，中国近期的大豆进口量远低于预期水平。尽管美国大豆到货量有所增加，11-12月中国大豆进口量仍同比下降15%。 除了巴西大豆供应延迟，中国农业部(MOA)上周表示，中国生猪养殖行业已从亏损阶段恢复，理论上这将支撑大豆需求。最近几周，中国大豆压榨利润率也有所改善。 这些因素和数据表明，近期中国在美国大豆市场的参与情况并不乐观。一些业内人士认为，中国在潜在贸易关税(Tariff War)出台前储备了美国大豆，但美国出口数据并不支持这一观点。 由于巴西1月大豆出口量可能远低于去年同期水平以及先前预期，未来几周内中国从美国的大豆进口量可能仍会维持在较低水平。 不过，从下个月起，巴西大豆供应预计将充足，且价格具有竞争力。船运安排显示，尽管今年收获延迟，巴西2月大豆出口量将超过平均水平，甚至可能挑战去年同期的出口量。 对美国来说，也并非全是坏消息。尽管美国农业部对2024-25年度的出口预测低于平均水平，但截至目前，美国对非中国目的地的大豆销售量为历年同期第三高，同比增长30%。尤其是对欧洲的销售远高于正常水平。 但中国市场仍然至关重要，在2023-24年度，中国占美国大豆出口总量的54%。目前尚不清楚这一贸易往来是否会受到进一步威胁，因为截至周四，美国总统特朗普(Donald Trump)正在考虑对中国商品征收关税，最早可能在本周末实施。 然而，大豆价格反映出了严峻的形势，尤其是与玉米相比。预计今年春季，美国农民种植大豆的面积将比去年大幅减少，转而种植玉米，这或有助于控制美国大豆供应。商品频道 >>
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